北交所开市至今一年(nián)半(bàn)，公募(mù)基金投资北交所(suǒ)步伐不断推进，除了推出北证50指数(shù)基金、北交所主题基(jī)金、“专(zhuān)精(jī馈赠的意思ng)特新(xīn)”主(zhǔ)题基金外，存量产(chǎn)品也加大北交所布局力度(dù)，今年更有新基(jī)金密集公(gōng)告可投北交所股(gǔ)票。

　　多家公募机构及人士表示，随(suí)着(zhe)北证50指数(shù)推出，北(běi)交所活(huó)跃度(dù)抬升，部分(fēn)公司表现良好，叠加(jiā)较低(dī)的估值水平，公(gōng)募基金等专(zhuān)业投资者积(jī)极挖(wā)掘北交(jiāo)所投(tóu)资机遇，投向北交所的(de)意愿也在(zài)增加。从长期投(tóu)资的角度看，北交所(suǒ)股票处于(yú)投资相对早(zǎo)期阶段(duàn)，更具成长空间，符合(hé)“专精特新”属性的隐形冠(guān)军和科技、制造(zào)等行业，长期投资(zī)价(jià)值(zhí)受到(dào)公(gōng)募资金的青睐(lài)。

　　新基金(jīn)公告可投北交所(suǒ)

　　专业机(jī)构挖掘北(běi)交所(suǒ)投资(zī)机会(huì)

　　据记者统计，截(jié)至5月(yuè)13日，今年(nián)以来累计(jì)有申万菱(líng)信沪(hù)深300价(jià)值ETF、鑫元成(chéng)长驱动、银(yín)华心质(zhì)混合、中(zhōng)庚(gēng)港股通价值18个月等十多只(zhǐ)次新基(jī)金公(gōng)告(gào)可(kě)投(tóu)资(zī)于北京证券(quàn)交易所(suǒ)上市股(gǔ)票，并揭示了相关风险。

　　除了基金产品(pǐn)外(wài)，还有华商(shāng)、中庚、睿远、朱雀基金(jīn)等多家基金公(gōng)司也发(fā)布(bù)公(gōng)告称，北交所上市股(gǔ)票是(shì)国内依(yī)法发行(xíng)上市的股票，属于基金(jīn)法规定的“上市交易的股票”。在遵(zūn)守基金(jīn)合同所规定的投资(zī)目标、投(tóu)资(zī)策略、投资(zī)范围(wéi)、资产配置比例、风险收益特征(zhēng)和(hé)相(xiāng)关风险(xiǎn)控制指标等前提下(xià)，公(gōng)司旗下基金可参与北(běi)交所股票的投资。旗下(xià)新增基金(jīn)如果符合基金(jīn)合同的有关(guān)规(guī)定，亦可投资北交所上市股票。

　　谈及上述现象，中信(xìn)建投基金相关投研人士(shì)表示，公募(mù)新基(jī)金之所以密(mì)集(jí)公(gōng)告(gào)可(kě)投北交(jiāo)所，一方面表明专业投资机构敏(mǐn)锐地发(fā)现了北交所相关(guān)股票(piào)潜在(zài)的投(tóu)资机会，开始加大布(bù)局力(lì)度；另一方面，北交所上市公司是除(chú)沪深两(liǎng)市以外国内最优质公司的代(dài)表，许多标的(de)当前(qián)估(gū)值(zhí)水平偏低，具备投(tóu)资价(jià)值。

　　景顺长城基金也认为，一(yī)方面从持仓数量和(hé)持股总(zǒng)量(liàng)的角度(dù)来看(kàn)，公募参与北交所意(yì)愿(yuàn)在持续增加。另一方面(miàn)，相较(jiào)于(yú)上证、深证(zhèng)，北交所(suǒ)上市公司数(shù)量、总体规模较小，流(liú)动(dòng)性(xìng)较弱(ruò)，去年(nián)11月(yuè)北交所推出北证50指(zhǐ)数以来，被(bèi)动资(zī)金的加入使得整(zhěng)个(gè)板块(kuài)的成交变(biàn)得更加活跃，同时，部分公司(sī)的(de)良好表(biǎo)现也(yě)使得越来越多投资者(zhě)关(guān)注到北交(jiāo)所，自然也引来(lái)更多(duō)资金的关注。

　　鑫元(yuán)基金也表示(shì)，公募基金的配置意愿(yuàn)，主要取决于北交所市场的赚钱效(xiào)应(yīng)、可投标的稀缺性以(yǐ)及专精特新(xīn)领(lǐng)域的(de)景气(qì)度。而近(jìn)期北交(jiāo)所市(shì)场(chǎng)出现积极信(xìn)号：2022年(nián)年(nián)报中，多(duō)只公募基金产品出现(xiàn)在北(běi)交所公司前十(shí)大股(gǔ)东名单(dān)中；北(běi)交所较大规模公司去年业绩(jì)涨势良好，今年一季度盈利表(biǎo)现继(jì)续向好；次(cì)新(xīn)基(jī)金在北交所的持股集(jí)中度(dù)高(gāo)。“预计(jì)随着后续(xù)市场流动性(xìng)的改善和创新型中小企业的高速(sù)成长，北(běi)交(jiāo)所投资有望(wàng)实现(xiàn)戴维(wéi)斯(sī)双击(jī)。”

　　不过(guò)，受流通(tōng)市(shì)值(zhí)小、流动性等制约，初步“试(shì)水”北交所市场的公募基金，在投资比(bǐ)例、策(cè)略上也(yě)存在差异，但未来会加(jiā)大(dà)对(duì)北交所市场的研究和(hé)投(tóu)资。

　　鑫元基金(jīn)表示，结合北交(jiāo)所的战(zhàn)略定位和上(shàng)市公(gōng)司“小而美”的特征，预计(jì)次新基金投资将深入细分产业链(liàn)的研究，挖掘市场(chǎng)前景大(dà)、竞争壁垒高、业绩确定性强(qiáng)的个股(gǔ)机(jī)会。同时，也可根据主板上(shàng)一些成长赛道的公司(sī)估值水(shuǐ)平(píng)，在(zài)北交(jiāo)所中进行映射，选择估值水平显著偏低的公(gōng)司进行投(tóu)资(zī)。在组(zǔ)合配置上，力(lì)求均衡和风险分散(sàn)，降低中小企业(yè)经营(yíng)波动大的风险。此外，北交所相(xiāng)关基金(jīn)也(yě)会积极参与转板、新股发行等(děng)投资机会。

　　中信建投基金上述(shù)投研人(rén)士(shì)也(yě)称，我们高度重视(shì)北交所投资机会，目前有一(yī)只北交所(suǒ)主题基金，未(wèi)来一(yī)方面会根据市(shì)场情况(kuàng)，择机发(fā)行更(gèng)多以(yǐ)北交所股票(piào)为(wèi)主要投资范围(wéi)的基金产(chǎn)品，另(lìng)一方面，不排除将(jiāng)存量基金产品的(de)投资范围扩大至北交所股票，同时会(huì)增加研究团队拓(tuò)展对北交所股票的研(yán)究深度和(hé)广(guǎng)度(dù)。

　　持(chí)仓(cāng)总市值达43.2亿(yì)元

　　持有数量达历史(shǐ)最高

　　从公(gōng)募(mù)持仓北交所股票总(zǒng)市值情况看，截至2022年底，全市场公募基金持有(yǒu)北交所(suǒ)个股(gǔ)数量82只，达到历史最高水平；持股(gǔ)总量2.44亿股(gǔ)，半年增长(zhǎng)24％；但持(chí)仓总市值43.2亿元，半(bàn)年(nián)下降了36％。

　　不过，从2021年11月15日开(kāi)市以来(lái)，公募投(tóu)资北交所总(zǒng)市值总(zǒng)体呈(chéng)现震荡(dàng)攀升的态势。

　　“北(běi)交所开板初(chū)期上市公(gōng)司中，与新能(néng)源行(xíng)业(yè)相关的个(gè)股市(shì)值占比(bǐ)较高(gāo)，而去(qù)年下半年新(xīn)能源行业整体回调幅度(dù)较大，带动投资北交所市(shì)值有(yǒu)所回落。”景(jǐng)顺(shùn)长城基金相关负责人(rén)称。

　　而(ér)从今年(nián)年初看(kàn)，北证(zhèng)50指(zhǐ)数(shù)一度出现(xiàn)快速上涨势头(tóu)，2月份(fèn)以来震(zhèn)荡下行，目馈赠的意思前(qián)年内收跌-0.23％。不过，从(cóng)长期投资的(de)角度看，北交(jiāo)所(suǒ)的(de)投资价值(zhí)仍然受到公募(mù)资金的青睐。

　　景顺长城基金表(biǎo)示，北交所当下呈(chéng)现的(de)特征类似于一级半的市(shì)场，即(jí)投资阶段相比一级(jí)市场（股权投资(zī)）更(gèng)加成熟，但对比上(shàng)证(zhèng)、深证(zhèng)的大多数公(gōng)司而(ér)言又相对(duì)早(zǎo)期，可投资标的规模也(yě)相对更小(xiǎo)；但从长期投资(zī)的角度来说，这也意味着更(gèng)大的成长空间和收益(yì)率预期，故(gù)我们认为北交(jiāo)所具备良好(hǎo)的(de)长期投资(zī)价值。

　　具体落实(shí)在投(tóu)资(zī)层面，景顺长城基金表示(shì)，我们对于具体行业没(méi)有明确的偏(piān)好(hǎo)，但是整体还是(shì)比较看好细(xì)分行业的、符合“专精(jīng)特新”属性的隐形冠军：这些公司(sī)虽然普遍规模较小、受(shòu)到(dào)的关注(zhù)度可能不高，但在其所属(shǔ)行业中(zhōng)拥有较强的竞争(zhēng)力(lì)，在(zài)研发投入的(de)强(qiáng)度上、成(chéng)长性指(zhǐ)标上，也(yě)不弱于(yú)创业板、科创板的上市公司，而且由(yóu)于市值较小(xiǎo)，可能反而拥有更大的(de)成长空间。

　　鑫元基金也表示，从中长(zhǎng)期视角看，随着北(běi)交所交易制度的不断完(wán)善、已上市企(qǐ)业的投资价值(zhí)不(bù)断明(míng)确，以及场内流动性不断提升，势必会吸引更多优秀的企(qǐ)业、活跃的(de)资(zī)金流入。北证(zhèng)50指数估值有向上修复(fù)的空间，当前配置的性(xìng)价比较(jiào)高，胜率和赔率都非常具备吸(xī)引力。

　　结合当前的北交(jiāo)所(suǒ)整体估值水平，叠加2023年(nián)下半年打开的(de)降息窗口(kǒu)，鑫(xīn)元基金(jīn)将重点关注成(chéng)长赛(sài)道(dào)，尤其是(shì)具有专精特新特(tè)性的成长股。在行业的稀缺性(xìng)方面，投(tóu)资者可(kě)重点(diǎn)关注具(jù)有高成长性(xìng)、国产化逻辑强的(de)优(yōu)质产业链(liàn)。更多的阿尔(ěr)法收益(yì)可(kě)能聚焦(jiāo)在科技和制造两大赛(sài)道，包括汽(qì)车、半导体、碳中和、军(jūn)工蕴藏(cáng)较多左侧投资机会。

　　中信建投基金相关投研人士也称，北交所有一大批优秀(xiù)的创新型中小企业(yè)，借国家政策支(zhī)持的东风和企业自身的努力，我们相信会有(yǒu)相(xiāng)当体量的企业(yè)成长(zhǎng)成为大型企业，这个成长的过程会给投(tóu)资者(zhě)带来丰厚回报(bào)，因此我们认为(wèi)北交所(suǒ)具备长期投资价值(zhí)。“具体细分而言，我们更(gèng)加(jiā)看好电力(lì)设备(bèi)、机(jī)械设备、医药生物(wù)等三个领域。”

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