财联社4月28日讯（记者 吴雨其）随着公募基金2023年一季(jì)报披露完成，多位知(zhī)名基大水冲了龙王庙是什么意思生肖，大水冲了龙王庙是什么意思？金经理大幅调(diào)仓换股的动向和投资(zī)方向也浮出水面。

　　其中，张(zhāng)坤大幅加仓中国(guó)海洋(yáng)石油，刘彦春则(zé)加仓海康威视、美的集(jí)团、腾讯(xùn)控股，谢治宇布局(jú)AI板块，加仓海(hǎi)康威(wēi)视(shì)、晶(jīng)晨股份(fèn)、中际旭创、澜起科技(jì)、中(zhōng)国移动、腾(téng)讯控股、赛腾(téng)股份、星环科(kē)技-U，常处于风(fēng)口浪尖的葛兰，也开始布局人工(gōng)智能，加仓(cāng)同花顺、金(jīn)山办(bàn)公(gōng)、寒武纪-U等概念股。

　　在人工智能大(dà)行其道的首季，包括谢(xiè)治宇(yǔ)、周蔚文、葛兰等(děng)顶(dǐng)流开始追逐AI，另一面，一些(xiē)专注长期成长价值的基金经理仍坚(jiān)守新能(néng)源(yuán)，如曾经的公募冠军刘格菘。

　　有(yǒu)人追逐成了风

　　2023年一季度，是(shì)人工智能的盛典。面对火出天际的AI赛道，究竟(jìng)是应该与其(qí)共舞，还是不为所动继续坚守“初心”？

　　观察(chá)一季报的调仓换股(gǔ)，可见越(yuè)来越多的基金经理选择了前(qián)者。“不买AI就是等死(sǐ)，追买AI可能是找死，横(héng)竖都(dōu)是死，不如(rú)搏(bó)一把再(zài)死，也许(xǔ)富贵险中求呢”，是行业心(xīn)态(tài)的(de)生(shēng)动写照。

　　光大证券统计数据也证明了这一点(diǎn)，公(gōng)募基金一季度大幅加(jiā)仓TMT板(bǎn)块(kuài)中的计算(suàn)机和(hé)通信行业。截至2023年3月31日，主动偏股基金(jīn)重仓股在TMT板块配置(zhì)市值(zhí)4707亿元，一季度大(dà)幅提升1163亿元。

　　包括一直深耕医(yī)疗的葛兰在内，众多知名基金(jīn)经理布局AI。具(jù)体来看(kàn)，中欧阿尔法混合(hé)一(yī)季度大手笔新进中芯国际、上海电影，其中前者加仓1366.4股，还加(jiā)仓(cāng)腾讯83.67万(wàn)股。其所管的(de)另一只中欧研究精选(xuǎn)混合一季度新(xīn)进(jìn)金山办公(gōng)14.37万股。此外，中欧明睿新起点混合一季(jì)度新进中芯国际、同(tóng)花顺，将寒武纪的仓位从(cóng)0.46万股加到28.53万(wàn)股，金山(shān)办公(gōng)的仓位从0.09万股加(jiā)到(dào)15万股(gǔ)。

　　从上述调仓换股中也能(néng)看出葛兰的人工智(zhì)能(néng)投资(zī)方向——从AI上游的(de)芯(xīn)片、到算力以及终端的应用(yòng)、办(bàn)公等(děng)。

　　窥一斑而(ér)知全豹，葛兰的操作只是公(gōng)募基金经理(lǐ)加仓AI的一个缩影。从各位知名基(jī)金经理调仓动向可(kě)以(yǐ)看出，大家都(dōu)纷纷“搬家”到(dào)了TMT。

　　同样为中(zhōng)欧“顶梁柱”的周(zhōu)蔚文也(yě)在一季报中也提到，随着ChatGPT的横空(kōng)出世，海外大模型以及相关人(rén)工(gōng)智能的产业趋势受到市场关(guān)注，并很快扩散(sàn)到国内产业界，市场聚焦于上游算力、传(chuán)输和下游运用，在经济复苏相对温和(hé)的情(qíng)景(jǐng)下，计算机、通讯、传媒、电子行业(yè)受到各方资金的追捧，涨幅遥遥领先。

　　从十大(dà)重仓股来看，万达电影新(xīn)入(rù)他(tā)所管理(lǐ)的中欧新趋势(shì)十大重仓股，中欧洞(dòng)见一年持有则加仓了立(lì)讯精密(mì)、腾讯控股等个股；中欧明睿新常态(tài)则加仓深信服(fú)等。

　　再如谢治宇，海(hǎi)康威(wēi)视(shì)、澜起科技、中际(jì)旭创、晶晨股份等AI热股(gǔ)均为新晋兴全合润重仓股。

　　他(tā)也表示，随着ChatGPT取(qǔ)得了(le)突破性(xìng)的进展，由(yóu)AI芯(xīn)片、服务器(qì)、光(guāng)模(mó)块等子板(bǎn)块带动的人工智能(néng)、中字头的(de)“中特估”、半导(dǎo)体(tǐ)等板(bǎn)块涨幅(fú)较大，在GPT应用端(duān)中(zhōng)游戏、影视等板块也实现较大幅度上涨。

　　值得注意的是，此前招商证券研报称，从(cóng)历史上(shàng)来看(kàn)，30％是(shì)主动偏股公募基(jī)金大类行(xíng)业配置比例一个很重(zhòng)要的临界值，往往预示着(zhe)某个板(bǎn)块(kuài)进入过热(rè)阶段。截至2023年一季度末，主动偏股公募基金对(duì)TMT配(pèi)比明显提升(shēng)至20.26％，但与(yǔ)临界值尚存安全距离。从这点看，基(jī)金经(jīng)理(lǐ)对于TMT来(lái)说仍称不上“抱团(tuán)”，仍有(yǒu)基金经(jīng)理并未上车(chē)。

　　有人守(shǒu)候成(chéng)了景

　　在“追风”的另(lìng)一面，仍有一部(bù)分仍坚守新能源，也(yě)有一部(bù)分试图低(dī)位捡(jiǎn)拾新能源(yuán)筹码。

　　如曾(céng)经的(de)公募状元刘(liú)格菘。据了解，广发基金成长团队(duì)对新能源(yuán)的钟(zhōng)爱(ài)业内闻名(míng大水冲了龙王庙是什么意思生肖，大水冲了龙王庙是什么意思？)，最新披(pī)露的一季报中也证实了他们的“坚守初心”。

　　当年(nián)的(de)冠军基金广发双擎升级，从其(qí)十大重(zhòng)仓股来看，前五大(dà)重仓股的占比均超过了8.5％，分别是晶澳科技、阳光电源(yuán)、亿纬锂能、隆基绿能，圣邦(bāng)股(gǔ)份，均属于(yú)新能源概(gài)念股(gǔ)。除(chú)此之外，他还仍加仓了天合光能、荣盛石(shí)化等个股，且新晋晶科能源(yuán)为十大重仓(cāng)股。

　　刘格菘在一季报表达了仍(réng)对新能源保持信心，“我们(men)对本产(chǎn)品重点(diǎn)持(chí)仓的光伏、储(chǔ)能、新能源车(chē)方向保持(chí)相对(duì)乐观，投资(zī)中(zhōng)相大水冲了龙王庙是什么意思生肖，大水冲了龙王庙是什么意思？信基本面(miàn)优秀和增量价值积累的公司。经(jīng)过调整，行业(yè)估值(zhí)水平已在历史低位，产业链的变化在市场定价中未(wèi)被充分认(rèn)知(zhī)和体现。”

　　再如傅鹏博，其管理的睿远成长(zhǎng)价值混(hùn)合前十大重仓股(gǔ)分(fēn)别为中国移动、宁德时(shí)代、三安光电、通威(wēi)股份、万华化学、广汇能源、东方雨(yǔ)虹、立讯精密(mì)、三诺生物、新宙(zhòu)邦。对比去年年底该基(jī)金增持了宁德时(shí)代(dài)、通威(wēi)股份、万华(huá)化(huà)学、广(guǎng)汇能源、东方雨虹。值(zhí)得关注的(de)是，加仓幅度最多的是光伏龙头通威股份，为60％。

　　李晓星所管的银华心(xīn)怡混(hùn)合也加仓了(le)新能源，如(rú)晶科能源(yuán)、锦(jǐn)浪科技(jì)、东(dōng)方电缆等。他表示，“我们曾(céng)经提到了(le)新能源板块的一些风险点，这些(xiē)风险(xiǎn)点(diǎn)在经(jīng)过(guò)大半年的(de)消(xiāo)化后，在(zài)这个(gè)估(gū)值分位以及股价位置下，我(wǒ)们(men)认为新能(néng)源板(bǎn)块的(de)风险因素已经充(chōng)分释(shì)放，目前(qián)这个时(shí)间段，新能源非(fēi)常具(jù)有吸引力。在一季度(dù)我们(men)对于(yú)电动(dòng)车、光伏、储能、海风的一(yī)些(xiē)标的，都增加了一(yī)些(xiē)仓位。”

　　对(duì)于人工(gōng)智能，他认为，“太(tài)阳底下没有新鲜(xiān)事，过度的热情在某个(gè)阶段总(zǒng)会消退。”

　　实际上，许多(duō)基金经理在AI的(de)“大(dà)风”之下，并没有选择“押注”TMT。

　　万家(jiā)基金经理章恒在接受财联社记者采访时(shí)提到，他曾重点关(guān)注(zhù)过TMT板块，但(dàn)并不喜欢去追逐风口，他选择会(huì)在全(quán)市场(chǎng)做行业(yè)轮动，在操作(zuò)上(shàng)绝对不是去捕捉每个(gè)时(shí)期(qī)的“最靓的(de)仔”。“对于自己(jǐ)看(kàn)好的行业，你(nǐ)重(zhòng)仓押进去，不确定性来的(de)时候，无论是基金经理个人(rén)还是投资(zī)者，其(qí)实都是(shì)无法(fǎ)承受(shòu)的。所以，任何一个(gè)行业，即使你再看(kàn)好，也要(yào)控制(zhì)持有比例(lì)，分散(sàn)风险。”他(tā)表示。

　　交银施(shī)罗德基金的王崇一季(jì)报(bào)表示暂时无法预测(cè)其(qí)兑现节奏和时间，短期内也很难在A股找到明显的(de)受益标的，就没有参与。不过他(tā)也认为这(zhè)些股票的估值体(tǐ)系还在合理(lǐ)接受(shòu)范(fàn)围内。

　　极致行情(qíng)下，AI还能“爱”吗(ma)？

　　上(shàng)述分析(xī)可知，今年(nián)一(yī)季(jì)度仍有不少基金经理重仓“押注(zhù)”AI。在这(zhè)种极致(zhì)行(xíng)情下，AI板块的(de)未来走(zǒu)势将如何？

　　一部分市(shì)场人士(shì)仍看好AI。

　　国海策略目前仍维持TMT为(wèi)全年市场主线(xiàn)的判断，相关领域如AI芯片、服务器(qì)以及光模(mó)块(kuài)等细分赛道将(jiāng)陆续迎来基本面(miàn)的确认(rèn)，中微观层面上尚有空间，估值(zhí)修复尚未结束，个股上是找机会(huì)的格局。

　　中金公司研报指(zhǐ)出，年初至今市场对AI关(guān)注度(dù)持续(xù)高企(qǐ)，上(shàng)一轮行情催化主要(yào)集中于大模(mó)型(xíng)的突破进展(zhǎn)；而(ér)4月(yuè)以(yǐ)来，我们(men)观(guān)察到各个领域的应用厂商正加速(sù)AI融合(hé)应(yīng)用产品的研发(fā)和发布，其中(zhōng)办公(gōng)场景进展相对(duì)较快，我们预计5月之后将进入AI应用的加速繁(fán)荣阶段。我们(men)持续看多AI，并在应用(yòng)、算(suàn)力、模型三层(céng)中建(jiàn)议投资者(zhě)优先关注(zhù)应(yīng)用层投资机(jī)遇。

　　百(bǎi)亿(yì)私募大佬董承非也(yě)看好相(xiāng)关板(bǎn)块，他认为，2011年之前(qián)是(shì)周(zhōu)期的时代，2011年(nián)之后(hòu)是消费的时代，但(dàn)未来(lái)10年(nián)，最牛的(de)资产是科技。他坦言，自己目(mù)前重仓半导体板块。

　　不过另(lìng)一部分市(shì)场人士也(yě)指(zhǐ)出，AI后续或有波动或调整。

　　中信(xìn)建投证券策略(lüè)首席分析师陈果，在A股二季度(dù)投(tóu)资策略会(huì)上提到(dào)“今年(nián)大概(gài)率(lǜ)还是(shì)一个(gè)偏成长风格占优，尤其是很多(duō)科技股在过去(qù)几年其实没有(yǒu)太(tài)多的表现。以前我们(men)讲(jiǎng)茅(máo)指数、宁(níng)组合，其实TMT板块(kuài)有(yǒu)很长时间(jiān)没有太多表现。今年要推动数(shù)字(zì)经济(jì)，今年(nián)半导体周期(qī)要(yào)见(jiàn)底，本身今年科技股的机会(huì)是可以期待的”。

　　不过，他也提醒(xǐng)道(dào)，“TMT应该(gāi)没(méi)有走完，但(dàn)二(èr)季(jì)度可能会有一些波动。AI现在还是主题投资阶段不太适合(hé)大多数的投(tóu)资者，不适合在这(zhè)个位置上去追。”

　　广(guǎng)发证券研(yán)报中判断(duàn)，本轮AI板(bǎn)块(kuài)已进入第(dì)一(yī)轮调整期，但对(duì)标(biāo)2013年“移动(dòng)互(hù)联网+”行情节奏(zòu)，预计本轮后续调整(zhěng)时长与幅度有限。对(duì)于下(xià)一阶(jiē)段(duàn)“AI+”行(xíng)情，建议逢低(dī)布(bù)局有望率先实(shí)现业绩兑现的环节，即满足“自身产业周期向(xiàng)上+AI加持下的业绩增厚机遇”的领(lǐng)域，比如，电子(zi)、计算机(jī)、传媒、通信。

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