公募基金(jīn)一季报募集(jí)披露。张(zhāng)坤(kūn)以超880亿元的管理规(guī)模，再度成为主动权益类(lèi)基金“公募一哥”。

　　2023年公募基金(jīn)一季报进入密集披露期，顶流(liú)基金经理调仓(cāng)路径和投资思路也(yě)随之曝光。

　　2023年一(yī)季度末(mò)，张坤的(de)管理规模超880亿元，再(zài)度成为(wèi)主动权益类基金“公募一哥(gē)”。一季度，张坤加仓(cāng)中国海洋石油、泸州(zhōu)老窖，减持(chí)香(xiāng)港交易所、招商银行。

　　700亿级(jí)基金经理刘彦(yàn)春一季度加仓古(gǔ)井贡(gòng)酒、美的(de)集团，减持中(zhōng)国中免、药明康德(dé)。另(lìng)一位700亿(yì)级基(jī)金(jīn)经理(lǐ)谢(xiè)治宇则加仓了晶晨股份(fèn)、海(hǎi)康威视，减持海尔智家、韵达股份。

　　张坤(kūn)：在可积(jī)累(lèi)的长坡(pō)上“滚雪球(qiú)”

　　近日，顶流基金经(jīng)理张坤(kūn)掌舵的易方达蓝筹精选、易方达优质企业三(sān)年持有、易(yì)方达优质精(jīng)选混合(hé)（QDII）、易方(fāng)达亚洲精(jīng)选股(gǔ)票（QDII）四只基(jī)金(jīn)披露了2023年一(yī)季(jì)报。

　　2023年一季度末，张坤的(de)管(guǎn)理规(guī)模为889.42亿元，比2022年末缩水近5亿元(yuán)。

　　一季度末，张坤(kūn)的基金管(guǎn)理规(guī)模超越(yuè)葛(gé)兰，再度成为主动权益类基(jī)金“公(gōng)募(mù)一哥”。

　　张坤在一季(jì)度末保持了(le)高仓位(wèi)运作，4只基金的权益资(zī)产仓位均(jūn)超过了92％。一季(jì)度张坤所持(chí)基金股票(piào)仓位基本稳定，对结构进行了调整，增加(jiā)了(le)消费(fèi)等(děng)行业的配置，降低了金融等行业的配置。

　　从(cóng)基(jī)金收(shōu)益来看，张坤(kūn)掌管的(de)4只基金在2023年一季度均实现了(le)正收益，基金净值增长率在0.76％到(dào)7.37％不等。

　　张坤所(suǒ)管规模最(zuì)大的基金——易方达蓝筹精选在一季度(dù)末(mò)的(de)基金规模为562.09亿元，报告期内基金份额净(jìng)值增长率为1.03％，同期业绩比较(jiào)基准收益(yì)率为2.08％。

　　易方达(dá)蓝筹精选前十大重仓股分(fēn)别为：贵州茅台、泸州老窖、腾讯控股(gǔ)、五粮液(yè)、洋河股(gǔ)份、招商银行、香(xiāng)港(gǎng)交易所(suǒ)、伊利股份、美团-W、中国(guó)海洋石油。

　　2023年一(yī)季度易(yì)方达(dá)蓝筹精(jīng)选前十大(dà)重仓(cāng)股

　　一季(jì)度，张坤(kūn)对中国海(hǎi)洋石油大幅(fú)加仓，使其进(jìn)入(rù)了(le)易方达蓝(lán)筹精(jīng)选第十大(dà)重仓(cāng)股。此(cǐ)外，张(zhāng)坤对重仓(cāng)的(de)4只白酒(jiǔ)股(gǔ)进行了(le)不同的加减(jiǎn)仓操(cāo)作：加仓泸州老窖、贵州茅台(tái)、洋河(hé)股份，减持五粮液。

　　从减(jiǎn)持情况(kuàng)来看，易方达蓝筹精选在一季(jì)度还(hái)减持了(le)香港交易(yì)所(suǒ)、招商银行、美团-W等股票。

　　张坤在一季报中指(zhǐ)出，个股(gǔ)方(fāng)面，仍(réng)然持有商业模式出色、行(xíng)业(yè)格局清晰、竞争(zhēng)力(lì)强的优质(zhì)公(gōng)司。基本面价值投资很吸引人的一点是(shì)，投(tóu)资者可以(yǐ)用很长一段(duàn)时间(jiān)来充分观察公司的发展(zhǎn)，等到它们用事实(shí)证(zhèng)明自己的成功和巨大的成(chéng)长潜力之后，再(zài)买(mǎi)入也(yě)不(bù)迟。基本(běn)面价值投资的优(yōu)势之(zhī)一(yī)在于可积累性。如果只是针对某一次投资，积累(lèi)的(de)重要性可能并不显著(zhù)。但如果将投资贯穿一生(shēng)，并将长期复(fù)合回(huí)报作为终(zhōng)级目标，可积累(lèi)性就是这一目标的最重(zhòng)要保障，选(xuǎn)择(zé)一条可积累的“很长的坡”并卯怎么读，卯足劲是什么意思解释在坡(pō)上(shàng)“滚雪(xuě)球(qiú)”是很(hěn)重(zhòng)要的。

　　刘彦(yàn)春：在(zài)顺周(zhōu)期行业(yè)中寻找投资机(jī)会

　　一季度末，顶流(liú)基(jī)金经理刘(liú)彦春管理规模(mó)达751.63亿(yì)元，报告期内所(suǒ)管基金净值(zhí)增(zēng)长率在-1.59％到1.29％不等。

　　其中(zhōng)，景顺长城新兴成长(zhǎng)是刘彦春管(guǎn)理的规(guī)模最大的基金，一季度末(mò)规模达384.71亿元(yuán)。

　　从业绩来看(kàn)，景顺长城(chéng)新兴成(chéng)长一季度A类和C类份(fèn)额净值(zhí)增长率分别为0.71％、0.62％，业绩比较基准收益(yì)率为3.24％。

　　一季度末(mò)，景顺长城新兴成长(zhǎng)保持高仓位运行，股票仓位94％。该基金(jīn)重仓贵州茅台(tái)、泸州老(lǎo)窖、五粮液、中国中免(miǎn)、迈(mài)瑞医疗(liáo)、古井贡酒、海大集团(tuán)、药明康(kāng)德(dé)、山西汾酒、美的集团。

　　2023年一季度景顺长城(chéng)新兴成(chéng)长前十(shí)大重仓(cāng)股

　　从持仓(cāng)变动(dòng)情况来看，景顺长城(chéng)新(xīn)兴成长(zhǎng)一季度加仓古井贡酒、美的集(jí)团、迈瑞医疗(liáo)、贵州茅台等(děng)股(gǔ)票(piào)，减(jiǎn)持(chí)中国(guó)中免、药明康德(dé)、五粮液(yè)等股(gǔ)票。

　　刘彦(yàn)春在基金一季(jì)报(bào)中指出，我国经济复苏、美国紧(jǐn)缩后通胀下行仍将是今年主要宏观背景。经济运行正常化需要一个过(guò)程，特别是居(jū)民和中小企业，需要(yào)时间(jiān)修复资产(chǎn)负债表、修复(fù)信心。随着经济逐步(bù)正(zhèng)常化，居民消费信心回(huí)升、超额(é)储蓄下降是必然事件，消费今年(nián)大概(gài)率超预期回(huí)升。就近期公布的社融和地(dì)产数(shù)据分析，二季度(dù)A股盈利增速(sù)有望进入上行周期。

　　“全球经济正在(zài)重回正轨(guǐ)的路(lù)上。除了继续(xù)关注整个经济(jì)体发展状况之(zhī)外(wài)，可以(yǐ)将目(mù)光更多(duō)放(fàng)在微观企业(yè)层面。可以看到(dào)很多公司在过去几年始终做正确(què)的事，经营效率(lǜ)提(tí)升，逆境(jìng)中变得更加优秀、更加强大。不必总是关(guān)注(zhù)宏观数据，多(duō)看看微观企业(yè)变化可以让内心更加平静。我们对(duì)全年股票市场有信(xìn)心(xīn)，未来将(jiāng)继续(xù)保持合同约定(dìng)较高仓位运作，更多在顺周期行(xíng)业中(zhōng)寻找投资机会。”刘彦春进(jìn)一步指出(chū)。

　　谢治(zhì)宇：挖掘人工(gōng)智能相(xiāng)关(guān)产业链(liàn)

　　一季度(dù)末，谢(xiè)治(zhì)宇管理规模达700.12亿元，所管4只基金在报告(gào)期内均实现(xiàn)了正收益。

　　其中，兴全合润基金管理规(guī)模最(zuì)大，为281.3亿元(yuán)，一季度基(jī)金份(fèn)额净值增长率为5.5％，跑赢了(卯怎么读，卯足劲是什么意思解释le)业绩比较(jiào)基(jī)准收益率（3.88％）。

　　兴(xīng)全合润一季度末保持高(gāo)仓位运行，股票仓(cāng)位达92.47％，该基金前十(shí)大(dà)重仓(cāng)股分别为三(sān)安光电、海康威视(shì)、海尔智(zhì)家、澜起科技、韵达(dá)股份、万(wàn)华化学、中际旭创、晶晨(chén)股份(fèn)、健友股份、梅花生物。

　　2023年(nián)一季(jì)度兴全合润(rùn)前十(shí)大重仓股

　　从(cóng)前十大(dà)持仓变动情(qíng)况来(lái)看，一季(jì)度兴全(quán)合(hé)润加仓海康威视、晶晨股份(fèn)，使这(zhè)两只股票进(jìn)入前十(shí)大持仓。此外，一季度(dù)兴全(quán)合润加仓三安光电，减(jiǎn)持海尔智家、韵达股份、健友股(gǔ)份等股(gǔ)票。

　　谢(xiè)治宇在兴全合润一季报(bào)中指出，今年一季度疫(yì)情(qíng)对经(jīng)济的影响基本消(xiāo)除，整体经济(jì)逐步回(huí)到复苏轨道。随着中国的稳增长政策落实与全球范围内的(de)通胀见顶(dǐng)，内需复苏加(jiā)上预期改善推动资本市(shì)场风险偏好回升。虽然海外银行出现了阶段性危机，但(dàn)各国政府较(jiào)为迅速地采取了对(duì)应措施，接(jiē)管相(xiāng)关(guān)银行(xíng)，市场(chǎng)情(qíng)绪得到稳定。

　　“随着各种(zhǒng)风险因(yīn)素减弱(ruò)，一季度A股板块(kuài)分化更(gèng)明显。随着chatGPT取得了突破性的进展，由AI芯(xīn)片、服务器(qì)、光模块等子版块带动(dòng)的人(rén)工智能、中字头的‘中特估(gū)’、半导体等板块涨幅较大，在GPT应用端中游戏、影视等板块也实(shí)现较大幅度(dù)上涨。该(gāi)基金报告期内对(duì)人工智能相关产业(yè)链进行(xíng)挖掘，对有长(zhǎng)期竞争力、应用空(kōng)间(jiān)广阔的硬件和软件(jiàn)公司进行(xíng)精选和布局。未来仍将(jiāng)坚(jiān)持挖掘公司(sī)长期成长价值，不(bù)断寻找具有良好投资性价比的优秀(xiù)公(gōng)司。”谢(xiè)治宇表示(shì)。

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