近(jìn)日，广发、招商、汇(huì)添富3家(jiā)基金(jīn)公(gōng)司(sī)旗下(xià)的中(zhōng)证(zhèng)国(guó)新央(yāng)企股(gǔ)东回报ETF同时公告，基金将于5月15日至19日正式(shì)发(fā)售，募集规模上限均为20亿元(yuán)，合(hé)计(jì)募集(jí)上(shàng)限为60亿元。目前，作为时(shí)下热门主线(xiàn)的中特估(gū)行情持续发酵，市场也预期此(cǐ)次央企主题的ETF发售或将从(cóng)情绪面和资金面助推中特估。

　　国企(qǐ)年内涨幅居前(qián)，领(lǐng)涨板块方向一览

　　复盘今年以来行情，中特估行情带动央(yāng)国企(qǐ)上市公司价值重估(gū)，同时(shí)，其(qí)也催化多(duō)个(gè)相关板块(kuài)和个股迎来上涨行情。截至5月12日收盘，不计算年内上市新股，A股整(zhěng)体(tǐ)平均上涨(zhǎng)近6.16％，中位数涨(zhǎng)幅近(jìn)2.39％，而国(guó)有企业(yè)个(gè)股(gǔ)平均上涨(zhǎng)近(jìn)9.61％（中位数涨幅近5.45％），非国(guó)有企(qǐ)业个股平均涨幅(fú)则近4.83％（中位(wèi)数涨(zhǎng)幅近1.27％），其(qí)中，外资及(jí)合资企业仅上涨近(jìn)3.79％。

　　分板块（申万一级）来(lái)看，年内(nèi)涨幅居前的国企股中，传媒(méi)、计算(suàn)机(jī)、通信(xìn)、家用(y三国时期中国有多少人口面积，三国时期中国有多少人口和面积òng)电器、建(jiàn)筑装饰板块(kuài)个股均(jūn)值(zhí)涨幅相(xiāng)对居前，而(ér)基础化工(gōng)、食(shí)品饮料(liào)、商贸零售、轻工制造、美容护理板块个股(gǔ)则表现(xiàn)不佳。若分细分板块（申万二级）统(tǒng)计，平(píng)均涨幅居前的方向(xiàng)为出版、影(yǐng)视院线(xiàn)、计算机设备(bèi)、养殖业、数(shù)字(zì)媒体板块(kuài)，而旅游零(líng)售(shòu)、酒店餐饮、橡胶、能(néng)源金属(shǔ)、电池板(bǎn)块个股(gǔ)平均跌幅居前。

注：分板(bǎn)块统(tǒng)计国(guó)企股(gǔ)年内(nèi)涨跌(diē)幅均值

　　行(xíng)情(qíng)内部(bù)轮(lún)动分化，关注景气低估方向

　　随着(zhe)中特估(gū)行情发酵月余，部分高位(wèi)人(rén)气股近期也有(yǒu)所(suǒ)调整，仅以本(běn)周（5月8日至12日）行情统计，上海电影、新华文轩、中铝国际等多(duō)股回调近20％。从(cóng)资(zī)金面来看(kàn)，作为市场“聪明(míng)钱(qián)”的北向资金近两日（5月11日至12日）也一别此前连续6日加仓而减持，不过(guò)，具体个(gè)股方面，仍有不少个股获(huò)逆市加仓(cāng)，其(qí)中，中国中(zhōng)铁、中国石化、片仔癀(huáng)、中国(guó)石油(yóu)、设(shè)计总院本周累(lèi)计(jì)加仓均在3亿元以上。

　　山西证券近(jìn)日研(yán)报(bào)指出，现有的“中特估”概念引发(fā)的估(gū)值修复仍在演(yǎn)绎(yì)。短期行情(qíng)在热点题材上体(tǐ)现出较高的赚钱效应。长(zhǎng)期(qī)在国企改(gǎi)革(gé)的深度价值挖掘方面仍有较(jiào)大(dà)增长空间(jiān)。结(jié)合(hé)政策方向来看(kàn)，未来的投资(zī)机(jī)会主要围绕以(yǐ)下方(fāng)向：

　　1）资源(yuán)整合型：关注央企战(zhàn)略性重组和专(zhuān)业(yè)化整合，以(yǐ)及(jí)存(cún)在(zài)优质资(zī)产注(zhù)入上市平台或重组预期的板块和标的(de)，如军工、交运(yùn)等。

　　2）基本面(miàn)改善型：此前基本(běn)面较(jiào)弱，但(dàn)因行业(yè)景气、周期上行等原(yuán)因(yīn)，近期三国时期中国有多少人口面积，三国时期中国有多少人口和面积(qī)有(yǒu)所改(gǎi)善(shàn)，并有望持(chí)续向好，如建筑(zhù)和船舶(bó)制造等。

　　3）价值重估型：此前(qián)估值(zhí)明显(xiǎn)偏低，但是(shì)受益业务(wù)预期与估(gū)值逻辑变化，催生重估(gū)行情(qíng)，如公共事业(yè)领(lǐng)域(yù)与(yǔ)三(sān)大通信运营商(shāng)等。重点(diǎn)关注行业：船舶(bó)、建(jiàn)筑、军工、公共事业、交运和通信。

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