财(cái)联(lián)社4月30日讯（编辑 笠(lì)晨）碳酸(suān)锂迎来一波久违的反弹(dàn)，据上海钢联发布(bù)数(shù)据显示(shì)，4月28日(rì)电池级碳酸锂涨5000元/吨(dūn)，均价报18.9万元(yuán)/吨，继(jì)上周五开始止跌企(qǐ)稳四个交易日后价(jià)格连续两日上(shàng)涨。暖意也提前传导到(dào)A股(gǔ)，锂矿股(gǔ)本(běn)周三表现强势(shì)，融捷股份一度(dù)涨(zhǎng)停，雅(yǎ)化集团和(hé)永兴材(cái)料最高涨超9％、中矿资源和(hé)盛新锂能一度涨超7％、赣锋锂业和天齐(qí)锂涨(zhǎng)业盘中均涨超5％。

　　碳酸锂反弹的原(yuán)因之一(yī)是(shì)上海车展(zhǎn)有望带动购车需求预(yù)期的(de)提振(zhèn)。乘联会秘书长崔东树表(biǎo)示，上海车展将让(ràng)消(xiāo)费者感受到汽车消费(fèi)的(de)火热，提升消费信心，也提振(zhèn)士气。国泰(tài)君(jūn)安表示，此前车企(qǐ)大幅降价导致(zhì)消费者对电(diàn)动车的观望心(xīn)态有(yǒu)望逐渐(jiàn)改善(shàn)，市场开(kāi)始预期5月需求回(huí)暖。

　　有电池企(qǐ)业人士提到，目前磷酸铁锂电池的价格已经逐渐稳定，且(qiě)在(zài)谈价策略(lüè)上以企稳为主(zhǔ)，不太可能进(jìn)行降价。但(dàn)未(wèi)来，止(zhǐ)跌信(xìn)号能(néng)否持续稳定，受多方因素(sù)影响。有产(chǎn)业人士分析称，乐观来看(kàn)，国内动(dòng)力电池厂商清库存(cún)工(gōng)作或到(dào)5月完结(jié)，届(jiè)时电池(chí)厂(chǎng)商库存水平有望逐(zhú)步(bù)恢复至(zhì)健(jiàn)康水(shuǐ)平，并带动上(shàng)游材(cái)料(liào)采购，进而(ér)对碳酸锂价(jià)格(gé)起到支撑作用。

　　据鑫椤资讯近(jìn)日调查(chá)的情况看，一些电池龙头企业5月份的排产预计将环(huán)比增长(zhǎng)20-30％，一些(xiē)中小企业由(yóu)于前(qián)期基数较低，环比增幅更(gèng)是高达50％以(yǐ)上。其(qí)中，亿(yì)纬锂能在(zài)4月26日的业绩说明(míng)会(huì)上表示(shì)，5月份开始会(huì)全(quán)面恢复生产，排产(chǎn)相比(bǐ)一季(jì)度(dù)会有明显(xiǎn)的提升。由此可见，碳酸锂市场需求回(huí)暖已是(shì)大势所趋。

　　另有观点认为，此(cǐ)次(cì)碳酸锂价格(gé)属(shǔ)于(yú)阶段性反弹还是底部反转，目前(qián)仍(réng)难以判断。“一方面需(xū)要(yào)观察下(xià)游库存状(zhuàng)况，另一方面还需(xū)要看终(zhōng)端需求是否(fǒu)真正回暖(nuǎn)，”华南一家主流(liú)锂盐厂商内部(bù)人士(shì)此(cǐ)前对财联社记者表示(shì)。该人(rén)士表(biǎo)示，电池厂(chǎng)商实际上(shàng)从去(qù)年四季(jì)度开始便启动大规模去库存(cún)举措，这一举措在一季度(dù)实(shí)际上已经有所反映。

　　不过进入4月中(zhōng)旬(xún)以后，相关电池厂商提到，目前库存已恢复至健康水平，此前暂停的产线也已(yǐ)经逐渐复(fù)产。特(tè)别是针(zhēn)对磷酸(suān)铁锂(lǐ)电池库存，有业内(nèi)人(rén)士直言(yán)，相关库存(cún)基本出(chū)清，后续将根据(jù)公司规划，逐步进行补货。作为锂(lǐ)电产业的风(fēng)向标，宁(níng)德(dé)时代一季度(dù)报(bào)告显示，其库存金额已从年初的(de)766.7亿元(yuán)下降到640.6亿元，环比下降(jiàng)16.5％。从绝对金额来看，宁德时(shí)代的库存已经退回到2022年第一季度的水平。材料价(jià)格和库(kù)存水平，两(liǎng)项关键的指(zhǐ)标(biāo)也(yě)构成锂(lǐ)电产业走向的关(guān)键(jiàn)，随(suí)价格企稳(wěn)以(yǐ)及库存水平恢复健康，将带动锂(lǐ)电产业恢复稳定。

　　▌市(shì)场激辩未来锂盐价(jià)格(gé)走向(xiàng) 最乐观(guān)者预判(pàn)涨(zhǎng)回(huí)25万(wàn)元/吨 最(zuì)悲(bēi)观者全年(nián)看跌至(zhì)10万以下

　　碳酸锂价格在(zài)不到(dào)半年时间跌去超过2/3，也(yě)引起了市场热议。就在26日(rì)召开的(de)中(zhōng)国汽车(chē)动(dòng)力电池产业(yè)创新联盟(méng)2023年度大会上，中国(guó)汽车工业协(xié)会常务(wù)副会长付(fù)炳锋指出，国内动(dòng)力电池行(xíng)业(yè)仍然(rán)存在(zài)一些问题，包括电池产业(yè)链分(fēn)工，价值链分配问(wèn)题。“原(yuán)材料短期大幅下降也不是正常的现象，”他直言。在(zài)他看来，原(yuán)材料(liào)适(shì)当涨(zhǎng)价是正常现象(xiàng)，行业要以(yǐ)之前大幅(fú)涨价为教训，保证(zhèng)价值链(liàn)的合理分配，避免大起大落。

　　据财(cái)联(lián)社不完(wán)全梳理，这些业(yè)内人士和分析师近期(qī)对锂盐(yán)价格未(wèi)来走势进行预判并(bìng)阐述具体(tǐ)逻(luó)辑(jí)，汇(huì)总如下：

　　以碳酸锂价格反弹为(wèi)信号(hào)，一系(xì)列的数据验证锂(lǐ)电产业(yè)拐点或已经到(dào)来。分析人士指出，此前锂(lǐ)电产业进入调整阵(zhèn)痛(tòng)期(qī)，主要在于下游(yóu)车市短期需求下(xià)滑，叠加中(zhōng)游扩产(chǎn)迅速从而(ér)在(zài)需求表现上提前透支碳酸锂的未(wèi)来(lái)增长空间(jiān)。进而导致，碳酸锂价格持续下跌，中游电池(chí)厂商(shāng)集体进入清库存阶(jiē)段。从(cóng)上游材料价格(gé)变(biàn)化来看，近期碳(tàn)酸锂价格率先实现反弹。更值得(dé)注(zhù)意的是，在锂(lǐ)电产(chǎn)业链，包括六(liù)氟(fú)磷酸锂、人(rén)造(zào)石墨、极片粉等系(xì)列材料价格也(yě)出现(xiàn)企稳(wěn)甚至反弹的局(jú)面。

　　作为锂电(diàn)产业拐(guǎi)点的另一关(guān)键指标，中游电(diàn)池厂商的库存也已经逐步恢复(fù)至健康水平。据高(gāo)工(gōng)锂电了(le)解，目前中游电池厂商库存(cún)水位回退，此前部分(fēn)电(diàn)池(chí)厂商暂停的(de)生产线(xiàn)已经重启生产。在采(cǎi)购方面，电池厂(chǎng)商和下(xià)游车企已陆续重启订单，带(dài)动产业(yè)需(xū)求回(huí)暖。从(cóng)终端(duān)新能源汽车市场(chǎng)表现上看，年初的市(shì)场恐慌情绪(xù)主要来(lái)自车市(shì)的需求腰斩(zhǎn)。但从整体一季度新能源汽车销(xiāo)量数据来看(kàn)，其月销量逐步攀升(shēng)并且回暖速度超过往年。随着(zhe)二三季度(dù)到(dào)来，车市逐渐转(zhuǎn)入(rù)销售旺季，也将进一步带动锂(lǐ)电产业(yè)中上游的订单(dān)需(xū)求。加上5月份临(lín)近，企(qǐ)业重(zhòng)新开(kāi)启月度采购谈判，行(xíng)业有望迎来需求订单的集中爆(bào)发。

　　后续碳酸锂价(jià)格可能(néng)会有回涨的空间，但幅度不可能太大，最多在10％左右。业(yè)内人士表(biǎo)示，因为经历本轮碳酸锂价格的(de)暴涨暴跌，电池厂(chǎng)商对于(yú)碳酸(suān)锂(lǐ)真实的(de)供给(gěi)情况更加清晰，市场预期(qī)回调(diào)下(xià)，电池厂(chǎng)商(shāng)在(zài)价格谈(tán)判上会更(gèng)加谨慎。同时电池厂商一体化带(dài)来的碳酸锂供应稳定，也将削弱上(shàng)游锂矿厂商(shāng)的议(yì)价权。电池回收端(duān)，邦普、格林(lín)美、天奇股份、华友钴业(yè)等企业持续推进电池回(huí)收布(bù)局，来自终(zhōng)端材料回收的产能也在稳步爬坡。相关数据显示，2025年国内回(huí)收的废旧电池的总量(liàng)将达到137.4GWh。

　　回溯(sù)到上游(yóu)，电(diàn)池厂商都(dōu)已完善在锂矿端的布局(jú)，包括宁德时代的宜春锂矿项目，亿纬锂能的盐湖提锂项(xiàng)目均进展(zhǎn)顺利(lì)，将进一步释放碳酸锂供(gōng)给。经(jīng)历过(guò)复杂的产业(yè)调整过程(chéng)之后，整(zhěng)个锂电产业的运作模式正从“大开大合”的波(bō)浪(làng)式(shì)变得(dé)更为平滑。从原材料到(dào)电(diàn)池，再到下游车企，产业链各个(gè)环节(jié)的价格以及供需变化也将变得更加平衡且具有可预测性。

　　然而，亦有(yǒu)空方则认(rèn)为，当前上游库存水平依(yī)旧处于高(gāo)位，虽然需(xū)求(qiú)端稍有好转，但是并(bìng)不足以带动价(jià)格企稳(wěn)。

　　▌锂价超预期(qī)下(xià)跌并不是(shì)一个(gè)下游获利、上游承压的简单故事

　　过去(qù)一段时间，碳酸锂和电池材料的价格下跌过快(kuài)，但这并不(bù)为业(yè)内人士所乐见(jiàn)。碳(tàn)酸锂(lǐ)从2022年11月60万元/吨跌至当前20万元不(bù)到，价(jià)格跌去近7成，最直接受到冲(chōng)击的当属锂(lǐ)矿企业。根据藏(cáng)格矿业一季(jì)度(dù)数据，碳酸锂销量为534吨(dūn)，相比于2022年四季度销量(liàng)2006吨(dūn)，销量环(huán)比下滑73.4％；产量也从2022年(nián)第四季度的2461吨，削减至今年(nián)一季度的(de)1783吨，环比下(xià)降27.5％。由(yóu)于市场(chǎng)行情策动，上游锂矿企业不断压(yā)低碳酸锂(lǐ)出(chū)货(huò)价格，部(bù)分锂矿企业已(yǐ)经出现主动(dòng)减产(chǎn)的情况。

　　江(jiāng)特电机4月(yuè)24日(rì)公(gōng)告，一季度营业收入7亿元(yuán)，同比减少48.32％；净(jìng)利(lì)润5064.8万元，同比下降(jiàng)92.39％，2023年Q1净利润环比下降(jiàng)86％，第(dì)二日股价跌(diē)停。

　　直接生产、售卖(mài)碳酸锂的锂盐企业(yè)则命运分化，大公(gōng)司(sī)如天齐锂业和赣锋(fēng)锂业有机会在价(jià)格下降(jiàng)周期中获得(dé)更多市场份(fèn)额，行业将(jiāng)变得更集中。这是2016年到2018年上一轮锂价下(xià)降中发(fā)生过(guò)的事(shì)。而同(tóng)环节的大量中(zhōng)小企业，尤(yóu)其是最近(jìn)两年(nián)追高入局(jú)的新公司，则面临停产乃至(zhì)破(pò)产。

　　乘着锂价(jià)的(de)东风(fēng)，赣(gàn)锋锂(lǐ)业在去年轻松赚出了0.66个(gè)宁德时代(dài)、1.23个比亚迪。业(yè)内(nèi)人士表示，这一轮价格下降长期(qī)利好中国最大(dà)的两个锂(lǐ)盐(yán)供应商(shāng)天齐(qí)锂业和赣锋(fēng)锂业。它(tā)们去年(nián)的净利(lì)润都超过200亿元，比中国最大(dà)的新能源车企比亚(yà)迪还多(duō)，其中天齐(qí)锂业净(jìng)利润增长超过(guò)10倍。足够厚(hòu)的血(xuè)，使他们(men)更能(néng)承受价(jià)格下(xià)跌和可能(néng)的未来亏损。这两家公司(sī)也有行业里最优(yōu)的成本。赣锋锂业、天齐锂(lǐ)业(yè)等公司(sī)入股的海外锂(lǐ)矿资源开(kāi)采成本(běn)普遍在3万-5万(wàn)元/吨，几乎是(shì)全球最(zuì)低水平。

　　但这并不意味着，这两家公司(sī)能以(yǐ)低(dī)于(yú)5万元/吨的价格采购碳(tàn)酸锂，因为(wèi)在锂DHC属于什么档次，dhc属于什么档次的化妆品矿国际交易中(zhōng)，即(jí)使拥有(yǒu)海(hǎi)外(wài)矿(kuàng)产的分销权或开采权，交(jiāo)易价格也需(xū)要通过长协确定，按市价定(dìng)期调整。但(dàn)能获得上游更低成本的资(zī)源(yuán)，让这两家大(dà)企(qǐ)业(yè)更能容忍低价，并能在(zài)上游因降价减产时保持(chí)产能供应。

　　锂价(jià)超预期(qī)下跌牵动着万(wàn)亿新能(néng)源车(chē)市场DHC属于什么档次，dhc属于什么档次的化妆品ong>。不过(guò)锂价下降带来的连锁反应，并不是一个下游(yóu)获利，上游(yóu)承压的(de)简单(dān)故事。作为碳(tàn)酸(suān)锂的下游，宁德(dé)时(shí)代理论(lùn)上(shàng)会受益，但锂价的超预期下(xià)跌，使宁德时代今年2月(yuè)提出的 “锂矿返利” 计划(huà)沦为鸡肋，它本想(xiǎng)用(yòng)20万元/吨的碳酸锂价格绑定一些车企的三年长(zhǎng)单(dān)。另一层影响是，宁德(dé)时代今年5月(yuè)计划投产的宜春锂矿(kuàng)很有可(kě)能(néng)一开采(cǎi)就(jiù)亏损。