5月迎(yíng)来开门红，A股成交额(é)连续20日保持在1万亿(yì)以上(shàng)，市场(chǎng)对于人(rén)工(gōng)智能、消(xiāo)费、新能源等板(bǎn)块看法分歧较大，截至5月(yuè)4日(rì)，已有(yǒu)多家(jiā)券商发布了5月(yuè)金股(gǔ)和策(cè)略。

　　一、5月金(jīn)股出(chū)炉(lú)，传媒、银行关注度(dù)提升最大

　　截(jié)至(zhì)5月(yuè)4日，15家(jiā)券商共(gòng)计推(tuī)荐了154只金股，从行业(yè)来(lái)看，机械设(shè)备行业板块暂时是5月机构人气最高的板块，占比接近1成，银行板块罕见(jiàn)出现多只(zhǐ)金股，两(liǎng)者一定程(chéng)度与中特估概(gài)念有所(suǒ)重(zhòng)叠。

　　而人工智(zhì)能/TMT产业出现分化(huà)，传(chuán)媒板块(kuài)关注度提升最为明显(xiǎn)，计算(suàn)机板块关注度则快速(sù)下降，这也与4月(yuè)份行情走(zǒu)势相互印证(zhèng)，传媒板块(kuài)率先(xiān)突破，可能会成为(wèi)AI概念笑到(dào)最后的(de)那个。

　　此外，食品饮料、商贸零售的关注度(dù)也小(xiǎo)幅回(huí)暖(nuǎn)，可能(néng)与(yǔ)淄博烧烤和五一旅(lǚ)游市场的火(huǒ)爆有关。

　　从各家券(quàn)商推荐的金(jīn)股标的集中度来看，150多只(zhǐ)金股(gǔ)中，有22只金股同时被2家(jiā)及以上(shàng)的(de)机构(gòu)共同推荐。其中三只传(chuán)媒(méi)股同时(shí)获得(dé)3家以(yǐ)上机构推(tuī)荐(jiàn)，分(fēn)别是三七互娱、腾讯控股和(hé)、恺(kǎi)英网络。

　　传媒板块受关注(zhù)的逻辑也主(zhǔ)要是(shì)两(liǎng)点：1.底部复(fù)苏，2.版号(hào)放开后，新(xīn)产品（游戏）有(yǒu)望放量（出现爆款）。

　　二、4月(yuè)金股成绩(jì)回(huí)顾，小(xiǎo)商品城67%涨幅(fú)登顶

　　回看4月金股(gǔ)策(cè)略表现(xiàn)，东吴(wú)证券以(yǐ)12.58%收益名列前(qián)茅，精测电子贡(gòng)献其中绝大多(duō)数收益，海(hǎi)通证券以12.42%的收益(yì)紧(jǐn)随其(qí)后。总(zǒng)体来看，34家(jiā)券(quàn)商(shāng)中(zhōng)仅11家券商金(jīn)股(gǔ)策(cè)略盈利，收益中妩媚的意思怎么解释，妩媚的意思是什么解释位数为(wèi)-1.65%，各项成绩(jì)均不如(rú)近(jìn)几期(qī)，主要(yào)与大盘行情的(de)撕裂有关。

　　这(zhè)种(zhǒng)极端行情(qíng)的演绎(yì)体(tǐ)现(xiàn)在热(rè)门(mén)金(jīn)股(gǔ)上则表现为“全军(jūn)覆没”，8只同时获(huò)得(dé)4家机构的金股中(zhōng)仅宁德时代(dài)妩媚的意思怎么解释，妩媚的意思是什么解释涨幅为正(zhèng)，腾讯(xùn)控(kòng)股、泸(lú)州老(lǎo)窖则出现了10%以(yǐ)上的回撤。

　　而小商(shāng)品城、精测电子(zi)涨幅超(chāo)过60%，为4月(yuè)涨幅(fú)最高的金(jīn)股。

　　三、5月(yuè)行情怎么走(zǒu)？机构多数(shù)持保守看(kàn)法(fǎ)

　　各(gè)大券商对(duì)五月份的投资方向做(zuò)了预判，综(zōng)合多家观点(diǎn)，券商们对五月(yuè)的大盘(pán)的看(kàn)法比较保(bǎo)守(shǒu)，建议(yì)多看少(shǎo)动，推荐(jiàn)较多(duō)的行业(yè)是(shì)电气(qì)设备、消费、医(yī)药、军(jūn)工，对地(dì)产股(gǔ)的走势机(jī)构有分歧，区域(yù)规划、券商、沪(hù)港通、个股(gǔ)期权则因有事件(jiàn)驱动所以有短期的机会。

　　安(ān)信策略阐(chǎn)述了美(měi)国(guó)股票投资的(de)一个习语“Sell in May and go away”，描述的(de)是每年(nián)5月到10月股票市场的相对弱势。这(zhè)有(yǒu)悖于现代(dài)投资理论，但又屡(lǚ)见不鲜。在2010年-2013年(nián)的A股市(shì)场中，我们也(yě)发现了明(míng)显(xiǎn)的“Sell in May”现象。四(sì)年中仅2013年全A指(zhǐ)数在5月出现上涨，其他(tā)年份(fèn)均(jūn)现下跌。如果统(tǒng)计5、6两个月的市场表现，则(zé)四年(nián)均报下跌，平均跌幅达7.8%。

　　民(mín)生(shēng)策略表示经济的微刺激(包(bāo)括重大项(xiàng)目的陆续推出和开工)不会停(tíng)止;同(tóng)时，管理层(céng)对信(xìn)用风险及资产(chǎn)价(jià)格风险的容忍度(dù)正在降低，但在投(tóu)资缺口重回下行通道、通(tōng)胀继续低(dī)位徘徊的(de)经济周期格局下，只托不举、定点发力的“微刺(cì)激”难以扭(niǔ)转(zhuǎn)市场有(yǒu)底(dǐ)无高(gāo)度的(de)现状。

　　申万策略认为市场依然维持震荡格局，长(zhǎng)期看二(èr)级市场(chǎng)估值(zhí)体(tǐ)系国际化(huà)是趋势，优质成长有望迎来深蹲起跳(tiào)的机会，可以做一(yī)把反弹，国(guó)企改(gǎi)革(gé)红利释放非常值得期待(dài)。

　　招商策略判断(duàn)在去杠杆的(de)背景下(xià)，要(yào)么减少负债，要么增加资本，减负债会带来经济(jì)收缩压力，增资本会带来股票供给(gěi)压力，市场尚未走出这(zhè)种被(bèi)动局面的(de)影响(xiǎng)。PMI数据(jù)显示经济下行压力暂时有所缓和(hé)，但(dàn)尚无(wú)法期望经济会出(chū)现(xiàn)持(chí)续或(huò)者大幅改善;资金利(lì)率的回落是衰退性的，不(bù)意味着流动性出现主动式改(gǎi)善;风险(xiǎn)偏好受刚性兑(duì)付(fù)打破(pò)预期影响仍难(nán)以(yǐ)出现改善;IPO开(kāi)闸(zhá)预(yù)期增(zēng)加(jiā)股票供(gōng)给担忧。总体(tǐ)上仍(réng)维持二(èr)季度投(tóu)资策略观点，谨慎为上(shàng)，保持低仓位;相对来说，中盘(pán)股如医药、家(jiā)电、汽(qì)车、食品饮(yǐn)料等一线白(bái)马等业绩增长(zhǎng)确定性高、估值不高，可以(yǐ)有相对(duì)收益(yì)。(关键(jiàn)词：医药、食品饮料等白(bái)马股)

　　海通策略展望5月市(shì)场环境，一些积(jī)极因(yīn)素正出现，将(jiāng)给市(shì)场带来一些(xiē)阳光：(1)宏观(guān)面，政策(cè)底限思维仍在，悲观(guān)预期或修正。(2)微观面，部分龙头成长(zhǎng)股业绩仍靓丽。(3)市场面，政策性、事件性亮(liàng)点(diǎn)望提(tí)振市场情绪。从(cóng)管理(lǐ)层的政策取向(xiàng)来(lái)看(kàn)，短期打破(pò)概率偏低，震荡市(shì)特征没变。短期市(shì)场下跌后5月有些积极因素出现，建(jiàn)议备战回调后的(de)反(fǎn)弹。

　　中信策略分析(xī)称，首先，A股(gǔ)盈利(lì)增速下行(xíng)确立(lì)，并将继续(xù);其次，前期小批多次的(de)微刺激下(xià)，市场对(duì)短期经济预期偏乐观，而实际政策效果难以对冲来自(zì)房地产等(děng)领域带(dài)来的经济下行动能，基(jī)本面(miàn)预期(qī)很有(yǒu)可(kě)能(néng)下(xià)修;再次(cì)，改革和(hé)结构调整依然是政策主要目标，政府不托底(dǐ)，政(zhèng)策不全面放松的情况下，房地产风险发酵，IPO重(zhòng)启对风险偏好都有不利(lì)影响。监(jiān)管部门的维稳措施亦难以改变基本(běn)面(miàn)弱平衡向(xiàng)下打破的(de)趋势(shì)，5月份市场(chǎng)仍将继(jì)续维(wéi)持弱势下跌格(gé)局。

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