衰退(tuì)近(jìn)在咫尺？

　　美国一季度GDP增速超预期(qī)放(fàng)缓，通胀意外反弹

　　4月(yuè)27日(rì)周(zhōu)四，美(měi)国商务部经济分析局公布数据显示(shì)，美国一(yī)季度实际GDP年化季环比初值(zhí)为1.1％，不仅较前值的2.6％大幅放缓，为连续(xù)两个季度放缓(huǎn)，且远(yuǎn)不及(jí)预期1.9％。值得一提的是，疫情爆发之前的10年(nián)里，美国(guó)每年(nián)的GDP增速约为(wèi)2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项目主要有(yǒu)消费者支出、出(chū)口、联邦政府(fǔ)、州和地方(fāng)政府(fǔ)支(zhī)出以及非住宅(zhái)固定投资，拖累项主要包括进口、私人库(kù)存投资和住宅固定投(tóu)资(zī)。经济分(fēn)析局表示(shì)，一季度(dù)GDP增速较去年第四(sì)季度放(fàng)缓(huǎn)的主要(yào)原(yuán)因是私(sī)人库存投资回落以及(jí)非住(zhù)宅固定投资放(fàng)缓(huǎn)。

　　具体来看，美(měi)国(guó)经济最大的(de)组成部(bù)分——占据GDP约68％的个人消费支出环(huán)比增速为(wèi)3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　从贡献上看(kàn)，个人消费支(zhī)出(chū)使GDP增长了2.48％，高于(yú)前一季度的(de)0.7％；

　　固定投资(zī)一季度拖累GDP下滑0.07％，虽较前一季度的0.68％有所放缓，但为连(lián)续第四个季(jì)度(dù)拖累GDP，另外，住(zhù)宅(zhái)投资连续第八个季度拖累GDP增(zēng)长，但程(chéng)度较小。最大的拖(tuō)累项是私人库存的变化，拖累(lèi)GDP下滑(huá)2.26％，且(qiě)为新冠疫情以来的最大纪录。

　　一季(jì)度，经济增速大幅放缓的同时，通胀(zhàng)再次升(shēng)温。美联储高度关注的通胀指(zhǐ)标——美国个(gè)人(rén)消费(fèi)支(zhī)出（PCE）物价指数，一季(jì)度(dù)年(nián)化季环比初为3.7％，虽然略低于预期4.3％，但高(gāo)于(yú)前值的1％。

　　剔除食品(pǐn)和能源的核(hé)心PCE物价指(zhǐ)数环比(bǐ)上升(shēng)4.9％，高于(yú)前值4.4％和预(yù)期4.7％。值(zhí)得一提(tí)的是(shì)，这是核心PCE连续第五(wǔ)次(cì)“击败”市场(chǎng)预期(qī)。

　　突发！“扣押一艘美国船只”

　　当地时间4月(yuè)27日，伊朗军队发表声明称，扣(kòu)押了一(yī)艘(sōu)悬挂马绍(shào)尔群岛旗帜的(de)美国船(chuán)只(zhǐ)。

　　声明表示，由于一艘不明(míng)船(chuán)只与一艘伊朗船只在印度洋北部发(fā)生事(shì)故，导致(zhì)伊朗船只上的2人(rén)死(sǐ)亡(wáng)，数人受伤，不明船只(zhǐ)的行为违反(fǎn)了国际法(fǎ)。在伊(yī)朗船只向海上(shàng)监(jiān)视和救(jiù)援中心发送(sòng)请求(qiú)后，伊朗海军立即(jí)开始(shǐ)拦截并识别该(gāi)未知船只。在伊朗海军驱逐舰的拦截行(xíng)动中，不明(míng)船只(zhǐ)的(de)自动全(quán)球定(dìng)位发送系统(tǒng)被关闭并频繁改变航线(xiàn)。在伊(yī)朗司法(fǎ)当局的许可(kě)下(xià)，海(hǎi)军出动(dòng)直升机扣押了该船只，并(bìng)将其运至伊朗领海。

　　声(shēng)明指出，上述(shù)的不明船只属(shǔ)于(yú)美国(guó)，挂着马绍尔群岛的旗帜航行。

　　据法新(xīn)社消(xiāo)息称(chēng)，美国海(hǎi)军(jūn)表示，伊朗(lǎng)伊斯兰(lán)革命卫队海军27日(rì)在(zài)阿曼(màn)湾扣押(yā)了一艘油轮(lún)，美(měi)方要求立即释放这艘油轮。报道(dào)称，美国(guó)海军驻巴林的(de)第五舰队在一份声(shēng)明(míng)中称，一艘(sōu)悬挂(guà)马(mǎ)绍尔群岛旗帜的(de)油轮，在阿曼湾过境(jìng)国际水域时被伊朗伊斯兰革命卫(wèi)队(duì)海军(jūn)扣押。

　　鲍威尔受(shòu)骗！俄媒曝光与冒牌乌克(kè)兰总统“友(yǒu)好”通(tōng)话，美联储回应未泄密

　　俄罗(luó)斯媒体曝光的(de)视频显示，美(měi)联储主(zhǔ)席鲍威尔被骗(piàn)了。

　　俄罗斯国家电视台新近发(fā)布的(de)视频显示(shì)，鲍威尔与两(liǎng)名冒(mào)充乌克兰总统泽(zé)连斯基的俄罗斯(sī)人通了电话。鲍威尔误(wù)认(rèn)为对方(fāng)是泽(zé)连斯基，回答了(le)从通胀前(qián)景到俄罗斯央行等主题的一系列问题。

　　美(měi)联储的一(yī)名(míng)发言人美(měi)东时间(jiān)4月(yuè)27日周(zhōu)四确认，鲍威尔有过通话，称此事发(fā)生在今年(nián)1月，否认存在泄密问题，其(qí)表(biǎo)示(shì)：

　　“鲍(bào)威尔主席1月参加了一次谈话(huà)，对方(fāng)谎(huǎng)报自(zì)己(jǐ)是(shì)乌克兰总(zǒng)统。这是一次(cì)友好(hǎo)的谈话，是(shì)我们在这个充满挑战的时(shí)刻支持乌克兰人民的背(bèi)景下进(jìn)行。没有谈到敏感和机密的(de)信息。”

　　美联(lián)储认为，曝光(guāng)的视频(pín)似乎(hū)经(jīng)过编(biān)辑，无法确(què)认准确性。上述发言(yán)人还说，通话(huà)事件(jiàn)已报交有关执(zhí)法部(bù)门，出于对他们(men)工(gōng)作的尊(zūn)重，美(měi)联储不(bù)会(huì)进一步(bù)置评。

　　媒体评论称，这番言论看(kàn)似(shì)四平八(bā)稳、无(wú)伤(shāng)大雅，但事实就是，骗(piàn)子能通过恶作(zuò)剧的电话接(jiē)触到鲍威尔，这种(zhǒng)事实(shí)可能(néng)会导致(zhì)美联储的安全性(xìng)遭(zāo)到质疑。对鲍(bào)威尔受骗的担忧主要是基(jī)于美联储作(zuò)为主要央(yāng)行的影响力。

　　有媒体指(zhǐ)出，鲍威尔等(děng)央行高官(guān)的言论通(tōng)常受(shòu)到投资者和商界人(rén)士(shì)的密切关注(zhù)，有时会引发股(gǔ)市(shì)波动。而且，美联储官员同他人的私下会面(miàn)时常引发争议，因为外(wài)界认为，联(lián)储官员的言论可能(néng)让在场(chǎng)的人掌握(wò)先(xiān)机。

　　外界注意(yì)到，这次让鲍(bào)威(wēi)尔上(shàng)当的两人(rén)Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈。有(yǒu)媒体指出，两(liǎng)人(rén)这些(xiē)年(nián)不(bù)止一(yī)次成功骗(piàn)取(qǔ)国(guó)外政客和(hé)他们通话，而且通常(cháng)将将(jiāng)通(tōng)话视频公之于众(zhòng)，就是为了恶搞西方国家的决(jué)策者。

　　据(jù)两(liǎng)人公布的视(shì)频，两人曾假扮(bàn)乌克兰前总统波罗申科和德国前总理默克尔通话，默克尔当时(shí)觉得可(kě)疑，但没有(yǒu)在(zài)对话中(zhōng)直接问(wèn)他们是不是冒牌(pái)货。今年早些时候(hòu)，他们(men)还曾假冒泽连斯(sī)基，和欧(ōu)洲央行行长拉加德(dé)通话。

　　原油基本面未变 关注宏观(guān)层(céng)面不确定性

　　近日(rì)来，在(zài)宏观风(fēng)险(xiǎn)蔓延下，国内外油(yóu)价(jià)出(chū)现大幅回落。4月26日晚间，国际油价出现大(dà)跌，基本跌回OPEC减产前的(de)价格(gé)。周四，内盘SC原(yuán)油主力合(hé)约大跌5.26％，截(jié)至下午收盘(pán)报收526.1元/桶；外盘(pán)油价则出现(xiàn)小幅上涨，布(bù)伦特原油交投在78.3美元/桶附近(jìn)，WTI原(yuán)油交投在74.7美元(yuán)/桶附近，涨幅(fú)均不到1％。

　　光(guāng)大期货能源化工分析师杜冰沁在接受期货日报(bào)记(jì)者(zhě)采访时(shí)表示，昨天白天，内盘(pán)SC原油(yóu)基(jī)本跟随昨晚外(wài)盘(pán)出现大(dà)幅(fú)下挫，但外盘(pán)原油有(yǒu)所企稳，或为超跌后(hòu)的(de)情绪修复。

　　谈及为何(hé)内(nèi)盘表现弱(ruò)于外盘(pán)，海通期货能(néng)源化工研究中(zhōng)心负责人杨安(ān)表示，一方(fāng)面是由于近期油轮(lún)运(yùn)费回落，运(yùn)输成本下降，让(ràng)内外盘价(jià)差有所走(zǒu)弱。另一方面是当前国内即将迎来五(wǔ)一假期(qī)，而目前国(guó)际市(shì)场(chǎng)宏观(guān)风险具有很大不确(què)定性(xìng)，恰逢油(yóu)价大幅回调之际，市场避险情绪高(gāo)涨，国内(nèi)投资者担(dān)忧情绪更(gèng)为明(míng)显(xiǎn)，也使得(dé)内盘原(yuán)油跌幅超过外盘。

　　从(cóng)近期(qī)来看，杨安告诉记者，美(měi)国(guó)银行业(yè)危机(jī)风波再(zài)起，叠加美国债务压力(lì)及经济衰退风险可(kě)能削弱欧(ōu)美能源需求，风险资产面临较大(dà)压力，从而推动本周油价油(yóu)价下(xià)跌(diē)。而原油(yóu)作为(wèi)金融属性最强的(de)大宗商(shāng)品，在此前3月份就曾(céng)因银行(xíng)业危机出现暴跌(diē)，此次美(měi)国银行业风险(xiǎn)再次升(shēng)温继续引发市场恐(kǒng)慌，原油的(de)下跌带有明(míng)显的情绪化(huà)特(tè)征。

　　光大期货能(néng)源化工分析(xī)师杜冰沁也表(biǎo)示，近日宏(hóng)观情绪导致油价再度(dù)承压。随着美联储加息会议(yì)的临近，美国(guó)第(dì)一共和银行的(de)财(cái)报和股价表现或显(xiǎn)示银(yín)行业(yè)危机(jī)仍未结束，叠(dié)加欧美经济数据表(biǎo)现仍然欠佳(jiā)，美(měi)国消费(fèi)者信心本月降(jiàng)至(zhì)去年7月以来的最低水平(píng)，市场对于美联储加(jiā)息和海外经济衰退的担忧持续升温，

　　展望(wàng)后市，近期主(zhǔ)导原油市(shì)场走势的宏观风(fēng)险何时会消散？在杨安看来，目前来(lái)看，美国(guó)银行业危机(jī)风(fēng)险在未来(lái)一段时间(jiān)内仍(réng)将不时困(kùn)扰市(shì)场。另外，5月4日美联储议息会议将(jiāng)再(zài)迎来加息窗口，对此投资者也(yě)高度关(guān)注(zhù)美联储(chǔ)利率政策的变(biàn)化，宏观层面的不确定性成为影(yǐng)响整个(gè)金融(róng)市场(chǎng)的主要因素，这是投资(zī)者需(xū)要注(zhù)意的风险所在。

　　“进入5月，美(měi)联储(chǔ)即将公布加息决议，市场对美联储加息25个BP的概率预测在80％以上，并且由于近期(qī)美联储官员(yuán)表态(tài)偏鹰，对(duì)于后续(xù)何时停止加息(xī)仍有(yǒu)分歧(qí)。欧洲央(yāng)行将于5月4日举行货(huò)币政策(cè)会议，基于(yú)当前欧元区(qū)的高通胀水(shuǐ)平(píng)，预计欧洲央行和英国央(yāng)行也将维持加息政策，因此市(shì)场对于海外经济衰(shuāi)退带来(lái)需求(qiú)下行的担忧加(jiā)剧(jù)。”杜冰沁说(shuō)。

　　不过，从当前来看原油市场基(jī)本面表现尚可(kě)，整体供需(xū)局势并(bìng)未大(dà)幅恶(è)化。杜冰沁分(fēn)析认(rèn)为，即将到来的五(wǔ)一长假和(hé)美(měi)国夏季出行旺季预(yù)计对于需求会有一定支(zhī)撑，预计近期国(guó)际(jì)油价(jià)仍将面临(lín)宏观(guān)情绪和基本面的(de)博弈。

　　申万期货能化分析师(shī)董超也表(biǎo)示，后市原油供需逻辑不会(huì)改(gǎi)变(biàn)，5月OPEC+的减(jiǎn)产会对(duì)油价尤其是(shì)亚洲地区的油价带来极大影响；此外美国原油活(huó)跃(yuè)钻井平台已(yǐ)经连续半年维持(chí)低位，1230万桶(tǒng)/日的产量将越来越难(nán)以持续，后续的(de)减产将很(hěn)快(kuài)到(dào)来；此(cǐ)外在5月美联储(chǔ)加息后，宏观面的悲(bēi)观情绪(xù)或将逐步消退(tuì)，后期原(yuán)油市场将转入对供应面(miàn)的(de)减产逻辑(jí)中。

　　“我们认为，5月份油(yóu)价上下(xià)区间将更(gèng)为(wèi)模糊，在美国储备政策难(nán)以(yǐ)改动的情况(kuàng)下，底部支撑力度变弱。但(dàn)从供(gōng)求关系上，OPEC+的减产以及美国产量(liàng)的(de)下滑将有助(zhù)于(yú)油价的稳定(dìng)。”董超表示，预计5月油(yóu)价整(zhěng)体即将维持区(qū)间振荡，振(zhèn)荡幅度预计将(jiāng)更宽，受宏观及(jí)基本面风险波动的(de)影响也会更大(dà)。

　　在杨安看来(lái)，周三(sān)公布的EIA报告(gào)显(xiǎn)示原油(yóu)超(chāo)预期降(jiàng)库，且美国汽油需求较上期(qī)大幅增长，在OPEC+减产的主动预期管理下，预计今年(nián)年内剩余时段供应紧(jǐn)张(zhāng)将是原油市场(chǎng)主基调，当然全球经济面临衰退风险及欧美市场(chǎng)需求疲弱也(yě)会(huì)在一定程度上抵(dǐ)消供应紧张给(gěi)市场(chǎng)带来的担忧。总体来(lái)看(kàn)，当前油价处在宏观利空与供(gōng)应紧张局面(miàn)形成对(duì)峙的(de)复杂局面下(xià)，短(duǎn)期内担忧情(qíng)绪主导油价回落，中长期来看油价或继续大区间振荡。

　　高硫(liú)燃料油供需偏(piān)紧

　　昨日(rì)，因原油大幅下挫，成(chéng)本下(xià)降(jiàng)导致相关性较(jiào)强的高硫燃料(liào)油、低(dī)硫(liú)燃料油(yóu)、沥青等品种也出现较大(dà)跌幅(fú)。截至昨天(tiān)下(xià)午收盘，燃料油、低硫燃料油和沥青分别收(shōu)跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰(bīng)沁告诉记者，近期(qī)高、低硫燃(rán)料油的下挫主要还是受(shòu)到油价影响，自身基本面表现(xiàn)尚可(kě)，其中高硫燃料油(yóu)供(gōng)需(xū)偏紧，低硫燃料油供需相对(duì)偏弱。

　　“具体来(lái)看，高硫燃料油市场整体(tǐ)供应持续偏(piān)紧(jǐn)。供给端方面，随着发电旺季的临近，本月(yuè)从(cóng)中(zhōng)东(dōng)进(jìn)口到新加坡的(de)高硫燃料(liào)油降至(zhì)历史低(dī)点，环(huán)比下降三(sān)分之二，但同(tóng)时本月俄罗斯高字母圈什么意思 字母圈都是怎么找到的硫(liú)燃料油流入量(liàng)有所上(shàng)升，抵消了(le)一部分中东出口的下滑；需(xū)求(qiú)端方面，中东南亚公用事业发电(diàn)需求(qiú)的增长以及稳定(dìng)的船(chuán)燃加注活动都将对亚(yà)洲高硫燃料油市场形成(chéng)良好的支撑。”杜冰沁说(shuō)。

　　低硫燃料油方面，杜冰沁表示，此前科威(wēi)特炼厂(chǎng)计(jì)划外检修导致(zhì)部分船(chuán)货延期，目前5月的装船已经(jīng)延迟(chí)至(zhì)6月，虽然检修的装置(zhì)正在逐渐重启，但由于开斋节整体进程较慢(màn)，预计(jì)原定本月底恢复的(de)时间(jiān)会(huì)有所推后，对(duì)于亚洲低硫(liú)燃料油市场供(gōng)应(yīng)的收紧也将延长，但同(tóng)时低硫需求端表现(xiàn)也较为平淡。

　　“总体来(lái)看(kàn)，高(gāo)、低燃(rán)料油在基本面的支撑下(xià)，预计后市走(zǒu)势(shì)或较原油(yóu)更为抗跌，如(rú)若原(y字母圈什么意思 字母圈都是怎么找到的uán)油企稳反(fǎn)弹，燃(rán)料油整体回(huí)升空间或更显著。”杜冰(bīng)沁说(shuō)。

　　杨安表示，短期内原油(yóu)系品种波(bō)动将主要受到(dào)原油(yóu)价格的影响，不(bù)过基(jī)本(běn)面差(chà)异还(hái)是会让各品种(zhǒng)表现(xiàn)有(yǒu)强弱之分(fēn)，具(jù)体来(lái)看，需求即将迎来旺季的(de)高(gāo)硫燃料油整(zhěng)体表现将强于低硫(liú)燃料油。

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