索尼是哪个国家的品牌，索尼是哪个公司的

　　今年(nián)A股市场(chǎng)最为火热的(de)“中特估”板块又将迎(yíng)来重磅级(jí)指(zhǐ)数ETF产(chǎn)品！

　　中国(guó)基(jī)金报(bào)记者获(huò)悉，4月末(mò)刚(gāng)刚获(huò)批的3只中(zhōng)证国新央企股东回报ETF，发行日期已经正式定档。

　　5月9日(rì)，广发(fā)、招商、汇(huì)添富3家基金公司旗下的中证国新(xīn)央企股东回(huí)报ETF同时公告，基(jī)金将(jiāng)于(yú)5月15日至19日正式发售，其中，网下现金、网下股票认购期为5月15日至19日(rì)，网上现金认购期为5月17日(rì)19日(rì)，产(chǎn)品(pǐn)的首发募集上限均为20亿元(yuán)。

　　谈及产品发行预期，多位(wèi)业内人士用“乐观、理性”来(lái)形容(róng)。在(zài)他们看来(lái)，首先(xiān)，中证国(guó)新央企股东回报ETF契合目前资本市场的行情(qíng)主线，预计(jì)发行情况较为(wèi)理想；其次，上述ETF设置了发行上限，加(jiā)上部分券商(shāng)近期对于基金的发行导向转为保有量考核，也不会过份冲刺首发规模。

　　还有业(yè)内(nèi)人士(shì)表(biǎo)示(shì)，中证国(guó)新(xīn)央企主题系列(liè)指数(shù)有助于资(zī)本市场从(cóng)科(kē)技领域、能源产业(yè)等多维度服务央企，强化股东回(huí)报，帮助投资者走(zǒu)进(jìn)央企、认识央企(qǐ)，支持央(yāng)企利(lì)用资本市场做强做优(yōu)做大，提升市场(chǎng)影响力、号(hào)召力，切(qiè)实促进(jìn)央企上市(shì)公司(sī)实现高质量发展(zhǎn)。

　　3只央(yāng)企股(gǔ)东(dōng)回(huí)报(bào)ETF“官宣”15日(rì)正式发行

　　4月(yuè)末刚刚获批的3只中证国新央企股东回报(bào)ETF索尼是哪个国家的品牌，索尼是哪个公司的，正式对外“官宣”发行(xíng)日期。

　　5月9日，包括(kuò)广(guǎng)发(fā)、招商、汇添富(fù)3家基金(jīn)公司(sī)旗下(xià)的中(zhōng)证国(guó)新(xīn)央(yāng)企股东(dōng)回报ETF同时对外发布基金(jīn)发售公告。

　　公告显示，3只中证国新(xīn)央企股东回报ETF定于5月15日至(zhì)19日期间正式发售(shòu)，其中，网下(xià)现金、网下股票认购期为(wèi)5月(yuè)15日至19日，网上现金(jīn)认(rèn)购期为5月(yuè)17日19日。

　　从发行规模上看，3只基金均设置20亿元(yuán)的(de)首(shǒu)发募集(jí)上限。3只基(jī)金费率也(yě)稍(shāo)有差异，招商及(jí)汇(huì)添富(fù)旗下的(de)中证国(guó)新央企股东回报(bào)ETF管理(lǐ)费(fèi)+托管费合计0.6％，广发中证国新央企(qǐ)股东回报ETF管理费+托管费合(hé)计为(wèi)0.55％。

　　从认购费上看，认购份额小于50 万份的，认(rèn)购(gòu)费为0.8％；认购份额在(zài)50万份至100万份之(zhī)间的，广发中证(zhèng)国新央企股东回报(bào)ETF的认购费为0.4％，招商及汇添富旗下的(de)中证国(guó)新央企股东回报ETF的(de)认购费为0.5％；若是(shì)认(rèn)购份(fèn)额大于(yú)100万份的，认购费用统一为1000元(yuán)/笔。

　　托管行(xíng)方面，广发中证国新(xīn)央企股东回报ETF由工商银(yín)行托(tuō)管，汇添富中证国新央(yāng)企股东回(huí)报ETF由建设银行托(tuō)管，招商中证国新(xīn)央企股东回报ETF的托管方(fāng)则(zé)是(shì)中信建(jiàn)投证券。

　　此外，据基金君(jūn)了(le)解，上交所拟(nǐ)定于5月11日举办“发现(xiàn)央(yāng)企(qǐ)投资价值促进(jìn)央企估(gū)值回(huí)归”业务交流会暨国新(xīn)央(yāng)企股东回报ETF宣介会。会议(yì)主旨(zhǐ)为进(jìn)一步(bù)探索建立中国特色估值体系，引导央企投资价值发(fā)现，推(tuī)动央(yāng)企(qǐ)估值回归合理水平(píng)。上(shàng)交所、中(zhōng)国国新、指数(shù)公司、券商、基金公司等相关领(lǐng)导将出席(xí)会(huì)议。

　　在多位(wèi)业内人士看来(lái)，3只中证国新央企股东回(huí)报ETF未来都将在上(shàng)交所上市，上交所此次会(huì)议或为产品发行预热。

　　不少(shǎo)行业人士也看好央企股东回报ETF的(de)发行情况(kuàng)。“‘中特估’是近期资本(běn)市场(chǎng)的(de)行(xíng)情主线(xiàn)，包(bāo)括交(jiāo)易(yì)所、券商、基金(jīn)工商各方对此也比较重(zhòng)视，基金公司肯定(dìng)会(huì)重点发(fā)行(xíng)，但目前市(shì)场上也存在不少央企主(zhǔ)题基金，因此(cǐ)预计此次央企股东回报ETF发(fā)行也会相对理性。”一位基金公司人士表现(xiàn)。

　　一位券商人士(shì)也(yě)表示(shì)，所在券(quàn)商会参与其中一(yī)只央企股东回报ETF的发(fā)行(xíng)工作，但并(bìng)不会过(guò)度冲刺首发规模。

　　“首先，央企(qǐ)股东回报ETF契合目前(qián)资本市(shì)场的行情主线，产品本身就比较好卖；其次，我们近期已将(jiāng)考(kǎo)核侧重点放在产品保(bǎo)有量(liàng)上，同时降低基金首发的考核权重。”上(shàng)述券商(shāng)人士称。

　　一位基金(jīn)公(gōng)司(sī)人(rén)士也预计，类(lèi)似去年中证1000ETF的发(fā)行大战(zhàn)不会在此次央企股东回报ETF上上(shàng)演。“近期多家基金公司上报的中证国(guó)新央企ETF已经分为三批陆续推(tuī)向市场(chǎng)，而不(bù)是九只同时(shí)获批发售(shòu)，就(jiù)是为了避免发行大战(zhàn)的出现。”

　　“尽管(guǎn)销售(shòu)机构不会过(guò)度(dù)拼基金首发，不(bù)过，目前市场上非常关注‘中特(tè)估’板块，预(yù)计发行情况也(yě)会(huì)比较(jiào)乐观。”

　　基金积极布局(jú)央(yāng)企(qǐ)主(zhǔ)题产品

　　为投资者(zhě)带来分(fēn)享改革红(hóng)利(lì)工具

　　“中特估”成为今年(nián)以来(lái)资本市场的热门，基(jī)金公司也积(jī)极(jí)布局(jú)相关产品(pǐn)。

　　中国基金报从Wind数据(jù)发现，今年以来全市场已有18家基金公司陆(lù)续申报了21只(zhǐ)央国企主(zhǔ)题基(jī)金，易方(fāng)达(dá)、汇添富、南(nán)方、博时、招(zhāo)商等各大公募巨头都(dōu)有参与，其中嘉实、华安(ān)、银华基金等多家机(jī)构，还各申报了主、被动两只产品，积极填(tián)补这(zhè)一产品条线。

　　除了(le)中证国(guó)新央(yāng)企股东回报(bào)ETF之外，此前，易方达、南方、银(yín)华还同时(shí)上报了(le)跟踪(zōng)“中证国(guó)新央企科技(jì)引领指数”的ETF，工银瑞信、博时(shí)、嘉实则上报(bào)了中证国(guó)新央(yāng)企(qǐ)现代能源ETF，据了解，上述中(zhōng)证国新央(yāng)企(qǐ)ETF也有望尽(jǐn)快获批，会陆续进入发行(xíng)。

　　伴随着(zhe)这些(xiē)主题产(chǎn)品的发行(xíng)，意(yì)味着(zhe)，个(gè)人和机(jī)构(gòu)投资者拥有配置央企特(tè)色指数、分享改革红利的便捷工具(jù)。

　　据业内人士表示，早在去年11月，证(zhèng)监会(huì)主席(xí)易会(huì)满提出(chū)“探索建(jiàn)立(lì)具有中(zhōng)国特(tè)色的估值体系，促进市场(chǎng)资源配置功能更好发(fā)挥”。这(zhè)一讲话为A股市场未来(lái)发(fā)展和改革指明了方(fāng)向，成(chéng)熟完(wán)善的估值体系对于资本市场的价值发现(xiàn)以(yǐ)及资源配置功能的发挥有重要作用，也是资(zī)本(běn)市场支持实体经济发展的重要(yào)基础。因此(cǐ)，看准(zhǔn)“中国特(tè)色估值体(tǐ)系”背景(jǐng)之下，央国(guó)企(qǐ)估值重塑的机遇(yù)，行业对这(zhè)一领域的产品积极布局。

　　“我们目前储备了(le)不少(shǎo)央国企主题基金，就是看准这类企(qǐ)业的(de)投(tóu)资价值。”据一位(wèi)基(jī)金公(gōng)司人士表示，建立具有中国特色的估(gū)值(zhí)体系(xì)，有助(zhù)于提升市场(chǎng)对国有(yǒu)上市企(qǐ)业的关(guān)注度，对企(qǐ)业估值层(céng)面(miàn)的(de)各类因素做进一步的研究(jiū)和(hé)探讨，强(qiáng)化相关领域(yù)在新环境下的资产价格预(yù)期。

　　此(cǐ)外，广发(fā)基(jī)金(jīn)罗国庆表示，从长期(qī)来看，央国企板块的投资逻辑是比(bǐ)较完备的：一是央(yāng)企(qǐ)是实(shí)现国家战略发展的(de)“排头兵(bīng)”，不断受到政策的支持与引导；二是央企作为资本市场“压舱石(shí)”“基(jī)本(běn)盘”具有重要作用；三是央企引领科技创(chuàng)新，研发占(zhàn)比逐年提升；四是央(yāng)企(qǐ)仍是A股估值(zhí)洼地。未来在不(bù)断完善中国特色现代资本市场下(xià)，预计国资央企有望迎来估(gū)值修复。

　　汇添富基金经理晏阳也表(biǎo)示，当前稳健的(de)经营业(yè)绩为央国(guó)企(qǐ)的估(gū)值重塑提(tí)供了市场认(rèn)可的(de)基础。从盈利(lì)能力方面来看，近年来央国(guó)企ROE出(chū)现(xiàn)明显企稳(wěn)回升，目前(qián)已(yǐ)超过其他(tā)类(lèi)型企(qǐ)业，高于A股平(píng)均水平，体现(xiàn)出央国企较强(qiáng)的“价值创造”能力。从成(chéng)长性来看，2022年三季(jì)度国资委旗下(xià)上市(shì)央(yāng)企(qǐ)营(yíng)业总收入同比(bǐ)增长(zhǎng)8.53％，同期(qī)全部(bù)A股(gǔ)为2.52％；归母净利润同比增长(zhǎng)12.53％，而同(tóng)期(qī)全(quán)部(bù)A股仅(jǐn)为8.01％，体现(xiàn)出央国企的(de)发展韧(rèn)劲。展望(wàng)未来，央(yāng)国企上市公司质量的提(tí)升或将成为央国企估值重(zhòng)塑的核心动力。

　　招商(shāng)基金量化投资部(bù)基金经(jīng)理刘(liú)重(zhòng)杰(jié)也表示，从公司经(jīng)营的角度(dù)看，上市央、国企的(de)盈(yíng)利能力相比(bǐ)A股市场整体而言更加稳健，ROE、分红率、股息率过往长(zhǎng)期领(lǐng)先，具备较高的长期投资价值，或(huò)更符合机(jī)构(gòu)投资者、个人养老(lǎo)金等配置性的需求。在(zài)中(zhōng)国特(tè)色(sè)估值体系的推进过(guò)程(chéng)中，央企股(gǔ)东回报指数具备较(jiào)好的长期(qī)配(pèi)置(zhì)价(jià)值。

　　关于(yú)央企回报ETF的(de)10问10答

　　1、问：目前这3只(zhǐ)ETF所跟踪的央企股东回(huí)报指数是什么(me)？

　　答(dá)：中证国新央(yāng)企股东回报指数，指数(shù)由(yóu)国新投(tóu)资有限公司定(dìng)制，主(zhǔ)要选取国务院国(guó)资委下属现(xiàn) 金分红或(huò)回购总额占总(zǒng)市值比率(lǜ)较高的(de)50只上市公(gōng)司证券作为指(zhǐ)数样本， 以反映央企股东回报主题上市公司证券的(de)整体表现。

　　指数行(xíng)业覆盖钢铁、建筑装饰、公用事业(yè)、石(shí)油石(shí)化、煤(méi)炭(tàn)、建筑材料、房地产、机械设备等，前(qián)十(shí)大成份股权重(zhòng)合计约33％，均为央企板块蓝(lán)筹(chóu)股。

　　央(yāng)企股东回报指(zhǐ)数前十(shí)大成份股：

　　数(shù)据来源： Wind、中证指(zhǐ)数公司(sī)， 截至2023年(nián)3月(yuè)31日。

　　2、问：中证国(guó)新(xīn)央(yāng)企(qǐ)股东回(huí)报指数有(yǒu)哪些特色？

　　答：高(gāo)分红(hóng)：央企股东(dōng)回报(bào)指数聚焦高分红(hóng)与高回购(gòu)央企，指数(shù)近(jìn)12个月股息率(lǜ)为(wèi)4.86％，远高于主流指数的分红水平(píng)。

　　低(dī)估值：央(yāng)企股(gǔ)东回报指数当前市盈率约为9倍，相对于主(zhǔ)流指(zhǐ)数表现出更低(dī)的估值水平，央企估值(zhí)重塑潜(qián)力大。

　　高ROE：央企股东回报指(zhǐ)数近五年ROE水平均稳(wěn)定保持(chí)在8％以上(shàng)，体现出较(jiào)好的(de)盈利水平和盈利稳定性。

　　3、问：目前这3只央企回报ETF发行时间(jiān)是？

　　答：产品募集日基(jī)本是5月15日至5月(yuè)19日。投资者可选择网上现(xiàn)金认购、网下现(xiàn)金(jīn)认购和(hé)网下股票(piào)认购3种(zhǒng)方式

　　4、问：目前这3只央企回(huí)报ETF发行(xíng)有限(xiàn)额么(me)？

　　答：目前3只产品募(mù)集规模上限为20亿元，如果募集规(guī)模超过(guò)20亿元，将采取(qǔ)比例(lì)配(pèi)售(shòu)的措施。

　　5、问：目前这3只央企回报ETF的费用如何？

　　答：一般ETF产品涉及认购费、管理费(fèi)、托管费(fèi)等。

　　目(mù)前3只产品认购费用来看(kàn)，在(zài)认购(gòu)金额低于50万，认购费均为0.8％，在50万(wàn)和100万(wàn)之间(jiān)，广发旗(qí)下产品(pǐn)为0.4％，其他两只(zhǐ)为0.5％，而高于100万，均为(wèi)1000元。

　　管理费上，3只(zhǐ)产品均为0.5％，而托管(guǎn)费上，广发旗下产品为0.05％，招商和汇添富(fù)为0.1％。

　　6、这3只ETF上市安(ān)排，以及后(hòu)续做市商如何安(ān)排？

　　答(dá)：这3只ETF将(jiāng)在上交所上市。多家公司后续将安排(pái)做市商，保(bǎo)障充分的流动性(xìng)支持(chí)。

　　7、这3只ETF基金的基金经理人(rén)选？

　　答(dá)：从目前看，这(zhè)三家基金公(gōng)司都(dōu)由“实力派”来担(dān)纲基金(jīn)经(jīng)理。其(qí)中广发央企回报ETF拟任基金经(jīng)理罗(luó)国庆为广发基金指数投资部副总经理，而汇(huì)添富央企(qǐ)回报(bào)ETF采取了双(shuāng)基金经理(lǐ)来管理。

　　8、问：央(yāng)企股东(dōng)回(huí)报(bào)指数历史表现怎么样(yàng)？

　　答：WIND资(zī)讯数据显示，截至3月31日(rì)，央企(qǐ)股(gǔ)东回报指数过去三年累计涨幅41.42％，过去三年历史年化回报12.60％，超(chāo)越同(tóng)期沪深300和上证红利(lì)指数的表现。

　　9、问：如何看(kàn)待央企指数的投资价(jià)值？

　　第(dì)一(yī)、央企特色突出(chū)：1、市值优(yōu)势(shì)明显(xiǎn)，具(jù)备较(jiào)高的长期投资价值；2、央企经营较稳健，整体平均盈(yíng)利高(gāo)于A股；3、肩负社会责任，是(shì)国(guó)家战略(lüè)发展主力军。

　　第二、“中特估(gū)”背景：估(gū)值(zhí)较低，重(zhòng)塑中国特色估值(zhí)体系背景下估值提升(shēng)空间索尼是哪个国家的品牌，索尼是哪个公司的较(jiào)大(dà)。

　　第三、红(hóng)利因子叠加(jiā)：1、红利属(shǔ)性更明(míng)显，追(zhuī)求(qiú)分享(xiǎng)高质(zhì)量发展成果2、具备一定抗(kàng)通(tōng)胀能力和抗风险的配置效益。

　　10、问(wèn)：目前央(yāng)企概(gài)念已经涨过一轮了，板块持续性如(rú)何？

　　答：一、央(yāng)企当前估值(zhí)仍处于较低(dī)分位水平。截至2023年4月(yuè)底，中证央(yāng)企指数市盈率TTM为10.59，低于全市场(chǎng)中证全指的17.07。自2014年底(dǐ)至今，中证央企指数估值(zhí)水平（市盈率TTM）处于其38％分(fēn)位水平。无(wú)论横向对比还是纵向比较(jiào)，央企(qǐ)整体估值(zhí)水平与其经(jīng)济(jì)地位并不匹配，亟待改(gǎi)善，在政策支持下(xià)有望迎来重塑(sù)。

　　二、央(yāng)企重估或(huò)是(shì)贯(guàn)穿(chuān)全年的主线。从券商机构的对外观点来(lái)看(kàn)，多家券商明确表示(shì)今年的(de)投资主(zhǔ)线(xiàn)之一就是(shì)央国企价值重估(gū)。部(bù)分券商的(de)观点如下：

　　国信证券：继续把握国企(qǐ)价值重估这一投资主线；

　　银河证券：不受(shòu)黑天鹅干(gàn)扰(rǎo)，坚持数字经济+国企改(gǎi)革主线；

　　平安证券：数字经济+国企改革的投资主线更为(wèi)清晰；

　　光大证券：在新一轮(lún)国企改革和中(zhōng)国特色估值体系推动下(xià)，当(dāng)前(qián)国企价值重估行情有望持续并形成主线行情。

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