财联社(shè)4月21日(rì)讯(xùn)（记者(zhě) 王宏）财联社记者从业内(nèi)获悉，近期监管部门正陆续召集相关保(bǎo)险公(gōng)司开会，主要内容是进行(xíng)窗口指导，要求寿险公司调整新开发产品的定价利率(lǜ)，控制利差损，要求新开发产品(pǐn)的定价利率(lǜ)从3.5％降到3.0％。主要思想是市(shì)场(chǎng)有效，监管有为，主体调节在(zài)先，控制(zhì)节奏，实现软着陆。

　　新开发产品定价利(lì)率或从3.5％降到3.0％

　　财联(lián)社记者(zhě)获悉，近日监(jiān)管部门陆续召(zhào)集了多(duō)家寿险公司开会，以窗口指(zhǐ)导的名义，要求公司(sī)调整产品利率，控制(zhì)利差损。

　　据(jù)悉，监管要求险(xiǎn)企新开发产品的定价利率从3.5％降到3.0％。此(cǐ)次调整的主要思路(lù)是(shì)市场有效，监管有(yǒu)为，主体(tǐ)调节在先，控(kòng)制节(jié)奏，实现(xiàn)软着陆(lù)。

　　这次调整是(shì)不久(jiǔ)前监管召集险企进行(xíng)调研会的后续。3月21日财联社记者曾报道，为(wèi)引导人身险业降低负债成本(běn)，加强行业(yè)负(fù)债(zhài)质量管理，银(yín)保监会人(rén)身(shēn)险部组织保险行业协会以及多家保险(xiǎn)公司(sī)开(kāi)展调研。将重点调研普(pǔ)通险(xiǎn)预定利率分布、分红险预定利率和分红水平等(děng)公司负债成本情况，以及降(jiàng)低责任准备金评估利率对公司(sī)和行业的影响(xiǎng)，包括对(duì)新产品定(dìng)价、存量(liàng)业务退(tuì)保(bǎo)、销售行为(wèi)、市(shì)场竞争分析变化(huà)等(děng)的影响。

　　随后据报(bào)道，监(jiān)管在(zài)北京、南京、武汉(hàn)三地召开(kāi)座谈会(huì)。其中，北京(jīng)参会的保(bǎo)险公司包括中国人寿、新(xīn)华人(rén)寿(shòu)、阳光人寿、中邮人寿等；南京参会的保险公(gōng)司(sī)有(yǒu)太保寿险、工(gōng)银安盛人寿、安联(lián)人寿(shòu)、中韩人寿等(děng)；武(wǔ)汉参会的保险公司有合众人寿、国(guó)富人寿、国华人寿等。

　　据(jù)当时(shí)参会(huì)的一位总精算师表示(shì)，各险(xiǎn)企基(jī)本就降低责任准备金评(píng)估利率达成共识(shí)，有公司(sī)建议分阶(jiē)段(duàn)调整，比如(rú)普(pǔ)通型(xíng)长(zhǎng)期年金(jīn)的(de)责任准(zhǔn)备金评估利率(lǜ)目前为年复利3.5％，可以(yǐ)先降到3％，以后再动态调整(zhěng)。具体(tǐ)的调(diào)整(zhěng)方(fāng)案(àn)还有待监管研究后(hòu)出(chū)台。

　　有保险公司业内人士对财联社记者表示：“已(yǐ)经准备好利(lì)率3.0的产(chǎn)品了”。也(yě)有业(yè)内(nèi)人士对财(cái)联社记者表示，此(cǐ)次主(zhǔ)要涉(shè)及(jí)新开发产品(pǐn)的定价利率，以(yǐ)往的(de)产品不受影响，行业“炒停(tíng)售”难以避免。

　　下调预定利率(lǜ)避免(miǎn)利差损风险

　　平(píng)安(ān)非银(yín)团队表(biǎo)示(shì)，我国险企(qǐ)资(zī)产配置风(fēng)格稳健(jiàn)，债券投资比例稳(wěn)步提升，其他资产以非标资产为(wèi)主(zhǔ)、投(tóu)资比(bǐ)例持续回落，股票和基金投资比例基本稳(wěn)定。2018年以(yǐ)来，主(zhǔ)要(yào)券种长(zhǎng)端利(lì)率(lǜ)中(z祈使句例子英语，祈使句例子10个hōng)枢下行，长久期债(zhài)券(quàn)和优质非标(biāo)资产(chǎn)供(gōng)给有限(xiàn)，保险固收(shōu)类资(zī)产配置面临挑战(zhàn)。同(tóng)时，权益市场波动率较大、对投(tóu)资收(shōu)益率影响较大。近(jìn)年监管按产品类型调整评估(gū)利(lì)率、防范(fàn)化解利差损风险(xiǎn)。2023年3月银(yín)保监会召开座谈(tán)会，各险企已就降低责任准(zhǔn)备金(jīn)评估利率达成共识。

　　东吴(wú)证券非银团队(duì)此前曾表示，短期来看，引导降低(dī)负债成本将大幅刺激产品(pǐn)销售，老产品停(tíng)售炒(chǎo)作难以避免。中(zhōng)期来看，预定利率跟随评(píng)估利率下(xià)行，保险公(gōng)司分红险占比提(tí)升，有望缓解人(rén)身险公司(sī)刚性负债(zhài)成(chéng)本压力，寿(shòu)险产(chǎn)品本(běn)身保(bǎo)本属性有(yǒu)望进(jìn)一步(bù)强化。

　　实际上，监管历(lì)史(shǐ)上有过(guò)多次调整(zhěng)评(píng)估利(lì)率(lǜ)的行(xíng)动。据悉，1992年到1996年间，保险公司为(wèi)了和(hé)银行竞争，长期保险的预定利率均(jūn)在8％以上(shàng)。考虑到(dào)利(lì)差损风险，1999年，原保监会下(xià)发(fā)《关(guān)于(yú)调整寿(shòu)险保单预定利率的紧急通知(zhī)》，全面叫停高预(yù)定(dìng)利率(lǜ)产(chǎn)品，强制寿(shòu)险公(gōng)司将寿险保单的预定利率调(diào)整为不超过年复(fù)利2.5％。

　　此外，从(cóng)全球市场来看，美(měi)国(guó)在20世纪80年(nián)代，日本在(zài)20世(shì)纪(jì)90年代末都曾面临利差损(sǔn)风险。1970年左(zuǒ)右，美(měi)国(guó)寿险业竞争激烈，为提高竞争力，险企销售大量高负债成本、低利润产(chǎn)品。1980年左右，利率下行，投资(zī)承压，据美(měi)国审计总署统计，1975年-1990年间共(gòng)有176家人寿和健康保(bǎo)险公(gōng)司破产(chǎn)，其中80％发生在1982年(nián)以后，主要系(xì)险企(qǐ)销售大量对利(lì)率敏(mǐn)感的低利润产品；同时市场压力致使投资端面临亏损。

　　平安非银团队表(biǎo)示，参考海外，低(dī)利率环境下，负债端主要通过(guò)调(diào)整寿(shòu)险产品结构、下调预定(dìng)利率(lǜ)的方式来避免(miǎn)利差损风险。近年来(lái)，我国长(zhǎng)端利率地位震荡、权(quán)益市场(chǎng)波动(dòng)加剧，寿险行业面(miàn)临着潜(qián)在的利差损(sǔn)风险、险(xiǎn)企利润(rùn)承(chéng)压。保险(xiǎn)监管(guǎn)趋(qū)严，通(tōng)过发(fā)布产品负面清单、下(xià)调祈使句例子英语，祈使句例子10个ine-height: 24px;'>祈使句例子英语，祈使句例子10个演示(shì)利率、分产(chǎn)品调(diào)整评估利率(lǜ)等降(jiàng)低负债端成(chéng)本。

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