在(zài)锂价初(chū)现企(qǐ)稳态势的微妙时点，头部锂电(diàn)厂(chǎng)商如(rú)何看待？行业(yè)去库存(cún)进(jìn)展(zhǎn)又如何？

　　披露年报和一(yī)季报后，市值近500亿元(yuán)的锂电(diàn)巨头国(guó)轩高科(kē)4月28日举办媒体开放(fàng)日上作(zuò)出一(yī)系列判断(duàn)。在(zài)交(jiāo)流中，公司管理层对中国基金报记者(zhě)表示，近期“跌跌不休”的碳酸(suān)锂价格，或(huò)将在15-20万元/吨(dūn)之间(jiān)形(xíng)成震荡。

　　同(tóng)时(shí)，该(gāi)公司一季报显示，库存“水位”已(yǐ)经显著降低，压力已并不(bù)明显。这也在一定程度上反映了电池(chí)厂商们(men)近(jìn)期去(qù)库(kù)存动作的“一致性”。

　　而且需要(yào)注意的是，在国轩高科方面看来，储能行(xíng)业今年上升空间预计将高于动力电池。换(huàn)言(yán)之，从增速方(fāng)面看，储能(néng)有望接棒动力电池，带动电池厂商出货(huò)持续增长。

　　锂价料维持在(zài)15-20万之间

　　作为锂电池核心原材(cái)料，碳(tàn)酸锂(lǐ)价格(gé)大起大落在市场上引起巨(jù)大争(zhēng)议。“就为了(le)买100吨(dūn)碳酸锂，我们曾(céng)经开车16个小时经过1600公里路程，” 国轩高科高级(jí)副总裁、中国业(yè)务板块总裁王启岁笑称。这(zhè)也在(zài)一定程(chéng)度上反映(yìng)了锂价迅速上涨给下(xià)游带(dài)来的阵痛。

　　不过，今年以来锂价又迅速击穿20万元关(guān)口，在近期才有(yǒu)明显(xiǎn)企稳趋势。毕竟，在4月12日(rì)之前，电(diàn)池级碳酸锂价格已经连(lián)跌(diē)52天。而(ér)且在此前30天内，价(jià)格(gé)共计跌去19.25万元(yuán)/吨(dūn)。

　　而据上海钢联数据最(zuì)新显(xiǎn)示，在4月(yuè)27日-28日(rì)两(liǎng)天内，电池级碳酸锂价格已经连续两日(rì)上涨，两(liǎng)日(rì)内(nèi)分别上涨4000元(yuán)/吨和5000元/吨，从18万元(yuán)/吨(dūn)涨至18.9万元(yuán)/吨，反弹趋势明显。

　　锂价在什么区(qū)间较为合理，国(guó)轩高科方(fāng)面也(yě)给出自己研判(pàn)。王启(qǐ)岁在(zài)会上表示(shì)，碳酸锂(lǐ)在15-20万/吨(dūn)的(de)区间可能(néng)形(xíng)成振荡期(qī)。“我(wǒ)们通过(guò)一季(jì)度观察(chá)来看(kàn)，新能(néng)源行(xíng)业处于稳定增长阶(jiē)段，储能行业在一季度是处于投标、招(zhāo)标的(de)阶段，第三季度(dù)将迎来大规模交付，而储能大规模交(jiāo)付会带来产能复苏，碳酸锂价格预计会维冰箱保鲜的灯怎么不亮冰箱保鲜的灯怎么不亮了呢 冰箱灯不亮影响使用吗了呢 冰箱灯不亮影响使用吗(wéi)持在这个区(qū)间(jiān)之内。”

　　实际上，碳酸(suān)锂价格下降，对(duì)于电池厂(chǎng)商的毛利(lì)率提升冰箱保鲜的灯怎么不亮了呢 冰箱灯不亮影响使用吗已经(jīng)有(yǒu)了(le)立竿见影效果(guǒ)。

　　从毛利率方(fāng)面来看，国轩(xuān)高科在一(yī)季度达到了18.94％，较(jiào)去年全年的(de)17.79％超出1.15个百分点。实际上，同(tóng)样的情况也(yě)发(fā)生(shēng)在宁(níng)德时代与(yǔ)亿纬锂能身上，其(qí)中宁(níng)德时(shí)代一季(jì)度毛利率为21.27％，较去年全年水(shuǐ)平提升1.02个(gè)百分点。而亿纬锂能(néng)则不如前(qián)两者明显，但也提升了0.4％个百分点。

　　王启岁也认(rèn)为，在碳酸(suān)锂(lǐ)回(huí)归(guī)理性价格之后，新(xīn)能源汽车(chē)市场会(huì)趋于较为合理增(zēng)长。“去年是600万辆，经(jīng)过一(yī)季度(dù)之后，我们(men)依然判断(duàn)今年新(xīn)能源汽车应该在900-950万(wàn)辆(liàng)区间(jiān)，”他预(yù)计。

　　据(jù)悉，国轩高(gāo)科也(yě)正在加(jiā)速产能(néng)扩(kuò)张(zhāng)。其南京基地智能制造20GWh动力电池项目、宜春基地10GWh动力电池项目、庐江基(jī)地年产20万吨高端正极材料项目、桐城基地(dì)年产40GWh动力电池项(xiàng)目(mù)一期(qī)、柳州基(jī)地(dì)年产10GWh电(diàn)池(chí)项(xiàng)目等多个项目相继投(tóu)产。据(jù)规(guī)划，国(guó)轩高(gāo)科2025年(nián)产能(néng)将突破300GWh。

　　降库存效果明显

　　国轩高(gāo)科的一季(jì)报显(xiǎn)示，其截至(zhì)报告期(qī)末(mò)其存(cún)货余额为65.98亿元，较去年底的75.84亿(yì)元下(xià)降13％。而其一季度(dù)末(mò)，存(cún)货占总资产比例(lì)为8.38％。在(zài)去年底，这一(yī)比例为10.44％。

　　实际(jì)上，从行业(yè)整体状况看，国轩高科存货水平保持了(le)较低位置。国(guó)轩(xuān)高科高级副总裁(cái)蔡(cài)毅也表示，由(yóu)于公司(sī)在江西宜春碳酸锂原(yuán)材料有自产能力，因此其外购仅补充自产不(bù)足(zú)，“外购只(zhǐ)是缺多少，补多少(shǎo)，”他(tā)表示(shì)。

　　国(guó)轩(xuān)高科(kē)存货水(shuǐ)位(wèi)下降(jiàng)，也反(fǎn)映(yìng)了行业(yè)整体(tǐ)状况，不少电池(chí)厂(chǎng)商存货余额均在下降。其中宁德时代一季度报告(gào)显示，其库存金额已(yǐ)从年初的766.7亿(yì)元下(xià)降到(dào)640.6亿元，环(huán)比下降(jiàng)16.5％。

　　另外，亿纬(wěi)锂(lǐ)能一(yī)季报也显(xiǎn)示，其存货金额(é)从去年底的85.88亿(yì)元，降至78.6亿元，环比(bǐ)下滑(huá)8.48％。据记者了(le)解，已经有库(kù)存较低(dī)的(de)电池厂商提到，库(kù)存已恢(huī)复至(zhì)健康水平，后(hòu)续将根(gēn)据规划，逐步进行补(bǔ)货。

　　东吴证券近(jìn)期在一份研(yán)报中指出，在电池环节，厂商从22Q4开始(shǐ)去库存，生(shēng)产材(cái)料均维持极低(dī)库存，电池本身库(kù)存(cún)不足1个月；另外在(zài)中(zhōng)游材(cái)料(liào)方(fāng)面(miàn)，正极和(hé)电(diàn)解液库(kù)存周期大幅下降至7天左右，负极因(yīn)石墨化需要(yào)一个月时间，库存周期较长，而(ér)隔(gé)膜约为(wèi)一个月正常库存。

　　该(gāi)机构(gòu)认为，目前(qián)库存多集(jí)中于上游锂盐厂，中(zhōng)游材(cái)料库存(cún)极低，基本保(bǎo)持7天的最低安(ān)全库存(cún)。若下游需求恢复(fù)，将带来(lái)强烈补库需求。

　　值得注意的是(shì)，在去库存的(de)过(guò)程中，国(guó)轩高科也在积(jī)极尝试(shì)“出海(hǎi)”。该公司在2022年加(jiā)速全球化步伐，收购博世集团的(de)德国哥(gē)廷(tíng)根(gēn)工厂，于2022年6月开始改(gǎi)造并已顺(shùn)利(lì)投产(chǎn)，开始欧洲本(běn)地(dì)化运营。其年报(bào)显(xiǎn)示，2022年该公司海外销售收入(rù)达到(dào)29.8亿元，同比增(zēng)长464.76％。

　　储能相关产品供不应求

　　此(cǐ)前(qián)市场普遍预计，储能有望接棒动力(lì)电池(chí)，带(dài)动电池厂(chǎng)商出货(huò)增长。近(jìn)日，宁德时代也(yě)作(zuò)出判断(duàn)认为，储能方面今年预计增速将会比动力(lì)电池更(gèng)高。

　　王启岁在(zài)交流中(zhōng)也认同(tóng)这一观点。他预计，储能行业(yè)今年上升空间预计会高于动力电池，其中国(guó)外家储市场需(xū)求预计会在下半年(nián)放量，而国(guó)内大储(chǔ)市场方(fāng)面，今年一季(jì)度处(chù)于招标阶段，自(zì)二季度开始将进入(rù)交付阶(jiē)段，目(mù)前相关(guān)产品供不应求。

　　从(cóng)国轩高(gāo)科披露的年报数(shù)据显示，其储能业务在(zài)2022年实现了35.08亿(yì)元的(de)营(yíng)收(shōu)，同比增长幅度(dù)达到186.49％，已(yǐ)经高于(yú)其(qí)动力电池业务116.4％的(de)增速(sù)。按照这一数据计算(suàn)，储能业务已经(jīng)占(zhàn)到其(qí)总营(yíng)收的15.22％，而(ér)在2021年，这一比例为11.82％。

　　王启(qǐ)岁直言(yán)，储能行业的空间比动(dòng)力电池上升空(kōng)间更(gèng)大，“这(zhè)是一(yī)个需求(qiú)量大于(yú)供应(yīng)量(liàng)的领域，不存在需(xū)求疲软或(huò)者是产(chǎn)能过剩。”

　　他指出(chū)，首先在家储(chǔ)环节，因(yīn)为(wèi)涉及到用电需求，每年到(dào)了第二季度开始后才爆发。而在(zài)大(dà)储环节，国内下游招标、立(lì)项都在一季度，真正(zhèng)出货是(shì)在二季度(dù)以(yǐ)后，目前订(dìng)单(dān)状况看来(lái)是(shì)供不应求。此外，海外的客户也正逐渐接受中国的标准化集装箱产品。

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