财(cái)联社5月17日讯（记者 闫军）AI主(zhǔ)线“鲸(jīng)落”，市(shì)场正(zhèng)在蓄力寻(xún)找下一个方向。

　　“我们(men)现在对外输出市(shì)场观点会(huì)很谨(jǐn)慎(shèn)，不(bù)再(zài)对外提明确主线，今(jīn)年接(jiē)下来的(de)市场大(dà)概率是(shì)不好做了。”有基金公司人士向财(cái)联社(shè)记(jì)者表示，随着4月底上市公司年报一季(jì)报(bào)的披露，炒(chǎo)作(zuò)没(méi)有(yǒu)业绩的AI风(fēng)险变高，而市场对(duì)有业绩支撑的新能源(yuán)又提不起兴趣(qù)。

　　从市(shì)场的情绪来看，同(tóng)样如此，5月16日的(de)市场(chǎng)亮色不(bù)多，沪指失守3300点，成(chéng)交额低于(yú)9000亿元，近5个交易日以来，市(shì)场成交额较前期明显(xiǎn)萎缩，资金观望的情绪有所加(jiā)重。北向资金16日净卖出34.01亿元，结束(shù)此前连(lián)续7个交易日(rì)净流入的态势。

　　其中，人气(qì)板块AI批(pī)量跳(tiào)水无(wú)疑打击(jī)了市场的信(xìn)心。AI概念股持续低迷，高位股集体(tǐ)大跌，浩(hào)瀚深(shēn)度、剑桥科(kē)技、出(chū)版传(chuán)媒、引(yǐn)力(lì)传媒等多股(gǔ)跌(diē)停，有投资者(zhě)开玩笑(xiào)建议“5月(yuè)16日为人工智能受难日，纪(jì)念人类第四次(cì)工业革命(mìng)进程(chéng)中，人工智能行情开(kāi)启后第一(yī)次全面大(dà)溃败”。

　　今年另外一条主线中特估方面，中字头(tóu)个(gè)股震荡调整，中(zhōng)船(chuán)科技(jì)跌停，中(zhōng)科信息跌(diē)超10％。反观新能源方面(miàn)，电力(lì)稍好，锂价(jià)“十连涨”，但市场(chǎng)昙花(huā)一现，产业链上没有形(xíng)成全面(miàn)的(de)行情反弹。

　　在存量(liàng)资金(jīn)的搏(bó)杀之下，从A股结构上看，AI、中(zhōng)特估和(hé)新能(néng)源形成了“三国对立”格局，轮流做“输血包”。对于资金的轮番流动，有投资者表示，对“魏(wèi)（中特估）蜀（新能源）吴（AI）”失望(wàng)了，很(hěn)想知(zhī)道芯片能不(bù)能成(chéng)为“晋”。

　　平安(ān)基金经(jīng)理刘杰(jié)表示，近期引领市场(chǎng)的两大主题(tí)“中(zhōng)特估”及人工(gōng)智能(néng)板(bǎn)块均(jūn)出(chū)现(xiàn)调整，整体(tǐ)盘面主线不(bù)够清晰。但可(kě)以判断，随(suí)着海外(wài)加息节奏逐渐趋缓、国内稳增(zēng)长促内需政(zhèng)策及货币(bì)政(zhèng)策的推出(chū)，且国内经济温和(hé)复苏背景下，权益市(shì)场整体行情预计(jì)将继续(xù)向上(shàng)修复。

　　对于市场(chǎng)风格(gé)，他进一步指出，目前市场(chǎng)风格阶段性可能将更加趋向均衡(héng)，中短期(qī)内，人工智能、新(xīn)能(néng)源、医药及(jí)中特估(gū)等板块均有阶段性(xìng)的(de)相(xiāng)对收益；而长期来看，先进(jìn)制造(zào)、新(xīn)能源、TMT、消费等行业中的核心(xīn)资产仍(réng)将是持续关注的市场主线。

　　整个市场的亮点在医药的反(fǎn)弹，三(sān)博脑科、何氏眼科(kē)、普瑞眼科(kē)均(jūn)创历(lì)史新高(gāo)，有(yǒu)网友调侃：炒股费脑、费(fèi)眼，不知挂(guà)脑科好还是挂眼科(kē)好(hǎo)？

　　最强(qiáng)主线“熄(xī)火”

　　年初以来，各大指数除创业板指外累计均(jūn)有上涨，大消(xiāo)费、大金融等板块首(shǒu)先迎来了基本面预期修复的改善，而通信、计算机、传媒等板(bǎn)块也在人工智(zhì)能(néng)等产(chǎn)业趋(qū)势变化的影响下出现(xiàn)了连续大涨。而低估值高(gāo)股(gǔ)息为代表的(de)“中特估(gū)”品种也(yě)走出了(le)连(lián)续上涨行情。其中，尤以TMT最(zuì)为吸睛又吸金。

　　以ChatGPT引领的TMT行情自去(qù)年底启动(dòng)以来，成为市场最热主线，Wind数据显示，TMT自2022年12月23日至(zhì)2023年4月13日期间涨(zhǎng)幅达到(dào)31.23％，万(wàn)得AI指数则(zé)在4月4日达到年内最(zuì)高点，年内涨幅(fú)超(chāo)过60％。

　　AI板块(kuài)翻倍股聚集，华夏中(zhōng)证动漫(màn)游戏ETF、华泰柏瑞中证动(dòng)漫(màn)游(yóu)戏ETF等相关基金(jīn)年e的1次方等于什么，e的1次方等于什么函数(nián)内(nèi)也(yě)短暂出现过翻倍(bèi)。不过(guò)随着行业交(jiāo)易(yì)拥(yōng)挤(jǐ)度升至40％，基金调仓至高位后(hòu)，AI板块(kuài)在4月开始回调，截至5月16日(rì)，AI指数(shù)距离年内(nèi)高点已(yǐ)经(jīng)下跌超过(guò)13％，年内涨(zhǎng)幅也收窄至39％。

　　AI连续调整四个交易日，热门个股批量跳水让追高的(de)投资者体验非常差(chà)，市场浮躁自然赚钱(qián)效(xiào)应差(chà)。

　　有(yǒu)投资者(zhě)表(biǎo)示，别人做量化学的是(shì)巴菲特滚雪球，我们学的(de)是“龙头战(zhàn)法”，龙头战法是啥？

　　有(yǒu)网友给(gěi)出通俗易懂的解答：宁愿被强者打得头破血流，也(yě)不愿与(yǔ)弱(ruò)者共舞。这是(shì)整(zhěng)个龙头战法(fǎ)体系里面的核心，就是(shì)拥抱强(qiáng)势股，永远拥抱强势股，即使亏钱也要亏给强势(shì)股，追求的是暴利(lì)。

　　回到基金收益率上，此前(qián)翻倍动(dòng)漫游戏主题ETF迅速回撤，距(jù)离最高收(shōu)益(yì)率已经回撤近20个(gè)百(bǎi)分点。

　　Wind数据显示(shì)，截(jié)至5月(yuè)15日，华(huá)夏中证(zhèng)动漫(màn)游(yóu)戏ETF回报率依然(rán)最(zuì)高，为81.31％，近一周回报率为-10.78％，周(zhōu)回报率跌幅超过10％的(de)还有华泰柏瑞、国(guó)泰中证动漫游戏ETF。此外(wài)国泰(tài)中证沪港深动漫游戏(xì)ETF、银华体育文化单周跌幅也(yě)超(chāo)过9％，全市场单周(zhōu)跌幅超过8％的有27只(zhǐ)基金，集中在(zài)动(dòng)漫游戏、传媒(méi)、娱乐文化、智慧生活等相关主题上。

　　新能(néng)源基(jī)金周最高(gāo)“回血(xuè)”超10％

　　锂电池领涨似乎“一日游”，在(zài)5月16日，新能源板块没有能延续周(zhōu)一的强(qiáng)势。从多家(jiā)公募基金观(guān)点反馈来看，不论是从基本面(miàn)、还是估值，新能源(yuán)的暗黑时刻已经过去。新能源产业自2022年7月开始长达11个月的调整周期，板块龙头公司(sī)去年下跌超过40％，调整幅度与时(shí)间都已经(jīng)十分(fēn)充分。

　　尽管(guǎn)反弹的基(jī)础已(yǐ)经具备，但是面(miàn)对中特估的政策红利与(yǔ)AI的(de)无(wú)限想象空(kōng)间，新能源距(jù)离真正(zhèng)的(de)反弹似乎(hū)总是缺乏(fá)“临门(mén)一脚(jiǎo)”。

　　从(cóng)基金(jīn)表现来看，这一趋势正(zhèng)在慢(màn)慢聚力。从近一周基金回(huí)报(bào)率来看，排(pái)名(míng)靠前(qián)的均为(wèi)重仓新能源，比如国投瑞银先进制(zhì)造、长安裕盛、国投瑞银产业(yè)趋势(shì)和长安鑫禧涨幅超过10％。从(cóng)近一(yī)周(zhōu)回(huí)报率首尾基金来(lái)看(kàn)，华夏中证动(dòng)漫游戏ETF与国(guó)投瑞银先进制(zhì)造之间收益差额超过20％。

　　机构直(zhí)言市场(chǎng)处于(yú)“战略僵持阶段的(de)乱战”

　　16日下午，一份某公募基金(jīn)交流的纪要在市场(chǎng)上流出，直(zhí)言(yán)经(jīng)济缓(huǎn)慢(màn)复苏中，还没有主线出现，当前市场更需要信心。

　　港股向来有“五绝六穷七(qī)翻身”的(de)说法(fǎ)，在5月政策(cè)、业绩处于相对真空期，市场很难有好的表现。当下A股同样如此。创金(jīn)合(hé)信首席(xí)经济学家魏凤春表(biǎo)示，对市(shì)场的整体观点是大概率市场处于“战略僵(jiāng)持阶段的乱战”，5月交易机会可能更均衡、但(dàn)也更脆弱，当前可(kě)能是一(yī)个布局(jú)的好阶段，而未必(bì)会(huì)是收获的阶(jiē)段，投资者需要多一点耐心。市场(chǎng)可(kě)能继续对一季(jì)报定价，短期市场(chǎng)的核心矛盾在于缺乏特别(bié)明显(xiǎn)的亮点。

　　魏凤(fèng)春(chūn)提醒投资(zī)者，虽然看好TMT和中特估全年的投资机(jī)会，但是短期游戏传媒和中特估(gū)与其他板块分化较为极(jí)致，也是(shì)不(bù)争的事实，提醒(xǐng)投资者这两个板块短(duǎn)期(qī)可能的风险。从策(cè)略(lüè)角度看，魏凤春(chūn)表示(shì)，投资(zī)者需要高度重视交易(yì)的灵活性。策(cè)略的整体包括(kuò)趋(qū)势、结构与(yǔ)节奏(zòu)，反弹带(dài)来(lái)的(de)是节奏的变(biàn)化，不是趋势和(hé)结构的变化。

　　此外(wài)，博(bó)时基金表示，16日发布(bù)的4月经济指标显示，4月份国内服(fú)务业(yè)和消费恢复相对较快，我国经济运行(xíng)总体延续修复的态势(shì)、但(dàn)修复的基(jī)础仍(réng)需继续巩固(gù)。货币政策(cè)依(yī)然(rán)延续前期稳健偏(piān)宽松的基调(diào)，流动性也维持合理充裕的(de)态(tài)势。当前市场对央行后续采取降息(xī)操(cāo)作仍有(yǒu)一(yī)定的预(yù)期(qī)。今(jīn)年仍是“稳增(zēng)长(zhǎng)”之年，或可适(shì)当(dāng)关(guān)注受益“一带(dài)一路”政策的(de)概念板块的机会。

　　不过亦有市(shì)场(chǎng)人士表(biǎo)示(shì)不必过(guò)分(fēn)悲观，随(suí)着(zhe)股指(zhǐ)交(jiāo)割日临近(jìn)，盘面波动剧烈一点，算(suàn)是正常的行为，不必放大(dà)恐慌。在储蓄(xù)资金大搬家和经济(jì)复苏(sū)的e的1次方等于什么，e的1次方等于什么函数大趋势下，纠结于(yú)几十个点(diǎn)的(de)起伏可(kě)能会误判方向。边走边看(kàn)，行情会(huì)在犹(yóu)豫中展开。

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