今年AI波澜壮阔的大行情(qíng)之下，引发了全行(xíng)业所有基金经理(lǐ)关注，而公募基金2023年一季报揭开(kāi)了基金经(jīng)理的观点和真实持仓。

　　一季报显示，蔡(cài)嵩松(sōng)所(suǒ)管理的诺安积极回报基(jī)金，一季度主要(yào)投资在人工智(zhì)能、算法、应用、算力端等领域，因抓(zhuā)住了市场机(jī)遇实现了超62％的收(shōu)益，成为今(jīn)年(nián)以来业绩最领(lǐng)先的主动权益基金(jīn)。同时，较(jiào)好的业(yè)绩也(yě)让这只冠军基(jī)金一季(jì)度规模暴增超(chāo)900％。

　　不仅(jǐn)蔡嵩松，AI板块(kuài)在(zài)一季度也吸引了多位明星(xīng)基金经理的关注目(mù)光。

　　兴证全球谢治宇就(jiù)在一季报(bào)表(biǎo)示，一(yī)季度在(zài)人工智能相关产(chǎn)业(yè)链进行(xíng)挖(wā)掘，对(duì)有长期竞争力(lì)、应(yīng)用空间(jiān)广阔的硬件和软件(jiàn)公司进行精选和布(bù)局。

　　蔡嵩松(sōng)：积极拥抱(bào)人工智能

　　开年以来，计(jì)算机行业在人(rén)工智能板块(kuài)的带动下，走出(chū)了(le)波澜壮阔的(de)行情(qíng)。因抓(zhuā)住市场机(jī)遇，业绩一路领跑，诺安基金蔡嵩松的知(zhī)名(míng)度更(gèng)上一层楼。

　　他在一季度积极拥抱AI，所管理(lǐ)的诺安(ān)积极回报成(chéng)为2023年(nián)表现(xiàn)最强的主动(dòng)权益(yì)基金，最新观点(diǎn)备受市(shì)场关注(zhù)。

　　蔡嵩松(sōng)写(xiě)道：随着(zhe)chatgpt的问(wèn)世，人工智能出现(xiàn)了突飞(fēi)猛进(jìn)的发展，将影响几乎我(wǒ)们所有的行(xíng)业，或(huò)将成为未来(lái)最强的产业趋(qū)势。

　　他还提(tí)到，海外引(yǐn)领，从算法大模型持续迭代，到各种应用接入AI，再到算(suàn)力芯片的(de)突飞(fēi)猛进(jìn)，产业进展迅速。国内厂商也纷纷开展(zhǎn)结合(hé)自身业务的人工智能领域的(de)研究，在股价飞涨的(de)背(bèi)后，是相关公司(sī)在产业端的(de)积极(jí)布局，人(rén)工智能浪(làng)潮不可逆。

　　他(tā)也直言，诺安积极(jí)回报基金一季度主要投资(zī)在人(rén)工智能(néng)领域，算法、应用、算力端都有相应布局。

　　从诺安积极回报的持仓看，前十大重仓股进(jìn)行(xíng)了较大幅度的调整。相较去年底，除了中(zhōng)微(wēi)公司、沪硅(guī)产业(yè)仍出现在(zài)其前十大重仓(cāng)股之列外，其他(tā)重(zhòng)仓股全部(bù)换，新进(jìn)了长川科技、华(huá)海(hǎi)清科、盛美上海、拓荆科技、韦尔股份、浪潮信(xìn)息(xī)、中芯(xīn)国际、江波龙(lóng)。

　　其(qí)重(zhòng)仓(cāng)股不少在(zài)2023年(nián)表现神勇，如诺安积极回报的头号重仓(cāng)股中微公司，截至(zhì)4月(yuè)21日，今年(nián)以来涨(zhǎng)幅达到87.74％。浪潮信息更是年(nián)内(nèi)拥有超100％的涨幅，而(ér)华海清(qīng)科(kē)、拓荆(jīng)科(kē)技、江波龙等(děng)年内涨幅也超60％，这(zhè)些表现较好(hǎo)的重仓股推(tuī)动基金(jīn)净值大涨(zhǎng)。

　　从股(gǔ)票仓位来看，诺安积极(jí)回报并没有保持(chí)去年(nián)底的(de)高仓(cāng)位，一季度末仓位仅84.29％，处于(yú)中性(xìng)水平。去年三、四季度基(jī)本保持在90％以上(shàng)的仓位水平，去(qù)年三季末、四季末分别(bié)为92.23％、92.4％。在2022年(nián)二季末，股票仓位一度低至0.12％的(de)水平。

　　不过，蔡嵩松管理的另外一只基金(jīn)诺(nuò)安成长并没有太(tài)大变化，前十大重仓股(gǔ)相较去年底(dǐ)变(biàn)化(huà)很小(xiǎo)，仍重点布局卓胜微、中(zhōng)微公司、圣邦股份、北(běi)方华创等(děng)。

　　蔡嵩(sōng)松(sōng)在诺安成长的(de)一季报中(zhōng)写道(dào)，主要布局芯片板块，在当前(qián)的市场位置，迎接即将到来的科技大(dà)行情。

　　他还谈及芯片板块的两大细分领域，在一季度都到了临近拐点(diǎn)的阶段(duàn)。

　　首(shǒu)先是芯片设计板块，从2021年四季度开启的芯片(piàn)产业下行周期，随(suí)着疫情落下帷幕，在今(jīn)年一季度拐点将至。产业端一季度库存水(shuǐ)平接近(jìn)正常，各厂商二(èr)季(jì)度毛利率水(shuǐ)平见(jiàn)底。伴随着(zhe)疫后经济恢复，未来需求端将对设计板块持(chí)续拉动(dòng)。

　　同时我们(men)应该觉察(chá)到，随着chatgpt的(de)问世，人(rén)工智能出(chū)现了突飞猛(měng)进(jìn)的发展，将影响几(jǐ)乎我们所有(yǒu)的行业，或将成为未来最强(qiáng)的产业(yè)趋(qū)势。海外引领，从算(suàn)法(fǎ)大(dà)模型持(chí)续迭代(dài)，到(dào)各(gè)种应用接入AI，再到算(suàn)力(lì)芯片的(de)突(tū)飞猛进，产(chǎn)业进展迅(xùn)速。而(ér)算力几(jǐ)何级的增长和(hé)边缘侧硬件(jiàn)的拉动，都是未来(lái)芯片需求的重要(yào)增(zēng)长。新需(xū)求将让芯片周(zhōu)期拐(guǎi)点提(tí)前到来。

　　另外一个重要板块是芯片设备材(cái)料EDA，美国对中国(guó)半导体的制(zhì)裁已(yǐ)经到(dào)了穷途末(mò)路的(de)地步，暨2022年10月7日美国半导(dǎo)体出口新(xīn)法案对我国(guó)晶圆(yuán)厂极(jí)限施压之后，进一步的制裁已经乏善可陈。国内晶圆代工厂一(yī)方面加速扩产成熟制程(chéng)，另一方面(miàn)在国内设备厂商的配合(hé)下(xià)，继续研(yán)发攻克先(xiān)进制程。虽(suī)然美国的制裁对(duì)我国(guó)先进制程的扩产造(zào)成了一定的(de)影响，但是(shì)另外一个角(jiǎo)度看(kàn)，芯片(piàn)设备的国产化(huà)率却取得了突(tū)飞(fēi)猛进的增(zēng)长。在(zài)全球晶圆扩产(chǎn)处于下行周期的(de)大背景下，国产替(tì)代进程加速对设(shè)备(bèi)材料EDA板块的(de)拉动，很(hěn)可(kě)能会超(chāo)预期。

　　冠军基金规模“一口(kǒu)气”增长913.85％

　　受益(yì)于(yú)业绩一(yī)路领(lǐng)跑，冠(guān)军基(jī)金的规模也出(chū)现(xiàn)迅(xùn)猛增(zēng)长。

　　数据(jù)显示，截至4月21日，蔡嵩松管理(lǐ)的诺安积极回报(bào)A以(yǐ)62.04％的收益，成为2023年以(yǐ)来业绩最强的主动权益(yì)基金。这一(yī)业(yè)绩还是受到4月(yuè)21日(rì)AI、半导体等领(lǐng)域(yù)大跌影(yǐng)响，若截至4月20日，该基金业(yè)绩超过72％，一(yī)路(lù)涨势如虹。

　　较好(hǎo)的业绩也让这(zhè)只冠(guān)军基金一季度(dù)规模(mó)暴增超(chāo)900％。数据显示，诺安积极回报去年(nián)底的规模仅0.7亿元，而一季(jì)度(dù)末(mò)规(guī)模已(yǐ)达到7.11亿(yì)元，增幅为913.85％。相(xiāng)较其2023年一季(jì)度的(de)净值涨幅，这(zhè)一规模暴涨更多来自于投(tóu)资者申(shēn)购。相关蔡嵩松以及诺安积极回(huí)报基金的话(huà)题也屡(lǚ)见(jiàn)报(bào)端，成为基民热(rè)议的(de)话题。

　　同样，受益(yì)于(yú)净(jìng)值大涨以及投资者申购，蔡嵩松管理的(de)5只(zhǐ)基金(jīn)在一(yī)季度规模均(jūn)出现上涨，除(chú)了诺安积(jī)极回(huí)报之外(wài)，2023年业绩超40％的诺安(ān)优(yōu)化配置同样规(guī)模暴增，从去年底的(de)0.77亿元(yuán)增加到1.48亿元，幅(fú)度(dù)达到91.58％。

　　蔡嵩双曲线虚轴的位置，双曲线虚轴有什么意义松所管理(lǐ)基(jī)金的总(zǒng)规模也(yě)从去年(nián)底的293.25亿元增长到一季(jì)度末的331.33亿(yì)元，幅度为12.95％，成为(wèi)一季(jì)度末(mò)“300亿基金(jīn)经(jīng)理俱乐(lè)部”中(zhōng)的一员(yuán)。

　　谢(xiè)治(zhì)宇：对人(rén)工(gōng)智能相关产业链(liàn)进行挖掘

　　作(zuò)为兴证(zhèng)全球基(jī)金分管投(tóu)研的副总，市场上管理(lǐ)规模超过(guò)700亿的基金经(jīng)理，谢治宇一季(jì)度(dù)调仓换(huàn)股方(fāng)向也受到市场关注。

　　从最新(xīn)一季报披露情况(kuàng)看，谢治宇主(zhǔ)要加仓半导体及光模块相关板块，他(tā)也坦言在(zài)一季度主要对对(duì)人工智能相关产业(yè)链进行(xíng)了挖掘(jué)。

　　他管理的兴全合润(rùn)基金一季(jì)度新进了(le)海(hǎi)康(kāng)威视、澜起(qǐ)科技、中(zhōng)际旭创、晶晨股份四只个股(gǔ)，几乎全(quán)部是与AI、半导体、光模块方向相关(guān)。

　　其中，安防龙(lóng)头——海康威视在(zài)2022年已将AI技术应用于设(shè)备(bèi)检测、产品(pǐn)盘点、安(ān)检(jiǎn)等多类产(chǎn)品。在4月15日发布的《投(tóu)资者(zhě)关系活动记录表》中，海康威视表示，AI技术(shù)对海康威视的营收增(zēng)长(zhǎng)起了很大的作用。

　　澜起科技(jì)主营(yíng)业(yè)务(wù)是(shì)为云计算和人工(gōng)智能领域提(tí)提供以(yǐ)芯片为(wèi)基础的解决方案(àn)，目前主要产品包括(kuò)内(nèi)存(cún)接口等。晶晨股(gǔ)份(fèn)也(yě)是全球(qiú)布局、国内(nèi)领(lǐng)先的无(wú)晶圆半(bàn)导体(tǐ)系(xì)统设计厂商。

　　作为数据中心光(guāng)模块供应商(shāng)。截止4月21日，中际(jì)旭创今年以来暴涨189.27％，谢治宇也在积极加(jiā)仓，仅(jǐn)一个季(jì)度的(de)时间(jiān)就狂(kuáng)买8个多亿，直接买进第七大重仓股。

　　而(ér)包括(kuò)立讯精密(mì)、鹏鼎控股、芒(máng)果超媒、普洛药业(yè)在(zài)内的四只个股在一季(jì)度退出(chū)兴全合润(rùn)前十(shí)大(dà)重仓股。

　　除了兴(xīng)全合润，谢治宇(yǔ)管理(lǐ)的另外(wài)一只可投港股的兴全合宜基金在一季度除了加(jiā)仓半导体等板块(kuài)之外，互联网板块中(zhōng)的(de)腾讯(xùn)控股也是(shì)其主要加仓方向(xiàng)。

　　谢治宇在一季报中表示，随着各种风(fēng)险因素(sù)减弱，一季度(dù)A股(gǔ)市场上(shàng)证指数上涨5.94％，创业(yè)板指上涨2.25％，恒(héng)生指数上涨3.13％。港股(gǔ)电(diàn)讯(xùn)、能源板块指数上涨(zhǎng)较(jiào)多(duō)，A股板块分化(huà)更明(míng)显。

　　随(suí)着chatGPT取得(dé)了(le)突破性的(de)进展(zhǎn)，由AI芯(xīn)片、服务器、光模(mó)块等子版(bǎn)块(kuài)带动的人工(gōng)智能(néng)、中字头的“中特估”、半导体等(děng)板块涨幅(fú)较大，在GPT应(yīng)用端(duān)中游戏(xì)、影视等板块也实现较大(dà)幅度上涨。

　　基金报(bào)告期(qī)内(nèi)维持了较高仓位，对(duì)人工(gōng)智能相(xiāng)关产业链进行挖掘，对有长(zhǎng)期(qī)竞争力(lì)、应(yīng)用空间(jiān)广(guǎng)阔的(de)硬件和(hé)软件公司进(jìn)行精选和(hé)布局(jú)。未来仍将坚(jiān)持挖掘公(gōng)司长期成长价值，不(bù)断(duàn)寻找具有良好投资性(xìng)价比(bǐ)的(de)优秀公司。

　　朱红欲：增(zēng)持了计算(suàn)机、大(dà)众消费(fèi)品

　　2022年(nián)4月13日成立，招商(shāng)核心竞争力在当年弱市环境下(xià)斩获超47％的(de)收益，让招(zhāo)商基金朱红裕成为市场备受(shòu)关注的基金经理。

　　招商核(hé)心(xīn)竞(jìng)争力一季报的披露揭开了朱红裕的投(tóu)资(zī)思路和路径。从股票(piào)持仓来看，一季(jì)度末该基金股票(piào)市(shì)值(zhí)占基金(jīn)总资产比例为(wèi)93.84％，处于该基(jī)金成立以来(lái)的最高值，显示出(chū)一种(zhǒng)积极的态度(dù)。从该基金2022年中报、三季报、年报来看，其仓位(wèi)分(fēn)别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对去年底，一季(jì)度(dù)朱红裕(yù)配置A股比例有所降(jiàng)低，配置港股比例有所提升(shēng)。数据显示，招商(shāng)核心竞争力配置中国大陆、中国(guó)香港股票市值占基金净值比例分别达(dá)到56.01％、38.59％，而去年底(dǐ)这(zhè)两个数据(jù)是63.63％、30.91％。

　　从招商核(hé)心竞争力配(pèi)置来看，重点布局了信息技术、可选消费(fèi)等。前(qián)十(shí)大重仓股来看，重(zhòng)仓卫宁健(jiàn)康、振华(huá)科技、美(měi)的集团、金(jīn)蝶国际等。其中卫宁健(jiàn)康持有比例达到11.46％。

　　相(xiāng)较去(qù)年底(dǐ)，朱红裕整体做(zuò)了一些持仓调(diào)整(zhěng)，绿城服务(wù)、中国民航信息网络、安(ān)琪酵母新(xīn)进前十大重仓股之列，通(tōng)威股份、希(xī)望(wàng)教育、中航光电(diàn)则退(tuì)出前十大。

　　朱红(hóng)裕也在(zài)季(jì)报中(zhōng)写道(dào)，一季度(dù)初期，我(wǒ)们基于对经济复苏预期(qī)大概(gài)率(lǜ)偏弱的判断，主要减持了经济复苏敏感度相对(duì)较高的部分制造业(yè)，增(zēng)持了计算机(jī)、大(dà)众(zhòng)消费品等行业，同时，我们亦在一季度末期逐步逢低增持(chí)了港股中可能面临业(yè)绩拐点的物业及计算机等公司。

　　他(tā)也(yě)坦言，虽然创造了一定的超额(é)收(shōu)益，但市场的博弈(yì)程度超出了我们的(d双曲线虚轴的位置，双曲线虚轴有什么意义e)预期，导致对部(bù)分行业的定(dìng)价出现了较(jiào)为显(xiǎn)著的偏离。我们将(jiāng)基于中长期的行业研究视野，逆势而行。

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