金融界5月11日消息(xī) 央(yāng)行今日发布2023年4月份金融(róng)数据。4月(yuè)末，广义货(huò)币（M2）余额280.85万(wàn)亿元，同比增长(zhǎng)12.4%，增速比上月末低0.3个百分点，比上年(nián)同期(qī)高1.9个(gè)百(bǎi)分点。初(chū)步统计，2023年4月(yuè)社(shè)会(huì)融资规模增量为(wèi)1.22万亿元，比上年同期(qī)多(duō)2729亿元。其(qí)中，对实体经济发放(fàng)的人民币贷款(kuǎn)增加4431亿元(yuán)，同比多增729亿(yì)元；对实(shí)体经济发放的外币贷款折合(hé)人民币减少319亿元，同比少(shǎo)减441亿(yì)元。

　　此(cǐ)外，4月份人民(mín)币(bì)存款减(jiǎn)少(shǎo)4609亿元，同比多减5524亿元。其中，住(zhù)户存款减少1.2万亿(yì)元(yuán)，非金融(róng)企业存款减少1408亿元，财(cái)政性存款增加5028亿(yì)元，非银行业金融机构存款增加2912亿元。4月末，外币(bì)存(cún)款(kuǎn)余额8819亿美元，同比(bǐ)下降11.6％。4月份(fèn)外币存款减少296亿美元，同比少减192亿美(měi)元(yuán)。

　　申万(wàn)宏源速评认为，M2同比回落(luò)，主(zhǔ)因居民存款13个(gè)月(yuè)以来同比首次转为减少，但更可能重回(huí)表外资产，而非(fēi)用于消(xiāo)费，消费在(zài)二(èr)季度同(tóng)样处于“N型”第(dì)二(èr)步中。4月M2同比回落0.3个百分点至(zhì)12.4%，核心在于居民贷款13个月以来首次转负。4月居民存款减少(shǎo)1.2万亿，同比减少5000亿，拖(tuō)累M2同比0.2个(gè)百分(fēn)点。

　　对此，中(zhōng)信证券点评如下：在(zà拼多多10几块的美瞳可以用吗，拼多多ovolook品牌美瞳i)经历了一季度的爆发式增长后，信贷(dài)在4月明(míng)显回落。从结构(gòu)上来看(kàn)，居民部门再次“缩表”，不过企业中长期(qī)贷款有较强韧性。信贷回落可能是因(yīn)为一季度透支(zhī)了(le)部分银行信(xìn)贷额度和企业(yè)信贷(dài)需求，而且4月地产销售也边际走弱。社融(róng)增速(sù)与(yǔ)上月持平，非标(biāo)融资持续好转。M2增速在(zài)高基(jī)数下回落(luò)。

　　申(shēn)万宏(hóng)源申万宏源认为，M2同比(bǐ)回落主因居民存款(kuǎn)13个(gè)月(yuè)以来同比首次(cì)转为减少，但更可能(néng)重回表外资产(chǎn)，而非用于消费，消(xiāo)费在二季度同样(yàng)处于(yú)“N型”第二(èr)步中。4月M2同比(bǐ)回落(luò)0.3个百分点(diǎn)至(zhì)12.4%，核心(xīn)在于居民(mín)贷款13个(gè)月(yuè)以来首次转负(fù)。4月居(jū)民(mín)存款(kuǎn)减少1.2万亿，同(tóng)比减少5000亿，拖累M2同比0.2个百分点(diǎn)。4月M1同比回升0.2个百分(fēn)点至(zhì)5.3%，M2和M1增速差收敛0.5个百分(fēn)点至(zhì)7.6%，主(zhǔ)要源于个人存款(kuǎn)的流出而(ér)非企业活期(qī)存款大(dà)幅(fú)改善(shàn)，和地产销售的再(zài)度转冷有关。

　　4月(yuè)份人(rén)民币存(cún)款大(dà)幅减少(shǎo)的问(wèn)题，中信(xìn)证券认为是(shì)季节性波动。因(yīn)为银行倾向(xiàng)于让(ràng)理财产品在季末到(dào)期(qī)，使资(zī)金回流成存(cún)款，以应对(duì)考核，然后在下(xià)季初发行新的理财(cái)产品(pǐn)承接。因此居民存款在季(jì)末季初常(cháng)出现波(bō)动(dòng)。4月M1增速为(wèi)5.3%，比上(shàng)月提高0.2个百分点，或许反(fǎn)映了企业经(jīng)营(yíng)活跃度有所提升。

　　招商宏(hóng)观与中信证券看法较为一致，招商宏观表示(shì)居民存(cún)款(kuǎn)减少(shǎo)符合季节性规(guī)律。在本月数据(jù)中，居民(mín)端出现了新增存(cún)款，新增贷款同时收缩的情况。从历史规律来(lái)看，4月及7月一般是居民存(cún)款减(jiǎn)少(shǎo)的时点。以4月为(wèi)例，今年(nián)1.2万亿居(jū)民存款的减少量少于2017（减少1.22万亿），2018（减少(shǎo)1.32万亿）及2021（减少1.57万亿）。目前无法从4月数据得出类(lèi)拼多多10几块的美瞳可以用吗，拼多多ovolook品牌美瞳似居民加速(sù)偿还(hái)房贷(dài)等(děng)结论。

　　对于居(jū)民(mín)存款(kuǎn)的(de)去向问题，申万宏(hóng)源分(fēn)析认(rèn)为4月居民(mín)存款减少更可(kě)能(néng)去向表外资产(chǎn)，而非消费领域。

　　对于4月的(de)信贷结构问(wèn)题(tí)，招商宏观表示在放缓(huǎn)的信(xìn)贷投放(fàng)中，结构特征依然明显。企业中长期(qī)贷款贡献了(le)新增信贷的绝大部分，居民(mín)端中长期信贷出现收缩。这种结构(gòu)特(tè)征反(fǎn)映了居民(mín)端(duān)在前期(qī)购房需求脉冲式释放后信心仍然不足(zú)的情(qíng)况。如果(guǒ)没有进一步的政(zhèng)策(cè)支撑(chēng)，不排(pái)除居民(mín)端新增(zēng)信贷量会持(chí)续维持在低位。

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