金融界5月22日消(xiāo)息 悄然之间，已经崩盘了33年的日本股市竟然奇(qí)迹般(bān)的(de)活过(guò)来了，甚至(zhì)还在不断挑(tiāo)战新高，真(zhēn)是活久见。

　　22日，日本股市主要股指日(rì)经225指数收(shōu)涨0.9%，报31086.82点，创(chuàng)1990年8月以来近(jìn)33年的新(xīn)高，同时也是(shì)自(zì)日本泡(pào)沫经济崩(bēng)溃以来的(de)最高收盘价。今(jīn)年以(yǐ)来(lái)日经225指数(shù)已(yǐ)涨超19%。

　　而(ér)这之前，日(rì)本(běn)股市几经(jīng)挣扎但是最终(zhōng)都黯淡收(shōu)场，但(dàn)是似乎这次有点不一(yī)样(yàng)的(de)味道，“股神”巴菲特助阵、“华尔街大鳄”高盛摇旗呐喊以及

　　地缘(yuán)政治的(de)变动使得日本股(gǔ)市变得微(wēi)妙起来(lái)。

　　海外资(zī)金(jīn)是不可或缺力量

　　对(duì)于日本(běn)股市爆(bào)发(fā)，海外(wài)资金是不可或缺的力(lì)量。数据显示，海(hǎi)外投资者对日本股票(piào)需求(qiú)稳(wěn)健。根据日(rì)本(běn)交易所集团，4月海(hǎi)外投(tóu)资者净买入价值2.15 万亿(yì)日元(yuán)（约合(hé)157亿美元）的日本股票，为2017年10月以来最大规模的外国(guó)人(rén)净购买(mǎi)量。不过(guò)，日(rì)本企业部门(mén)仍然是日本股(gǔ)票的最大净买家(jiā)，年初至今(jīn)的买入量为1.1万(wàn)亿(yì)日(rì)元。

　　当(dāng)然这(zhè)其(qí)中也包(bāo)括在3年(nián)前(qián)就“闻(wén)到”金(jīn)钱(qián)味(wèi)道(dào)的巴菲(fēi)特，2020年8月，巴菲特掌管的伯克希尔·哈撒韦公司（下称(chēng)“伯克希尔”）首(shǒu)次披露，其(qí)收购了日本前五大(dà)贸(mào)易(yì)公司每家略(lüè)高于5%的股份。这五大贸易公司分别是(shì)伊(yī)藤忠商事、三菱商(shāng)事、三井物产、住友商事和(hé)丸(wán)红。自(zì)首次披露(lù)之后，巴菲特已3次(cì)购(gòu)买(mǎi)并(bìng)扩(kuò)大了对日本五大商社的股(gǔ)份持有量。

　　从近(jìn)期数(shù)据披露可以看出，伯克希尔哈撒韦目(mù)前在日(rì)本持(chí)有的(de)股(gǔ)票比在美国以外任何其他国家都(dō元首制的实质是什么，元首制的内容u)多(duō)。今年早些时(shí)候，巴菲(fēi)特(tè)增持了日本五大商社，并暗示将进一步投资日本股(gǔ)票。现(xiàn)年(nián)92岁高(gāo)龄的他还在上(shàng)个(gè)月罕见地亲(qīn)自访问(wèn)日本(běn)。

　　对于为何在(zài)这(zhè)个时点，不断增持(chí)日本股(gǔ)票？在5月(yuè)初巴菲特股(gǔ)东(dōng)大会上(shàng)，巴菲特(tè)就这样说到：

　　投资日本(běn)商(shāng)社的决定其实非常简单，也非(fēi)常容易理(lǐ)解，我们可能(néng)和(hé)这五家公司(sī)都有过业务来往。从(cóng)整体来(lái)看，这些公司能够支付(fù)不错(cuò)的分红，在某些(xiē)情况下也会回购股票，我们也能很好地理解他们所拥(yōng)有的一大(dà)堆业(yè)务，同(tóng)时(shí)我们还能(néng)通过(guò)融资解(jiě)决(jué)汇率风险问(wèn)题。所(suǒ)以(yǐ)我们就开(kāi)始购买了(le)，甚(shèn)至这件事情一(yī)开始我都没有告(gào)诉阿(ā)贝尔(ěr)。

　　此外，巴菲特日本之行的部分原因是为了向(xiàng)这些(xiē)公司介绍(shào)阿(ā)贝尔（伯克希尔非(fēi)保险业务副董事长格(gé)雷格·阿(ā)贝(bèi)尔，被(bèi)视为巴(bā)菲特的接班人），因为接(jiē)下来双(shuāng)方可能要(yào)共事20、30、40或(huò)50年。

　　如今看(kàn)，提前三年布局的巴菲特已经赚(zhuàn)麻(má)了，巴(bā)菲特再次用行动告诉大家姜还是(shì)老的(de)辣。

   多位大佬抄底日本

　　除了巴菲特，还有其他大佬也在紧锣密鼓的行(xíng)动中。3月31日(rì)，黑(hēi)石集团主(zhǔ)席苏世民拜访了日(rì)本首(shǒu)相岸(àn)田文雄(xióng)。黑石集(jí)团两年前(qián)在日本一举收购(gòu)8家(jiā)酒店，此(cǐ)行被外界普遍认为日本还蕴藏(cáng)着更(gèng)多投(tóu)资机会(huì)。

　　同一(yī)时期，黑石(shí)集团最主要的(de)竞(jìng)争对(duì)手——KKR创始人亨利·克拉(lā)维(wéi)斯(sī)也在日本与投资对(duì)象展开交流。

　　4月初造访(fǎng)日本东京的还有美国对(duì)冲基金Point72创始人史蒂夫(fū)·科恩；对冲基金Citadel在今年早些时候(hòu)决定(dìng)重新在东京(jīng)开设办事处，据《金融时报》报(bào)道，Citadel正在申请(qǐng)在日本市场的运营牌照。

    日(rì)本受益于地缘政(zhèng)治格局变(biàn)化

　　自1989年日本泡沫经济崩溃以来，日本股市一直都在苦苦(kǔ)的填坑之(zhī)中(zhōng)，如今似乎局面发生了(le)变化。

　　虽(suī)然巴菲特在股东(dōng)大会上解释(shì)了抄(chāo)底日本股市，但是“狡猾”的巴(bā)老(lǎo)爷(yé)子也(yě)有所保(bǎo)留。站在(zài)事后(hòu)马后炮的角度(dù)看，对股市拥有独特理解(jiě)的巴(bā)菲特(tè)对国(guó)际地缘政治的变化也颇有研究。

　　自2018年(nián)中美贸易争端以来(lái)，国际地缘(yuán)政治(zhì)格(gé)局巨变。在新(xīn)的地(dì)缘(yuán)政治(zhì)格局下，日本在亚太格局中扮演了(le)更加重要的角色，同(tóng)时(shí)日本(běn)在芯片(piàn)等(děng)产(chǎn)业(yè)发展中野(yě)心勃勃，这都成(chéng)为了边际上的重要变量。仔细观察(chá)日(rì)本的(de)经济脉络(luò)，我们也会(huì)发现日(rì)本(běn)的设(shè)备投(tóu)资开(kāi)始进入加(jiā)速(sù)期(qī)，这(zhè)背后有产业(yè)自身(shēn)发展的原因，也暗合地缘(yuán)变迁的逻辑。

　　值得一提的是，日本(běn)相对稳(wěn)定甚至(zhì)略显僵化(huà)的政治格(gé)局，在全球动(dòng)荡的大背景下反而成为了“避风港(gǎng)”。

　　“嗅到了”日(rì)本(běn)敏感变化的巴菲特，一(yī)直在等(děng)待出(chū)手(shǒu)的时机。直(zhí)到新冠危机爆发，日本股市出现急搓，巴菲元首制的实质是什么，元首制的内容特(tè)终于等(děng)到了被低(dī)估(gū)的日本资(zī)产，自此疯(fēng)狂抄(chāo)底日(rì)本(běn)股市(shì)。

　　而日本5大商(shāng)社也用业绩证(zhèng)明自己的确被低估了。据日经(jīng)中文(wén)网，日本综(zōng)合商(shāng)社的2022财年（截至2023年3月）合并财(cái)报于5月9日全部出炉(lú)。5大商社的合计净利(lì)润超(chāo)过约4.2万(wàn)亿日元(yuán)，在短短2年(nián)时间(jiān)里增(zēng)加到了4.3倍。

　　除(chú)了日本基本面发(fā)生的变化，日(rì)本监管(guǎn)层的助推也(yě)是(shì)一股不容忽视(shì)的(de)力量。日(rì)本监(jiān)管(guǎn)层持续推动(dòng)企(qǐ)业经营(yíng)能力的改善(shàn)和(hé)价值(zhí)的(de)修复，其中敦促企业对投(tóu)资者提高回报、鼓(gǔ)励企业公(gōng)开回购成为改革重要(yào)抓手。

　　尤其是在今年3月底，东京(jīng)证(zhèng)券交易所为了改变大量个股股(gǔ)价跌破(pò)净值的(de)情况，发布(bù)《关于实现(xiàn)关注资(zī)金(jīn)成本(běn)和股价经(jīng)营要求》要求(qiú)上市公司(sī)提高企业(yè)价值和资本效率从而(ér)提升(shēng)股价后，日本股市开(kāi)始掀起(qǐ)一波(bō)回购热(rè)潮(cháo)。

　　一(yī)向被韭菜(cài)讥(jī)讽为“反向(xiàng)指(zhǐ)标”的高盛也出来高喊日本可(kě)能正接近十年一遇的(de)牛市。至(zhì)于日本股市未来将(jiāng)走向何(hé)方(fāng)，一切将由时间给(gěi)出答(dá)案(àn)吧。

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