美(měi)东时间周三，美(měi)联储(chǔ)发布的最新(xīn)会议纪要显(xiǎn)示，美联储官(guān)员在本月的会议上一致同意加息25个(gè)基(jī)点，但在是否有必要进一步(bù)加息的问题上存在明显分歧，更多官员(yuán)暗示他们准(zhǔn)备暂停加(jiā)息。

　　纪(jì)要(yào)显(xiǎn)示：“几位(wèi)与会者(zhě)指出，如果经济(jì)发展与(yǔ)他们目前的预期(qī)一(yī)致，那么在这次会(huì)议(yì)之后(hòu)可能没有必要进一步收紧政策。”他们(men)预期美国(guó)经济增长(zhǎng)将放(fàng)缓，这将消除进一步收(shōu)紧货(huò)币政(zhèng)策的必(bì)要性。

　　其他部分与会者认为“在未来的(de)会议上(shàng)可能(néng)有(yǒu)必要进一步收紧政策(cè)”，因为他们(men)预计“将通(tōng)胀恢复(fù)到2％的进程(chéng)可能会继续缓慢(màn)得(dé)令人无法(fǎ现实中真的可以把人玩坏吗)接受”。

　　对于通(tōng)胀，委员们一致认为(wèi)，相(xiāng)对于美联(lián)储2％的目标，目(mù)前(qián)的通胀(zhàng)水平(píng)仍然太高了。与会者指出，物价压力可能比预期更持久(jiǔ)，因为消费(fèi)者支出强于预期，劳动力市场吃紧，特别是如果银行压力对(duì)经(jīng)济活动的影响被证明是温和的(de)。

　　然(rán)而(ér)，也有委员(yuán)们指出，信贷条件(jiàn)进一步(bù)收紧可能会减缓家庭支出，减少(shǎo)企业投资和招聘，所有(yǒu)这(zhè)些都将支持正在进行的产品和劳(láo)动力市场(chǎng)供需再(zài)平衡，并降低(dī)通胀压力。

　　未来政策(cè)走向

　　过去两周，一(yī)些美(měi)联储(chǔ)官员表示，通胀(zhàng)和(hé)经济(jì)活(huó)动(dòng)的放缓程(chéng)度还不(bù)足以证明结束(shù)加息是(shì)合理(lǐ)的。但包括美联储主席鲍威尔在内的其他(tā)人(rén)暗示，他们可能更倾向于不加息，以评估过去加(jiā)息的影(yǐng)响和银行(xíng)业的压(yā)力。

　　在5月初(chū)美联(lián)储宣布连续(xù)第十次加息后，本轮紧缩周期已累计500个基点，为上世(shì)纪80年代以来最(zuì)激进的(de)政策路径(jìng)之一。

　　对于未(wèi)来的政(zhèng)策走向(xiàng)，由(yóu)于全球经济前景的不确(què)定性(xìng)和(hé)近(jìn)期银行业的(de)压力，官(guān)员们(men)透(tòu)露未来的决策将(jiāng)转向更(gèng)加依赖数据的(de)方式。但麻烦在于，变(biàn)数(shù)太多了，无数变量将决定(dìng)加息(xī)周期(qī)是否会继续下(xià)去。

　　纪(jì)要指出，与会者普遍(biàn)对(duì)未来收紧政策的程度(dù)表示(shì)不(bù)确定(dìng)，在这(zhè)次利率决议之后(hòu)，美(měi)联储官员最关注的还是掌握政策(cè)的主动(dòng)权(quán)，因此保留加息的(de)选择是有必要的，接下(xià)来(lái)该央行大概率不会(huì)给出一个明晰(xī)的利率路径。

　　因此，一(yī)些与会者(zhě)强调，至关重要的是不要传达(dá)降息的可(kě)能性，或者已(yǐ)经排除了进(jìn)一步(bù)提高利率的可能性。

　　稍早，美(měi)联储理事沃(wò)勒表示，该行在6月会议上决定继续调高利率或(huò)是维持利(lì)率不变都是有可能(néng)的(de)。“即(jí)使(shǐ)6月(yuè)维持利率不变，美联储仍有可(kě)能需要在今年晚些时候加息。直到有明确证据表明通胀(zhàng)正在降(jiàng)温之前(qián)，美联储都不应(yīng)结束紧(jǐn)缩周(zhōu)期。”

　　目(mù)前，市场(chǎng)普遍(biàn)预(yù)计，5月的加息将(jiāng)是本轮(lún)紧缩周期的最(zuì)后一(yī)次(cì)，美联储极有(yǒu)可能在年底前降息(xī)25个(gè)基(jī)点(diǎn)。这种预期是基于(yú)这(zhè)样一(yī)种假(jiǎ)设，即经济增(zēng)长(zhǎng)将(jiāng)放缓，甚(shèn)至可能陷入衰(shuāi)退，而通胀率(lǜ)将降至接近(jìn)美联(lián)储2％的目标。

　　分析师表示，在是否进一(yī)步加息问(wèn)题上的分歧(qí)，以及官(guān)员们采取的(de)是依赖(lài)数(shù)据的(de)做法(fǎ)——这并不意味着他们不会再次加息，但这肯(kěn)定会支持这样的观点(diǎn)，即他们现在对(duì)进一(yī)步收紧政策要(yào)谨慎得多。

　　银(yín)行业危(wēi)机

　　对(duì)于(yú)严重冲击市(shì)场的银行业危机，美联储官(guān)员们对此专门进行了讨论。纪要指出，已准备好使用他们(men)的工具，以确保金融体(tǐ)系有足够的流动性来满足其需(xū)求。

　　在3月(yuè)份的会议上，美联储经(jīng)济(jì)学家(jiā)曾指出，银行业压力导致的信贷收(shōu)缩可能会使经济(jì)陷入衰退(tuì)。现在(zài)，美(měi)联(lián)储重(zhòng)申了(le)这一观点，不过，如果信贷条件缓解，也将给经济带(dài)来动(dòng)力。

　　纪要指出，中(zhōng)小银行的存款外(wài)流(liú)在3月底(dǐ)和4月基本(běn)停止。尽管地(dì)区性银(yín)行的股(gǔ)价在此期间进一步下跌，但对绝大(dà)多数银行来(lái)说(shuō)，这些(xiē)下跌似乎(hū)主要反映了(le)对(duì)盈利能(néng)力(lì)下降的预期，而不是对偿(cháng)付(fù)能力(lì)的担忧。市场参(cān)与者仍对银行业压力再次加剧的可能(néng)性(xìng)保持警惕。

　　BMO Capital Markets在一份报告中(zhōng)表示(shì)：“5月份美联(lián)储(chǔ)会(huì)议纪要中最突(tū)出的主题是(shì)，围绕地区性银(yín)行(xíng)业危机带(dài)来的信(xìn)贷紧缩(suō)影响，各方普(pǔ)遍持(chí)谨慎态度，因为存在太(tài)多的不确定性。”

　　债(zhài)务上限

　　对于受到全球高度关注的债务上限僵局，纪(jì)要指出，许多与(yǔ)会者提到，必须及(jí)时提(tí)高(gāo)债(zhài)务上限(xiàn)，以避免金融体(tǐ)系和(hé)整体经济(jì)出现严(yán)重混乱的风险。

　　一(yī)些与会者指出了美国(guó)国债(zhài)市(shì)场有(yǒu)序运作的重(zhòng)要性(xìng)，或强调了(le)有关当局(jú)继续解决与市场(chǎng)韧性相关问题的重要性(xìng)。一些与会者强调，美(měi)联储应随(suí)时(shí)准备使(shǐ)用其(qí)流动性工具，以及微(wēi)观审慎(shèn)和宏观审慎监(jiān)管和监(jiān)督工具(jù)，以减轻(qīng)未来的(de)金融稳定风险。

　　周三当天(tiān)，美国白(bái)宫(gōng)和国会谈判代(dài)表(biǎo)继续举(jǔ)行(xíng)债(zhài)务上限(xiàn)谈判。共(gòng)和党谈判代(dài)表格雷(léi)夫斯透露，双方(fāng)谈(tán)判没有取得任(rèn)何进展。美国财政部(bù)长(zhǎng)耶(yé)伦重(zhòng)申(shēn)她的部门最早可能在6月(yuè)1日耗尽用来支(zhī)付联邦账单的资金(jīn)。

　　分(fēn)析(xī)师Enda Curran称，对于美国联邦政府是否(fǒu)会(huì)在未(wèi)来几(jǐ)周内耗尽(jǐn)资金(jīn)的(de)不确(què)定性而言，美联储会(huì)议纪要(yào)只是(shì)次要(yào)的(de)。很难想象，在这样的(de)背(bèi)景下美联储会倾向于采取(qǔ)鹰(yīng)派立(lì)场，因此该行现在可能松了一口气，因为他们有空(kōng)间从现在开始(shǐ)慢(màn)慢(màn)采取行动。

　　// 美(měi)债“X日”继(jì)续拖累(lèi)市(shì)场情绪(xù)，英伟达盘后现暴力拉升 //

　　随(suí)着理论上(shàng)美国违约的“X日”愈发临近，美股市场周三仍处于持(chí)续(xù)下跌的状态(tài)。

　　截至收盘，标普500跌(diē)0.73％，报4115.24点(diǎn)；纳斯(sī)达(dá)克指数跌0.61％，报(bào)12484.16点；道琼斯工业指数跌0.77％，报32799.92点。

　　在收盘铃声敲响后(hòu)，美(měi)国众议院议长凯文·麦(mài)卡锡(xī)接受采访时表(biǎo)示，谈(tán现实中真的可以把人玩坏吗)判的(de)情况“有(yǒu)一(yī)点(diǎn)点好转”。麦卡锡进(jìn)一步(bù)表示，共和党这边要求白宫接受10年的(de)开支限制(zhì)，双(shuāng)方正在为这件事进行讨论。在(zài)被问及(jí)是否有可能在未来24-48小时(shí)内达成协(xié)议时，麦(mài)卡锡表示，达成协(xié)议其实可(kě)以非常快，但民主(zhǔ)党需要意识到他们花了(le)太多的钱。

　　根据(jù)美(měi)国财政(zhèng)部周(zhōu)三(sān)发(fā)布的数据，截至5月23日(rì)的(de)账上现金为765亿美(měi)元(yuán)，较之(zhī)前一天(tiān)上升82亿美元(yuán)。

　　按照这(zhè)样的“剧本”，美股(gǔ)原本将(jiāng)在国(guó)会扯皮的过程中进入“垃圾时间(jiān)”，但周三盘(pán)后的英伟达突然爆发，令市场重新看到炒(chǎo)作题(tí)材的勃勃(bó)生机。

　　根据财报，英伟达在(zài)本财(cái)年第一财(cái)季(jì)总(zǒng)共实现(xiàn)营收71.9亿美元，市(shì)场(chǎng)预期65.2亿美元；EPS 1.09美(měi)元，预期(qī)0.92美元。其中受(shòu)惠于云计算平台和大型(xíng)科技公司对(duì)GPU芯(xīn)片(piàn)（训练AI）的(de)需求，数据(jù)中心业(yè)务(wù)实现创(chuàng)纪录的42.8亿美(měi)元营(yíng)收。更令市场震惊的是，英伟(wěi)达(dá)对二季度的营收(shōu)指引为(wèi)110亿美元(yuán)，远(yuǎn)远超过预期(qī)的71.1亿美元。

　　截至发稿，英伟达股价在盘后涨超20％，有(yǒu)望引发(fā)全球资本市场(chǎng)的连锁(suǒ)反应(yīng)。

　　热门股表现

　　周(zhōu)三标普500指数11个板块依然只有能源板块收涨，房地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌幅靠前。

　　科技权重有涨有(yǒu)跌，其中苹果涨(zhǎng)0.16％、微软跌(diē)0.45％、亚(yà)马逊涨1.53％、META涨(zhǎng)1％、谷歌-A跌1.35％、特斯拉(lā)跌1.54％、英伟达(dá)跌0.49％、英特(tè)尔跌1.73％。

　　中概股多数走(zǒu)弱，纳斯(sī)达克中国金龙指(zhǐ)数跌2.17％。个股方面，阿里(lǐ)巴巴(bā)跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百(bǎi)度跌2.02％、拼多多跌1.6％、京东跌3.31％、网易跌0.33％、蔚来跌(diē)9.49％、理想汽(qì)车涨0.28％、小(xiǎo)鹏汽车跌5.05％

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