个人养老金业(yè)务(wù)试点落地(dì)半年，你参与了吗？

　　自(zì)去(qù)年11月27日开始(shǐ)，个(gè)人(rén)养老金开始(shǐ)进入为期一年(nián)的试点，在全国(guó)选(xuǎn)取(qǔ)了36个试(shì)点(diǎn)城市(shì)和地区进(jìn)行推进。据人力资源和社会保(bǎo)障部数据显示，截至(zhì)今年3月末，个人养老金开户数量达到3324万，市场空间(jiān)初步打开。

　　作(zuò)为个人养老金业务(wù)的代销(xiāo)主渠(qú)道(dào)之一，证券公司凭借其与权(quán)益产品的紧密(mì)联系(xì)和与(yǔ)投资(zī)者的深度(dù)了解，在养老基金销售方面已有多(duō)方实践(jiàn)。时值(zhí)个人养老金(jīn)业务试点推行半年之(zhī)际(jì)，中国(guó)基(jī)金报记者深入多家(jiā)券(quàn)商，了解个人养老金(jīn)代销中的(de)“苦与(yǔ)乐”。

　　发挥(huī)财富管理(lǐ)优势

　　券商(shāng)深耕(gēng)个(gè)人(rén)养老金市(shì)场

　　中国基(jī)金报记者 闫晶滢

　　试点(diǎn)半年以来(lái)，个人养老金业务正在获得更多证券公司的重视。

　　早在去(qù)年11月个人养(yǎng)老金试点(diǎn)落地，14家券商获得代销资格。截至今年(nián)3月31日，证监会更新名录(lù)中个人养老金基金数量增加至143只，券商数量扩容至18家，平(píng)安证券、安(ān)信(xìn)证(zhèng)券及中(zhōng)信证券（山东(dōng)）、中信证(zhèng)券华南新增获批。

　　作为公募基金最主要的(de)代(dài)销方(fāng)之一，证券公司(sī)在个人养(yǎng)老金(jīn)业务试点(diǎn)的铺开(kāi)和推广中持续发力，个(gè)人养老(lǎo)金(jīn)业务也(yě)成(chéng)为(wèi)大(dà)型(xíng)券商们财富管理转型的重(zhòng)要抓(zhuā)手。通过(guò)精心(xīn)布局产品及(jí)渠道，与基金投顾服务结(jié)合，试点券商充分发挥财富管理优势(shì)，做“精(jīng)”养老(lǎo)基金(jīn)销售。

　　产(chǎn)品布局(jú)：要全更要精

　　投顾大有可为

　　目前，个人养老金可投资的产品(pǐn)主要有四类：银行理财、储蓄存款、养老保险、公募基金(jīn)。据人(rén)社(shè)部个人养老金产品名录显(xiǎn)示，当(dāng)前上线个人养老金产品共有(yǒu)652只，其中(zhōng)储(chǔ)蓄(xù)类(lèi)产品、理财类产品、基(jī)金类产品、保险类产品分别(bié)为465只(zhǐ)、18只、137只、32只。

　　相比之下，证券公司(sī)代销个人养老金产品资(zī)格受(shòu)到明显(xiǎn)限制，仅部(bù)分(fēn)具备保险兼(jiān)业代理牌照的(de)证券(quàn)公(gōng)司可销(xiāo)售(shòu)养(yǎng)老(lǎo)保险，大多数试点券商将视线聚(jù)焦于公募基金上(shàng)进(jìn)行重点开拓，发(fā)力“全布(bù)局(jú)”。

　　例如，海通证券(quàn)在2022年年报(bào)中表示，其顺利获得首批个人养老金基金(jīn)销售资格，完(wán)成全部40家(jiā)基金管理公司共计126只个(gè)人养老金基(jī)金产品的上(shàng)线，基本实现个(gè)人养老(lǎo)金公募基金产品全覆盖。

　　中信建投(tóu)个(gè)人养老(lǎo)金业务(wù)负责人向中国基(jī)金报记(jì)者介绍(shào)称(chēng)，中(zhōng)信建投已引进华(huá)夏基(jī)金等发行养老基(jī)金管理人的137只Y份额产品，后续将不断完善产品池。东方证券亦表示(shì)，目前已基本实(shí)现了养老公募基金的(de)全覆盖。

　　银河证(zhèng)券相关业务负(fù)责人指出，从客(kè)户(hù)服务办理(lǐ)的角度(dù)看，大部分客户更愿意在(zài)产品(pǐn)货架丰(fēng)富的机(jī)构办(bàn)理个人养老(lǎo)金(jīn)业务。因此在服务体系的基础架构上，风格多(duō)样、风(fēng)险收(shōu)益(yì)多元的产品(pǐn)货架能(néng)够带(dài)给客户更好的(de)服务办理(lǐ)体(tǐ)验，产品布局的“全面”是个(gè)人养老金(jīn)业务的基础。

　　与此同时，从客户投资选择的角度(dù)讲，大部分客户对(duì)于金融(róng)产品的特征(zhēng)和策略的认(rèn)知、对自身投(tóu)资能力、投资意(yì)愿、投(tóu)资(zī)目的的(de)认知(zhī)较(jiào)为(wèi)模糊(hú)。帮助客户做好“养老规划(huà)”、协助客户筛(shāi)选“合适的(de)产品”，就成为服(fú)务机构的“核心竞争力”。在(zài)全(quán)面引入个人养(yǎng)老金可投资的(de)产品类(lèi)型的基础上，各家机构需要深入、充分、严谨(jǐn)地研究每类(lèi)产品的特性；结合存量客户的个性化画像和客户特点，为客户提供切实可行的产品(pǐn)评估体系和养(yǎng)老规划(huà)方案。

　　实(shí)际(jì)上，对(duì)于个(gè)人投资者来说，当前(qián)阶段认可(kě)并开通个人养(yǎng)老金账户的理由，一(yī)是来自开户渠道(dào)的多重(zhòng)福利动员，二是个(gè)人(rén)养老金带(dài)来(lái)的(de)个税抵扣优(yōu)惠。但不可(kě)否(fǒu)认的是，虽然开户数(shù)量众多，但缴存比率仍不(bù)理想。

　　由(yóu)于(yú)个人养老金退休后才能取出，这(zhè)每年(nián)12000元自然是需(xū)要在账户(hù)内(nèi)充(chōng)分(fēn)利用(yòng)长(zhǎng)期投资，但(dàn)如何投资也(yě)令不(bù)少投(tóu)资者犯难：买什(shén)么、买多少，在哪买、怎么买，选择越多，困难(nán)越多。现(xiàn)有养老产(chǎn)品的选择已(yǐ)令投(tóu)资者目不暇接，如何让投(tóu)资者选(xuǎn)择到适合自己的产品(pǐn)，证券公司的投顾(gù)力量大(dà)有可为(wèi)。

　　“中(zhōng)信建投拥有(yǒu)近万名高素质的(de)投资顾问，帮(bāng)助客户甄选适(shì)合(hé)自身的养老产品，做好养老规划和资产配置(zhì)，做到客户(hù)的(de)‘好(hǎo)医生(shēng)’。”前述负责人(rén)称，中信建投采取线(xiàn)上线下相结合(hé)的方式，注重(zhòng)交流和体验，为客(kè)户(hù)提供有温度的(de)专(zhuān)业服务(wù)。

　　国泰君安在推广个人养老金业务时(shí)曾介绍，其结合个人养老(lǎo)金(jīn)基金特点，细化形成“甄选100个人(rén)养老金基(jī)金评价标准”，综合基金公司(sī)治理水平、投研能力、业绩(jì)评价、风(fēng)险管理(lǐ)、声誉口碑量化评(píng)价，优选值得(dé)信赖的养老(lǎo)金基金；选出“综合(hé)优选”、“养老专家”、“投研大咖”、“风(fēng)险收(shōu)益性价(jià)比”、“聚焦股息”等特色(sè)养老金(jīn)基金(jīn)产品清(qīng)单(dān)，满足养老(lǎo)金客户(hù)个性化养(yǎng)老需求。

　　渠道：打造“一站式”养老

　　拓展“上门(mén)服(fú)务”企业员工(gōng)

　　不(bù)得不承认的是，虽然证券(quàn)公(gōng)司营业网(wǎng)点数量在“金融(róng)圈”内并不算少，但远难以与大型商业银行的优(yōu)势相匹敌。

　　此(cǐ)前兴业银(yín)行召开的2022年报发(fā)布会上，该行高管透露，截至2022年(nián)末，该(gāi)行已经累计(jì)开立个人养老金账户229.16万(wàn)户(hù)，位(wèi)列全(quán)行业第三(sān)位(wèi)，市场(chǎng)占有(yǒu)率(lǜ)超10％，仅次于建设(shè)银行和工(gōng)商(shāng)银行。相比之下，鲜有(yǒu)券商愿(yuàn)意(yì)公布投资者通过(guò)其渠道开通个人养老(lǎo)金账户的情况。

　　产品方面，国家社会保(bǎo)险(xiǎn)公共服务平(píng)台上仅可查询(xún)商业(yè)银行个人养老金业务开(kāi)办(bàn)情况(kuàng)。其中显示，23家获(huò)准(zhǔn)开(kāi)办个人养老金(jīn)业务的银(yín)行(xíng)中，有22家(jiā)开设了资金账户和储蓄(xù)交易业务(wù)，8家(jiā)同时开展了基金(jīn)交易业务、保险交(jiāo)易业务(wù)和理(lǐ)财交易业务(wù)。

　　与(yǔ)大型(xíng)商业银行所拥(yōng)有(yǒu)的产品和(hé)渠(qú)道(dào)优势相比，证券公司(sī)个人(rén)养老金业(yè)务的(de)规模相对有(yǒu)限(xiàn)，仍处于(yú)积极开拓阶段。

　　不过，虽然网点数量难以比拼，但券商发力个人(rén)养老金业务，自(zì)有其独(dú)特“打(dǎ)法”。记者注意到，多家券商在推广个人养老(lǎo)金业务(wù)时(shí)，将(jiāng)“一站式”服务作(zuò)为(wèi)宣传(chuán)重点(diǎn)。

　　例如，国泰君安此前(qián)表(biǎo)示，其(qí)个(gè)人养老金业务从(cóng)引导(dǎo)客户形(xíng)成科学养老理财(cái)观(guān)念的(de)长远视角(jiǎo)出发(fā)，为(wèi)客户提供从(cóng)产(chǎn)品策略、到产品优选、再到组(zǔ)合(hé)配置的全周期专业资配服务和一站式的产品选择。中信证(zhèng)券(quàn)亦(yì)推(tuī)出个(gè)人养老(lǎo)金投资一(yī)站式解决方案“信(xìn)养(yǎng)计(jì)划”，为(wèi)客户提供含账户管理、资产配置、服务陪伴(bàn)于一体的个人养老(lǎo)金投(tóu)资综合服务。

　　除了“引进来”并(bìng)全方(fāng)位服务投资者外，“走出去”也是部(bù)分券商开(kāi)拓个人(rén)养老(lǎo)金(jīn)业务的解决(jué)方案。东方证券副总(zǒng)裁徐海宁向(xiàng)记者介绍，东方证券基(jī)于对个人养老(lǎo)金目标客群的深入研究，将开(kāi)发大中型企(qǐ)业作(zuò)为个人养(yǎng)老(lǎo)金客(kè)户拓展的(de)重点方向(xiàng)，制定了“上海(hǎi)深度、全国(guó)广度(dù)”的推广计划。

　　具体(tǐ)而(ér)言，东方(fāng)证券协同(tóng)系统(tǒng)内成(chéng)员公司开展走进企业推(tuī)广个人养老金活动，为企(qǐ)业单位员(yuán)工提供个人养(yǎng)老金上(shàng)门服务，免去客户前往(wǎng)营业厅办理(lǐ)业(yè)务路上花费的时间(jiān)，提(tí)高(gāo)服(fú)务效率，节约(yuē)客户时间。展业(yè)初(chū)期组织(zhī)了(le)超过100场的个人养(yǎng)老金走进企业服务(wù)活动(dòng)，覆盖企业员工近(jìn)万(wàn)人(rén)。

　　个人(rén)养(yǎng)老金制(zhì)度试点半年

　　持有体验(yàn)成(chéng)产品胜负手

　　中国基金报记者曹雯(wén)璟(jǐng)

　　去年11月下旬，券商(shāng)代销(xiāo)个人养(yǎng)老金业务“开闸”，多(duō)家获资质(zhì)的机构(gòu)正式展业，逐鹿个人养老金市场。如今(jīn)，个(gè)人养(yǎng)老金制度(dù)实(shí)施已有半年，相关(guān)产(chǎn)品的收(shōu)益(yì)率和回撤情况(kuàng)、产(chǎn)品能否真(zhēn)正(zhèng)满足养老诉(sù)求(qiú)等问题，持续成为市场(chǎng)关注(zhù)焦(jiāo)点。

　　多位券商业内人士表示，由于资金“只进不出”，认购的产品又是为了满足(zú)养老需求，投资者更希望能实现低(dī)波动、低回撤(chè)。如何做到从中长期保值(zhí)增值同(tóng)时又让(ràng)客户体验良好(hǎo)是个人养老产(chǎn)品成败的关键。

　　提供(gōng)更匹(pǐ)配的养(yǎng)老产品(pǐn)

　　同时服务上寻(xún)求(qiú)创新突破

　　眼下，个人(rén)养老金业务(wù)已然成为券商财富管(guǎn)理转型的核心方向之一。通过不(bù)断完善客户服务体系，满(mǎn)足(zú)客户多层次金融需求，促进财富管理业务高(gāo)质量发展，券商(shāng)在业务内(nèi)涵上正不断挖潜。

　　多名券商业内人士表示，在客户分类服务方面，会根据国家政策选择(zé)社(shè)保关(guān)系在先(xiān)行城市（地区）、能享受税优且对税(shuì)优敏感、对理财有(yǒu)初步认知的客户进行第一(yī)阶(jiē)段的重点服务(wù)，对其他客户(hù)会随着试点扩大(dà)和(hé)客(kè)户画像的覆盖(gài)进行(xíng)后(hòu)续服务。

　　东方证券副总裁徐海(hǎi)宁表示，证券公司可重点关注(zhù)企事业(yè)单位员工(gōng)，特别是大(dà)中(zhōng)型(xíng)城市具有(yǒu)一定(dìng)经营规模的企业员工，他们能(néng)够享受个税抵扣的优势，具备一定(dìng)投资意识和财务(wù)认知(zhī)；这类人群(qún)对(duì)未来退休有一(yī)定的规划和想法(fǎ)。

　　同时，由于(yú)个(gè)人养老金是(shì)一个增量市(shì)场，对证券(quàn)公司而言，针(zhēn)对潜在客(kè)群可以(yǐ)全市场覆盖。证券(quàn)公司可以通过投研优势和专业投顾(gù)队伍，创造更多养老投资场景(jǐng)，跟(gēn)踪(zōng)了解客户(hù)的风险偏(piān)好(hǎo)，结(jié)合稳健(jiàn)、平衡、积极等不(bù)同风(fēng)险类型(xíng)的养老基金(jīn)，帮助(zhù)客(kè)户建立(lì)个人养老金投资计划。此(cǐ)外，证券公司可以通过加强(qiáng)顾问服务，帮助客户有效应对投资组(zǔ)合净值的波动，引导(dǎo)客(kè)户(hù)持(chí)续(xù)参与养老金投资，提升客(kè)户养老(lǎo)投(tóu)资的获得感、体验感(gǎn)。

　　银河证券相关(guān)业务负(fù)责人(rén)表示，会针对不同风险承受能力、不同年龄结(jié)构和不同资金体量制(zhì)定个性化养老策略(lüè)。比如(rú)对每(měi)年(nián)享(xiǎng)税优(yōu)的(de)1.2万个人养老金(jīn)，为居民（无需(xū)开户）提供符合(hé)监管部门要求(qiú)的(de)金融机构(gòu)和金融(róng)产品(pǐn)清(qīng)单(dān)、通俗易懂的“养老看隔壁”理财(cái)案例、养老讲堂等(děng)信息(xī)和(hé)交易服务；对1.2万之(zhī)外的资金(jīn)，提供更(gèng)丰富的“安养计划plus”养老金融(róng)服务，包括养老计(jì)算器、个性化的补充(chōng)养老解决方案、定期的养老方案跟(gēn)踪报告以及养老直播服(fú)务，做(zuò)好“老百姓身边(biān)的养(yǎng)老专家”。

　　在服务创新方面，徐海宁认为，证(zhèng)券公司需要有长远(yuǎn)眼光，打(dǎ)造增(zēng)量市场，承担起构建养老(lǎo)金第三支柱的重(zhòng)要使命(mìng)。

　　第一(yī)，在(zài)获客及投教(jiào)方(fāng)面，应(yīng)加大(dà)资源投入(rù)，通过教(jiào)育(yù)和陪伴，提高客户对(duì)个人养老金(jīn)的认知。走进企(qǐ)事业单位，通过上门(mén)服务的方式触达企业(yè)和客户(hù)，举办(bàn)专题讲座、在线(xiàn)研讨会(huì)和(hé)投资(zī)教育(yù)活(huó)动，帮(bāng)助客户了解个(gè)人养老(lǎo)金的重要性、投资策略和长期(qī)规(guī)划(huà)，激发客户对个人养老金(jīn)产品的兴趣和参(cān)与度。

　　第二，在(zài)App服务功能优化方面，建立内容(róng)丰富的一(yī)站式个人(rén)养老金专区(qū)，既包括产品(pǐn)购买(mǎi)、定投、持仓(cāng)查询等基础功能，提供丰富的养老资讯和(hé)实用养老工具(jù)（如节税(shuì)计算器），加强(qiáng)与客户的深度互(hù)动(dòng)。

　　第(dì)三，在金融科(kē)技应用方面(miàn)，引入(rù)智能科技和人工智能技术，通过数(shù)据(jù)分析和算法模型，根(gēn)据客户的风险承受能力、资产状况和目(mù)标(biāo)退休年限，定制化推(tuī)荐(jiàn)养老(lǎo)金产品组合，并提供实时投(tóu)资组(zǔ)合跟踪和风险管理工具，帮助客户更好地实现养老投(tóu)资(zī)保值增值。

　　中信(xìn)建投个(gè)人养老金(jīn)相关业(yè)务负责人则(zé)表示，可以通过“人(rén)+科(kē)技”，在大数据(jù)智能客户(hù)分析系统的基础上，可以(yǐ)针对不同养(yǎng)老诉求(qiú)的(de)客户(hù)达成“千人(rén)千面”的个性化服务，人是“1”，科技（线上与线下结合(hé)）是后面的“0”，二者(zhě)有机结合，为不同生命周期和年龄(líng)阶段(duàn)的(de)客户提供(gōng)专业(yè)的(de)、一对一的养老配(pèi)置服务。

　　运行半年七(qī)成收(shōu)益告负(fù)

　　客(kè)户体验成产(chǎn)品(pǐn)胜负手

　　个人养老金制(zhì)度实施已有半年，产品(pǐn)收(shōu)益和回(huí)撤率大不大(dà)？产品能不能满足真正的(de)养老(lǎo)诉求(qiú)？这些问题都是投(tóu)资者的重要关注点。

　　记者注意到，目(mù)前养老目(mù)标基金的整体收(shōu)益水平并(bìng)不乐观(guā正负数加减法则顺口溜有哪些题目，正负数加减法则顺口溜有哪些呢n)。Wind数(shù)据显示(shì)，全市场149只公募养老基金产品(pǐn)，近七成收益告(gào)负。其中(zhōng)，业绩垫底的一(yī)只个人(rén)养老目标基金自成立以(yǐ)来(lái)回报(bào)为-7.27％，此外，还有超20只产(chǎn)品收益(yì)在-3％左右。

　　而业绩(jì)表现(xiàn)较好(hǎo)的有平安稳(wěn)健养老一(yī)年Y、中欧(ōu)预(yù)见养老2025一年持有（FOF）Y自去(qù)年11月成立以来回报均为3.15％，紧随其后的是兴全安泰稳健养老(lǎo)一年持有Y，自成(chéng)立(lì)以来(lái)回报为2％，另(lìng)有富国、万家(jiā)、华宝、景(jǐng)顺长城(chéng)、南方(fāng)、华夏等旗(qí)下超10只养老(lǎo)目标基金收益在1％以(yǐ)上(shàng)。

　　多位券商业(yè)内人(rén)士表(biǎo)示，由(yóu)于资金“只进不出”，认(rèn)购的产品(pǐn)又是为了满足养老需求，投资者更希望(wàng)能实现低波动、低回撤(chè)。如何做到从(cóng)中长期保值增值同时又让客户体(tǐ)验(yàn)良好是个人养(yǎng)老产品成败(bài)的(de)核(hé)心。

　　“养老(lǎo)属(shǔ)性的(de)产(chǎn)品应(yīng)力争为客户保值(zhí)增值，否则将违背客户通过投(tóu)资(zī)达到(dào)‘养老目(mù)的’的(de)初(chū)衷。”银(yín)河证券相(xiāng)关(guān)业(yè)务(wù)负责人介绍，目前个人养老金可投资的4类产品风险收益特(tè)点明显，有的类别更侧重本金安全、有(yǒu)的类别更(gèng)侧重资产增(zēng)值；但同时，每个类别很难做到在保证(zhèng)其特(tè)点达到的同时又规避掉该(gāi)类产(chǎn)品的风(fēng)险或缺陷。“从不同(tóng)客群情况(kuàng)来看，低(dī)波低(dī)回撤对于离(lí)退休(xiū)时点较近的投资者比较合适，性价比高(gāo)的中波动中(zhōng)回撤、高波(bō)动高回撤特(tè)征产品对于还(hái)有20-30年才退休(xiū)的投资者也是(shì)可以选择的，拉(lā)长周期看也能满足客户养老类(lèi)资金的(de)保(bǎo)值增(zēng)值效果。”

　　为(wèi)达到上(shàng)述两个目的，前(qián)提是有一套(tào)完整、自洽、适(shì)用、有效且(qiě)动态适配的产品评价(jià)体系，通(tōng)过该体系的评价(jià)，能较为清晰地(dì)区(qū)分出(chū)产品的“性价比”（如风险(xiǎn)收益比等）、能公平、公正(zhèng)地对(duì)同类或(huò)者(zhě)同策略产品进(jì正负数加减法则顺口溜有哪些题目，正负数加减法则顺口溜有哪些呢n)行(xíng)综合(hé)评判(pàn)。如此，才能真正将好的产品、合适的产品推荐给合适(shì)的客(kè)户群(qún)体。

　　“养老组合基金分为(wèi)目标风(fēng)险型和目标日期型两(liǎng)大(dà)类，投资者可以(yǐ)根据自身投资目标和(hé)风险承(chéng)受(shòu)能力选择(zé)具(jù)体的(de)产品。比如低风险偏好(hǎo)的客户可(kě)选择(zé)目标日期(qī)型(xíng)中的稳健(jiàn)类(lèi)产(chǎn)品(pǐn)，通过严格(gé)控(kòng)制(zhì)股票资产仓位降低产(chǎn)品波动，带给客户相对稳(wěn)健的(de)收益(yì)。”徐海(hǎi)宁表(biǎo)示(shì)，目(mù)前我国城镇(zhèn)职工养老金(jīn)替代率尚有不足，根据国际经验，如果退休后的养(yǎng)老金替代率大于70％，即(jí)可维持(chí)退休(xiū)前的生(shēng)活水平，养老金投资(zī)的(de)增值功能(néng)也是一个重要考量。由于个(gè)人养老金(jīn)取(qǔ)用需要达(dá)到年龄等条件，投资(zī)资金具有长期性，可(kě)以达到(dào)几(jǐ)十年，能够承受一定的短期(qī)波(bō)动，对于追求长期投资(zī)收益的客户，可(kě)以配置(zhì)一定高比例资金在权益型资产上，实现养老(lǎo)投资的保值增值目(mù)标。

　　中信建(jiàn)投个(gè)人养老金相关业务负责人(rén)也(yě)认为，个人养老金产(chǎn)品(pǐn)具有(yǒu)一定的(de)普惠金融属性(xìng)，需要关(guān)注老百姓长期(qī)保值增值(zhí)的养老需求(qiú)。站(zhàn)在资产角度，想要实(shí)现长期(qī)资金的稳健投(tóu)资回报(bào)，资产配置不可或(huò)缺(quē)。通过(guò)投资不同品种、不同收益特征、低相关性的金融资产，有助于实现风险分(fēn)散(sàn)、降(jiàng)低(dī)总体波动，从而更好(hǎo)地满(mǎn)足投资者的养老投资(zī)目(mù)标。

　　推动个人养老金业务(wù)高质量发展

　　道(dào)阻(zǔ)且(qiě)长(zhǎng)

　　在个人(rén)养老(lǎo)金业务积极发展的同时，与渠道网点(diǎn)和(hé)客(kè)户众多的银行等机构相比，券商如何突(tū)破自身瓶颈，实(shí)现(xiàn)差异化的(de)发(fā)展，可以(yǐ)说是(shì)“道(dào)阻且长”。

　　银(yín)河(hé)证券相关业(yè)务(wù)负责(zé)人表示，银行、券商、基金(jīn)独(dú)立(lì)销售机构都可(kě)参与(yǔ)到为客户提供个(gè)人养老(lǎo)基金服务(wù)，几(jǐ)类(lèi)机构优势互(hù)补，严格意(yì)义上说(shuō)是竞合而非竞争更非(fēi)“相(xiāng)杀(shā)”关系，每类机构或者每家(jiā)机构可以根据自(zì)己的资源禀赋，充(chōng)分发挥自身优势，服务(wù)好有养老投资需(xū)求的(de)投资者。

　　“在政策上，未来还有以下三方面(miàn)诉(sù)求：一是增(zēng)强基础设施建设，能在服务(wù)时效性上与银行(xíng)拉平(píng)，提供(gōng)7×24小时的开户(hù)、下单服务；二是增加(jiā)产品销售范(fàn)围，在养老品类(lèi)上更(gèng)加丰富(fù)，除特(tè)殊产品外，增加可为客户提供的养老产品（如(rú)养(yǎng)老理财(cái)）；三是明确养老规(guī)划业务合规性(xìng)，为(wèi)不(bù)同的客户提供基于客户需求和画像(xiàng)的养老(lǎo)规划方(fāng)案。”上述负责人提到。

　　中信建投个人(rén)养老金相关业务负责人提出，当前的政策要求下，客(kè)户(hù)如(rú)果(guǒ)想在券商(shāng)端参与(yǔ)个人养老金投资，需要分别在银行端、个(gè)税端进行一系列(liè)前序(xù)操作步骤，对于尚不熟悉业(yè)务流程的投(tóu)资者来讲，体验不太友好。

　　“此外，由于政策对代销(xiāo)个(gè)人养(yǎng)老(lǎo)金(jīn)产(chǎn)品(pǐn)的管理(lǐ)要求，券商暂时无(wú)法(fǎ)上线储蓄类、理(lǐ)财类、保(bǎo)险类产品，可供投资者选(xuǎn)择(zé)的产品(pǐn)种类较为(wèi)单一(yī)，难以进一步为投资(zī)者提供(gōng)更(gèng)丰(fēng)富的(de)个人养老金(jīn)配置方案。未来(lái)期待能够从政策(cè)端进一步简(jiǎn)化(huà)投资者的办理流程(chéng)，提升客(kè)户体验；给(gěi)予券(quàn)商在多样化个(gè)人养老金品(pǐn)种的引入和研(yán)发上的(de)政策支持，丰富客户(hù)多元化的投资选择(zé)。”该负(fù)责(zé)人称。

　　开户热投资(zī)冷

　　券商发力(lì)个(gè)人养老第二曲线

　　中国基(jī)金报(bào)记者(zhě) 莫琳

　　随着个人(rén)所得税退税(shuì)的开始，不少人发现自(zì)己的退税比去年多了不(bù)少，仔细询问之下才发(fā)现，是因为去年底开(kāi)通(tōng)了个(gè)人养老金(jīn)业务，并入(rù)了金。这一消息大(dà)大刺(cì)激了不少(shǎo)本来不想(xiǎng)开户的(de)年轻人(rén)。

　　根(gēn)据(jù)人社部披露的数据(jù)，截至今年3月底(dǐ)，个人养老金参加人(rén)数达3324万(wàn)人。与3月初的(de)2817万人(rén)相比，短短的一个月(yuè)的(de)时(shí)间(jiān)里，增加(jiā)了500万户(hù)，开户速度(dù)明显提升(shēng)。

　　虽(suī)然开户数快速攀升，但是个人养老金累计缴费约(yuē)200亿元，人(rén)均缴费低(dī)于1000元。此(cǐ)外(wài)，据中(zhōng)国(guó)保(bǎo)险资管业协(xié)会执行副会(huì)长兼秘(mì)书长曹德云透(tòu)露，在截至2023年3月开立个人养老金账户的三千(qiān)多万人中，仅900多万人完成了资(zī)金储存(cún)。

　　从记者走访的结果来看，个人养老金产品的收益率远低于(yú)预期，是大多人不愿意入金的主要原因。而选择开户的原因(yīn)主要是(shì)为了“薅羊毛”（金(jīn)融机构出(chū)台(tái)了不少吸引(yǐn)客(kè)户(hù)开户(hù)的优惠(huì)政策(cè)）。

　　如(rú)何解决“开户热(rè)投(tóu)资冷”的问题？银河证券相(xiāng)关业务负(fù)责人认为，这(zhè)是一(yī)个(gè)专(zhuān)业活，既需要了解客户的经(jīng)济状况、风险偏好和养(yǎng)老规划，也需要业务(wù)人员及其所在机构有比较专业(yè)且综合的(de)服(fú)务能力。

　　也有(yǒu)部分投资者认为，个人养老(lǎo)金产品每年封顶12000元，难以充分满(mǎn)足个(gè)人(rén)或家庭养(yǎng)老的(de)全面需求，还需要结(jié)合其他商业产品等综合考(kǎo)虑；大多(duō)数产品流动(dòng)性差，难以预(yù)防到退休前的应急(jí)资(zī)金需求。

　　从产品端改(gǎi)善“开(kāi)户热投资冷”

　　虽(suī)然近半(bàn)年来(lái)，个人养老金产品正在逐渐(jiàn)丰富，但是“开户热投(tóu)资冷”的现象没有(yǒu)随之发生改变。

　　中国保(bǎo)险资管业协(xié)会(huì)执行副会(huì)长兼(jiān)秘(mì)书长(zhǎng)曹德(dé)云(yún)在近期(qī)举办的2023清华五(wǔ)道口全(quán)球金融论坛上(shàng)表示，目前(qián)个人养(yǎng)老金(jīn)试点效果呈“两低三不”漏斗状，即建立账户人数占基本养老保险参保人数比例低、已缴费人数占建立账(zhàng)户(hù)人数比例低；产(chǎn)品(pǐn)供应不均(jūn)衡(héng)、选购渠道(dào)不畅(chàng)、民众参保意(yì)愿不强。

　　针对产品供应不均衡的问题(tí)，国家金(jīn)融监督管理总局出手，率先增加养老(lǎo)保(bǎo)险(xiǎn)产(chǎn)品的供给。近日(rì)，国家金融监督管理总(zǒng)局已(yǐ)向业内就关于促进专属商业养老(lǎo)保险发(fā)展有关事(shì)项(xiàng)征求(qiú)意见。根据征求意见稿(gǎo)，专属(shǔ)商业养(yǎng)老保险拟由试点业务转为常态化业(yè)务。

　　业内人士(shì)表示，随着专属商业(yè)养老保险(xiǎn)转为常(cháng)态化业(yè)务，参(cān)与该项业(yè)务的险(xiǎn)企数(shù)量(liàng)将增加不少。此外，专(zhuān)属商业(yè)养老保险是对接个人(rén)养老金制度的(de)主要保(bǎo)险产品，这意味着个人养老金保险产品名单也将(jiāng)扩容。

　　据了解，专(zhuān)属商业养老保险采取“保证+浮(fú)动”的收益模式，提供稳健型(xíng)、进取型两种风格(gé)账户供客户选择。据各家保险公司披(pī)露(lù)的专属商业养老保(bǎo)险产品(pǐn)2022年结(jié)算利(lì)率(lǜ)，稳健账户结算(suàn)利率约(yuē)4.0％至(zhì)5.15％，进取账户(hù)结(jié)算利率约4.5％至5.7％，普遍高于现有(yǒu)的个人养老保险的收益(yì)率。

　　在增加产品供给的同时，多(duō)家(jiā)金融机构呼(hū)吁从产品设计端(duān)解(jiě)决“开(kāi)户热投资冷”的问题。

　　在(zài)银河证券相关业(yè)务负责人看来，“老(lǎo)龄风险”与其他投资风险相(xiāng)比，有其更加突出的特点，包括为退休人群提供稳定(dìng)安(ān)全有保(bǎo)障且抗通胀的收入补充来源(yuán)、对冲长寿风险、为高龄人群储备(bèi)失能(néng)养护和医疗应急资(zī)产、为退休人群规划(huà)遗产、将养(yǎng)老投资与养老保(bǎo)障/养老(lǎo)生(shēng)活无缝(fèng)对(duì)接(jiē)等。

　　养老金融产(chǎn)品(pǐn)的设计初(chū)心，必(bì)须(xū)切实(shí)从客户需求出发；养老金融(róng)产品的(de)设(shè)计理念，必(bì)须紧密围绕承担、减少或(huò)转移(yí)上(shàng)述“老龄(líng)风(fēng)险”主旨；养老金融产(chǎn)品(pǐn)的设(shè)计成果(guǒ)，应该更(gèng)多的让(ràng)利于民、普惠百姓，运用(yòng)好(hǎo)专业的金(jīn)融(róng)工具、做艰难但长(zhǎng)期正(zhèng)确的事。

　　因此，能否设计出充分利用资(zī)本市(shì)场具有良好增值能力资产的养老产品(pǐn)取(qǔ)决于发行人（或管理人）的(de)产品设计能力(lì)和资产管理能力。“证券公司作为财富管理服(fú)务提供商，可(kě)以与产(chǎn)品发行人（或(huò)管理人）合作(zuò)，根据(jù)客户需求设计出在(zài)养老功能方面(miàn)更(gèng)有(yǒu)竞争(zhēng)力的产品”，上(shàng)述负责人(rén)表示。

　　中信建投也希望能参与(yǔ)到具体(tǐ)的产(chǎn)品设计之中。其(qí)个人养老业(yè)务负责人建议(yì)，参(cān)考部分(fēn)发达(dá)国(guó)家的经验，未来除了股、债配置，或在未来可以(yǐ)考(kǎo)虑增加底层可投标的类型，如REITS、衍生品、雪球等另类资(zī)产(chǎn)，丰富投资(zī)者的可选(xuǎn)标(biāo)的，更好地分散投资风险。

　　励正集团中国区(qū)总裁(cái)张雨萌建议，应该避免(miǎn)“开空账”。也(yě)就是说(shuō)，参与者可以直接(jiē)在开户的时候做(zuò)投资选择。这样在开户的时候(hòu)就可(kě)以形成(chéng)闭环(huán)体验。

　　针(zhēn)对(duì)参与个人养老金可能(néng)面临(lín)的流动性问(wèn)题，长城人(rén)寿保险股份(fèn)有限公司总经理王玉(yù)改近日(rì)表示，保险(xiǎn)公司可以通过“保(bǎo)单质押贷(dài)款”等多种金融工具来解决客户(hù)对短期资金(jīn)的需求。

　　券商发力个人补充养老金(jīn)融(róng)方案

　　此外，针(zhēn)对1.2万(wàn)难以满足个人(rén)或家庭(tíng)养老的全面需求(qiú)，多家券商(shāng)还发力个人养老金账户(hù)以(yǐ)外的(de)个人补充(chōng)养老(lǎo)金(jīn)融(róng)方(fāng)案，例(lì)如银河证券的“安养计(jì)划(huà)plus”、中信证券的“信养计(jì)划”等。

　　银河证券产品中心副总经理(lǐ)鹿宁告诉记者，目前，银河证券已根据在职群体养老(lǎo)规划(huà)的长期(qī)性、稳健(jiàn)性(xìng)、安(ān)全性等特点，已退休(xiū)人群(qún)养老(lǎo)需求(qiú)的流动性、安全性(xìng)、稳健性等特点(diǎn)，设计出多层次、多元化、个(gè)性化的养(yǎng)老配置(zhì)方案，积极履行(xíng)养老保障(zhàng)社(shè)会责任，力(lì)争为居民(mín)提供持续卓越的(de)养老规划与满足不同养老需求的资产配置服务。

　　中信证券(quàn)的“信养(yǎng)计(jì)划”则(zé)基于个人养老场景，引(yǐn)入更(gèng)丰富的养老(lǎo)型(xíng)年金、增额终身(shēn)寿等(děng)不同品类(lèi)产品，覆盖养老收益性资产和保障性(xìng)资产，满足客户多(duō)样化(huà)、多(duō)层级(jí)的(de)养(yǎng)老资产配置(zhì)需求(qiú)。

　　针对三大支柱养(yǎng)老金业(yè)务中的(de)企业年金业务(wù)，银河证券还(hái)上线(xiàn)了自研的年金(jīn)综合(hé)评价(jià)系统(tǒng)。该系统可以通过客户提供的“脱敏”后(hòu)年金(jīn)组合净值(zhí)与持(chí)股比(bǐ)例等数据，结合公募基金、股(gǔ)市债市数据(jù)，展示客户委托年金组合(hé)的评价结果(guǒ)。此外，也可以(yǐ)利用年金机制间接服(fú)务背后的企业员工和机构事业(yè)单位职工。

　　截至目前，银(yín)河证券基金研究中心(xīn)已为部分省市提(tí)供职(zhí)业(yè)年金的组(zǔ)合(hé)评价与管(guǎn)理咨(zī)询(xún)服务，也计划结合机构条线业务规(guī)划(huà)为央企与国(guó)企提供企业年(nián)金组合评价等综合金(jīn)融(róng)服务。

　　银河证券副总裁罗黎明告诉记者，公司(sī)自主开发(fā)建设(shè)部署(shǔ)的年金综合评价(jià)系统(tǒng)及研究咨询服务，具(jù)有(yǒu)养老属性的综合(hé)金融服(fú)务体系均是(shì)公司积极响应国家养老发展战略(lüè)而推(tuī)出的新服务(wù)，体现了在第二、三支柱上的积(jī)极筹划。

　　“我们(men)高度(dù)重视三大支柱养老金业务，目前公(gōng)司已初步(bù)建(jiàn)立了(le)个人养老金(jīn)及个人养老(lǎo)金(jīn)融服务体(tǐ)系，充分利用(yòng)金融产品代理销售牌(pái)照和保险兼业代理牌照，为百姓提供更加有(yǒu)温(wēn)度、有(yǒu)态度的个人养老金融服务。”罗黎明(míng)说道。

　　记者观察｜“吸睛”大于“吸金”？

　　“90后”观望(wàng)情绪(xù)浓(nóng)厚

　　中国基金报记者赵心(xīn)怡

　　“现(xiàn)在个人养老金账户开通过程非(fēi)常(cháng)‘丝滑’，并且有不少开户人在我们介绍之前都已有所了解(jiě)，感(gǎn)觉这项(xiàng)制度的普及(jí)度和客户认识程度(dù)在(zài)不断提升(shēng)。”某大型银(yín)行的客(kè)户经理林漪（化名）向(xiàng)记者表(biǎo)示。

　　“但也有很(hěn)多人只是开了账户并没有存钱，或存了钱没有开始(shǐ)投资(zī)，主要因为不知道如何选择产品或者有(yǒu)其他顾虑。”林漪还告(gào)诉(sù)记者，“这种情(qíng)况下(xià)我们(men)就(jiù)会再用PPT或(huò)者是纸质资料向客(kè)户进(jìn)行详细介绍和(hé)对比(bǐ)分析。”

　　去年11月，个人养老金制度(dù)正式落地，在北京、上(shàng)海、青岛等(děng)36个先(xiān)行城市（地区）启(qǐ)动实施。距离个(gè)人养(yǎng)老(lǎo)金制度落地已经过去半年，民众接受度和业务(wù)进展情(qíng)况(kuàng)如何？从业人(rén)员(yuán)在具体实操过程中又遇到了哪些(xiē)困(kùn)难？不同年龄(líng)段的群体会怎样理解这项制度？

　　近日(rì)，本报记者(zhě)实地探访(fǎng)上海(hǎi)地区几家银(yín)行网点和券(quàn)商营业部，了解个人养老金制度近半年的落地情况(kuàng)。

　　年轻人更关注税收优惠

　　中老年人更在(zài)意退休(xiū)后多一份保障

　　根据(jù)人社部(bù)和国家社(shè)会(huì)保险公共服(fú)务平台数据可(kě)知(zhī)，个人养老金制度经(jīng)过半年时间的发(fā)展，在产品种类、数(shù)量和参与人数方面(miàn)都有所增加。

　　某券(quàn)商营业部财富管理相关岗(gǎng)位的黄宁（化名）告诉记者：“很(hěn)多客户(hù)都对个人(rén)养老金业务热情(qíng)高涨(zhǎng)，有直接到(dào)营业(yè)部咨询的，还有(yǒu)很多是打(dǎ)电话过来问。”

　　黄宁还观(guān)察到，“70后”“80后”普(pǔ)遍对(duì)个人养老(lǎo)金业务(wù)的热情和关注度(dù)比“90后”更高，并(bìng)且除(chú)了个人咨(zī)询(xún)和开(kāi)户外，还有不少企业员工、学校教(jiào)师、退(tuì)伍军(jūn)人等(děng)通过企业和(hé)单位组织(zhī)来了解(jiě)、参与个(gè)人养老金投(tóu)资(zī)。

　　记者了(le)解了身(shēn)边(biān)两(liǎng)位不(bù)同年龄段、均已购买个人养老金产品(pǐn)的朋友后发现，两人所关注的问(wèn)题“焦点”的确有(yǒu)所不同。

　　一位在上海地区金融机构工作的“80后”告诉记者，自从工作以来(lái)，她(tā)每(měi)年(nián)都将收入的一(yī)部(bù)分(fēn)拿来(lái)强制(zhì)储蓄，有了个人养(yǎng)老金制度后(hòu)，就分(fēn)一部分在个人养老金账户中，这部分强制(zhì)储蓄的钱即(jí)使(shǐ)存长期(qī)也不会影响她未来(lái)的生活质量，并且放进(jìn)个人养老金账(zhàng)户是(shì)在基(jī)本养老(lǎo)保险之外多一份(fèn)积累。

　　而另一位(wèi)工(gōng)作不久的(de)“90后”表示，他(tā)现阶段最在意(yì)的就是买个人(rén)养老(lǎo)金可以享受(shòu)税收优惠，直接考虑到(dào)退休后的生活(huó)质量还有点(diǎn)遥远。

　　针(zhēn)对上述两种(zhǒng)不同的想法(fǎ)，黄宁也向(xiàng)记者坦言，他(tā)们(men)在日常介绍(shào)个(gè)人养老金业(yè)务的过程中确实会考(kǎo)虑到不同年龄群体的不同需求和想法，进而更好(hǎo)地“对症下药(yào)”，比如给刚工作不久的年(nián)轻人着(zhe)重介绍“退休(xiū)后多一份保障”推广效(xiào)果就不明显。

　　“吸睛”大(dà)于“吸金”？

　　然而，在个人养老金业务取得进展(zhǎn)的同(tóng)时(shí)，还有不少已(yǐ)经了解个人养老金业(yè)务的民众仍在“观(guān)望”。从现有数(shù)据(jù)可(kě)知(zhī)，截至2023年3月底，虽然有3000多万人开(kāi)通了个人养老(lǎo)金账户，但完(wán)成资金存储的(de)只有900多万人。

　　林漪在(zài)银(yín)行端个人养老金业务的开展中感受到，一些客户开(kāi)了户但没存储的主要顾虑(lǜ)是锁(suǒ)定(dìng)时(shí)间太长，担心之后如果要大笔(bǐ)用(yòng)钱时会(huì)很“棘手”；另外一些(xiē)客户则是认为在个人养老金产品(pǐn)并非(fēi)专门设计且收益优势不(bù)明显，目前个人养老金可以购买的养(yǎng)老储蓄、银行养老理财、养老(lǎo)保险(xiǎn)产品、养老(lǎo)目标(biāo)基金四(sì)类产品，即使不通过个人养老金账户也可以直接买，且收(shōu)益(yì)差距(jù)不大(dà)。

　　黄宁则从券商从业人员的角度谈到了推广(guǎng)个(gè)人(rén)养老金业务过程中的“困境”。他表示(shì)：“券(q正负数加减法则顺口溜有哪些题目，正负数加减法则顺口溜有哪些呢uàn)商(shāng)端个(gè)人(rén)养老金(jīn)只(zhǐ)支持代(dài)销(xiāo)公募基金，无法代销存款、银行理财、商(shāng)业(yè)养老保险，有些客户风险承(chéng)受能力(lì)较低，想寻求更(gèng)低风(fēng)险等级(jí)的产(chǎn)品(pǐn)，纯公(gōng)募基金难(nán)以达到资产配(pèi)置的需(xū)求。”

　　此外，还有一部分年轻(qīng)人向记者直言，对于离退(tuì)休还较遥(yáo)远(yuǎn)的群体来(lái)说，养(yǎng)老(lǎo)需求当然也需(xū)要考虑，但眼下的生活和经济状况才是(shì)更重要的。

未经允许不得转载：IDC站长站，IDC站长，IDC资讯--IDC站长站 正负数加减法则顺口溜有哪些题目，正负数加减法则顺口溜有哪些呢