公募基(jī)金一季报募集披露。张(zhāng)坤(kūn)以超880亿元的管理规模，再度成为主动权益(yì)类基金(jīn)“公募一哥(gē)”。

　　2023年公募基金一季报进(jìn)入密集披露(lù)期，顶流基金(jīn)经理(lǐ)调(diào)仓路径和投资思路(lù)也随之曝光。

　　2023年(nián)一季度末，张坤(kūn)的管(guǎn)理规模(mó)超880亿元，再度成为主(zhǔ)动权益类基金“公募(mù)一哥”。一季度，张坤(kūn)加仓中(zhōng)国海(hǎi)洋石油(yóu)、泸州老窖，减(jiǎn)持香(xiāng)港交易(yì)所(suǒ)、招(zhāo)商(shāng)银(yín)行。

　　700亿级基金经理刘彦春一(yī)季度加仓古(gǔ)井贡酒(jiǔ)、美的集团，减(jiǎn)持中国中(zhōng)免、药明康德。另(lìng)一位700亿(yì)级基金(jīn)经理谢治宇则加(jiā)仓了晶晨股(gǔ)份、海康威视，减持海尔智家、韵达股份。

　　张坤：在可积累的长坡(pō)上“滚雪球”

　　近日，顶(dǐng)流基金经理张坤掌舵的易方达蓝筹精选、易(yì)方达优质(zhì)企业三年持有、易(yì)方达优(yōu)质精(jīng)选混合（QDII）、易方达(dá)亚洲(zhōu)精选(xuǎn)股(gǔ)票(piào)（QDII）四只基(jī)金披露了2023年一季报。

　　2023年一季度末(mò)，张(zhāng)坤的管理规模为889.42亿(yì)元，比(bǐ)2022年末(mò)缩水(shuǐ)近(jìn)5亿元。

　　一(yī)季度末，张坤的基金管(guǎn)理规模超越(yuè)葛兰，再(zài)度(dù)成(chéng)为主动权益类基(jī)金“公募一哥”。

　　张坤在一季度末保持了高仓位运作，4只基金的权益(yì)资产(chǎn)仓位均超过了(le)92％。一季度张坤所(suǒ)持基金股票仓位基本稳(wěn)定，对结构(gòu)进行了调(diào)整，增加了(le)消(xiāo)费等行业的配置(zhì)，降低了(le)金融(róng)等行业的配(pèi)置。

　　从基金收益(yì)来(lái)看(kàn)，张坤掌(zhǎng)管的(de)4只基金在2023年一(yī)季度均实现(xiàn)了正收益，基金净值增长率(lǜ)在0.76％到7.37％不(bù)等。

　　张坤所管规(guī)模最大的基金——易方(fāng)达蓝筹精(jīng)选(xuǎn)在(zài)一季度末的基金规模为562.09亿元，报(bào)告期内基金份额净值增(zēng)长率为1.03％，同(三角形垂线的定义和性质，垂线的定义和性质七年级tóng)期业绩比较(jiào)基(jī)准收益率为2.08％。

　　易方(fāng)达蓝(lán)筹精选(xuǎn)前(qián)十大重仓股分别为(wèi)：贵(guì)州茅台、泸州老窖(jiào)、腾讯控(kòng)股、五粮液、洋河股份、招(zhāo)商(shāng)银(yín)行、香港(gǎng)交易所、伊利股份、美团-W、中国海洋石油。

　　2023年一(yī)季度易方达蓝筹精选前十大重仓股

　　一季度，张(zhāng)坤对中国海洋石油大幅加(jiā)仓(cāng)，使其进入了易方达蓝(lán)筹精选第十(shí)大(dà)重仓(cāng)股。此外，张坤对重仓的4只白酒股进行(xíng)了不同的加(jiā)减(jiǎn)仓操作：加仓(cāng)泸州(zhōu)老(lǎo)窖、贵州茅(máo)台、洋河股(gǔ)份(fèn)，减(jiǎn)持(chí)五(wǔ)粮液。

　　从减持情况来看(kàn)，易方达蓝筹精选在一季(jì)度还减(jiǎn)持了香港(gǎng)交易所、招(zhāo)商银行(xíng)、美团-W等股(gǔ)票。

　　张(zhāng)坤在(zài)一季报中指(zhǐ)出，个股方面，仍然持(chí)有商业模式出色、行(xíng)业格(gé)局清晰、竞争(zhēng)力强的优质公(gōng)司。基(jī)本面(miàn)价值(zhí)投(tóu)资(zī)很(hěn)吸引(yǐn)人的(de)一(yī)点是，投资者(zhě)可以用(yòng)很长一(yī)段时(shí)间来(lái)充分观察公司的发展，等到(dào)它们用(yòng)事实证明自己的成功和巨大的成(chéng)长潜力之后，再买入也不迟。基本面价值投资的(de)优势之一在于可积累性。如(rú)果(guǒ)只是针对某(mǒu)一次(cì)投资，积累的重要(yào)性可能并不显著。但(dàn)如(rú)果(guǒ)将投(tóu)资贯(guàn)穿一生，并将长期复合回报作为终(zhōng)级目标(biāo)，可积累性就是(shì)这一目标(biāo)的最重要(yào)保障，选(xuǎn)择一条可(kě)积累的(de)“很长的坡”并在(zài)坡上“滚雪球”是很重要的。

　　刘彦春：在顺周(zhōu)期行(xíng)业中寻找投资机会

　　一季度末(mò)，顶流基金(jīn)经理刘(liú)彦(yàn)春管理规(guī)模达751.63亿元，报告(gào)期内所管基金净值增长率在-1.59％到1.29％不等。

　　其中(zhōng)，景顺长(zhǎng)城新兴成长是刘彦春管理的规模最大的基金，一(yī)季度(dù)末规模(mó)达384.71亿元。

　　从业(yè)绩来(lái)看(kàn)，景(jǐng)顺长(zhǎng)城(chéng)新(xīn)兴成长一(yī)季度A类和C类份(fèn)额净值(zhí)增长率分别为0.71％、0.62％，业(yè)绩比(bǐ)较基准收益率为3.24％。

　　一季度末，景顺长城(chéng)新兴(xīng)成长保持(chí)高(gāo)仓位(wèi)运(yùn)行，股票仓位94％。该基金重仓贵州(zhōu)茅台、泸州老窖、五粮(liáng)液、中国(guó)中免(miǎn)、迈(mài)瑞医疗(liáo)、古井贡酒、海大集团、药明康德、山西汾酒、美的集团。

　　2023年(nián)一季度景顺长城新兴成长前十(shí)大重仓股

　　从(cóng)持(chí)仓变(biàn)动情况来看，景顺长城新(xīn)兴成长一季度加仓古井贡酒、美的(de)集(jí)团(tuán)、迈瑞医疗、贵州茅台等股票，减持中国(guó)中免、药明康(kāng)德、五粮液(yè)等股票(piào)。

　　刘(liú)彦春(chūn)在基(jī)金一季报(bào)中指出，我国经济复(fù)苏、美国紧缩(suō)后(hòu)通胀下行仍将是今年主要宏观背景。经济运行正常化需要(yào)一个过程，特别是(shì)居(jū)民和中小企业，需要时间(jiān)修复资产负(fù)债表(biǎo)、修复(fù)信(xìn)心(xīn)。随(suí)着经济(jì)逐步正(zhèng)常化，居(jū)民消费信(xìn)心(xīn)回升、超额储(chǔ)蓄下降是必然事件，消费今年大概(gài)率超(chāo)预(yù)期回(huí)升(shēng)。就近期(qī)公(gōng)布的社融和(hé)地产数据分析(xī)，二季度A股(gǔ)盈利增速(sù)有望进入上(shàng)行周(zhōu)期。

　　“全球经济正在重回正轨的路(lù)上。除了继(jì)续关注(zhù)整个经济(jì)体发展状况之外，可以将目光更多放(fàng)在(zài)微观企业层面。可(kě)以看到很多(duō)公司(sī)在过去几年始终做正确的事，经(jīng)营效率(lǜ)提升，逆(nì)境中变(biàn)得更(gèng)加优秀、更加强大。不必总是关注宏(hóng)观数据，多看看微观企业变(biàn)化(huà)可以(yǐ)让内心更加平静。我们(men)对全年(nián)股票市场有信心，未(wèi)来将继续保持合同约(yuē)定较高仓位运作，更多在(zài)顺周期行业(yè)中寻找投资机会。”刘彦春进一步指出(chū)。

　　谢治宇(yǔ)：挖掘人工智能相关产业链

　　一季度末(mò)，谢治宇管理规模(mó)达700.12亿元，所管(guǎn)4只基(jī)金(jīn)在报告期内均实(shí)现(xiàn)了正收(shōu)益。

　　其(qí)中，兴全(quán)合润基金管理规模最(zuì)大，为281.3亿元，一(yī)季度基(jī)金份额净值增长率为(wèi)5.5％，跑赢了业绩比较基(jī)准收益率（3.88％）。

　　兴全合润一季度末保持高仓位运行，股票仓位达(dá)92.47％，该基金前(qián)十(shí)大重仓股分(fēn)别为三安光电、海康威视、海尔(ěr)智(zhì)家、澜起科技、韵达股份(fèn)、万华化学、中际(jì)旭创、晶晨(chén)股份(fèn)、健友股(gǔ)份、梅花(huā)生(shēng)物。

　　2023年一季(jì)度兴全合润前十(shí)大重仓股

　　从(cóng)前十大持仓变动情(qíng)况来看，一季度(dù)兴全(quán)合润加仓海康威视、晶(jīng)晨股份，使(shǐ)这两只股(gǔ)票进(jìn)入(rù)前十大持仓。此外，一季(jì)度兴全合润加仓三安(ān)光电，减持(chí)海尔智家(jiā)、韵(yùn)达股份(fèn)、健友股(gǔ)份(fèn)等股(gǔ)票。

　　谢治宇在(zài)兴全合润一季报中指(zhǐ)出，今年一季(jì)度疫情对经济的(de)影响基(jī)本消(xiāo)除，整体经济逐(zhú)步(bù)回(huí)到(dào)复苏轨道。随着中国(guó)的稳增长政策落(luò)实与全球范围内的通胀见顶，内需复苏加上预(yù)期改善(shàn)推动资本市场风险偏好回升。虽然海外银行出现了(le)阶段性危机，但各国政府较为迅速地采取了(le)对应措(cuò)施(shī)，接(jiē)管(guǎn)相关银行(xíng)，市场情绪(xù)得到稳定。

　　“随着(zhe)各(gè)种风险因素减(jiǎn)弱，一季度A股板块(kuài)分化更明显。随着chatGPT取得了突破性的进展(zhǎn)，由AI芯片、服务器、光(guāng)模块等子版块带动的人工(gōng)智能、中字(zì)头的‘中特估’、半导(dǎo)体等(děng)板(bǎn)块涨幅较大，在GPT应(yīng)用端(duān)中游戏、影视等板块(kuài)也实现较大幅度(dù)上(shàng)涨。该基金报告期内对人工智能相关产业链(liàn)进(jìn)行挖(wā)掘，对(duì)有长期(qī)竞争(zhēng)力、应用空间广阔的硬(yìng)件和软件公司进(jìn)行(xíng)精选和(hé)布局。未三角形垂线的定义和性质，垂线的定义和性质七年级(wèi)来仍将坚持挖掘公司(sī)长(zhǎng)期成长(zhǎng)价值，不断寻找具有良(liáng)好投资性价比的优秀公司。”谢(xiè)治宇(yǔ)表示。

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