03.

　　巴菲(fēi)特(tè)：喜诗糖果虽然有101年的历史，

　　但其(qí)魔力也不是(shì)无(wú)限的

　　再谈自(zì)身(shēn)钟爱的(de)喜诗糖果，巴菲特(tè)说(shuō)，“喜(xǐ)诗(shī)糖果当前面临的问题不在(zài)于是否开新店(diàn)。我(wǒ)和(hé)查(chá)理为了把这个品牌推(tuī)向(xiàng)全球做过很(hěn)多尝试，每(měi)次我们都(dōu)是(shì)在最(zuì)初觉得走对了(le)方向，但后来发现还是不行。喜诗(shī)糖(táng)果有101年的历(lì)史，虽(suī)然有自己的魔(mó)力(lì)，但魔力也不是无限(xiàn)的。”

　　04.

　　芒格：电影行业经营难题比较多

　　关于电影和迪士(shì)尼，芒格说，电影行业(yè)是一个（经营）非(fēi)常困难(nán)的行业，是(shì)（竞争）非常严峻(jùn)的(de)行(xíng)业(yè)。“举个例子(zi)，假如疫情前有70％的(de)业务，随着疫情的来临，客(kè)流量减少了，但电(diàn)影院(yuàn)不能减少影片供(gōng)应(yīng)，也(yě)不能减少(shǎo)其他(tā)消(xiāo)耗(hào)品供应。”

　　05.

　　巴菲特(tè)：在(zài)收购动视暴雪的事情(qíng)上(shàng)

　　微软已经(jīng)做得非常出(chū)色了

　　有投资(zī)人(rén)提问(wèn)，伯克希尔出售(shòu)动视暴(bào)雪股份是否影响到了微软对其的收(shōu)购？对(duì)此，巴菲特回复：“伯克希(xī)尔所有(yǒu)监管(guǎn)要求下应披(pī)露(lù)的事项都(dōu)已(yǐ)在13-F或10Q文(wén)件里(lǐ)写(xiě)明了。至(zhì)于(yú)微软，我(wǒ)认为他们已(yǐ)经做(zuò)得非常(cháng)出色了，为了达成(chéng)这笔收(shōu)购(gòu)，微软与英国(guó)有关部门积极地(dì)进行了合作，但这并不代表他们(men)最(zuì)终一定会成功，这也不是愿意多花钱就能解决的问题(tí)。我还不清楚最(zuì)终结果(guǒ)会如何，但即使这笔(bǐ)收购(gòu)最终没有成功，也不(bù)代表微(wēi)软(ruǎn)或(huò)动视暴雪(xuě)有任何的缺陷。”

　　关(guān)于苹果

　　06.

　　巴菲特高度肯定苹果(guǒ)公司(sī)，

　　其在伯(bó)克希尔持(chí)仓占(zhàn)比已超过了(le)能源业务

　　在股东(dōng)大会(huì)上，巴菲特(tè)高度肯定了苹果公司。他说，“苹果(guǒ)公司在我(wǒ)们仓位中的(de)占(zhàn)比超过(guò)了能源业务。虽然我们持有苹(píng)果的(de)股份(fèn)占(zhàn)比不(bù)高，但每年的权重都在增加。我(wǒ)不(bù)懂手(shǒu)机，但我能看明白(bái)消费者的习惯。如(rú)果让消费(fèi)者选是放弃买手机还是放弃买汽车，我想很多人会选放弃汽车。”

　　“我们不知(zhī)道未来趋势会(huì)如(rú)何(hé)发展(zhǎn)，但我(wǒ)们知道什么是正(zhèng)确的价(jià)格，我们可(kě)以在消费者行为(wèi)方面做一(yī)定的预测(cè)，以及它对企业(yè)的威(wēi)胁。”

　　07.

　　巴菲(fēi)特：在买第二辆车和买iPhone之间选择(zé)，多数人可能(néng)会选择放弃买(mǎi)车

　　有投资者对于苹果占(zhàn)伯克希尔组合(hé)的(de)35％表示担忧，认为这已经接(jiē)近了(le)危险范围。

　　对此，巴菲特肯定(dìng)地表示，“你的美元是好的。”以(yǐ)此来表示，这(zhè)笔投资是没问题的，甚至是非常有机会的。“铁路、能源和喜诗糖果等都是生意，而(ér)苹果的商(shāng)业模式更好。消费者花钱的时候都有自(zì)己的喜好，有些人(rén)会花(huā)1500美(měi)元买一部手(shǒu)机，同(tóng)样，也有(yǒu)人花(huā)3.5万美元买第二辆车。我认为，如果他们要么放弃第二(èr)辆(liàng)车(chē)，要么放弃他(tā)们的iPhone，我想，他(tā)们(men)会放弃第二辆车。”

　　08.

　　巴菲特：在芯(xīn)片行业台(tái)积电拥有非凡的领导(dǎo)地位(wèi)

　　《红周刊(kān)》事前发送(sòng)了提问(wèn)，想了解伯克希尔在一个季度内快速买(mǎi)入(rù)卖出(chū)台积电的原(yuán)因。在问答环节，巴菲特对此进行(xíng)了说明，在他看来台积电是(shì)世界范围内管理(lǐ)最(zuì)完善且最重要的公司(sī)之一，即使是5至20年(nián)后(hòu)也不(bù)会(huì)变。

　　“我重估过，尽(jǐn)管很多(duō)人想(xiǎng)要提高(gāo)美国的芯片产能(néng)，但我认为，它只能(néng)留在（中国）台湾地区。我(wǒ)们(men)通过Allegheny购买的一(yī)家子(zi)公(gōng)司参与(yǔ)了(le)亚利桑(sāng)那州的部分芯片工(gōng)作，但至少在我看来，目前我们没有一家公司可(kě)以与台积电(diàn)比拟，这家公司(sī)拥有非凡(fán)的领导地位(wèi)。何况它们(men)还拥有一位91岁的创始人，这家公司(sī)非常棒。”

　　关于电动(dòng)车

　　09.

　　巴菲特：马斯克高估了自(zì)己，

　　可他(tā)是(shì)天才(cái)

　　有观众(zhòng)问巴菲特，你是否认为埃隆·马斯克(kè)高估(gū)了自己(jǐ)？巴菲特的回答是，“是的，我认为埃隆·马斯克(kè)高估了(le)自己，但他很有才华(huá)。所以(yǐ)，他(tā)高估了一个不需(xū)要高估(gū)就能成为天才的(de)人。他真的很聪明，我想他的智商可能会超过(guò)170。”

　　“他(tā)梦(mèng)想完(wán)成一些(xiē)（伟大的）目标，他喜欢接受不(bù)可能(néng)的目标(biāo)。我(wǒ)们(men)的(de)不同之处在于，我(wǒ)想要(yào)的(de)不多，我在寻找简单(dān)、确定性高的工作，我不想要那(nà)么(me)多的失败(bài)。但埃隆·马斯克需(xū)要狂热(rè)，致(zhì)力于(yú)解(jiě)决不可能的问题。我喜欢我现在(zài)的生活方式，我(wǒ)不喜欢(huān)和他在一起，他也不喜(xǐ)欢和我在一(yī)起。”

　　10.

　　芒格：电动汽车(chē)即将(jiāng)大获(huò)成功，

　　但我(wǒ)并不喜欢

　　关(guān)于(yú)新(xīn)能源和汽(qì)车厂商，巴菲特表示(shì)，“很长(zhǎng)一段时间内，我和查(chá)理(lǐ)都觉得，汽车行业太艰难(nán)了。例如福特(tè)汽车公司，曾(céng)经亨(hēng)利(lì)·福特看起来(lái)拥有(yǒu)整(zhěng)个世界，但20年(nián)后，他们(men)正在赔钱。前几天，我读(dú)了通用汽车公司(sī)1932年的(de)年(nián)度报告(gào)，其中显示，他们有19000个经销商(shāng)，而当时(shí)人(rén)口大约(yuē)是1.2亿左右。现在美国有3.3亿人(rén)，所(suǒ)有汽车品牌只有18000左右个(gè)经销商。此外，美国(guó)的(de)汽车公(gōng)司(sī)还会(huì)面临(lín)来自世界(jiè)各地(dì)的竞争。”

　　芒格补充道，“但(dàn)事实也并非如此(cǐ)，法拉利就处于一个(gè)特殊的(de)位置。虽然我们觉得，汽车不是一个吸引人的行(xíng)业，但电动汽车即将(jiāng)大获(huò)成(chéng)功(gōng)。现在(zài)它带来了巨(jù)大(dà)的成本和巨大的风(fēng)险，但我(wǒ)不喜欢巨大的资金成本和巨大的风(fēng)险。”

　　关于新(xīn)技术 新能源

　　11.

　　芒格对人工智能持怀(huái)疑态度

　　在(zài)回答新加坡投资(zī)者关(guān)于(yú)人工(gōng)智能的问(wèn)题时(shí)，芒(máng)格(gé)表示，如果你(nǐ)到中国的比亚迪工厂去看一看，会发现自动化操作程度非常高，但(dàn)我还是觉得用人(rén)可能(néng)更好，因为人(rén)工智能并不能取(qǔ)代(dài)很多领(lǐng)域(yù)的人(rén)才。

　　巴(bā)菲特(tè)也表示，人工智(zhì)能(néng)虽然可以做(zuò)一(yī)些令人惊奇的事情，比尔(ěr)盖(gài)茨也曾(céng)带我去(qù)看(kàn)微软(ruǎn)的产品，但这类产(chǎn)品仍不完(wán)善，譬如(rú)目前还不能(néng)讲笑话。发明AI的(de)初衷是好的，但很多事情是不能掌控的。人工智能可以改变全世界，但它(tā)并不能改变人类(lèi)的(de)思维和(hé)行为。

　　12.

　　巴菲特：赚取超额收益(yì)的机会在降(jiàng)低(dī)，

　　但总会(huì)有新技术(shù)创造(zào)新机会(huì)

　　巴菲特说(shuō)，“现在赚取(qǔ)超额(é)收益的机(jī)会(huì)在(zài)相对(duì)降低，但这并不(bù)代表没(méi)有投(tóu)资机会。从1940年(nián)到现在(zài)，无论(lùn)汽车、工业、飞机(jī)以(yǐ)及能源(yuán)等领(lǐng)域都有(yǒu)新(xīn)的改变，新的事物永(yǒng)远(yuǎn)在不断出(chū)现，而且会取代(dài)一(yī)些原有的技(jì)术，因此，在这(zhè)其(qí)中(zhōng)会(huì)存在很多机会(huì)”。

　　13.

　　巴菲特(tè)：伯克(kè)希尔(ěr)在新能源方面(miàn)

　　做了很多投(tóu)入，但还远远不(bù)够

　　针对新(xīn)能源前景，巴菲特(tè)说，“之前(qián)买(mǎi)下伯(bó)克希尔(ěr)能源(yuán)这家公司(sī)，就是希望能够(gòu)帮助解决(jué)一些(xiē)环境方面的问题(tí)。从(cóng)传统(tǒng)能(néng)源向(xiàng)新(xīn)能(néng)源(yuán)的转变，我们在这个方面做(zuò)了非常多的投入。不过，现(xiàn)在做的还远远不够(gòu)。”更多精彩观点请(qǐng)关注证券市场(chǎng)红周刊公众号。

　　14.

　　“股(gǔ)神”接班(bān)人：希望2030年(nián)的碳足迹

　　与2005年相比降低(dī)50％

　　伯(bó)克希尔(ěr)哈撒韦非保险(xiǎn)业务(wù)副董事长格雷格·阿(ā)贝尔表示，“我们现在正在经历能源行业的变革，全球都是如此，我们有3家美国的公共事业公司，我(wǒ)们希望(wàng)能够在全国(guó)的每一个州制(zhì)定不同的计划，然后将这些计划进行整合。我们也将(jiāng)我们的目标进行了同步规划，我(wǒ)们(men)希望(wàng)2030年(nián)的碳足迹与(yǔ)2005年相比(bǐ)能够降(jiàng)低50％。这是(shì)我们在公共事业方(fāng)面希望能够取得的成(chéng)绩(jì)，但(dàn)这个(gè)过程是(shì)不容易的”。

　　关(guān)于美(měi)国银(yín)行危机

　　15.

　　硅谷(gǔ)银(yín)行事件引发的蝴蝶效应

　　会扰乱世界金(jīn)融体系

　　在针对(duì)投(tóu)资者提出的硅谷银行破(pò)产(chǎn)事件会带来怎(zěn)样的(de)经济后果时，巴菲(fēi)特(tè)表示，这是灾难性的，即使(shǐ)联邦存款(kuǎn)保险公司的限额是25万美元，这是法(fǎ)令的规定，但这不(bù)是(shì)美国(guó)的行为方式，就像(xiàng)他们不会让债务上限导致世界陷入混乱一样。他判断FDIC不会有(yǒu)人愿意公(gōng)开(kāi)向美国公众解(jiě)释(shì)为(wèi)什么只有25万美元有“一美元等于多少美分,美元和美分的符号，一美元等于多少钱的人民币存款(kuǎn)”保险(xiǎn)，这次事(shì)件引发(fā)的后续问题会扰乱世界金融体(tǐ)系(xì)。

　　16.

　　巴菲特：对银行存款(kuǎn)挤兑感到担(dān)忧，

　　这是(shì)不应(yīng)该发生(shēng)的

　　巴菲特说，“银行业一直以(yǐ)来(lái)的情况都非常相似，恐惧(jù)总是会传染(rǎn)的，我父亲在1931年因为银(yín)行挤兑而失去了工作。不过，这(zhè)些年来，银(yín)行系统发生(shēng)了很大变化。二战后(hòu)的那一(yī)年，有多达2000家银行(xíng)倒闭，也是在(zài)那时，我们(men)做了一件非常(cháng)明(míng)智的事情，就是成立联邦(bāng)存(cún)款保险(xiǎn)公司。现在已经是2023年了(le)，人们仍(réng)（对银(yín)行挤兑）感到担忧，这(zhè)是不应该发生的”。

　　17.

　　美联储多次修改规(guī)则

　　导致银(yín)行系统风险增加(jiā)

　　巴(bā)菲特说(shuō)，“美联储被赋予了制定保证金要求的责(zé)任。他们改变了(le)很多次保证(zhèng)金要(yào)求，因为(wèi)我们都知道，借了很多钱(qián)的人会给银行系统带来危险”

　　18.

　　巴菲(fēi)特：美联储解决不了财政问题

　　由于美联储(chǔ)投放(fàng)的天量流(liú)动性(xìng)，引发了严重(zhòng)的(de)通货膨胀，市场普遍在批评美联储失职。不过，巴(bā)菲特却认为，问题不在(zài)美联储，“他们无法(fǎ)解决(jué)财政问题，他们(men)正在履行其(qí)职能(néng)。现金也不(bù)是(shì)垃圾。”

　　不过(guò)芒格对(duì)此(cǐ)也不(bù)很(hěn)乐(lè)观，他表示(shì)，我(wǒ)们在第二次世界大战中付(fù)出了代(dài)价。我(wǒ)们每个人(rén)，包括(kuò)学(xué)校的孩子和其(qí)他(tā)人，也(yě)包(bāo)括我自己(jǐ)。我们购买(mǎi)了最初所谓的战争(zhēng)债券、国(guó)防(fáng)债券和储蓄债(zhài)券等等。如果不停印钞(chāo)票(piào)，我无法预计宏(hóng)观(guān)环(huán)境会变(biàn)得(dé)多糟糕。

　　19.

　　巴菲特谈美国(guó)银行(xíng)危机：

　　银行可以有新发明，但要恪守旧(jiù)的价(jià)值观(guān)

　　巴(bā)菲特说(shuō)，“银(yín)行业可以有各种各样的新(xīn)发明(míng)，但它需要有旧的价值观(guān)。我们不知道会发(fā)生(shēng)什么，因为在目前的情(qíng)况下，可能会发(fā)生很多(duō)事(shì)情。你必须有惩罚，打击那(nà)些制造问题的人(rén)。如(rú)果他们承担了(le)不该承担的风险，如果你要改变人们(men)未来的(de)行为方式，风(fēng)险(xiǎn)就必须落在他们身上”。

　　20.

　　巴菲特(tè)：50多年前，

　　我(wǒ)们准(zhǔn)备买下(xià)许多(duō)银行(xíng)

　　巴菲(fēi)特说，“如果你遵循健全的银行投资方(fāng)法，不做别人做的一些风险性事(shì)情，银行(xíng)可能是一个非常不错的(de)投资。最初在1969年，查(chá)理和我以1900万美元投资了一家银行。如果(guǒ)1970年的《银行控(kòng)股公(gōng)司修(xiū)正法案》没有通过，我们(men)最终可能会拥有许多银行，而不(bù)是许多保险公司”。

　　21.

　　巴菲特：当人们对货币失去信心，

　　这不会是一个好现(xiàn)象

　　针对去美(měi)元化与“放水”，巴菲特说(shuō)，“美(měi)元(yuán)是(shì)储备货币，我看不到任何其(qí)他货(huò)币(bì)能够(gòu)取(qǔ)代它。我觉得没人能理(lǐ)解现在的情况，只有鲍威尔（美联(lián)储(chǔ)主(zhǔ)席）可(kě)能比我们更(gèng)清楚，但(dàn)是他也不能完全控(kòng)制我们(men)的财政(zhèng)政策(cè)。当(dāng)疫情(qíng)发生的时(shí)候(hòu)，并没有人(rén)知道需要印多(duō)少数额的货币才能解决问题，而直(zhí)到(dào)它失(shī)控。人们会对(duì)货币失去信心，他们的行为方式可能(néng)会完全不同。我们无法预测，但我们知道这不是一个好现象(xiàng)”。

　　关于(yú)大周(zhōu)期行(xíng)业

　　22.

　　盖可保险(xiǎn)仍是一家保险公司

　　巴菲特表示，过去10年，虽(suī)然有很多(duō)上市公司(sī)涉及保险业务，但没有一家是自己愿意去投的。虽然(rán)有人诟病盖可保险已经是(shì)一(yī)家技术公(gōng)司，但在我们看来，其依(yī)然是(shì)一家保险公司。他同时解(jiě)释，盖可在(zài)技术方(fāng)面需要做的工作(zuò)要比想(xiǎng)象(xiàng)的多(duō)很多。

　　作为政府雇员保(bǎo)险公司，盖可(kě)第(dì)一(yī)季度业绩表现得(dé)非常(cháng)好，这(zhè)背后(hòu)有两个原因，首先是(shì)减(jiǎn)少了前一(yī)年的保险准备金(jīn)，其次一季度还是汽车保险的旺季，此(cǐ)外在远程信息处理(lǐ)方面，盖(gài)可(kě)也取得(dé)了(le)长(zhǎng)足(zú)的进(jìn)步。

　　23.

　　伯(bó)克(kè)希尔在商业地产领(lǐng)域

　　从来就不特别活跃(yuè)

　　在回答有投资者(zhě)提出的商业地产损失情况有多严重，和伯克希(xī)尔(ěr)是(shì)否会在商业地(dì)产领域更活跃时？巴菲特表示，伯克(kè)希尔在商业(yè)地产(chǎn)领(lǐng)域从来不是(shì)特别活跃，因(yīn)此(cǐ)也(yě)不会(huì)受(shòu)到(dào)不良(liáng)贷款(kuǎn)等一系(xì)列负面因素影(yǐng)响。

　　但美国和世界很多(duō)地方市中心的空洞化却(què)是非常严重的，它会影(yǐng)响很多人。建筑不会消失，但(dàn)所有者会变化(huà)，人们总是(shì)喜欢买没有追索权的房(fáng)地产。

　　24.

　　伯灵顿铁路的重(zhòng)点是

　　以安全的方式恢复(fù)长期运营

　　在(zài)回(huí)答有(yǒu)投资者提出(chū)的伯灵(líng)顿北方圣太菲铁(tiě)路(lù)公(gōng)司面(miàn)临的机遇和(hé)挑战时？巴菲特表示，他密切关注这(zhè)一团队的运营指标，其中不(bù)仅有(yǒu)美国(guó)的铁路，而且还(hái)有加(jiā)拿大的(de)铁路(lù)。

　　他强调：“2022年因为疫情确实经历了(le)一段困难(nán)时间，但(dàn)好在我们走出疫情和供应方面的(de)挑战，不(bù)过还面临劳(láo)工问题和其(qí)他(tā)一些问题。我们的团队优(yōu)先考虑的是恢复铁(tiě)路(lù)的长期运(yùn)营，而不(bù)是短(duǎn)期专注于(yú)在(zài)20年内达到某(mǒu)一(yī)运营指标，要长(zhǎng)期为客(kè)户提供可持续的优质服务。”

　　复盘(pán)投资之路

　　25.

　　伯克(kè)希尔的历史上(shàng)

　　没(méi)有一次情绪化投(tóu)资决定

　　在回答(dá)有没(méi)有(yǒu)因(yīn)为情绪作出错误的投资决定时，巴菲特表示：“虽然在生(shēng)活(huó)中谁都不(bù)想成为(wèi)一个(gè)没有感情的人，但肯(kěn)定想(xiǎng)在做投资或商业决定时成为一个没(méi)有感情的(de)人。

　　26.

　　伯克希尔投(tóu)资并创造了

　　超(chāo)过5000亿美元的股(gǔ)东权(quán)益

　　巴(bā)菲(fēi)特强调(diào)：“如(rú)果我们(men)拥有更多的企业(yè)，企业赚更多的(de)钱，作为股(gǔ)东的份(fèn)额，作为伯克(kè)希尔(ěr)的所有者，每年(nián)都在增加(jiā)，而投资(zī)者不需要(yào)花任何(hé)钱(qián)。我们投资(zī)并创造了超过5000亿美元的(de)股东权(quán)益和超过300亿美(měi)元的运(yùn)营收益(yì)。”

　　27.

　　巴(bā)菲特：我们收购的机会是非常有限(xiàn)的(de)

　　关(guān)于是否(fǒu)对持有的超过1000亿美(měi)元(yuán)的现金充满(mǎn)信心？巴菲特回答道，为什么(me)要(yào)派发现金？我们感兴趣的、真正(zhèng)想(xiǎng)做的是(shì)收购伟(wěi)大的(de)企业。我们可(kě)以做(zuò)到以500亿或750亿美元的价格，收购一家价值1000亿(yì)美元的(de)公司。

　　“适当(dāng)的(de)情况下，没有人能像我们一样达成交易。2008年(nián)我收购了一大堆(duī)公司，这种事情(qíng)会再次发生。但问题(tí)是，我们收购的机会是非常有限的，所以当一家好公(gōng)司(sī)面(miàn)临(lín)被卖(mài)掉的时候(hòu)，我(wǒ)们需要足够(gòu)的(de)资金(jīn)。但(dàn)我们的股(gǔ)东(dōng)可(kě)能会(huì)把(bǎ)股(gǔ)票卖得太(tài)便宜，而且(qiě)无法做(zuò)什么(me)让(ràng)股价稳(wěn)步上涨。我们有足够的钱，我(wǒ)们正在用我们所拥(yōng)有的东西赚钱。”

　　28.

　　巴(bā)菲(fēi)特：投资的秘诀是(shì)洞悉消费(fèi)者的行为(wèi)

　　关于(yú)公司如何在短期(qī)利润(rùn)和长(zhǎng)期防御(yù)能力之间做出选择？巴菲特对此表(biǎo)示：“我(wǒ)们不关心季度预(yù)算是否达标(biāo)，我们(men)感兴(xīng)趣的是，永远拥有一个(gè)美(měi)好的事业。好的企业不多，但我们确实找到了(le)一些，例如，当我们在1966年(nián)试(shì)图涉足百货(huò)商(shāng)店业务时，我们学到的是，在(zài)奖品上做(zuò)图案绘制，这(zhè)可以算(suàn)是一件(jiàn)愚(yú)蠢的事(shì)。我(wǒ)们一直在试图洞悉的(de)是消费者(zhě)的(de)行为(wèi)，我们不能洞悉企(qǐ)业的技术趋(qū)势，如果(guǒ)能(néng)做到这点，那也能获利！但这并不重(zhòng)要。”

　　回应接(jiē)班人

　　29.

　　巴(bā)菲特重申，格(gé)雷格·阿贝尔将接班！

　　关于投资人关注(zhù)的接班(bān)人话题，巴菲特说，“格雷格•阿贝尔(ěr)一(yī)定会继承我的工作，当然(rán)现在我还在位，格雷格(gé)的(de)主要(yào)价值是(shì)可以把一些(xiē)事情做(zuò)得更好(hǎo)，或者去管理更多的事情。阿吉(jí)特•贾恩也会(huì)给他一些好的(de)建议，但格(gé)雷格是做出最终决定的(de)那个人。未来我们还需(xū)要更(gèng)多的(de)优秀(xiù)人(rén)才，去涉及更多的业(yè)务。如果这些(xiē)人(rén)不足(zú)够聪明，我(wǒ)们是绝不(bù)会让他们接替我们(men)做任何决定的”。

　　30.

　　伯克希尔的优秀在于(yú)从不会(huì)频繁(fán)更换(huàn)经理人

　　查理•芒格表示，“伯克希尔有很(hěn)多很优秀的(de)经理人，相(xiāng)对其他大型公(gōng)司，伯克(kè)希尔之所以能(néng)够做的(de)更好原(yuán)因之一，是从不会频(pín)繁更(gèng)换经理人”。

　　31.

　　来自(zì)“股神”巴菲特的认可(kě)：

　　阿吉特•贾恩的(de)地位无可取代(dài)

　　沃伦•巴菲特说(shuō)，“阿吉特(tè)•贾恩是全球选出(chū)的十(shí)大最(zuì)佳保险(xiǎn)经理人之一(yī)，他(tā)的(de)地位(wèi)无可取(qǔ)代。阿吉(jí)特(tè)从不会去尝(cháng)试改变一(yī)个体系，而总是(shì)会去改善一个(gè)体系。我(wǒ)很享受(shòu)与他交(jiāo)流，以前(qián)我们每天都会聊天，现在(zài)没有那么频繁了，但他绝对是世(shì)界上(shàng)独(dú)一(yī)无(wú)二的(de)人”。

　　32.

　　巴菲(fēi)特透(tòu)露到访日(rì)本五大(dà)商社

　　是为“接班人”铺路

　　巴菲特谈到了(le)为何到(dào)访日本，并参观五大商社。“我(wǒ)去那里的部分原因，是为了把格雷格介绍给那(nà)些生意伙伴。至于那(nà)些企业，让人(rén)感(gǎn)到非常(cháng)惊喜”，巴(bā)菲特说。

　　格雷格补充道，“我们(men)确实(shí)希望和（那些企业）有长期合作的机会。它们是一(yī)些令人难(nán)以置信的(de)投资机会(huì)，一(yī)直(zhí)是非常好(hǎo)的投资机(jī)会。我(wǒ)很喜(xǐ)欢这些公司的文化和历史(shǐ)。我们对五(wǔ)大(dà)商社的(de)两天走访是非常棒的。”

　　伯克希尔未来(lái)展望

　　33.

　　巴菲(fēi)特展望百年(nián)后的伯(bó)克希尔：

　　被(bèi)股东眷(juàn)顾，为社(shè)会带来幸福感

　　在问答环节，巴菲特提出(chū)了一百年后伯克希尔的发展(zhǎn)愿(yuàn)景，他说，希望这家公(gōng)司(sī)仍能(néng)被(bèi)股东(dōng)们眷顾，并且(qiě)为社会带来幸福感，拥有无限的(de)资本(běn)和大量的人(rén)才。“就像格(gé)雷厄(è)姆1949年写(xiě)下的书时至(zhì)今日依然畅销且屹立不倒一(yī)样，成为其他人的榜样。”

　　34.

　　未来12~15年伯克希尔的资本

　　仍会比大(dà)部分(fēn)公(gōng)司都要多

　　巴菲特表示，“伯(bó)克希(xī)尔被认为是一个(gè)国(guó)家的资产而非负债，以(yǐ)往记录已经说明了这一点(diǎn)。未来12~15年，伯克(kè)希尔的资(zī)本(běn)还是会比大(dà)部分公(gōng)司都要(yào)多，也(yě)仍然可以在国家的经济中投入非常多的钱，带(dài)来更多的(de)就(jiù)业。”

　　35.

　　巴菲特：伯克(kè)希尔的股票回购不(bù)会停(tíng)

　　巴菲特说(shuō)，“相信在格(gé)雷格继(jì)任后，他仍(réng)会做(zuò)出(chū)与现在相同的股票回购决(jué)定(dìng)。”

　　伯克(kè)希尔哈撒韦(wéi)非(fēi)保险业务副董事长格雷(léi)格·阿贝尔补(bǔ)充道(dào)：“沃伦和查理定下了非常优秀(xiù)的回购计划框架，我会继续沿用，因为(wèi)股票回购将同时对股东和公(gōng)司自身的运营(yíng)产生益处(chù)，如果资本足(zú)够且股票很(hěn)有吸(xī)引(yǐn)力，那么为什么(me)不通过回购来(lái)提升单股内在价(jià)值呢？因此当时机来临(lín)，我们会成为活跃的股票回(huí)购方。”

　　谆(zhūn)谆人生教诲

　　36.

　　巴菲特：给自己写讣告，

　　并逆向行(xíng)动，人生的路就(jiù)清晰了

　　在回答关(guān)于遗产规(guī)划的问题(tí)时，巴菲特说，在伯克希(xī)尔，只要把某几(jǐ)只股票拿(ná)好就(jiù)行，但这并(bìng)不适(shì)合所(suǒ)有人。如果你想要(yào)你的孩子拥有某(mǒu)种价值观，重要的(de)是：你要践(jiàn)行这样的价值观，并和他们谈论这个价值观，从他们(men)出(chū)生(shēng)起，他(tā)们就在学(xué)习你(nǐ)。“你的意志与此有关(guān)。”

　　巴菲特说：“如果你想弄(nòng)清楚如何度过这一生，你可以写一下(xià)讣告，并进行逆(nì)向行动(dòng)”。

　　37.

　　93岁“股神”巴菲特(tè)：

　　我年事已(yǐ)高(gāo)但没有写过遗嘱

　　巴菲特说，“之(zhī)前(qián)观察过很多富裕家庭，它们在财产规(guī)划分配上都存(cún)在各(gè)自的问题(tí)。我年事(shì)已高，可(kě)我(wǒ)并没有签过遗嘱，因为签订遗嘱需要孩(hái)子的理(lǐ)解以及(jí)他们的建议。这件事(shì)情对于孩子而言，在(zài)20岁(suì)和60岁的不同(tóng)时期来做(zuò)，效果是不一样的(de)”。

　　在他看(kàn)来(lái)，过早向孩子宣告遗嘱会(huì)绑架他们的成长。“有一些人完全(quán)不向他们的(de)孩子(zi)透露(lù)任何遗嘱(zhǔ)有关的(de)事(shì)情，而有(yǒu)些人则用遗嘱(zhǔ)去绑(bǎng)架孩子(zi)的成长。当(dāng)过早地向孩子宣读遗(yí)嘱，比如在他们的成长阶段，让他们知道遗嘱上的(de)内容(róng)——这在(zài)以后会很难更改，我认(rèn)为这是家长犯下的一个巨大错误”。

　　38.

　　查理(lǐ)·芒格(gé)分享成功(gōng)的(de)秘诀：

　　活到老学到(dào)老，并学会感(gǎn)恩

　　会(huì)上，查理·芒(máng)格(gé)说，“成(chéng)功很(hěn)简单，比如(rú)花钱要量(liàng)入为出，花的钱(qián)要比赚的(de)钱少；避免(miǎn)身边有(yǒu)能量的人和(hé)活(huó)动(dòng)；要活到(dào)老学到老，要(yào)学会感恩。如(rú)果你(nǐ)能做(zuò)到(dào)这一切，那你(nǐ)一定会(huì)成(chéng)功。如(rú)果(guǒ)做不到，成功(gōng)就需要更(gèng)多(duō)的运气(qì)，当然，你(nǐ)一定不要把(bǎ)自己的命运(yùn)都押宝在运气(qì)赌注上(shàng)”。

　　39.

　　巴菲特“凡尔赛”？和自己喜(xǐ)欢的人(rén)一起工作，业务中没有困难

　　巴菲特说，“我们(men)的业务(wù)中没有困难，我们都非常(cháng)热爱自己的(de)事业。每天早上起床时，我(wǒ)都(dōu)感觉(jué)非常棒。和一(yī)群(qún)我喜欢的人一(yī)起(qǐ)工作，彼此欣赏对方，而(ér)且我上班通勤也只需要约5分钟的路程，这(zhè)是非常理想(xiǎng)的工作环境(jìng)，没有(yǒu)什么能比这更美妙的事情了！”

　　40.

　　巴菲特：我时常(cháng)关注《聪(cōng)明的投资者(zhě)》

　　在(zài)亚马逊的(de)排名

　　股东大会(huì)上，巴菲(fēi)特再度提起本·格(gé)雷厄姆在投(tóu)资上对他产生(shēng)的积(jī)极影响，他说(shuō)：“1949年，格雷(léi)厄姆(mǔ)在他的书中写(xiě)下一些非常有说服力的话，告诉我(wǒ)我在过去8、9年间所从事和热(rè)爱的工(gōng)作都是错误的。我看(kàn)了这(zhè)本书（注(zhù)：即(jí)《聪明的(de)投(tóu)资(zī)者》）一遍(biàn)又一遍。无论他的(de)想法是否正确，我都非(fēi)常喜欢，甚(shèn)至还不(bù)时(shí)去亚马逊看看这(zhè)本书的排(pái)名，它一直在畅销榜上排在差不(bù)多第300名或(huò)第(dì)350名的位置。试(shì)想(xiǎng)下，到哪里再找(zhǎo)一本书在其领域里具有这样持续的地位(wèi)？”

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