券商(shāng)今年一(yī)季(jì)度业绩“妥了”，基于股市良(liáng)好表(biǎo)现以及(jí)去年较低的基(jī)数，行业(yè)业绩全(quán)面爆发。券商板(bǎn)块也在周五呈现集体大涨行情。

　　4月28日，又(yòu)有17家券(quàn)商或(huò)上市(shì)主(zhǔ)体披露一季报，至此51家上市券商或上市主体一(yī)季报悉数披露，券商整体一(yī)季度(dù)表现较好，增速(sù)中位数(shù)达214.54%。

　　一季度归母(mǔ)净利增速较为显(xiǎn)著(zhù)的有20家，净利增1倍(bèi)乃至数倍(bèi)之多，分别是长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投资(zī)本（1260.24%）、长城证(zhèng)券（675.92%）、东兴(xīng)证券(quàn)（628.25%）、国元(yuán)证券（533.05%）、东方证(zhèng)券（525.67%）、兴(xīng)业证券（430.09%）、中(zhōng)泰证(zhèng)券（424.00%）、东(dōng)吴证券（412.84%）、华(huá)创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）、山西证(zhèng)券（285.14%）、中(zhōng)原证券（282.45%）、华(huá)安证券（242.38%）、财通(tōng)证券(quàn)（214.54%）、财达证(zhèng)券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创(chuàng)证券（110.73%）

　　依照今年一季(jì)度归母净利(lì)排名，新的十大分别是中信证券（54.17亿元(yuán)）、华泰证券(quàn)（32.45亿元(yuán)）、国泰君(jūn)安（30.41亿元）、海(hǎi)通证券（24.34亿元）、中信(xìn)建投（24.33亿(yì)元）、招商证(zhèng)券（22.60亿元）、中金(jīn)公(gōng)司（22.57亿元）、中国银河(hé)（22.49亿元）、广发证券（21.57亿元(yuán)）、东(dōng)方财富（20.29亿元）。简单算数(shù)平均(jūn)计算，中信证(zhèng)券(quàn)一季(jì)度“月赚”超18亿元(yuán)。

　　股市对(duì)券商一季报的优秀(xiù)表现给予了正面(miàn)回应，4月28日，证券(quàn)板(bǎn)块指数收(shōu)涨2.8%，49只券商股收红，其(qí)中35只涨幅超2%；华西证券、中国银(yín)河盘一度涨停，二(èr)者收盘(pán)分别上涨9.81%、9%。证券板块连续3个(gè)交易日收阳(yáng)线(xiàn)，累计涨幅达3.66%。

　　2家券商净利增(zēng)15倍

　　52家上市(shì)券商或上市主(zhǔ)体中，50家归母净利同比增速为正，其中(zhōng)20家增(zēng)速达1倍至数倍。

　　一季度归(guī)母(mǔ)净利增速超过10倍的有2家券商及1家(jiā)上市主体，分别是(shì)长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及(jí)安信证券母公(gōng)司(sī)国投资本（1260.24%）；增速超(chāo)过6倍的有(yǒu)2家，分别是(shì)长(zhǎng)城证券（675.92%）、东兴证券(quàn)（628.25%）；增速超过5倍的有(yǒu)2家，分别是国(guó)元证券（533.05%）、东方证券(quàn)（525.67%）。

　　增速超过4倍的有3家，分别是兴(xīng)业(yè)证(zhèng)券（430.09%）、中泰证(zhèng)券（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增速超过3倍(bèi)的(de)有3家(jiā)，分别是华创阳安（396.97%）、国金证(zhèng)券（380.09%）、国海证券（333.19%）；增(zēng)速超(chāo)过2倍的有4家，分别是山西证券（285.14%）、中原(yuán)证券(quàn)（282.45%）、华安证(zhèng)券(quàn)（242.38%）、财(cái)通证券(quàn)（214.54%）；增速(sù)达到1倍的有3家，分别是财达证券（162.74%）、国信(xìn)证券（130.42%）、首创(chuàng)证券（110.73%）。

　　此外，一季度(dù)归母净利(lì)扭亏为盈的券商(shāng)多达9家，分(fēn)别是天风证(zhèng)券(quàn)、华西(xī)证(zhèng)券、东北(běi)证券、西部证券、西南证券、红(hóng)塔证券、江海证券、湘财(cái)股(gǔ)份、国盛(shèng)金控。

　　此外，仅2家券商(shāng)股净利润同比(bǐ)增速为负值，分别是东方(fāng)财富（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华林证券净利与营(yíng)收均出现(xiàn)下滑，公司一季报显示，报告期内公司实现营业总收入为2.43亿元，同比下滑25.95%；归母净(jìng)利润为0.63亿元，同比下滑57.59%。

　　尽管头部券商的(de)增(zēng)速不如中(zhōng)小(xiǎo)券(quàn)商“夸张(zhāng)”，但头部(bù)券商(shāng)的业绩表现(xiàn)同样具有(yǒu)可圈可点之处(chù)。

　　同比增(zēng)速超过五成的(de)头部券商(shāng)包括海通证券（62.24%）、中信建投（57.78%）、招商(shāng)证券（51.50%）、广发证券（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其他几(jǐ)家头部券商及增速为华泰证券（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中(zhōng)金公司（35.95%）、中国银(yín)河（44.23%）。

　　中信证券则以(yǐ)54亿的(de)绝对(duì)优(yōu)势，保(bǎo)持着业绩(jì)的(de)稳定性(xìng)。

　　此(cǐ)外，上市公司指南针(zhēn)在一季(jì)报中透露，2023年一季度(dù)麦(mài)高证券经纪业(yè)务开展取(qǔ)得(dé)一定成绩(jì)，但(dàn)营业利润(rùn)仍未实(shí)现盈利，一定程度(dù)上拖(tuō)累了(le)公司整体。

　　十余家(jiā)券商营(yíng)收(shōu)增一倍以上

　　一季度(dù)营(yíng)收规模增速方面，51家(jiā)券商(shāng)中44家同比增速为正、7家增速(sù)为负，同比增速中位数为40.93%。

　　西(xī)南证券增速(sù)领衔，其今年一季度同比(bǐ)增速为1795.85%，这与其去年同期营收不足亿元的低基数有关，其(qí)今年一季度(dù)营收规模为7.38亿元，去年同期营收(shōu)为0.39亿元。

　　今年(nián)一季度(dù)营(yíng)收增速超(chāo)过2倍的有2家券(quàn)商，分别是天(tiān)风证券（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增速在(zài)1到2倍(bèi)的有10家(jiā)，分别是财通证券(quàn)（174.23%）、红塔证券(quàn)（172.78%）、国元证券（165.65%）、华西证券（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴(xīng)业(yè)证券（147.02%）、山西证券（140.67%）、东北证券（130.73%）、国金证券（106.59%）、海通证(zhèng)券（106.25%）；另(lìng)有2家券商(shāng)营(yíng)收增幅接近1倍，分(fēn)别是华安证券(quàn)（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家券商一(yī)季度(dù)营收(shōu)同(tóng)比下滑幅(fú)度较(jiào)大，分别(bié)是国盛金(jīn)控(kòng)（-21.71%）、华(huá)林证券（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另外4家营收下滑的(de)券商或(huò)上市主体(tǐ)分别是中银证券(quàn)（-2.18%）、国投资(zī)本（-5.68%）、东方(fāng)财富（-12.09%）、华鑫股(gǔ)份（-17.40%）。

　　一季度营收排名(míng)前十券商分(fēn)别(bié)是中信证(zhèng)券（153.48亿元）、国泰君(jūn)安（92.88亿元）、华泰证券（89.93亿(yì)元）、中国银河（86.97亿元(yuán)）、海通证(zhèng)券(quàn)（85.20亿元）、中信建投（67.00亿(yì)元(yuán)）、广(guǎng)发证券（64.77亿元）、中金公司（62.09亿(yì)元(yuán)）、申万宏源(yuán)（57.65亿元）、浙商证(zhèng)券（49.31亿元）。

　　头部券商中，海(hǎi)通证(zhèng)券营收同比增幅最(zuì)大(dà)，为106.25%；浙(zhè)商证(zhèng)券以较高(gāo)的增速杀(shā)入(rù)营收排名前十(shí)，其一季(jì)度(dù)营收同(tóng)比增57.37%，招(zhāo)商证券反而(ér)被挤出前十，招商证券一季度营收增速为28.74%；中信证(zhèng)券与中信建投(tóu)营收(shōu)增幅显著较小，同比增幅分别为0.87%王宝强学历，王宝强不是84年的吗、5.81%。

　　自营(yíng)驱动一季报高增

　　自(zì)营(yíng)业(yè)务驱动行业业绩高增，这一观点被(bèi)卖方研究(jiū)普遍认可。

　　开源(yuán)证(zhèng)券(quàn)在解读东方(fāng)证(zhèng)券一季报时称，东方证券自营投资(zī)收(shōu)益(yì)11.5亿(yì)元，去年同期亏损6.4亿(yì)元，改善(shàn)明(míng)显，期(qī)末金融资(zī)产规模为(wèi)902亿，同比增8%，环比增2%。自营(yíng)驱动一季报高(g王宝强学历，王宝强不是84年的吗āo)增(zēng)，全年(nián)盈利增速(sù)有望领跑。

　　兴业证券认为，中信证券加(jiā)大(dà)杠杆经营(yíng)投资(zī)致使利息(xī)支(zhī)出有(yǒu)所(suǒ)增长，市(shì)场回暖下(xià)投(tóu)资业(yè)务表现亮(liàng)眼，收(shōu)入同比增长96.5%至67.28亿(yì)元。凭借(jiè)卓越的(de)创新业(yè)务能力，看好公司在政策放松(sōng)预(yù)期下实(shí)现估(gū)值提升。

　　西(xī)部证券在关于国金证券的(de)研报(bào)中称(chēng)，自(zì)营投资成为(wèi)影(yǐng)响国(guó)金证(zhèng)券(quàn)业绩核心因素，一季度自营业务收(shōu)入提升至7.16亿元，自公司完成再融资后，公司金融投资(zī)规(guī)模稳步提(tí)升420亿元较去(qù)年底增加11%。

　　西部证(zhèng)券认为，自营投资(zī)成为影响(xiǎng)券商(shā王宝强学历，王宝强不是84年的吗ng)业绩的核心，预期将在一季度迎来反转。投(tóu)资业务方面，下半年重点关注差异化监管的措施(shī)落地，或将打开(kāi)头部券商的ROE上限。

　　西部证(zhèng)券表示，2023年(nián)预期将是券商业绩大幅修复(fù)的一(yī)年，尤其是(shì)受(shòu)到自营业务冲击大的公司预(yù)期将在年内实现较(jiào)大幅度的改善。

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