在锂价初现企(qǐ)稳态势(shì)的微妙时(shí)点，头(tóu)部锂电(diàn)厂商(shāng)如何(hé)看待？行业去库存进(jìn)展又如(rú)何？

　　披露(lù)年报和(hé)一(y我的贤内助是什么意思，贤内助是什么意思啊ī)季报后，市值近500亿元的锂电巨头国轩高(gāo)科4月28日举办媒体开放日(rì)上作出一(yī)系(xì)列(liè)判断(duàn)。在交流中，公司管理层对(duì)中国基(jī)金报(bào)记者表(biǎo)示，近期“跌跌不休(xiū)”的碳酸锂价格，或将在15-20万元/吨之(zhī)间形成震荡。

　　同(tóng)时，该公司一季(jì)报显示，库(kù)存(cún)“水位”已经显著降低(dī)，压力已并不(bù)明显。这(zhè)也在一(yī)定程度上反映了电池(chí)厂商(shāng)们(men)近期去库存动作的(de)“一致(zhì)性(xìng)”。

　　而且需要(yào)注意(yì)的是，在(zài)国轩高科(kē)方面看来，储能行(xíng)业今(jīn)年(nián)上升空间预计(jì)将高于(yú)动力电池。换言之，从增速方面(miàn)看(kàn)，储能(néng)有望接(jiē)棒动(dòng)力电(diàn)池，带动电(diàn)池厂商出货(huò)持(chí)续增长。

　　锂价料(liào)维持在15-20万(wàn)之(zhī)间

　　作为锂电池核心原(yuán)材料，碳酸(suān)锂价格大起大落在市场上引起巨大(dà)争议。“就为(wèi)了买100吨碳(tàn)酸锂，我们曾经开车16个小时经过1600公里路程，” 国轩(xuān)高科(kē)高级副(fù)总裁、中国(guó)业务板块总裁王(wáng)启岁笑称。这也在一(yī)定程度上(shàng)反(fǎn)映了锂价迅速上(shàng)涨给下(xià)游(yóu)带来(lái)的阵痛(tòng)。

　　不过，今年以来锂(lǐ)价又迅速击(jī)穿20万元关口，在近期才有明显企稳趋(qū)势。毕竟，在(zài)4月12日(rì)之(zhī)前，电(diàn)池级碳酸锂价格已(yǐ)经连(lián)跌52天。而且在此(cǐ)前30天内，价(jià)格共计(jì)跌去19.25万元/吨。

　　而据(jù)上海(hǎi)钢(gāng)联数据最(zuì)新显示，在4月27日(rì)-28日两天内，电池(chí)级碳酸锂价格已经(jīng)连续两日上涨，两日内分别上涨(zhǎng)4000元/吨(dūn)和5000元/吨(dūn)，从(cóng)18万元/吨(dūn)涨至18.9万元/吨，反(fǎn)弹趋势明显。

　　锂价在什么区间较为合理，国轩高科方面也给出(chū)自(zì)己(jǐ)研(yán)判。王(wáng)启(qǐ)岁在(zài)会上表示，碳酸(suān)锂在15-20万(wàn)/吨的区(qū)间可我的贤内助是什么意思，贤内助是什么意思啊能(néng)形成振荡期。“我们通(tōng)过(guò)一季度观察来(lái)看(kàn)，新能源行业处(chù)于稳(wěn)定增长阶段(duàn)，储能行业在(zài)一季度是处于投标、招(zhāo)标的阶段，第三季(jì)度将(jiāng)迎(yíng)来(lái)大规模(mó)交付，而储能大规模(mó)交付会带来产能(néng)复苏，碳酸锂(lǐ)价格预(yù)计会维持在(zài)这个区间之内。”

　　实际(jì)上，碳酸锂价格(gé)下降，对于电池厂(chǎng)商的毛利率(lǜ)提升已经有(yǒu)了(le)立竿见影(yǐng)效果。

　　从毛利率方面来看，国(guó)轩高科(kē)在一季度达到了18.94％，较(jiào)去(qù)年全年的17.79％超出1.15个百分点。实际(jì)上，同样的情况也发(fā)生在宁德时代与亿纬(wěi)锂能(néng)身(shēn)上，其中宁德时代(dài)一季度毛利率为21.27％，较(jiào)去年全年水(shuǐ)平提升1.02个百分(fēn)点。而(ér)亿纬锂能(néng)则不如前两者(zhě)明(míng)显，但也提升了(le)0.4％个百分点。

　　王启岁也认(rèn)为(wèi)，在碳酸锂回归理性价格(gé)之后(hòu)，新能源汽(qì)车市场会趋于较为(wèi)合理增长。“去年是(shì)600万辆(liàng)，经过(guò)一季度之(zhī)后，我们依然判断今年新能源汽车应该在900-950万辆区间，”他(tā)预(yù)计。

　　据悉(xī)，国(guó)轩高科也(yě)正(zhèng)在加速(sù)产能(néng)扩张。其南京基地(dì)智能制(zhì)造20GWh动力电池(chí)项(xiàng)目(mù)、宜(yí)春基地10GWh动力电池项(xiàng)目、庐江基地年产(chǎn)20万(wàn)吨高端正(zhèng)极材料项目、桐城基地年产(chǎn)40GWh动力电池项目(mù)一期(qī)、柳州(zhōu)基地年(nián)产10GWh电池项目等多个项目相继投产。据规划(huà)，国轩高科(kē)2025年产能(néng)将突破300GWh。

　　降库存(cún)效(xiào)果明显

　　国轩高科的一季(jì)报显示(shì)，其(qí)截至报告期末其存货余额为65.98亿元，较去(qù)年底的75.84亿元(yuán)下降13％。而其一季(jì)度末，存货占总资产比例(lì)为8.38％。在去年(nián)底，这一比例为10.44％。

　　实际上，从(cóng)行业(yè)整体状(zhuàng)况看，国(guó)轩高科存货(huò)水平保持了较低位置。国(guó)轩(xuān)高(gāo)科高级(jí)副总裁蔡毅也(yě)表示，由于公司在江西宜春碳酸锂原材料有自产能(néng)力，因此其外购仅补充自产不足，“外购只是(shì)缺多少，补(bǔ)多少(shǎo)，”他表示(shì)。

　　国轩高科存(cún)货水位下降，也反映了行业整体状况，不少电池厂商(shāng)存货(huò)余(yú)额均(jūn)在下降。其中(zhōng)宁德(dé)时(shí)代一季度(dù)报(bào)告显示，其(qí)库存金额已从年(nián)初的766.7亿元下降到(dào)640.6亿元，环比下降(jiàng)16.5％。

　　另外(wài)，亿纬(wěi)锂(lǐ)能一季(jì)报(bào)也(yě)显示，其存货金额从去(qù)年底的85.88亿元(yuán)，降(jiàng)至78.6亿元，环(huán)比下滑8.48％。据(jù)记者(zhě)了解(jiě)，已经有库(kù)存(cún)较低的电池厂商提到，库存(cún)已恢复至(zhì)健康水(shuǐ)平(píng)，后(hòu)续将根据规划(huà)，逐(zhú)步进行(xíng)补货。

　　东吴(wú)证(zhèng)券近期在一份(fèn)研报(bào)中指出，在电池环节，厂商(shāng)从22Q4开(kāi)始去库存，生产材料均维持极低库存，电池本(běn)身(shēn)库存不足1个月；另(lìng)外(wài)在中游材料方面，正极和(hé)电解液(yè)库存周期大(dà)幅下降(jiàng)至7天左(zuǒ)右，负(fù)极因石(shí)墨化需(xū)要一(yī)个月时间，库(kù)存周期较(jiào)长，而隔膜约为一个月正常(cháng)库存。

　　该机(jī)构认为，目前库存多集中于上(shàng)游锂(lǐ)盐厂，中游材料库存极低，基(jī)本保持7天的最低安(ān)全库存。若下游需(xū)求(qiú)恢(huī)复，将带来强烈补库需(xū)求。

　　值得注意的是，在(zài)去库存的过程(chéng)中(zhōng)，国轩高(gāo)科(kē)也(yě)在(zài)积极尝试“出海(hǎi)”。该公司在(zài)2022年加速(sù)全球化步伐，收购博世集团的德(dé)国哥廷根工厂，于2022年6月开始改造并(bìng)已顺利投产，开(kāi)始欧(ōu)洲(zhōu)本地化运营(yíng)。其年报(bào)显(xiǎn)示，2022年该公(gōng)司(sī)海(hǎi)外销售收入达到29.8亿元，同比增(zēng)长(zhǎng)464.76％。

　　储能相关产品供(gōng)不(bù)应求

　　此前市场普(pǔ)遍预计，储能有望接棒(bàng)动力电池，带动电池厂(chǎng)商出货(huò)增长(zhǎng)。近日，宁德(dé)时代也作(zuò)出判断认为，储能(néng)方面(miàn)今年预计(jì)增速将会比动力(lì)电池更高。

　　王启岁在交流中也认同这一观点。他(tā)预计，储能(néng)行业今(jīn)年上升空间预计会高(gāo)于动(dòng)力电(diàn)池，其中国外(wài)家(jiā)储市(shì)场需(xū)求预(yù)计会(huì)在(zài)下半年(nián)放量，而(ér)国内大储(chǔ)市场方面(miàn)，今年一季度处于(yú)招标阶(jiē)段，自二季度开(kāi)始将进入交付阶段，目前(qián)相关产品供不应(yīng)求(qiú)。

　　从国(guó)轩高科披露的年报数据显(xiǎn)示，其储能业务在(zài)2022年实现了35.08亿(yì)元的营收，同比增长幅度(dù)达(dá)到186.49％，已经高于其动力(lì)电(diàn)池业务(wù)116.4％的增速。按照这一(yī)数据(jù)计(jì)算，储能业务已(yǐ)经占到(dào)其总营收的15.22％，而在(zài)2021年，这一(yī)比例(lì)为11.82％。

　　王启岁直言，储能行业(yè)的空间(jiān)比动(dòng)力电池上升空间更大，“这是一个需求量大于供应量(liàng)的领域，不存在(zài)需求疲软或者是产(chǎn)能过剩。”

　　他(tā)指出，首先在家储环节，因为涉及到用电需(xū)求(qiú)，每(měi)年到(dào)了第(dì)二季度开始后(hòu)才爆发。而在大(dà)储环(huán)节，国(guó)内下游招标、立(lì)项都在一(yī)季度，真正出货(huò)是在二季度以后，目前订单状况看来是供(gōng)不应求。此外，海外(wài)的客(kè)户也正逐(zhú)渐(jiàn)接受中国的标(biāo)准(zhǔn)化集装箱产品。

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