本周(zhōu)，56只首发基金中(zhōng)（份额分开计算），博时北(běi)证(zhèng)50成份(fèn)指数（A/C）位列其中。目前(qián)，第(dì)2批(pī)4只北证50指数(shù)基金产(chǎn)品已有(yǒu)3只成(chéng)立，分(fēn)别为鹏扬(yáng)北证50成(chéng)份指数基金、工(gōng)银瑞(ruì)信北证50成份指数基金和万家北证50成份指数(shù)基金。

　　多位业内人士表示，流动性问(wèn)题是制约北交所发(fā)展(zhǎn)的首要因(yīn)素，不过随(suí)着公募基金加速布局，增(zēng)量资金不断涌入下，流动(dòng)性问题(tí)有望持续改善(shàn)；同时，当前北交所(suǒ)优质公司被(bèi)显著低(dī)估，正(zhèng)是长线资(zī)金布局的良好(hǎo)机遇(yù)。

　　第二批北证50指(zhǐ)琪琪格蒙语什么意思数(shù)基金成(chéng)立(lì)过半

　　本周，56只首发基金中（份额分开计算(suàn)），博时北证50成(chéng)份指(zhǐ)数(shù)（A/C）位列其中(zhōng)，根据招(zhāo)募(mù)说(shuō)明(míng)书(shū)，该基金主要(yào)跟踪北证50成份指(zhǐ)数，由于是发起式基(jī)金，认购金额满1000万元(yuán)即(jí)可成立，认购(gòu)期为5月8日至5月19日。

　　今年3月7日，第二批北证50指(zhǐ)数基金产品成功获批，工银(yín)瑞信基(jī)金、万家基(jī)金、鹏扬基金(jīn)、博时基金四家(jiā)公募基金公(gōng)司(sī)拿到批文(wén)。除博时(shí)基金外，万家基金的北证50指数产品(pǐn)也是(shì)以发起式的形式设立。

　　截至目前，除博时基金旗下产品正(zhèng)在发行(xíng)外(wài)，其余3只(zhǐ)产品均已成(chéng)立。其中，鹏扬北(běi)证50成份指数基金于4月25日成立，获2225户有效认购，募集规模(mó)3.89亿元；工银瑞信北(běi)证50成份指(zhǐ)数基金于4月27日正式成立(lì)，获(huò)1496户(hù)有效认购，募集规模2.39亿元；万家北(běi)证(zhèng)50成(chéng)份指数(shù)基金于5月5日正式成立，获1717户有效认(rèn)购(gòu)，募(mù)集规模1.68亿元。

　　对于北证(zhèng)50指数(shù)的投资(zī)价值，万家(jiā)北证50成份指数基金经理杨(yáng)坤曾表示，

　　北交所(suǒ)股票估值普(pǔ)遍显著低于其他上市板块中(zhōng)业务(wù)相关度较高的同类股票(piào)，具有(yǒu)较大估(gū)值(zhí)提(tí)升空(kōng)间。随着市场流(liú)动性(xìng)的增强和创新型中小企业的高速成长，有望实现业绩和估(gū)值双(shuāng)升(shēng)，长期投资价值显著。

　　首批北证(zhèng)50指数基(jī)金月内加速“回血”

　　去(qù)年(nián)12月，首批8只北证50成份(fèn)指数基(jī)金相继成立(lì)。

　　Wind数据显示，截至5月(yuè)12日，这(zhè)8只产品(pǐn)年内回(huí)报、成立以来回报悉数为(wèi)负，其(qí)中年(nián)内平均收(shōu)益(yì)率为-4.36％，成(chéng)立以(yǐ)来收益率(lǜ)中位(wèi)数为-4.74％。不过(guò)5月以来，这些产品开始加速“回血”，月内(nèi)产品均获正收益，平(píng)均(jūn)回报(bào)达2.82％。

　　北(běi)证50指数(shù)方面，自去年11月发(fā)布以(yǐ)来(lái)，该指数经(jīng)历小幅下滑后(hòu)，今年一季度(dù)上涨1.76％。二季度以来虽(suī)有震荡下跌，但5月以来又开(kāi)始(shǐ)持续上涨(zhǎng)，且(qiě)市(shì)场表现居(jū)前(qián)。截至(zhì)5月12日(rì)，该指(zhǐ)数(shù)月内涨(zhǎng)幅(fú)达(dá)2.98％，对比沪(hù)深市场核(hé)心指(zhǐ)数表现，除(chú)红利指数月内涨1.91％外(wài)，包(bāo)括上证(zhèng)指数、沪深300、上证50等在(zài)内的30只核心指(zhǐ)数(shù)月内均下跌。

　　“北(běi)证50指数推(tuī)出后(hòu)，多个指(zhǐ)数(shù)基(jī)金相继成(chéng)立，这使(shǐ)得(dé)北(běi)交所整(zhěng)体流(liú)动性有(yǒu)所改善。从中观维度来(lái)看，北交所很多优(yōu)质企业的(de)估值仍然偏低，预计随(suí)着流动性逐步改善，以及公司(sī)业绩持续释放，北交所(suǒ)板块整体走势(shì)有望持续向好(hǎo)。”北(běi)京(jīng)一大型公募基金人(rén)士表示。

　　北(běi)交所官网(wǎng)显示，截至5月(yuè)12日，北(běi)交(jiāo)所上市公(gōng)司(sī)193家，总股本258.31亿股，总市值2606.91亿元。从北(běi)交所上市公司业绩表现来看，2021年北交所上市公司盈利面达(dá)99％，净利润总额增长23.8％，超四成的公司(sī)净(jìng)利润(rùn)达5000万元以上(shàng)；2022年北交所上市(shì)公司全(quán)年共实现净(jìng)利润138.11亿(yì)元(yuán)，平均实现净利润(rùn)7230.81万元，同(tóng)比(bǐ)增长12.17％，盈(yíng)利(lì)面达92.15％，其中44家公(gōng)司增幅超过30％，22家公司净利润超过1亿元(yuán)，42家公(gōng)司连续三(sān)年实现利(lì)润正增长。北交所(suǒ)上市公司业绩正持续释放。

　　此外，10只北交所主(zhǔ)题权益基金年(nián)内(nèi)表现上，Wind数(shù)据显示，截(jié)至5月(yuè)12日，除大成北交所两年(nián)定开(kāi)年内收益为(wèi)负(fù)外，其余9只北交(jiāo)所(suǒ)主题(tí)权益(yì)基金年内均斩获正收益。其(qí)中(zhōng)，华夏北交所创新(xīn)中小(xiǎo)企业精选两年定开(kāi)年内(nèi)回报最高，达18.46％，万家北(běi)交所慧选两年定(dìng)开、嘉实北交所精选两年定开分别以12％、7.54％的回报排在(zài)二三位。

　　当前估值偏(piān)低

　　正是长线资(zī)金(jīn)布局良机

　　对于北交所投资价(jià)值，多位业内人士认为，当(dāng)前北交所优质(zhì)公(gōng)司被显著低估，不过(guò)正是长(zhǎng)线资金布局(jú)的(de)良好(hǎo)机遇。

　　万(wàn)家北交所(suǒ)慧(huì)选(xuǎn)两(liǎng)年基金(jīn)经(jīng)理叶勇(yǒng)直言(yán)，北交所市场(chǎng)上，制约其(qí)发展的(de)依然(rán)是(shì)市场本身较差的流动性问题，市(shì)场制度性差异导致其与(yǔ)沪深市场相比(bǐ)，可比(bǐ)公司估值表现差异较(jiào)大。除了继续(xù)降(jiàng)低投(tóu)资者(zhě)门槛(kǎn)、扩(kuò)大(dà)优质(zhì)上市企业数量外(wài)，后续北交所(suǒ)市场有必要完善(shàn)转(zhuǎn)板(bǎn)制(zhì)度，畅通(tōng)转(zhuǎn)板通(tōng)道，从而(ér)活跃市场交易，通过沪深市场的引领，提升流动性，平抑估(gū)值鸿沟(gōu)。不过，从另外(wài)一个角(jiǎo)度上讲，目前的(de)北交所优质公(gōng)司(sī)被显著低估，也(yě)是长线资金布(bù)局的良好机遇。

　　华夏北(běi)交(jiāo)所(suǒ)创新中小企业精选两(liǎng)年定开基金(jīn)经理(lǐ)顾(gù)鑫峰表示，站在当前的位置(zhì)，对于北交所的(de)后续表现(xiàn)充满信心，信心来源于(yú)四(sì)个方(fāng)面。

　　一是北交(jiāo)所公司目(mù)前估值已经非常便宜，他们测算(suàn)前几大重仓(cāng)股的(de)平均估值在20倍以内(nèi)，切换到2023年估值(zhí)在(zài)15倍琪琪格蒙语什么意思以内，这个估值水(shuǐ)平对(duì)于具备(bèi)专精特新特性的中小成长型企业而言是非(fēi)常具有吸引力的(de)。

　　二(èr)是从业(yè)绩(jì)表现来看(kàn)，他们(men)发现很多北交(jiāo)所公司今(jīn)年以(yǐ)来依然延续(xù)了较(jiào)快(kuài)的增(zēng)长速度(dù)，发展整体是(shì)符合预期的(de)，业(yè)绩的持续增(zēng)长进一步消化了估值(zhí)。

　　三是从政(zhèng)策来看(kàn)，去年四季度以来北交所出了不少政策利(lì)好(hǎo)，包括发布(bù)《北京(jīng)证券交易(yì)所股票(piào)做市交易业务细则》和《北京证券(quàn)交易所(suǒ)股票(piào)做市交易(yì)业务指引》，下调部分交易费率，北交所股票(piào)将纳入中证(zhèng)、国(guó)证跨(kuà)市场(chǎng)指数体系，北证50指数11月份正式上线(xiàn)等政策的密集发布，可(kě)以说(shuō)对这个(gè)市场(chǎng)是加(jiā)大了呵护的力度(dù)，政策的暖(nuǎn)风对整个市(shì)场构成中长期利(lì)好。

　　四是北交所目(mù)前新挂牌的公(gōng)司(sī)较多，其中不乏优质的个股(gǔ)，供给上来了，给他们增(zēng)加(jiā)了筛(shāi)选的范(fàn)围(wéi)，尽管(guǎn)短期(qī)可(kě)能由于供(gōng)给(gěi)增加(jiā)对整个市场(chǎng)的流(liú)动(dòng)性造成一定(dìng)的扰动，但增加优质(zhì)供给是市场长期发展的基石，这(zhè)使得他们选择优质(zhì)中(zhōng)小专精特(tè)新企业的难度(dù)是相对降低的。

　　景顺长城北交所精选(xuǎn)两(liǎng)年定(dìng)开基金经理张靖表示，北交所作为新兴的股票交(jiāo)易市场，目前仍(réng)处于初创期，上市股票数量还不够(gòu)多，市(shì)场关注度还(hái)不高，整体估值水平相较于(yú)沪深交易所明显低估。随着(zhe)宏(hóng)观经济触(chù)底回升，和北交所(suǒ)快(kuài)速发展，投资机(jī)会应会(huì)越(yuè)来越(yuè)多。

　　开(kāi)源(yuán)证券研报表示(shì)，“中特估”下(xià)，北交所作(zuò)为A股“中特估”组成部分之一，或有望随着北交(jiāo)所改革的(de)不断推(tuī)进(jìn)和投资者(zhě)关注度提升逐(zhú)渐(jiàn)得到估值体系修复。从2023年(nián)一季(jì)度的公(gōng)募基金持仓变化来看，这(zhè)一趋势已(yǐ)经(jīng)初露端倪，部分专(zhuān)精特新次新股及(jí)北(běi)证50中高权(quán)重、低估值公司(sī)获增持较多。此外，北证50成分(fēn)股中(zhōng)尚拥有多个被低估标的，未来随着北交所改革的不断推进和投资者关注度(dù)提升，北交所流(liú)动性随之改善，这(zhè)些大市值、高(gāo)权(quán)重、低估值(zhí)的公司获得重估可能性较大。

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