华尔(ěr)街真是风云诡(guǐ)谲。

　　曾发百(bǎi)页报告做(zuò)空印度首富阿达尼集(jí)团（Adani Group）而引起轩然大波(bō)的美国(guó)新兴做空机构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度(dù)出击(jī)，此次矛头对(duì)准的是中原地区种植葡萄始于哪个朝代 秦朝的时候有葡萄吗“华尔街之(zhī)狼”、著名中原地区种植葡萄始于哪个朝代 秦朝的时候有葡萄吗(míng)亿万(wàn)富翁投资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告(gào)一(yī)出，伊坎旗下控(kòng)股公(gōng)司(sī)伊坎(kǎn)企(qǐ)业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美(měi)东时间5月2日周(zhōu)二(èr)收盘暴跌19.95％，创有史以来最(zuì)大(dà)单日跌幅(fú)，市(shì)值蒸发40多(duō)亿(yì)美元。

　　而伊(yī)坎个(gè)人身价(jià)，也一夜蒸发29亿美元(yuán)（约200亿人民币(bì)）。根据福(fú)布斯榜单显(xiǎn)示，截至收稿，伊坎(kǎn)个人身价为147亿(yì)美元，排(pái)名世(shì)界富(fù)豪榜第123位。

　　（来源(yuán)：Forbes）

　　兴登堡研(yán)究：

　　伊坎企(qǐ)业(yè)经(jīng)济(jì)结构 “类似庞氏(shì)骗局”

　　兴(xīng)登堡研究在(zài)报告中指出，伊坎(kǎn)企业（IEP）正在运营(yíng) “类似(shì)庞氏骗(piàn)局” 的经(jīng)济结构。

　　兴登堡(bǎo)研究表(biǎo)示(shì)，IEP利用(yòng)来(lái)自(zì)新投资者的资金向老投资者支付股息。报告指出(chū)，简而言之(zhī)，伊(yī)坎一直在使用从新投资者那里获得的资金向老(lǎo)投资者支付股息(xī)。“这种类似庞氏骗局的经济结构只(zhǐ)有(yǒu)在新资金愿意冒(mào)着(zhe)成为最后一批(pī)'持有资(zī)金的(de)风险的情(qíng)况(kuàng)下才是可持续的”，报告说道(dào)。

　　兴登堡研究还在报告中称，IEP的56亿美元(yuán)年终净资产价值(zhí)被夸大了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡研究在报告中表示，IEP的股票被高估(gū)了75％以上，“IEP的交(jiāo)易价格(gé)比上次(cì)报(bào)告的资(zī)产净值高出218％，远远高于所(suǒ)有可(kě)比公司。”

　　报(bào)告指出，另一方面，伊坎企业的同(tóng)行，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和(hé)比尔·阿克(kè)曼（Bill Ackman）的(de)潘兴广场控股公司，其(qí)交(jiāo)易(yì)价(jià)格均(jūn)低于(yú)各自的资产净值(zhí)。资产净值是衡量基金业绩的关键指标，衡量基(jī)金所持证券的市场价值。

　　兴登(dēng)堡认为，推动IEP股票(piào)泡沫的是其15.8％的股(gǔ)息收益率(lǜ)，这是迄今为(wèi)止美国大(dà)型股公司(sī)中(zhōng)最(zuì)高的。兴登堡指责伊(yī)坎(kǎn)以(yǐ)股票而(ér)不是现金的形(xíng)式发(fā)放股息(xī)，并让(ràng)伊坎企业出售新股，以(yǐ)满足(zú)股东的支出，从(cóng)而抬高了(le)股(gǔ)息收益率。

　　兴(xīng)登堡的报(bào)告还举例称，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的价(jià)值定(dìng)为3.81亿美元(yuán)，但一个月后，该部门的一家重要子公司申请破产(chǎn)。

　　兴(xīng)登(dēng)堡还指责唯一一家跟踪(zōng)伊(yī)坎企业的大(dà)型投行Jefferies（杰富瑞(ruì)）与伊坎之(zhī)间的关系密切(qiè)。报(bào)告称，杰富瑞在其研(yán)究(jiū)中假设，即使在最(zuì)坏的(de)情况下(xià)，伊坎的(de)股息也将(jiāng)永久支付，同(tóng)时(shí)还从安排IEP股票发(fā)售中获利。

　　伊坎(kǎn)反击：

　　兴登堡的报(bào)告(gào)“自以为是”

　　这(zhè)份做空报告对伊坎来说是一个重大挑战(zhàn)。他也在报告刊登的几(jǐ)小时后发声反击。

　　伊坎(kǎn)在一份(fèn)声明中(zhōng)表示，兴登(dēng)堡“自(zì)以为(wèi)是”的报告旨在以牺牲IEP长期股东的利益为(wèi)代价获取(qǔ)利(lì)润。伊(yī)坎表示：“我们坚持公开披露(lù)的信息，我们(men)相信，从长期来看(kàn)，IEP的业绩(jì)将会(huì)像以(yǐ)往一样不(bù)言自(zì)明。”

　　伊坎表(biǎo)示，我们(men)仍(réng)然相信激进主(zhǔ)义(yì)是最(zuì)好的投资(zī)范(fàn)例。“我过(guò)去25年的(de)激进主(zhǔ)义投资(zī)已经很(hěn)好地证(zhèng)明了这(zhè)一点。我(wǒ)们定期将我们(men)的维权原则(zé)付诸于我们的(de)多数控股公司以及我们投资部(bù)门持(chí)有(yǒu)的(de)少数股权，目(mù)前在(zài)14个上市(shì)公司董事会中都有代表。此外，我们坚信通过对冲头寸来降低(dī)风险，尤其是在(zài)我们今天所处的市场中。”

　　伊坎的公司持(chí)有他在(zài)能源、汽车、食品(pǐn)包装(zhuāng)、房地产和其他(tā)行(xíng)业的(de)各种投(tóu)资(zī)。他是IEP的控股股东，持有(yǒu)85％的股份(fèn)。

　　申明还指(zhǐ)出，报告中(zhōng)的(de)说法 “不会阻止IEP履行其对(duì)IEP的单位(wèi)持有人和员工的承诺”。

　　此(cǐ)外，股东(dōng)权益机构也坐不住(zhù)了！股东权益(yì)律所Johnson Fistel发表敦促亏损的投资(zī)者就兴登堡研究做空(kōng)报告伸出援手。

　　（来源(yuán)：PR Newswire）

　　做空印度首富(fù)

　　兴登堡研究“一战成名(míng)”

　　回(huí)数兴(xīng)登堡研究的做(zuò)空实例，最出(chū)名的(de)莫过于今年2月做空(kōng)印度首富的阿达尼集团(tuán)了。兴登堡研究百(bǎi)页的(de)做空报告使得前“亚洲首富”高塔姆·阿达尼跌下神坛，引发(fā)了外资纷纷(fēn)从印度股市撤离(lí)，更让印度总理莫迪受到(dào)反对派质疑。

　　根据当(dāng)时美国(guó)全国公共广播(bō)电台称，截至(zhì)2023年2月6日，阿(ā)达尼集团市值在短短10日内蒸发逾1000亿美元(yuán)，集团的债券价(jià)格跌(diē)至垃(lā)圾债水平。阿达尼的个人净资(zī)产也缩水近500 亿美(měi)元。

　　那么，兴(xīng)登堡研究(jiū)究竟什(shén)么来头(tóu)？公开资料显示，兴登堡研究公司成立于(yú)2017年，总部(bù)位(wèi)于(yú)纽约市。据兴(xīng)登堡(bǎo)研(yán)究官(guān)网介绍(shào)，公司的主要业(yè)务包括披露企业(yè)的会计(jì)造假、管理问题、未公开关联(lián)交易(yì)、财报(bào)违规等。媒体(tǐ)统计显示，从2020年至今(jīn)，兴登堡研究公(gōng)司(sī)共对30家公司(sī)发过难。他们雇佣(yōng)金(jīn)融分析师、会计师和记者，来进行(xíng)调查(chá)。

　　兴登堡(bǎo)研究的创始(shǐ)？为内特·安德森(sēn)（Nathan Anderson）。现年37岁的安德森来自中产家庭，曾在(zài)康涅狄格大(dà)学(xué)学习商(shāng)科。 据其Linkedin资料，大(dà)学(xué)期间，他加入了以色列(liè)的救护车(chē)急救部门，是拥有以色列证书的(de)救护(hù)人员。

　　公司官网显示，“兴登堡研究”这个名(míng)字源于1937年在新(xīn)泽(zé)西上空不(bù)幸坠毁的(de)飞(fēi)艇——“兴(xīng)登堡”号。“我们将兴登堡视(shì)为(wèi)完全(quán)可以避(bì)免的人为灾(zāi)难(nán)的缩影，”该(gāi)公(gōng)司的网站(zhàn)上写(xiě)道。

　　除了此次的IEP以及(jí)阿(ā)达尼集团(tuán)，兴(xīng)登(dēng)堡研究也曾(céng)瞄准其(qí)他(tā)企(qǐ)业。2020年(nián)，兴(xīng)登堡研究(jiū)？份69页的做空报告，让(ràng)市值(zhí)一度达(dá)到(dào)340亿(yì)美元的(de)“卡车界特(tè)斯拉”公司Nikola的创始人(rén)被(bèi)迫辞职(zhí)，美国司法部(bù)和(hé)证券(quàn)监管(guǎn)机构(gòu)随后(hòu)跟进(jìn)调(diào)查，Nikola的创始人最终(zhōng)被判欺诈罪成立。

　　2021年3月，兴登堡研究指控电动汽车制造商Lordstown Motors伪造订单并在生(shēng)产能力方(fāng)面(miàn)误导(dǎo)投(tóu)资者(zhě)。该公(gōng)司(sī)的市(shì)值一度(dù)超过(guò)50亿美元，如今已缩水(shuǐ)至不到2.6亿美元(yuán)，其股票在兴登(dēng)堡(bǎo)研(yán)究做空报(bào)告(gào)公布后暴跌90％以上。

　　兴(xīng)登(dēng)堡研究还(hái)曾介(jiè)入马斯(sī)克(kè)对推特的收购案。在兴登堡研究宣布做空(kōng)推(tuī)特(tè)后(hòu)，推特(tè)的股价(jià)从49.80美元跌至(zhì)37.39美元，随后安德森宣布关闭做空仓(cāng)位。去年7月中旬，当推特(tè)的(de)股(gǔ)价位于低点附近时，兴登堡(bǎo)研究宣布(bù)转为做空推特，推(tuī)特股价随即(jí)大涨约8％。

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