今年1月，美(měi)国政府债务余额又一次触及(jí)法定上限，这标志着美国再度(dù)陷入债务违(wéi)约的(de)风险之中。

　　美国财政部长(zhǎng)耶伦已经多次警(jǐng)告称，如果(guǒ)国会不(bù)尽(jǐn)早采取行动暂(zàn)停或提高债(zhài)务上限，美国政府最(zuì)早可(kě)能6月(yuè)1日(rì)出现债务违(wéi)约——而这将对全球经济和(hé)金融产(chǎn)生“灾难性影响”。

　　美国(guó)面(miàn)临(lín)债务违(wéi)约风险、两党就(jiù)提(tí)高债务上限进行争斗(dòu)，这些画面在近些年似(shì)乎频频上演。那么，引(yǐn)发这一危机的根本——美(měi)国债(zhài)务和债务上限究竟是怎么回事？美(měi)国债务为何不断滚(gǔn)雪(xuě)球般扩大？美(měi)国又为(wèi)何要(yào)人为地给债务设定上限(xiàn)？

　　美(měi)国债务为何不断逼(bī)近上(shàng)限？

　　要讨论债(zhài)务(wù)上限，我们(men)需要先(xiān)了解美(měi)国政府的(de)债务从何而(ér)来(lái)，以及其为何(hé)频频逼近(jìn)上(shàng)限。

　　自18世纪以来，美国政府在(zài)绝大部(bù)分时期都处于财政赤字状态，即政府支出在多数总统任期内都(dōu)高于其(qí)财(cái)政收入。因此，美国(guó)政府举(jǔ)债成了惯例(lì)，而政府债务规(guī)模也一(yī)直(zhí)随着政(zhèng)府赤字的规模而增(zēng)长。

　　美国政(zhèng)府债(zhài)务在近(jìn)年疯(fēng)狂飙升

　　近年来，美国债务规模更是大幅(fú)增长。这一方(fāng)面是由于新冠疫情以(yǐ)及(jí)阿富汗、伊拉克(kè)战争使得美国政府背负了庞(páng)大支(zhī)出压(yā)力，另一方(fāng)面(miàn)，还因为(wèi)美国人口老(lǎo)龄(líng)化导致政府(fǔ)医(yī)疗(liáo)支出不断上升(shēng)，拜(bài)登政府推出的大规(guī)模基建政策导致财(cái)政(zhèng)支出大增(zēng)等。

　　与此同时，美国政(zhèng)府的税收收入并没(méi)有跟上支出的步伐，尤其是在(zài)小布(bù)什政府和(hé)特(tè)朗普政府批准了减(jiǎn)税政策之(zhī)后，税收压力更是与日(rì)俱增。

　　在(zài)收入和支出此消彼长的双(shuāng)重压力下(xià)，美国的赤字规模近年来(lái)如滚雪(xuě)球一般(bān)扩大，债务(wù)规模(mó)也就因此(cǐ)不断攀升(shēng)，在近年来(lái)频频(pín)逼近(jìn)债(zhài)务上限也(yě)就不足(zú)为奇了。

　　美国政府(fǔ)债务占(zhàn)GDP的(de)比重(zhòng)

　　美(měi)国(guó)债务为何会有上限？

　　而美国政府债务上限的出现(xiàn)，则(zé)最早(zǎo)可以(yǐ)追溯到上世纪初的第(dì)一(yī)次世界大战。

　　在一(yī)战之前，美国(guó)并没有明(míng)确的“债务上限”，那(nà)时候(hòu)只要白宫(gōng)要发(fā)债(zhài)借钱，美国国会基本照单(dān)全(quán)批。

　　但(dàn)在1917年，由于一战使得美国政府开支(zhī)愈繁，债务规模(mó)越来越大，引发部分美国议员提出的反对（也(yě)有一些(xiē)议员是为了(le)反(fǎn)对美(měi)国参战），美国(guó)国会便通过《第二自由债(zhài)券法案》，首(shǒu)次对联邦债务进行限额规定(dìng)，以此来限制政府(fǔ)发债的规(guī)模。

　　1939年(nián)，由于预计美(měi)国将加入(rù)第(dì)二(èr)次世界大(dà)战，美国国会通过《公共债务(wù)法案》，实质上正式确立了对美国(guó)政府(fǔ)债(zhài)务(wù)总额的限制。随(suí)后，美国国(guó)会又对其(qí)进行了修(xiū)订，以更改(gǎi)上(shàng)限金(jīn)额。从此，提高债务(wù)上限(xiàn)就或(huò)多或少地成为了国会的惯例。

　　在(zài)历史上(shàng)，美国债(zhài)务(wù)上限(xiàn)总(zǒng)共提高了100多次(cì)。尤其是自1960年以来(lái)，美国两党已经提高了78次(cì)债务上限，平均每9个月就会提高一次(cì)——其中(zhōng)共和党总统执政(zhèng)期(qī)间曾提高49次(cì)，民主党总统执政期间共(gòng)提(tí)高29次。

　　进入21世(shì)纪以来，美国债(zhài)务上(shàng)限的上调幅度进一步(bù)加大，在最(zuì)近几届总统任期(qī)内(nèi)更是如此：在奥巴马任期内，美国最(zuì)新(xīn)债(zhài)务上限为(wèi)18万亿美元(yuán)（2015年），到了特(tè)朗普任内，这个数字(zì)提高(gāo)至(zhì)22万亿美元（2019年3月(yuè)）。此后在新冠疫情期间，美国国会暂停了债(zhài)务上限(xiàn)，以(yǐ)暂时取消美国政府的支出限制，这导致美国政府债务(wù)疯(fēng)狂飙(biāo)升(shēng)至27万亿美元。

　　美国(guó)近几(jǐ)届政府大幅上调债务上(shàng)限

　　直到(dào)2021年，美国国(guó)会最新(xīn)一次提高债(zhài)务上(shàng)限，美国债务上限已(yǐ)经(jīng)提高至现在的(de)31.4万亿美元，相较(jiào)于1917年最初的债务上限(xiàn)115亿美元(yuán)，已经足足增长(zhǎng)了超过2700倍。

　　为什么美国不能(néng)取消债务上限？

　　本质上来说，“债务上限”是美国国会(huì)为(wèi)联邦(bāng)政府设定的举债的最高额度，一(yī)旦触(chù)及这条“红(hóng)线(xiàn)”，意味着(zhe)美国(guó)财政部借(jiè)款(kuǎn)授权用(yòng)尽，除非(fēi)国会调高债(zhài)务上限，否则白宫(gōng)无权继续(xù)举(jǔ)债。

　　那(nà)么(me)，也(yě)许有(yǒu)人会(huì)疑惑(huò)，美国(guó)政府(fǔ)为什么要“自(zì)我限制”，不(bù)能直(zhí)接取消掉债务上限呢？

　　的(de)确，债(zhài)务上限会对美国政府造成限制，使其不能随(suí)心所(suǒ)以的举债，但从理论上来说，这一限(xiàn)制也同时对其美国政府的债务(wù)信用提供了保证。

　　这是因(yīn)为，美国作为手握美元霸权的超级大国(guó)，本(běn)身并不受到发行美钞的外在约(yuē)束(shù)。如(rú)果美国政府开(kāi)支(zhī)无度(dù)、过度(dù)举债，将会(huì)导致美(měi)元贬值、通胀失控，那么其债权信用将受到损害，原(yuán)有债权人权(quán)益(yì)也会遭受稀释。

　　因此，只有(yǒu)通过“债务上限”这一(yī)内控(kòng)举措，才能维(wéi)持(chí)美国政府的偿付信用，保证美(měi)元霸权地位。换句(jù)话来说，“债务上限”理论上也相当于是美方对债权人的一种信(xìn)用宣示。

　　中国和(hé)日(rì)本是(shì)美国债券的最大海外“债主”

　　为什么这(zhè)次债务上限难(nán)以(yǐ)提(tí)高了？

　　那(nà)么，在过去(qù)被频频上调的美国(guó)债务上限，为什么在(zài)现在会陷入无法上调的(de)僵(jiāng)局呢？

　　按照规定，美国政府想(xiǎng)要提高美国(guó)债务上限，往往(wǎng)需要(yào)美国国(guó)会两院的通过。在此前的历史中，提高债务上限在国会中绝大多(duō)数时候类似于一个“走过场”的周期性(xìng)任(rèn)务，两党并不会对此(cǐ)进(jìn)行过于激烈的博弈。

　　但近年(nián)来(lái)，随着美(měi)国党(dǎng)派分歧不断扩大，债务上(shàng)限问题(tí)逐(zhú)步沦(lún)为(wèi)两党的政治武器，被在野党(dǎng)用作了与执(zhí)政党讨价还(hái)价(jià)的砝码(mǎ)。尤其是在当下美国两党分别占据两院多数席位的分裂背景下，这一斗争(zhēng)就显(xiǎn)得尤为激烈。

　　目(mù)前，美国民(mín)主党(dǎng)占据(jù)参(cān)议院(yuàn)多数，而共和党(dǎng)占据(jù)众议院多数。拜登要(yào)想提高债务上限(xiàn)，就需要和国会共和党人达成一致。

　　然而(ér)，共和党人正试图利用债务上限(xiàn)的最后期(qī)限，向拜(bài)登(dēng)总统施压，要求他先同意削减开支，再谈(tán)提高债务上限。而民主党人坚(jiān)持不愿(yuàn)让步(bù)，认为应(yīng)无(wú)条件(jiàn)提高(gāo)债(zhài)务上(shàng)限，这就导致了当下的僵局。

　　拜(bài)登已经预(yù)定于美东时(shí)间周二(èr)（5月16日）再度(dù)与国(guó)会领导人(rén)会面，讨论提高美国债务上限的计划。

　　但(dàn)值得注意的是(shì)，如果拜登和国(guó)会领袖们在周二仍无法取得突(tū)破性进展，这场危机恐怕真就要(yào)无(wú)限逼近债务违约(yuē)的“X日”了——因(yīn)为拜登(dēng)已经计划(huà)于本周(zhōu)三前往日(rì)本参加G7领(lǐng)导人峰会，并将在周末访问巴布亚新几(jǐ)内亚(yà)，并举行美国-大洋洲国家峰(fēng)会，这意味着接下来留给(gěi)拜(bài)登和两党(dǎng)领袖谈判的时间将所剩无几 。

　　2011年的危机将再次上演

　　事实上，十多年前，美国也曾上(shàng)演过类似局面。

　　2011年，美国(guó)也曾(céng)面临类似严峻的违约风险：时任美国总统(tǒng)奥(ào)巴(bā)马和众议(yì)院共和党人在谈判最(zuì)后(hòu)一刻，才(cái)就债(zhài)务(wù美人刑是什么，古代刑法美人计是什么意思)上限达成协议，勉强避免了一场债务违约灾难。奥巴马及(jí)民主(zhǔ)党(dǎng)在(zài)最后(hòu)关头(tóu)妥协，同意(yì)在(zài)十年内削减(jiǎn)9000亿美元(yuán)的(de)财政支出。

　　但在当(dāng)时，即便没有(yǒu)真正违约而仅仅是(shì)逼近违约(yuē)，这一紧张(zhāng)局势也引发了全球资(zī)本(běn)市场剧烈波动，美股(gǔ)一度大跌(diē)，并(bìng)直接导致标(biāo)准(zhǔn)普尔首次(cì)下调美国(guó)的(de)主权信用评(píng)级。这使(shǐ)得美国(guó)面临更高的借贷成本——美(měi)国第二年的借贷成本上升了13亿(yì)美元，并在之后数年继(jì)续上涨，基本上抵消了当(dāng)时(shí)两(liǎng)党谈(tán)判中的一(yī)些成本削减措施。

　　对一(yī)些经济学家来(lái)说，上述(shù)的市(shì)场动荡也(yě)只是短期影响。而更(gèng)重要的是，从长期来看，财政支(zhī)出(chū)削减意味着(zhe)美国(guó)多年的预算紧缩，这可能会产生更严重的长(zhǎng)期影响(xiǎng)——比(bǐ)如(rú)拖累(lèi)美(měi)国的经济复(fù)苏。

　　美(měi)国(guó)左(zuǒ)翼智(zhì)库经济政策(cè)研究所首席经(jīng)济学家乔希·比(bǐ)文斯在回顾2011年(nián)债务危(wēi)机(jī)时表示(shì)：

　　“在实(shí)施(shī)这(zhè)些(xiē)削(xuē)减措施时，我们仍处于相当低迷的(de)经济(jì)中(zhōng)，并(bìng)且正(zhèng)处于从大(dà)衰(shuāi)退中(zhōng)复苏(sū)的(de)阶段(duàn)。他们只是让复(fù)苏持续的时间远远超(chāo)过了(le)应有的时间……在(zài)接下来的六七(qī)年里(lǐ)，美国政府没有提供真正有价值的公共产品和服务，因(yīn)为它(tā)们(men)（财(cái)政支出(chū)）被大幅削(xuē)减。”

　　而如今这(zhè)场债务(wù)上限危机，也被许(xǔ)多人看作2011 年债务上限(xiàn)危机的翻(fān)版(bǎn)：美国国会面临类似的分裂局面，美(měi)国经济也正处于类似的衰退环(huán)境之中。即便美国(guó)两党(dǎng)能够重演2011年的(de)戏码，在(zài)最后(hòu)关头提高债务上(shàng)限，由(yóu)此带(dài)来的短期市场动荡和长期经济损害，恐怕也将再次重演。

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