今年1月(yuè)，美国政府债务余额(é)又一次触及(jí)法定上限，这(zhè)标志着(zhe)美(měi)国再度陷入债务违(wéi)约(yuē)的风险之中。

　　美(měi)国(guó)财政部(bù)长耶伦(lún)已经多(duō)次警告(gào)称，如果国会不(bù)尽早采(cǎi)取(qǔ)行动暂(zàn)停或(huò)提高(gāo)债务上(shàng)限，美国政府最早可能6月1日(rì)出现债(zhài)务违约(yuē)——而这将(jiāng)对(duì)全(quán)球经济和金融产生(shēng)“灾(zāi)难性(xìng)影响”。

　　美国面临债务(wù)违约风(fēng)险、两党就(jiù)提高债务上限(xiàn)进行争斗，这(zhè)些画面在近些年似乎频频上演。那么(me)，引发这一危机(jī)的根(gēn)本——美(měi)国(guó)债务(wù)和(hé)债务上限(xiàn)究竟(jìng)是怎么回事(shì)？美国债务为何不断滚(gǔn)雪球般扩大(dà)？美国(guó)又为(wèi)何(hé)要(yào)人为(wèi)地给债务设定上限？

　　美国债务为何不(bù)断(duàn)逼近上限？

　　要(yào)讨论债务上限，我们需要先了解美(měi)国政府的债务从何(hé)而(ér)来(lái)，以(yǐ)及(jí)其为何频频逼近上限。

　　自18世纪以(yǐ)来(lái)，美国政府(fǔ)在绝大部分(fēn)时期都处于财政赤字状态，即政府(fǔ)支出(chū)在多数总(zǒng)统(tǒng)任期(qī)内都高于(yú)其财政(zhèng)收入(rù)。因此，美国政府(fǔ)举债成了惯例，而政府债务规(guī)模也一(yī)直(zhí)随着(zhe)政府赤字的(de)规模(mó)而增长。

　　美(měi)国(guó)政府债务在近年疯狂飙升

　　近(jìn)年来，美国(guó)债务(wù)规模(mó)更(gèng)是大幅增长。这(zhè)一方面是由于新冠(guān)疫(yì)情以及阿富汗、伊拉克战争使得美国政府背负了庞(páng)大支出压力，另一方面，还(hái)因为美国人口老龄化导致政府(fǔ)医疗支出不断(duàn)上升(shēng)，拜登政府推出(chū)的大(dà)规模基建政策导致财政支出(chū)大增(zēng)等。

　　与(yǔ)此同时，美国(guó)政府的税收收入并没有跟上支出的步伐，尤其是在小布什政府和特朗普政(zhèng)府批准了减税政策之后，税(shuì)收压力更是与日俱增。

　　在(zài)收入和支出此消(xiāo)彼长(zhǎng)的双重(zhòng)压力下，美国(guó)的赤(chì)字规模近年来如(rú)滚雪(xuě)球一般扩(kuò)大(dà)，债务规(guī)模(mó)也就因此不(bù)断攀升(shēng)，在近年(nián)来频频逼近(jìn)债务上限也就(jiù)不足为奇(qí)了(le)。

　　美国政府债务(wù)占GDP的比(bǐ)重

　　美国债(zhài)务为何会(huì)有(yǒu)上限？

　　而(ér)美国政府债务上限(xiàn)的出(chū)现，则最早可以追(zhuī)溯(sù)到上(shàng)世纪初的第一次世(shì)界大战。

　　在一战之前(qián)，美国(guó)并没有明(míng)确的“债(zhài)务(wù)上限”，那(nà)时候只要白宫(gōng)要发债借钱，美国国会基本照单全批。

　　但在1917年，由于(yú)一战(zhàn)使得美(měi)国政(zhèng)府(fǔ)开支愈繁，债务规(guī)模越来(lái)越大，引发部分美国议(yì)员提(tí)出的(de)反(fǎn)对（也有一些议员是为(wèi)了反(fǎn)对美国参战），美国国会(huì)便通过(guò)《第二自(zì)由债券法案(àn)》，首次对联邦债务进行限额规定，以此来限(xiàn)制政(zhèng)府发债的规(guī)模。

　　1939年，由于预计美国将加入第二次(cì)世界大(dà)战(zhàn)，美国国(guó)会(huì)通(tōng)过《公共债务法案(àn)》，实质上正式确立了(le)对美(měi)国政府债务(wù)总额(é)的(de)限制。随后，美国国会又对其(qí)进行了修订，以(yǐ)更改上限(xiàn)金(jīn)额。从(cóng)此，提高债(zhài)务(wù)上限就或多或少地成(chéng)为了国会的惯例。

　　在(zài)历(lì)史上，美国债务上限总共提(tí)高(gāo)了(le)100多次。尤其是(shì)自1960年以来，美国两党已经提高(gāo)了78次债务上限，平均(jūn)每9个(gè)月就会(huì)提高一次——其中共(gò稻草人的作者简介和主要内容，稻草人的作者简介20字ng)和党(dǎng)总(zǒng)统执政期间曾提高(gāo)49次，民(mín)主党总统执政期间共(gòng)提高29次。

　　进入(rù)21世纪以来，美国债务上限的上调幅度进一步加大，在最(zuì)近(jìn)几(jǐ)届总统任期(qī)内更是如(rú)此：在奥巴马任期内，美国(guó)最(zuì)新(xīn)债(zhài)务(wù)上限(xiàn)为18万亿(yì)美元（2015年(nián)），到了特朗(lǎng)普任内，这个数字提高至22万(wàn)亿美元(yuán)（2019年3月）。此后(hòu)在新(xīn)冠疫情期间，美国国会暂停了债务上(shàng)限，以暂时取消美国政府的支(zhī)出限制(zhì)，这导致(zhì)美国政府债(zhài)务疯狂飙(biāo)升至(zhì)27万(wàn)亿美元。

　　美国(guó)近(jìn)几届政府(fǔ)大幅上(shàng)调债(zhài)务上限

　　直到2021年，美国国(guó)会(huì)最新(xīn)一次(cì)提高债务(wù)上(shàng)限，美国债(zhài)务(wù)上(shàng)限已经提高至现在的31.4万亿美(měi)元，相较于1917年最初的(de)债务上限115亿美元，已经(jīng)足足增长了超过2700倍。

　　为什(shén)么美国不能取(qǔ)消债务上(shàng)限(xiàn)？

　　本质上(shàng)来(lái)说，“债务上限”是美国国会为联邦政府设(shè)定的举债的(de)最高额度(dù)，一旦触及(jí)这条“红线”，意(yì)味着美国财政部借款授权用尽(jǐn)，除非(fēi)国(guó)会调高债务上限，否则白宫无权继续举债。

　　那么，也许有人会疑(yí)惑，美(měi)国政府为什么要“自我限制”，不(bù)能直接(jiē)取消掉债务上限呢？

　　的确，债务上限会对(duì)美国政(zhèng)府造成限制，使其不能随(suí)心所以的举(jǔ)债，但从理(lǐ)论上来(lái)说，这一限制也同(tóng)时对(duì)其美国政府(fǔ)的债务信用提供了(le)保证。

　　这是因(yīn)为，美(měi)国作为手(shǒu)握美元(yuán)霸(bà)权的超级(jí)大国，本身并不受到(dào)发行美钞的外在约束。如果美(měi)国政府开支无度、过度举债，将会导致美元(yuán)贬值、通胀失控，那么其债权信(xìn)用将受(shòu)到损(sǔn)害(hài)，原有(yǒu)债权(quán)人权益也会遭受稀释。

　　因此，只有通过“债务上限”这一内(nèi)控举措，才能维持(chí)美国政府的偿付(fù)信用，保证美元霸权地位。换句(jù)话来说，“债务上限”理论上也(yě)相当于是美方对债权人的一(yī)种信用宣(xuān)示。

　　中(zhōng)国和日本是美国(guó)债券的最(zuì)大海外“债主”

　　为什么这次债务上(shàng)限难以提高(gāo)了？

　　那么，在过去被频频(pín)上调的(de)美国债(zhài)务(wù)上限，为什(shén)么在(zài)现在会陷(xiàn)入无法上(shàng)调的僵(jiāng)局(jú)呢？

　　按照(zhào)规(guī)定，美国(guó)政府(fǔ)想要提高美国(guó)债务上限(xiàn)，往(wǎng)往需要美国国会两院的通(tōng)过。在此前(qián)的历史中，提高债务上限在国(guó)会中绝大多数(shù)时候类似于一个“走(zǒu)过(guò)场”的周期性任务，两党并不(bù)会对此进行过于激烈的博弈。

　　但近年(nián)来，随(suí)着美国党派分(fēn)歧不断扩(kuò)大，债务上限(xiàn)问题逐步沦为(wèi)两党的政(zhèng)治武器(qì)，被(bèi)在野党用作了与执政党讨价还价的砝码。尤其是在当下美(měi)国两党分别占据两院多数席(xí)位的分裂背景下，这(zhè)一斗(dòu)争(zhēng)就显(xiǎn)得尤为激烈。

　　目前(qián)，美国民主党占据参议院多数，而共和党占据众议(yì)院(yuàn)多数(shù)。拜登要想提高债务上限，就需(xū)要和国(guó)会共和党人达成一致。

　　然而，共和党人正试图利用债务上(shàng)限(xiàn)的最(zuì)后期限，向拜登总(zǒng)统(tǒng)施压，要求他先同(tóng)意削减开支，再谈提(tí)高(gāo)债务上(shàng)限。而民主党(dǎng)人坚持不愿(yuàn)让步，认(rèn)为应无条件提高债务上限，这就导致了当下的僵局。

　　拜登已经预定于美东时间周二（5月(yuè)16日）再度与国会(huì)领导(dǎo)人会面(miàn)，讨论提高美(měi)国债务上(shàng)限的计划。

　　但值得注(zhù)意的是，如果(g稻草人的作者简介和主要内容，稻草人的作者简介20字uǒ)拜登和国会领袖们在周二仍无法取得突破性进(jìn)展，这场危机恐怕真就(jiù)要无限逼近债务违约的“X日”了——因(yīn)为拜登已经计划(huà)于本周三(sān)前往日本(běn)参加(jiā)G7领导(dǎo)人(rén)峰会，并将(jiāng)在周末访问(wèn)巴布亚新几内亚，并举行(xíng)美(měi)国-大洋洲国家峰会，这意味着接下来留给拜登和两党领(lǐng)袖谈判的时间将所剩无几 。

　　2011年的危(wēi)机将再(zài)次(cì)上演

　　事(shì)实上，十多年(nián)前，美(měi)国也曾上演过类似局面。

　　2011年，美国也(yě)曾面临类似严峻的违约(yuē)风险：时任美国总统奥巴马和众议院共和党人在谈(tán)判最(zuì)后一刻(kè)，才就债务上限达(dá)成(chéng)协议，勉强(qiáng)避免了一(yī)场债务违(wéi)约(yuē)灾难(nán)。奥巴马及民主党(dǎng)在最后关头(tóu)妥协(xié)，同意在十年内削减9000亿美元的财政支(zhī)出。

　　但在当时，即便没有真正违约而仅仅是逼近违约，这一紧(jǐn)张(zhāng)局(jú)势(shì)也引发了全球(qiú)资本市(shì)场(chǎng)剧烈波(bō)动，美(měi)股一(yī)度(dù)大跌，并直(zhí)接(jiē)导致标(biāo)准(zhǔn)普(pǔ)尔首次下(xià)调(diào)美国的主权信用评级。这使得美国面临更高的借贷成本——美国第二年的借贷成本上升了13亿美元(yuán)，并(bìng)在之后(hòu)数年继(jì)续上(shàng)涨，基(jī)本(běn)上(shàng)抵消(xiāo)了(le)当时两(liǎng)党谈判中的(de)一些成本削减措施。

　　对(duì)一(yī)些经(jīng)济学家来说(shuō)，上(shàng)述(shù)的(de)市场动(dòng)荡(dàng)也(yě)只是短期影响。而更重要的是，从长期来看，财政支出削减意味(wèi)着美国多年的预(yù)算紧缩，这可(kě)能会产(chǎn)生更严重的长期影响——比如拖(tuō)累美国(guó)的经济复苏。

　　美国左翼(yì)智库经济政策研究(jiū)所首席(xí)经(jīng)济学家(jiā)乔希·比文斯在回顾2011年债(zhài)务危机时表示(shì)：

　　“在(zài)实施(shī)这(zhè)些削(xuē)减措施时，我(wǒ)们仍处于相(xiāng)当低(dī)迷的(de)经济中，并且正处于从大衰退(tuì)中复苏的阶段。他们只是(shì)让(ràng)复(fù)苏持续(xù)的时(shí)间远远超过了应(yīng)有的(de)时间(jiān)……在接下来的六七年里(lǐ)，美国政府没有提供(gōng)真(zhēn)正有(yǒu)价值的公(gōng)共产(chǎn)品和服务，因为它们（财政支(zhī)出(chū)）被大(dà)幅削减。”

　　而如今(jīn)这场债务上限危机，也被许多(duō)人看作2011 年债务上(shàng)限危(wēi)机的翻版：美国国会面临类似的(de)分裂局(jú)面(miàn)，美国经济也正处(chù)于类似(shì)的衰退环(huán)境之(zhī)中。即便美国(guó)两党(dǎng)能够重演(yǎn)2011年的戏码(mǎ)，在最后关头提高债务上限，由此带来(lái)的短期市场动荡和(hé)长(zhǎng)期(qī)经济损害，恐怕也将(jiāng)再(zài)次重演。

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