金融(róng)界5月23日 万物皆周(zhōu)期,周期皆供需！

　　日前，六年一个(gè)周期轮回的白糖(táng)期货正在(zài)迎来疯狂时刻。五一假期(qī)之前的最后一个交易(yì)日，在郑州商品交易所交易的白(bái)糖主力期货合约收(shōu)盘成(chéng)功(gōng)站上7000元(yuán)/吨关口。

　　让人遗憾的是，如此关(guān四月的小说集，四月的小说好看吗)键的信息湮没在(zài)五一(yī)假(jiǎ)期(qī)的兴奋与快(kuài)乐之中，并未(wèi)引起(qǐ)市场关注。直至昨日(rì)（5月(yuè)22日），白(bái)糖主力合约(yuē)收盘站上(shàng)7100/吨关口，市(shì)场(chǎng)资(zī)金(jīn)虎躯(qū)一震，恍然醒悟。

　　5月23日，白(bái)糖主力(lì)合约盘(pán)中(zhōng)继续狂飙，盘中一度打破7200元/吨关(guān)口，创下(xià)7202元/吨的高(gāo)点。

　　六年一次(cì)的白糖(táng)周期

　　而(ér)上一次白糖(táng)主力期货合约打(dǎ)破7000元(yuán)/吨大关还是6年半(bàn)前。

　　2016年(nián)11月28日，彼时的(de)白糖主力合(hé)约正(zhèng)在上(shàng)演最(zuì)后的末日(rì)疯狂(kuáng)，一天(tiān)之(zhī)内，白糖主力合约(yuē)连(lián)破7000元/吨、7100元/吨、7200元(yuán)/吨(dūn)三个(gè)关键点位，收(shōu)盘大涨4%，报7207元/吨。

　　随即(jí)第二天（11月29日），白糖主力合约盘中(zhōng)就创下7314元(yuán)/吨的(de)周四月的小说集，四月的小说好看吗期(qī)高点，随即白糖期(qī)货开始一(yī)路狂跌，直(zhí)至(zhì)2019年年初(chū)才(cái)勉(miǎn)强止住颓势。

　　真(zhēn)的(de)注意的是，从白糖主力合约(yuē)价(jià)格看，2006年初(chū)、2011中、2016年末、2023年春(chūn)大约(yuē)六年(nián)一次的白糖(táng)周(zhōu)期十分(fēn)准时，从未缺(quē)席过。而形(xíng)成(chéng)这种(zhǒng)周(zhōu)期的原(yuán)因与白(bái)糖期货的(de)种植周期有(yǒu)关，一般甘蔗的每(měi)三(sān)年一个种植周期，这从根本决定了白糖周(zhōu)期到来。

　　此轮白糖周(zhōu)期已(yǐ)经渐入高潮

　　目(mù)前，此(cǐ)轮白糖周期已经渐入高潮，据生意社显示，截至5月22日，白糖现货市场价(jià)格报6962元/吨，较去年底涨幅约20%。与(yǔ)历(lì)史对比来看，白(bái)糖(táng)价格已经创下2018年以来(lái)的新(xīn)高(gāo)。

　　国(guó)内(nèi)白糖供(gōng)给方面，减产(chǎn)是大概率事件。

　　中国糖(táng)业协会发(fā)布的全国食糖(táng)产销数据(jù)显示，2022年(nián)/2023年制糖期截至今年4月底，甜菜糖厂已全部(bù)停(tíng)机，甘蔗糖厂除云南省有(yǒu)3家尚在生产外，其(qí)他省(区)糖厂(chǎng)已(yǐ)全部收榨(zhà)。

　　广发证券认为，22/23年白糖(táng)生(shēng)产季逐步进(jìn)入尾声，除云南地区(qū)外，广西等(děng)主产区陆续收榨(zhà)。由于广西(xī)前期受不利(lì)天气影响，甘蔗(zhè)单产降幅高于(yú)预期，22/23榨季国内糖产(chǎn)量延续下滑趋势。

　　据农(nóng)业农村部(bù)预测(cè)，22/23榨(zhà)季(jì)全(quán)国食糖产量约933万吨(dūn)，同比下降2.4%，其中(zhōng)广西白糖产(chǎn)量约530万吨(dūn)，同比减少约(yuē)80万吨。考虑国(guó)内白糖需求量(liàng)约1450-1500万吨，简单(dān)估算(suàn)供需缺口超过500万(wàn)吨(dūn)。

　　短时间增(zēng)产对白(bái)糖来说并不现实(shí)，由于国内糖(táng)料作物(wù)种植面积增长有限，国内(nèi)糖料作物产(chǎn)量(liàng)也增长缓慢(màn)且有限(xiàn)，我国食糖产量(liàng)整体(tǐ)保(bǎo)持平稳，年产量(liàng)在1000万吨左右(yòu)。目前国内(nèi)食糖消费(fèi)量每年在1500万吨(dūn)左右(yòu)，缺口部分通(tōng)过进口糖补充。

　　但是，国际市场供(gōng)需情况也(yě)不(bù)容(róng)乐(lè)观(guān)。

　　据消费日报报道，联合国粮食及农业组织（粮农组织）发布四月的小说集，四月的小说好看吗的报告显示，4月国(guó)际食品价(jià)格指数出(chū)现1年以来的(de)首次回升(shēng)，食糖、肉类及(jí)大米的世界报价(jià)上涨。粮农组织食糖(táng)价格指数(shù)4月环比上涨17.6%，创2011年10月以(yǐ)来(lái)的(de)新(xīn)高。

　　白(bái)糖(táng)全球主要生产国和地区包括巴西(xī)、印(yìn)度、欧盟、泰(tài)国(guó)、中国(guó)、美国、墨(mò)西哥、俄(é)罗斯、巴基斯坦和澳大利亚(yà)等，其(qí)中前十位(wèi)食糖产量约占全球总(zǒng)产量的76%；前四大出口(kǒu)国分别(bié)是巴西、泰国、澳大利(lì)亚和印度，整体贸易量占全球比重超(chāo)过67%。

　　但是作为全球主要(yào)产糖国(guó)之一，印度正面临甘(gān)蔗(zhè)产量下降危机(jī)，加上(shàng)政府实施的出口(kǒu)限制，世(shì)界(jiè)各地的糖价可能会(huì)进(jìn)一步飙升。

　　A股市场闻风而动

　　A股市场也是闻风而动(dòng)，5月22日，两大(dà)白糖(táng)龙头股中粮糖业、南(nán)宁糖业双双(shuāng)涨(zhǎng)停。5月23日，南宁糖业(yè)继续大涨，收盘大涨(zhǎng)超4%。截(jié)至目前(qián)，今年(nián)以来，中粮糖业累(lèi)计上涨幅度超(chāo)过30%，南宁糖业年(nián)内涨幅超过(guò)40%。

　　至于白糖主力(lì)合约是(shì)否会重(zhòng)蹈覆辙(zhé)，还是继续挑战极限，市场将会给(gěi)出答案。

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