大家好(hǎo)，简单看一个基金经理，把新能源全(quán)部砍仓，梭哈(hā)AI了(le)。

　　海富(fù)通(tōng)吕越超“All in”了AI

　　这(zhè)个周末，市场都在讨论一(yī)个(gè)基金经理(lǐ)，海富通的吕越超老师。

　　从其管(guǎn)理的海富通股票(piào)混(hùn)合来看，截至(zhì)去年(nián)年底，持仓基本为新能源板块股(gǔ)票(piào)。

　　结果到了(le)今年一季度(dù)末，已经(jīng)基本清(qīng)仓了新(xīn)能源，梭哈(hā)AI板块。

　　除了海富通股票混合(hé)外，其他(tā)三只(zhǐ)产品也(yě)基本重仓(cāng)了AI板块。

　　吕越超在一(yī)季(jì)报称，在一(yī)季度(dù)的操作(zuò)中，本(běn)基(jī)金(jīn)总(zǒng)体把握(wò)住了市(shì)场的节(jié)奏变(biàn)化(huà)和结构转(zhuǎn)换，降(jiàng)低了新能(néng) 源板块的配置(zhì)权重，较好地把握了 TMT 板块的投资机会，组(zǔ)合(hé)调整取得了明显的超额收(shōu)益。

　　另外，他称(chēng)，中国特色(sè)估值(zhí)体(tǐ)系所代表的传统(tǒng)实(shí)体行业正在被市场一部(bù)分(fēn)“聪明(míng)钱”定(dìng)价，后续可(kě)能成为市场最有持续性(xìng)的一(yī)条结构主线。

　　数据显示，海富通股票混合今(jīn)年以来涨了14％，其他三只产(chǎn)品(pǐn)今年(nián)以来均(jūn)取得正收(shōu)益。

　　至于Ai板块(kuài)后市(shì)怎(zěn)么走？

　　中(zhōng)信证券认为，AI主题板块(kuài)在短(duǎn)期高度(dù)依赖交(jiāo)易，阶(jiē)段性(xìng)失去靠配(pèi)置获取超额(é)回报的(de)特征。TMT板块成交占全(quán)市(shì)场比重超40％的天数已累计达到(dào)22天，上一次出现(xiàn)持续(xù)成交占比超(chāo)过40％的板(bǎn)块(kuài)是2021年7月底的电(diàn)力设备及新能源，持续(xù)约28个交(jiāo)易日，在此期间新(xīn)能(néng)源ETF累计收(shōu)益率仅有(yǒu)2.5％，期间最高(gāo)累计回报率(lǜ)为+8.8％，最(zuì)低累计回报(bào)率为(wèi)-4.8％。近期TMT板块(kuài)也呈现出类似(shì)特征，尽管(guǎn)热闹，但不(bù)赚(zhuàn)钱。过去两(liǎng)周，科创(chuàng)芯片ETF、通信(xìn)ETF、游戏传媒ETF分别亡羊补牢告诉了我们什么道理 二年级，亡羊补牢告诉了我们什么道理呢(bié)出现过(guò)6次、6次和5次单日涨幅超过2％的行情(qíng)，最大单日涨幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但(dàn)区间跌幅达到(dào)-1.1％、-2.4％和(hé)-1.6％，若包含其他AI相关(guān)主题ETF在(zài)内，平均跌幅达(dá)到-4.5％。两(liǎng)周时间TMT板块累计(jì)成交了5.41万亿元，但(dàn)总市(shì)值反而减(jiǎn)少了6717亿(yì)元，较4月(yuè)第一周降低(dī)约5.4％，是典型的减量博弈(yì)。

　　而招商证券认为，TMT大年通常(cháng)分为“春(chūn)季躁动”“获利回(huí)吐”“盛夏攻势”“获利(lì)了结”四波行(xíng)情，春(chūn)季(jì)躁动后往往会有一波明显的调(diào)整，时间在(zài)1-2个月，幅度在20％左右。面对这种调整，逢低加仓是最(zuì)佳策(cè)略(lüè)，因为往往(wǎng)后续盛夏攻势大概(gài)率创新高(gāo)。如果今年在业绩披露期(qī)结束后(hòu)，随着(zhe)AI+/数字(zì)经济/自主可控等大产(chǎn)业趋(qū)势(shì)以政府支持力度进一步(bù)加大(dà)、资(zī)本(běn)开支增加(jiā)、订单增加和产品销量业绩的改善逐渐(jiàn)被市场所确定，则(zé)TMT将(jiāng)会重回上行(xíng)趋势，进入盛夏攻势。

　　中泰证券(quàn)认为，AI等板块或阶(jiē)段性见顶，指数上半年阶段性顶部(bù)亦或基本形成本轮调整(zhěng)标志着(zhe)AI等高位板块或(huò)阶段性见顶(dǐng)，指(zhǐ)数上(shàng)半年(nián)阶段性顶部亦或基本形成。本次(cì)大幅调整主要还是因为(wèi)在AI相关板块市场情(qíng)绪(xù)处(chù)于极值的(de)情况(kuàng)下，叠加上述基本面风险因素逐步发酵，市场(chǎng)内(nèi)生调整需求出(chū)现集中释放(fàng)。就资本市场而(ér)言，或代表本轮AI+难以(yǐ)复制(zhì)2013-2015年互联网+模式。

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