美国历(lì)史上首(shǒu)次债务(wù)违约风险正在逼近。

　　当(dāng)地时间(jiān)5月(yuè)1日，美国财长耶伦就(jiù)美国债务违约发出警告(gào)，如果(guǒ)国(guó)会无法解决债务上限问题，美国可能最早在6月1日发生债务违约。

　　美国(guó)最早将于6月1日(rì)出现债务违约(yuē)

　　美(měi)国财政部(bù)长耶伦5月(yuè)1日警告称，如果国会无法解决(jué)债务上限问(wèn)题，美国可能(néng)最早于6月1日出现债务违(wéi)约，这将是(shì)美国历史上的首次债务违约。耶伦敦促国会(huì)“尽快采取行动”，以解决31.4万亿美元的(de)法定借款上限问题。

　　当天，耶伦致信民主(zhǔ)、共(gòng)和两党(dǎng)的国会(huì)参(cān)众两院领(lǐng)导人，告知联(lián)邦政府举债额度比预期(qī)消耗更(gèng)快，国(guó)会应尽早采取行动，维护美国“信用(yòng)”和各方(fāng)对美国的“信(xìn)心”。

　　她再(zài)次提醒国会(huì)议(yì)员处理债务上限的(de)重要性(xìng)。“我们从过去(qù)的债务上限僵(jiāng)局中了解到，等(děng)到最后一刻才暂停或(huò)提(tí)高(gāo)债务上限可能会(huì)对(duì)企业和(hé)消(xiāo)费者信(xìn)心造成严重损害，加重纳税人的短期借贷成本(běn)，并对(duì)美国的信用评级产(chǎn)生负面影响，”耶伦在信中(zhōng)说。

　　耶伦在信(xìn)中表示，之所以在一(yī)个月之后财政(zhèng)部(bù)就(jiù)可能耗(hào)尽现(xiàn)金，其中(zhōng)重要的一个原因是最(zuì)近税收收(shōu)入放缓。她表示，财(cái)政部正在暂停发行州和地方政(zhèng)府系(xì)列(liè)证券，以避免(miǎn)突破债务上限。

　　此前，国会预算办(bàn)公室预测(cè)，非常(cháng)措施可能会在7月至9月间用尽(jǐn)，尽管它也承(chéng)认其(qí)预期(qī)存在不确定性。

　　5月1日，美国(guó)会预算办(bàn)公(gōng)室(shì)发布的最新(xīn)报告显(xiǎn)示，美国在6月初耗(hào)尽资(zī)金的风险较(jiào)之(zhī)前更高(gāo)。该机(jī)构主任(rèn)菲利普·斯(sī)瓦格(gé)尔说(shuō)：“由于截至4月(yuè)底(dǐ)的税收收入低(dī)于国会预算办公室(shì)2月份的预(yù)期(qī)，我们现在估计，财政部在6月初用尽(jǐn)资金的(de)风(fēng)险要(yào)大得多。”

　　报(bào)道称，在早(zǎo)些时(shí)候的一份报告中，国会预(yù)算办公室(shì)预(yù)测(cè)，非常措施可能会在7月至9月(yuè)间(jiān)用尽(jǐn)，尽(jǐn)管它也承认其预期存(cún)在不确定(dìng)性。

　　据美国有线电(diàn)视新闻网(wǎng)（CNN）报(bào)道，耶伦发出(chū)警(jǐng)告后(hòu)，美国总统拜登已邀请(qǐng)美国国(guó)会的四位领导人(rén)于5月9日(rì)在(zài)白宫就债(zhài)务上限问题(tí)举行会议，商讨解(jiě)决(jué)方案。

　　耶伦警告：将引发(fā)“经济灾难”

　　据路透社报道，美(měi)国(guó)财(cái)政部长耶伦日前曾(céng)警告称(chēng)，如果美国国会未(wèi)能提高政(zhèng)府(fǔ)的债务上(shàng)限，由此产生(shēng)违约，将(jiāng)引发一场“经济灾难”，并在(zài)未来几(jǐ)年推(tuī)高(gāo)利率。

　　据报道，耶(yé)伦在一场(chǎng)企业高管活(huó)动中发表讲话说，美国债务违约(yuē)将导致失业(yè)，同时使得(dé)家庭在抵押贷(dài)款、汽车(chē)贷款和(hé)信(xìn)用卡(kǎ)上的支出增加。

　　耶(yé)伦(lún)表(biǎo)示(shì)，，债务违约将导致失(shī)业率上升，同时使美国(guó)家庭在抵押贷款(kuǎn)、汽车贷款和信用卡(kǎ)上的支出增加(jiā)。增加(jiā)或暂停31.4万亿美元的借(jiè)款(kuǎn)上限是国会的“基(jī)本责(zé)任(rèn)”。她(tā)警(jǐng)告说，如果(guǒ)债务违约(yuē)将引发(fā)一场经济和金融灾难，“违约将提高永(yǒng)续借(jiè)款(kuǎn)的成本。极大增加(jiā)未来(lái)的投资成(chéng)本。”

　　耶伦(lún)还(hái)称，如果不提高债务上限，美国企业将面临(lín)不断恶化的信(xìn)贷市场，政府可能无法(fǎ)向依赖社(shè)会保(bǎo)障的相关家庭和老(lǎo)年人(rén)发(fā)放款项。

　　耶伦指出，众议院共(gòng)和党人和白宫之(zhī)间围绕(rào)债(zhài)务上(shàng)限的对峙(zhì)“有可能威胁我(wǒ)们在(zài)过去两年所(suǒ)取得的(de)所有进展(zhǎn)”。

　　美国众议(yì)院通过债务上限法(fǎ)案

　　白宫：拜(bài)登将否(fǒu)决

　　美(měi)国民主共和两党围绕债务上限的党争(zhēng)不断加剧(jù)，引发全球对(duì)于美(měi)债(zhài)违约(yuē)可(kě)能引发金融动荡的(de)担忧(yōu)。

　　当地时间(jiān)4月26日，美国国会众议院(yuàn)投票通过债务走后门是一种怎样的体验知乎，走后门是什么感受(wù)上限法(fǎ)案。这(zhè)项法案提(tí)议提高美国31.4万亿(yì)美元的债务(wù)上限，以换取大幅削(xuē)减政府支(zhī)出。该(gāi)法案规定，联邦政(zhèng)府债务上限将提高1.5万亿美元；联邦政(zhèng)府预(yù)算(suàn)年均(jūn)增长需控制在1％。

　　所谓(wèi)债务(wù)上限是美国国(guó)会(huì)为联邦(bāng)政府设定的(de)为履行已产生的支(zhī)付义务(wù)而举债的最高额(é)度，触(chù)及这条“红线”意(yì)味(wèi)着美(měi)国财政部借款(kuǎn)授(shòu)权用尽。

　　不过(guò)随后(hòu)白宫发(fā)布声明称，美国总(zǒng)统拜登(dēng)将否决众议院(yuàn)议(yì)长、共和党(dǎng)领袖(xiù)麦(mài)卡锡提出的债务上限(xiàn)方案。白宫(gōng)称众议院共和党人必须在没有任(rèn)何要(yào)求和条件(jiàn)的(de)情(qíng)况下(xià)打消违约的可能(néng)性(xìng)，并(bìng)解决债务上限问题。

　　据美国《国会山报》报(bào)道，美国参议院多数党领袖舒(shū)默驳(bó)斥了共(gòng)和党的(de)债务上限法(fǎ)案，称其为“美(měi)国违约(yuē)法案(àn)”。白(bái)宫称(chēng)该法案是“为获取极端(duān)让步而(ér)进行的(de)鲁莽尝试(shì)”，并(bìng)表示如(rú)果(guǒ)该法案(àn)到达拜登的(de)办公桌(zhuō)，他将予以否决。

　　美国国债违(wéi)约风险逼近

　　由于(yú)美(měi)国债(zhài)务(wù)上(shàng)限的法案谈判陷入僵局，再(zài)次提(tí)升市(shì)场担(dān)忧(yōu)。美银的(de)美国利(lì)率(lǜ)策略(lüè)师认为，自上(shàng)周以(yǐ)来，美国(guó)利率反弹，美(měi)债收益率曲(qū)线(xiàn)牛市(shì)趋陡(dǒu)，造成(chéng)这样状况的催化(huà)剂(jì)是对美国银行体系的担忧再(zài)度抬头。市场定价美(měi)联储下周最后一次加息，这与(yǔ)我行的(de)美国经济团(tuán)队的预期(qī)一致。进一步加息是有可能的，但考虑到银(yín)行(xíng)体(tǐ)系的漏洞，加息面临着更大的障碍。预计美国债务上限“Xday”在8月1日，美债“Xday”在6月(yuè)第二(èr)周(zhōu)。

　　摩根大(dà)通预计，美国债务上限问题最早将(jiāng)在(zài)下个月显现出来(lái)。该(gāi)行认为，美国国债出(chū)现(xiàn)技术(shù)性违约的(de)风险“不小”。摩(mó)根大通在(zài)报告(gào)中表示，预计有关(guān)美国债务上限和(hé)联(lián)邦拨款法(fǎ)案的辩论都将“危险地逼近”最后(hòu)期限(xiàn)。该行(xíng)的美(měi)国(guó)利率策略团队预计，美国(guó)财(cái)政部可能(néng)在8月(yuè)中旬(xún)之(zhī)前耗尽可用资源。

　　4月25日，惠誉表(biǎo)示，短(duǎn)期内(nèi)提高美国债务(wù)上限对未来的(de)僵局没有(yǒu)帮助；在共和(hé)党(dǎng)和民主党领导人提出最新财政提案后，解决美国债务上(shàng)限僵局的方法仍未明晰(xī)。

　　此(cǐ)前高盛也警(jǐng)告称，美国触及(jí)关键(jiàn)的(de)债务(wù)上限(xiàn)最后期限的时间(jiān)可(kě)能会早(zǎo)于(yú)市场(chǎng)普遍预(yù)期。高盛(shèng)首席(xí)经济学(xué)家(jiā)兼(jiān)全(quán)球投资研究(jiū)主(zhǔ)管(guǎn)Jan Hatzius表(biǎo)示(shì)，虽(suī)然初步统(tǒng)计数据透露的信(xìn)息有限，但是4月份(fèn)迄今为止(zhǐ)的“疲(pí)弱”税收表明，在(zài)6月上(shàng)半(bàn)月达(dá)到美国债务上(shàng)限的(de)可能性(xìng)大幅增(zēng)加(jiā)了(le)。

　　中信证券研究表示(shì)，美国(guó)已在今年(nián)1月触及(jí)债务上限，财(cái)政部可通过特别措施和TGA余额两大途(tú)径缓解燃眉之急。近日市场对美国债务上限问(wèn)题的担忧情(qíng)绪再次升(shēng)温，这主(zhǔ)要是由税收同(tóng)比减少(shǎo)与国会两党僵持这(zhè)两个因素催(cuī)化。尽管如(rú)此，从立法流程、党(dǎng)派意(yì)向(xiàng)、后备方案等(děng)三个角(jiǎo)度(dù)看，我们(men)认为美债(zhài)在(zài)今(jīn)年走后门是一种怎样的体验知乎，走后门是什么感受6月违约的风险仍然较小。债务上(shàng)限(xiàn)问题可能导致货币市场与债券市场加大波动，但总体(tǐ)而言预(yù)计其(qí)直(zhí)接影(yǐng)响有限。

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