财联社(shè)4月21日(rì)讯（记者 王(wáng)宏）财联社(shè)记(jì)者从业内获(huò)悉，近(jìn)期监管部门正陆续召集相关保险公司(sī)开会，主(zhǔ)要内容是(shì)进行窗口指导，要求寿(shòu)险(xiǎn)公(gōng)司(sī)调(diào)整(zhěng)新(xīn)开发产品的定价利率(lǜ)，控(kòng)制利差损，要求新(xīn)开发产(chǎn)品的定(dìng)价利(lì)率从3.5％降到3.0％。主要思想(xiǎng)是市场有(yǒu)效，监管有为，主(zhǔ)体调节在先，控制节(jié)奏(zòu)，实现(xiàn)软(ruǎn)着陆。

　　新开(kāi)发产品定价利率或从3.5％降到(dào)3.0％

　　财联社记(jì)者获悉，近日监管(guǎn)部门陆续召集了多(duō)家寿险公司开会，以窗(chuāng)口指导的(de)名义，要求公(gōng)司调整(zhěng)产品利率，控制(zhì)利差损。

　　据悉，监管要(yào)求险企新开发产(chǎn)品(pǐn)的定价利率从(cóng)3.5％降到(dào)3.0％。此次调整(zhěng)的主要思(sī)路是市(shì)场有效，监管(guǎn)有为，主(zhǔ)体调(diào)节在先，控制节奏，实现软着陆。

　　这次调整是(shì)不久(jiǔ)前(qián)监管召集险(xiǎn)企进(jìn)行调研(yán)会的后续。3月(yuè)21日财联(lián)社(shè)记者曾(céng)报(bào)道，为引(yǐn)导人身(shēn)险(xiǎn)业降低负债成本(běn)，加强行业负债质(zhì)量(liàng)管理，银(yín)保监会人(rén)身险(xiǎn)部组(zǔ)织(zhī)保险(xiǎn)行业协会以及多家保险公司开展调研。将重(zhòng)点调研(yán)普通险预(yù)定利率(lǜ)分(fēn)布、分红险预(yù)定利(lì)率(lǜ)和分红水平(píng)等公司负债(zhài)成本情况，以及降低(dī)责任准备(bèi)金评估(gū)利率对公司(sī)和(hé)行(xíng)业(yè)的影响，包括对(duì)新产品定价、存量业务退保、销售行(xíng)为、市场竞争(zhēng)分析变化等的影响。

　　随(suí)后据报道，监管在(zài)北京、南京、武汉三地召开座谈会。其中，北京参会的保险公司包(bāo)括中国(guó)人寿、新(xīn)华人寿、阳光(guāng)人寿、中(zhōng)邮(yóu)人(rén)寿(shòu)等；南京参会的(de)保(bǎo)险公司(sī)有太保寿险、工银安(ān)盛人寿、安联(l如何加入如新直销模式 如新是合法直销吗ián)人寿、中韩人寿等；武汉(hàn)参会(huì)的保险公司有(yǒu)合众人寿、国富人寿(shòu)、国华(huá)人(rén)寿等。

　　据当时参会的一位(wèi)总精算师表示，各险(xiǎn)企基本(běn)就降低责任准备金评估利率达成共(gòng)识，有公司建(jiàn)议(yì)分阶段调整(zhěng)，比(bǐ)如(rú)普通型长期年(nián)金的责任准备金评估利率目前为(wèi)年(nián)复利3.5％，可以先(xiān)降到(dào)3％，以后再动态调整。具(jù)体的调整(zhěng)方案(àn)还(hái)有(yǒu)待监管研究后出台(tái)。

　　有(yǒu)保险公司(sī)业内人士对财联(lián)社(shè)记者表示：“已经准备好利(lì)率3.0的产品了”。也(yě)有业内(nèi)人士对财联(lián)社记者表示，此次主要涉及新开(kāi)发(fā)产品的定价利率，以往的产(chǎn)品不受(shòu)影响，行(xíng)业“炒停售(shòu)”难以避免。

　　下调预定利率避免利差损风险(xiǎn)

　　平安非银团队(duì)表示，我国险企资(zī)产配置风格稳(wěn)健，债(zhài)券投资比例(lì)稳步(bù)提升，其他资产以非标(biāo)资(zī)产为(wèi)主(zhǔ)、投资比(bǐ)例持续回落，股票(piào)和基金投资比例基本(běn)稳定。2018年以来，主(zhǔ)要券种长端利(lì)率中枢下行(xíng)，长久(jiǔ)期债券和优质(zhì)非标资产(chǎn)供给有限，保险固收(shōu)类(lèi)资(zī)产配置面临挑(tiāo)战(zhàn)。同时，权益市场波(bō)动率较(jiào)大、对投资收益率(lǜ)影响较大。近年监管按产品类型调整评(píng)估利率、防范化解利差损风险(xiǎn)。2023年3月银(yín)保监会召开座谈(tán)会(huì)，各险企已就降低责(zé)任准备金评估利率(lǜ)达成共识。

　　东(dōng)吴证券非银团队(duì)此前曾表示，短期来看(kàn)，引导降低负债成本(běn)将大幅刺激产品(pǐn)销(xiāo)售，老产品(pǐn)停售炒(chǎo)作难以避免。中(zhōng)期来看，预(yù)定利率跟随评估(gū)利(lì)率下行，保(bǎo)险公司分红险(xiǎn)占(zhàn)比(bǐ)提升，有望缓解人(rén)身险公司刚性负债成本(běn)压力，寿险产品(pǐn)本身保本属性(xìng)有望进一步强化。

　　实际上，监(jiān)管历史上有(yǒu)过多次调(diào)整评估利(lì)率(lǜ)的行动(dòng)。据(jù)悉，1992年到1996年间，保险公司为了和银行竞争，长期保险(xiǎn)的预定利率均在8％以(yǐ)上。考虑到利(lì)差损风险，1999年，原保监会下(xià)发(fā)《关于调整寿险保单预定(dìng)利率(lǜ)的紧急通知(zhī)》，全面叫停(tíng)高(gāo)预(yù)定利(lì)率产品，强(qiáng)制寿险公司将(jiāng)寿险保单如何加入如新直销模式 如新是合法直销吗的预定利率调(diào)整为(wèi)不超过年复(fù)利2.5％。

　　此(cǐ)外，从(cóng)全球市场来看，美(měi)国在20世(shì)纪80年代，日(rì)本在20世纪90年代末都曾(céng)面临利差(chà)损(sǔn)风(fēng)险。1970年(nián)左右(yòu)，美国寿险业竞争激烈，为提高竞(jìng)争力，险企销(xiāo)售大(dà)量高负债成本、低利润产(chǎn)品(pǐn)。1980年左右，利率下行，投资承压，据美(měi)国(guó)审计总(zǒng)署统计(jì)，1975年-1990年间共有176家人寿和健康保险(xiǎn)公司破产，其(qí)中80％发生在1982年以后，主要(yào)系(xì)险企销售大量对利(lì)率敏感的(de)低利润产(chǎn)品(pǐn)；同时市场压力致使投资(zī)端面(miàn)临亏损。

　　平安非银团队表(biǎo)示，参(cān)考海外，低(dī)利率环境下，负(fù)债(zhài)端主要通过调(diào)整寿(shòu)险产品结构、下(xià)调预(yù)定利率的方式来避免利差损风险(xiǎn)。近年(nián)来，我国长端(duān)利率地位震荡、权(quán)益市场波动加(jiā)剧，寿险行业面临着潜在的利差损(sǔn)风险(xiǎn)、险企利润承压。保险监(jiān)管趋严(yán)，通过发(fā)布产品负面清单、下(xià)调演(yǎn)示利率(lǜ)、分产品(pǐn)调整评估利率等(děng)降低负(fù)债端(duān)成本。

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