本周铁矿石期货价格(gé)大(dà)幅下挫(cuò)，截至21日(rì)下午收盘，大商(shāng)所铁矿石期货主力合(hé)约跌(diē)近5％，报730.5元/吨。截至下(xià)午5点，新(xīn)加坡铁矿石指数期货跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期(qī)货日报记者注意到，本周后几个交易日，铁(tiě)矿石期货一直处(chù)于下(xià)跌的态势，本周进(jìn)口铁(tiě)矿石价格指(zhǐ)数(shù)呈现振荡运行(xíng)态势。

　　兰格钢铁网监测数据显示，截至2023年4月21日，58％澳粉指(zhǐ)数107美元/吨，较(jiào)上周同期下跌3美元/吨；61.5％澳粉指数(shù)110美元/吨(dūn)，较上周同期下跌(diē)4美元/吨；62％澳块指数126美元/吨，较上周同期(qī)下跌4美元/吨。

　　对此(cǐ)，方正中期期货铁矿石研(yán)究员(yuán)梁(liáng)海宽认为，铁矿石本周加(jiā)速下行，直接原因源于成(chéng)材(cái)表需继续走(zǒu)弱，二季度以(yǐ)来成(chéng)材(cái)消费持续低(dī)迷，市场对“旺季不旺”担(dān)忧进一步发(fā)酵(jiào)。成材价(jià)格下(xià)降使(shǐ)得钢(gāng)厂利润被(bèi)进一(yī)步压缩，本周铁水产量出现见顶回落，下(xià)游(yóu)需(xū)求(qiú)走弱(ruò)开始(shǐ)对炉料端价格形成负反馈，焦(jiāo)炭(tàn)、焦煤价格跌(diē)幅更(gèng)为(wèi)明显。当(dāng)前(qián)铁矿的5-9价差已扩大至历史同期(qī)最高水平，铁(tiě)矿石(shí)现(xiàn)货价格受(shòu)高(gāo)铁水产量的刚性支撑相较坚挺(tǐng)，支撑近(jìn)月合约价格(gé)。而远月合约开始计价终端(duān)需求走弱(ruò)和铁矿石受(shòu)自(zì)身供需趋于宽松的悲观预期影响，跌幅更为明显。

　　“3月中旬(xún)以来，由于(yú)需(xū)求复(fù)苏不(bù)畅，成本(běn)中(zhōng)枢下(xià)移，叠加外围风险冲击，黑色系(xì)期货(huò)整(zhěng)体走弱，品种间形成负反(fǎn)馈局面。从终端需求看，尽管(guǎn)地产销售明显好转，但传导至投资(zī)端尚(shàng)需时间，一季度房(fáng)屋新开工同比(bǐ)仍(réng)下滑19.2％。这也导致钢材需(xū)求复苏乏(fá)力，旺季期间螺纹钢表需基本和去年同期持平，整体(tǐ)较为疲弱，钢(gāng)厂减产(chǎn)降库意愿(yuàn)增强，对原料需求构成压(yā)力。”国(guó)投安信期货高级分析师何(hé)建(jiàn)辉(huī)说。

　　国泰君(jūn)安期货铁矿石分析师(shī)马(mǎ)亮认为(wèi)，近(jìn)期市场(chǎng)对(duì)于(yú)国内钢厂减(jiǎn)产(chǎn)担忧的不断加重导(dǎo)致铁(tiě)矿石(shí)出(chū)现(xiàn)连续下跌。

　　基本面方面，外矿短期(qī)到港压(yā)力不大(dà)，疏(shū)港依旧(jiù)维持高位，铁矿石(shí)库存总量矛盾不(bù)明(míng)显。港口库存本周(zhōu)止跌回升，重回13000万吨上方(fāng)，钢(gāng)厂厂(chǎng)内库存明(míng)显(xiǎn)低(dī)于历(lì)史平均水(shuǐ)平，低(dī)库存有望成为常态，对(duì)补库不应有(yǒu)过高期待。海外主流(liú)铁(tiě)矿石二季度将(jiāng)逐步进入发运旺季，力拓一季度铁矿石(shí)发运创同期纪录(lù)，淡水河谷一季(jì)度产量也同比增(zēng)加，到港压力将增加。“国产矿(kuàng)产量近期(qī)持(chí)续回升，铁(tiě)矿石供应将逐步转向宽松。而铁水继(jì)续提产空间有(yǒu)限，开始面(miàn)华约有哪些国家，华约有哪些国家组成约临减产(chǎn)压(yā)力，铁矿石供需(xū)将逐(zhú)步转向宽松(sōng)，下(xià)半年这一趋(qū)势将更为清晰(xī)，远月合约的估值有中长期的下调压力(lì)。”梁(liáng)海(hǎi)宽(kuān)说(shuō)。

　　不过，马亮则(zé)认(rèn)为，受(shòu)澳洲飓(jù)风等因(yīn)素影响，目前铁矿石发运依(yī)然偏(piān)低，港口库存维持下降(jiàng)态(tài)势，不过由于终端需求疲弱(ruò)，政策调控力度增大，价格(gé)逐渐承压下行。

　　值得注意的是，上海钢联4月(yuè)21日调研(yán)247家钢厂的数据显示(shì)，247家钢(gāng)厂日均铁水产(chǎn)量245.88万吨，环比下降0.82万吨(dūn)，同比增加12.91万吨。全国(guó)45个(gè)港(gǎng)口(kǒu)进口铁矿库存(cún)为13034.54万吨，环比增(zēng)123.03万吨；日均疏港量320.18万吨增0.95万吨(dūn)。全国钢厂进(jìn)口铁矿石库存总量为9123.65万吨(dūn)，环比减少39.10万(wàn)吨(dūn)；当前样(yàng)本钢厂的进口矿日耗为(wèi)298.17万吨，环比(bǐ)减(jiǎn)少(shǎo)0.18万吨，库(kù)存消费(fèi)比(bǐ)30.60，环(huán)比减少(shǎo)0.11天。

　　“本周高(gāo)炉铁水产(chǎn)量止(zhǐ)增转降，拐点出(chū)现，铁矿石需(xū)求端支撑减弱(ruò)；港口(kǒu)库存止降转(zhuǎn)增，钢厂低库存按需补库为主(zhǔ)。澳巴极端天气导(dǎo)致4月底5月初港口到(dào)货将有缩量。”中辉期(qī)货铁矿石研究员李海(hǎi)蓉说。

　　梁(liáng)海宽(kuān)认为，铁水产量见(jiàn)顶，铁(tiě)矿(kuàng)石供需总体将转向宽松，价格中枢将面临(lín)下移。2309合约当前整体估(gū)值水平偏高，旺季后面临回(huí)调(diào)压力，维持逢(féng)高(gāo)沽空(kōng)的(de)策(cè)略(lüè)。

　　对于后(hòu)市，兰格钢(gāng)铁研究中心(xīn)王国(guó)清(qīng)认为，近(jìn)期(qī)市场振荡(dàng)调(diào)整，钢厂采购仍(réng)相对谨(jǐn)慎，多以(yǐ)按需补(bǔ华约有哪些国家，华约有哪些国家组成约)库为主，整体交投(tóu)氛围较为冷(lěng)清。五(wǔ)一(yī)假期将至，下周补库需(xū)求或有增加。综合来看，预计(jì)下周进口铁矿石价格指数将继续振荡运行。

　　“随着钢(gāng)厂减(jiǎn)产检(jiǎn)修范围扩大，高需求对铁(tiě)矿石的支撑转弱(ruò)，近期供应端表现缩量，五一(yī)节前钢(gāng)厂(chǎng)低库存补库对价格(gé)或形成支撑。可逢高布(bù)局(jú)空(kōng)单。”李海蓉(róng)说(shuō)。

　　对于黑色板(bǎn)块的后市(shì)，何建辉认为(wèi)，目前(qián)终端需求尚未(wèi)有太(tài)大起色，市场情绪仍(réng)偏悲(bēi)观(guān)，黑色系整(zhěng)体(tǐ)依然承压。持续调整后压力得到基本释(shì)放，下行节(jié)奏将会放缓，波(bō)动(dòng)有所(suǒ)加(jiā)剧。拉长时间周期看，今年大(dà)基(jī)调是(shì)经济复(fù)苏(sū)，尽管节奏上(shàng)较为波(bō)折，供需(xū)边际上(shàng)仍有(yǒu)改善，整体(tǐ)矛盾并不是太(tài)突出，价格波动幅(fú)度较前两年将有明显下降。这也意(yì)味着(zhe)，以内需为主的黑色系下方仍有(yǒu)支撑，当前位置不宜过分(fēn)悲(bēi)观。预计(jì)市场整(zhěng)体以区间振荡为主，节奏上或(huò)先抑后(hòu)扬，后期关键仍是需求(qiú)复苏力度。

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