因市场需(xū)求(qiú)减少，正在(zài)持续发力的存储芯(xīn)片(piàn)巨头(tóu)兆易创新(xīn)（603986），一季度归母净利润(rùn)同比大降78.13％。

　　而从2022年(nián)四季度(dù)至(zhì)2023年一季(jì)度，蔡嵩松掌(zhǎng)管的诺安成长混合基金，已累(lèi)计减持该公司股票约(yuē)603万(wàn)股，混沌投资(zī)老板葛卫东则仅在2022年四季(jì)度(dù)小幅减持44.8万股(gǔ)。不过，实际控制人朱一明的一致(zhì)行动人香港(gǎng)赢富得有限(xiàn)公司，将(jiāng)减持不超(chāo)过1190.5万股(gǔ)。

　　目前(qián)，兆易创(chuàng)新股价为112.48元，总市值(zhí)为750亿元。

　　一(yī)季(jì)度净(jìng)利突(tū)降78％

　　兆易创新4月27日披露的2023年一季报(bào)显示(shì)，公司一(yī)季度归母净利润1.5亿元，同比(bǐ)下降78.13％，其主(zhǔ)要原(yuán)因是芯片产品(pǐn)市场需求减(jiǎn)少，公司(sī)营业收入同(tóng)比下降，毛利率下降(jiàng)，导致毛利润(rùn)同比减少。

　　当日同时发布的2022年年报显示，公司2022年(nián)营业收入(rù)81.3亿元，同比减少4.47％。

　　其中，存储(chǔ)器业(yè)务收入减少约(yuē)6.25亿元，较2021年度减少11.46％；传感(gǎn)器业务收(shōu)入减少约1.11亿元，较 2021年度减少20.35％；微控制器业务增加约3.73亿元(yuán)，较(jiào)2021年度增加约15.19％。

　　存储器(qì)业(yè)务、传感器(qì)业(yè)务收(shōu)入(rù)减少(shǎo)主要是受消费市场需求疲软影响(xiǎng)，而微控(kòng)制器业务收(shōu)入增加得益于公司多元化(huà)产品布局，其来(lái)自工业(yè)、网通领域(yù)的收入增(zēng)加弥补了消费领域(yù)的收入下(xià)滑，并带(dài)动微(wēi)控(kòng)制(zhì)器(qì)业(yè)务收入增(zēng)长。

　　在净利润(rùn)方面，2022年兆易创新为(wèi)20.53亿元，同比减少12.16％。

　　这主要受(shòu)如下(xià)方(fāng)面的影响(xiǎng)，一方面，财务费用减少约2.22亿元，主要是美元兑人民(mín)币汇(huì)率上升，汇兑收(shōu)益(yì)增加。另一方面，收(shōu)入(rù)减少(shǎo)，毛(máo)利(lì)同比减少(shǎo)约0.86亿元；销售费用(yòng)、管理费用(yòng)和研(yán)发费用同比增加(jiā)约1.73亿(yì)元，主要是人工(gōng)、折旧摊销等(děng)费(fèi)用的(de)增加；资产减(jiǎn)值损失(shī)同比增加约2.18亿元(yuán)，其中(zhōng)存(cún)货计提减值同比增加(jiā)1.32亿(yì)元、商誉减值同比增(zēng)加0.86亿(yì)元(yuán)。

　　二级市场上，从2022年四季度至2023年一季度，蔡(cài)嵩松(sōng)掌(zhǎng)管的诺安成(chéng)长(zhǎng)混(hùn)合基金(jīn)，已累计减持约603万股，混沌(dùn)投资老(lǎo)板葛卫(wèi)东则仅在2022年(nián)四季(jì)度(dù)小幅(fú)减持44.8万股。

　　实控人的(de)一致行动人

　　拟减持1190万(wàn)股

　　目前(qián)，兆易创新的业务(wù)主要有三块，分别是(shì)存储芯片、MCU（微控制(zhì)器）、传感器，其中，存储芯片(piàn)占比(bǐ)约为59％。

　　在存储(chǔ)器(qì)方面，兆易创新的产品包(bāo)括NOR Flash、SLC NAND和(hé)DRAM。

　　在NOR Flash产品上，兆易创新目前市占率(lǜ)排(pái)名(míng)全球(qiú)第三，竞(jìng)争对手主要(yào)有(yǒu)旺宏、华邦等(děng)企业(yè)。

　　在SLC NAND Fl宝马大降价的原因，最近宝马为什么大降价ash产品(pǐn)上，行业内供应商包括铠侠、华(huá)邦电子、旺宏电(diàn)子(zi)等企业占(zhàn)据了较高的市场份额。兆(zhào)易创新通(tōng)过差异化产品需求切入该(gāi)细分领域市场，以实现局部应用领先。如小容量(liàng) SPI NAND Flash 产品，可广泛应(yīng)用于手机、机顶盒、数据(jù)卡、网通产(chǎn)品、通讯(xùn)设备(bèi)等消费类产品，公(gōng)司在技术、产品以及市(shì)场应用方面(miàn)都处(chù)于领先(xiān)地位。随着公司车(chē)规级SLC NAND Flash 的(de)量产，将更一(yī)步拓展应(yīng)用(yòng)领域至汽(qì)车市(shì)场。

　　在DRAM领域，目前(qián)全球存储(chǔ)器产业处于高度(dù)垄断，主(zhǔ)要(yào)的DRAM厂商(shāng)包括(kuò)韩国的三星电子、SK海力士和美(měi)国的(de)美光(guāng)科技，占据(jù)全球(qiú)90％以上的市场份(fèn)额(é)，排名其后的多为(wèi)中国台湾地区的(de)企业(yè)。兆易创(chuàng)新(xīn)主要通过(guò)其兄弟公(gōng)司长鑫存储参与竞争，从趋(qū)势来看，其(qí)产业技术开始起步发展，但占比依(yī)旧很(hěn)低。

　　根据世界(jiè)半导(dǎo)体(tǐ)贸(mào)易统(tǒng)计(jì)组织（WSTS）的数据，2022年全球(qiú)半导体(tǐ)市场规模为5735亿美元，比2021年(nián)增(zēng)长(zhǎng)了3.2％，与2021年的26.2％增幅(fú)相比显著放缓，而2023年(nián)全球半导体市场的销售额预(yù)计则(zé)将小(xiǎo)幅下(xià)滑到5566亿美元。

　　在存(cún)储市场，CFM闪存(cún)市场(chǎng)数据显示(shì)，2022年全球存储市场规(guī)模为1391.87亿(yì)美(měi)元(yuán)，同比下跌15％，结(jié)束连续两(liǎng)年的双位数增长，其中(zhōng)DRAM市场规(guī)模为790.61亿美(měi)元，同比下跌17％。

　　蔡(cài)嵩松旗下基(jī)金减(jiǎn)仓

　　兆易创(chuàng)新(xīn)是基金重仓股，截至一季(jì)末，多家基金公司旗下被动(dòng)和主动型基金持有该股。

　　从前(qián)十大流通股(gǔ)东变化(huà)看，一季(jì)度银(yín)河创新成长和(hé)蔡嵩(sōng)松管(guǎn)理的(de)诺安成长是持有该股最多的主动(dòng)偏股(gǔ)基(jī)金，不过，两只基金均(jūn)在一季度减持了兆(zhào)易创(chuàng)新(xīn)，其中诺安成长减持近(jìn)272万(wàn)股，减持比例超25％。

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