钠电池产能规划从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿(yì)拟撬(qiào)动54亿(yì)乃至94亿投资，传艺(yì)科技是(shì)真跨界还是奢望，飙涨后又腰斩的(de)股价(jià)似乎已经给出注脚。

　　去年6月以(yǐ)来，萦绕在键(jiàn)盘生产商(shāng)传艺(yì)科(kē)技（002866.SZ）身(shēn)上的最大议题莫(mò)过于跨界钠电池。

　　这个热(rè)门(mén)又令人遐(xiá)想的题材搭配公司释放钠电池项目进展的“积(jī)极(jí)主动”，在(zài)2022年刺(cì)激着传艺科(kē)技股价迅速飙(biāo)涨(zhǎng)4倍，甚至期间(jiān)还祭出“七连板”和“五连板”妖股走(zǒu)势(shì)。然(rán)去(qù)年末以来，抛“利好消息(xī)”催涨股价的套路完全失灵(líng)，股价(jià)又在4个多月时间极速腰斩。即便是3月末扔出30亿元定增预案(àn)投(tóu)建年产5.5GWh钠电池项目，传艺科(kē)技也只收获了(le)短暂的(de)上涨(zhǎng)，而后再未掀起波澜。

　　钛媒体APP注意到，股价过山车式的涨跌折射的是市场对(duì)传艺科技高调(diào)跨界钠电赛道故事(shì)的怀疑：从宣布(bù)跨界到(dào)现在，时间不过10多月，规划产(chǎn)能已经从0到10GWh再(zài)到18GWh，年赚1亿元的(de)传艺科(kē)技(jì)如何撬动54亿元乃至94亿元(yuán)的投资(zī)成本？巨头环伺、落地产能骤增、锂价持续下(xià)行，在(zài)愈加拥挤的(de)赛道上(shàng)，夸(kuā)下海口的产(chǎn)能又该如何消化？过往投资计(jì)划频频“跳(tiào)票(piào)”、实际效益与预期天差地别等(děng)“黑历(lì)史”在前，“大跃(yuè)进”的新项目如何让人信(xìn)服？

　　跨(kuà)界钠电池，股价(jià)“过山(shān)车”

　　早(zǎo)在20世(shì)纪(jì)70年代，钠离子电池便与锂离子电池同时期萌芽，但(dàn)由于(yú)钠电负极嵌钠能力较弱(ruò)、钠电池能量密度(dù)较低，导致其研发进度大大落后于了锂电(diàn)池。直到2020年(nián)后，随着(zhe)钠电关键技(jì)术完成(chéng)突破以及锂价不断飙升，钠电才作(zuò)为锂电“备胎”之一重回人们(men)重视。尤其2021年7月，宁德时代推(tuī)出(chū)第一代钠离子电池，掀起钠(nà)电风潮，并将风口带(dài)到了A股市(shì)场。

　　时值2022年(nián)锂价(jià)暴(bào)涨，A股钠(nà)电炒作如日中天之际(jì)，传艺科技于去年(nián)6月(yuè)22日晚(wǎn)间高调宣布入局。彼时的公告显示(shì)，公司拟(nǐ)投资3000万(wàn)元通过全资子公司江苏(sū)智(zhì)纬电(diàn)子科(kē)技有限公司（以下简称“智纬电子”） 同海盈(yíng)汇鑫企业、自然人(rén)杨(yáng)磊和杨崇义(yì)合(hé)作(zuò)设立(lì)控股孙公(gōng)司江苏传(chuán)艺(yì)钠电科技有限公司（公司(sī)持股75％，以下(xià)简称“传艺钠电”）。

　　公告(gào)出，传(chuán)艺科技旋即涨(zhǎng)停，当日盘后公司迫不及待(dài)召开电话(huà)会议，向合计64名分析师和个人投资者披露跨界(jiè)钠电的各种细节。根据规划，传艺(yì)科技钠电池(chí)项目(mù)中试线2022年投产，一期(qī)2GWh的(de)产(chǎn)能(néng)2023年投产，二期计划(huà)新(xīn)建8GWh的(de)产(chǎn)能。

　　撂下电(diàn)话，股(gǔ)价(jià)更加疯涨。加(jiā)上6月23日的涨停，传(chuán)艺(yì)科技宣布跨界后一口(kǒu)气(qì)收(shōu)出7个涨停板，市值快速(sù)实(shí)现翻倍。

　　传艺科技日K线图，来源：wind

　　有(yǒu)了(le)钠电消息(xī)催涨股价的前车(chē)在前，传艺科技开始有意无意地(dì)“主(zhǔ)动(dòng)”披露(lù)钠(nà)电项目进展，而公司股价也往往在公(gōng)告(gào)披露(lù)后录得大幅上涨。去年12月5日盘中，公司股价一度摸高至54.44元/股，相(xiāng)较于跨(kuà)界钠(nà)电(diàn)池前10元/股左右的温吞股价(jià)，不到半(bàn)年的时(shí)间(jiān)已翻了逾(yú)5倍(bèi)。

　　但此后，公司股(gǔ)价开始(shǐ)掉头向下，无论其如何(hé)发布“利好”消息，股价(jià)也再难掀(xiān)大风(fēng)浪，反(fǎn)而随着(zhe)时间的推移，迅速回落。截至(zhì)4月20日收(shōu)盘，报28.14元/股，4个多月时(shí)间已(yǐ)经较(jiào)高点腰(yāo)斩(zhǎn)。

　　值得(dé)一提的(de)是，由(yóu)于在2022年6月(yuè)23日盘后，公司迫切召(zhào)开电话(huà)会并在(zài)《投资者关系活动(dòng)记录表》中对外发布钠电池业务未来规划、技术水平(píng)等涉及公司经营的重大信息(xī)，但直至2022年7月(yuè)9日才(cái)正(zhèng)式通过(guò)《关于(yú)对(duì)深圳证券交易(yì)所关(guān)注函(hán)回复的(de)公告》补充(chōng)披(pī)露相关(guān)事(shì)项，传艺科技及公(gōng)司董事长兼总(zǒng)经(jīng)理(lǐ)邹伟民、时任董秘许小丽还(hái)遭深(shēn)交所通报批(pī)评。

　　产能“大(dà)跃进”，钱从哪(nǎ)里来周冬雨高考成绩是多少分，周冬雨高考分数是多少？

　　回看(kàn)传艺科技股价“过山车”式上(shàng)下，背后纵(zòng)有游资(zī)推波助澜，但归根结底还是其资金有限与钠(nà)电产能规(guī)划“大跃进”不(bù)匹配(pèi)无法让市场信(xìn)服造成(chéng)的(de)。

　　根据公(gōng)司定(dìng)增预案，钠电池二期5.5GWh项(xiàng)目建成后，公司产能将达(dá)到10GWh。而根(gēn)据(jù)公司此前对交易所回复函(hán)和2023年度定增预案，公司规划(huà)的10GWh钠电池项目的投(tóu)资成本约(yuē)54亿元(yuán)。其中，土(tǔ)地购置及厂房成本约4亿元，10GWh产(chǎn)能需投入的(de)装修及设备(bèi)成(chéng)本(běn)约50亿元。

　　实际上，传艺科技规(guī)划的钠电产能远不(bù)止这公(gōng)告出来(lái)的10GWh。据(jù)传艺(yì)钠电(diàn)官微消息，公(gōng)司(sī)董事长邹伟(wěi)民4月16日(rì)在(zài)公开场合(hé)演讲时提到，“2022年7月，公司决(jué)定，发挥资金优势，投资(zī)50亿元，新(xīn)征410亩土地，用30个月(yuè)的(de)时间，新上(shàng)钠离(lí)子电池全(quán)供应链项目，逐步形成年产(chǎn)3万吨正极材料、4万吨(dūn)负极(jí)材料、18GWh钠离子电池、15万(wàn)吨电解液(yè)的生产(chǎn)能力；2022年(nián)10底，中试线已经(jīng)竣(jùn)工投产；目前，4.5GWh量产线已经开始试产(chǎn)试(shì)销，6月底有望批量(liàng)生产。”

　　邹(zōu)伟(wěi)民公开演(yǎn)讲时提到(dào)的(de)钠电产能规(guī)划，来源：传艺钠电官微(wēi)

　　若按邹(zōu)伟民(mín)的说法，传艺科技(jì)在上述(shù)的54亿元(yuán)资金外，还需要更多(duō)资(zī)金，仅(jǐn)另外8GWh钠(nà)电(diàn)池就需要40亿元的投入。

　　但(dàn)现实是，传艺科技主营式微，年赚1亿元(yuán)的盈利水平(píng)显然难以撬动动辄几十(shí)亿的项目。

　　传艺科技主营输(shū)入类设备(bèi)和印制电路板（PCB）两(liǎng)大类消费电子零组件，具体包括笔记(jì)本/台(tái)式(shì)机电(diàn)脑(nǎo)键盘(pán)、触控(kòng)模组和(hé)鼠标等(děng)输入类(lèi)设备及通讯用板(bǎn)、消费电子(zi)、计算机用板(bǎn)等 PCB 产品(pǐn)。

　　2017年(nián)上市以来公司经营(yíng)规模不断(duàn)扩(kuò)大，营收从2017年(nián)的6.69亿元起步，逐(zhú)年递增，到2022年达到19.99亿元，翻了近3倍。但盈利并未同步，上市当年公司归母净利润就下滑13.60％，只(zhǐ)有(yǒu)7776.63万元。之后随(suí)着(zhe)行业式微，公司盈利水(shuǐ)平起(qǐ)起伏伏(fú)，到2022年也仅1.15亿元，相较于2017年仅增长了47.90％。而早(zǎo)在2016年，公司盈利(lì)就已经达(dá)到了9000万元，净利润(rùn)增长(zhǎng)乏力可见一(yī)斑。

　　传(chuán)艺科技业绩变(biàn)动情况，来源：wind

　　盈利陷入瓶(píng)颈，账上的资(zī)金也并不宽(kuān)裕(yù)。2022年，公司经营活动(dòng)产生的现金(jīn)流量净(jìng)额4.46亿(yì)元；截至去年末，公(gōng)司货币资金(jīn)仅2.87亿(yì)元(yuán)，短期借款8.41亿(yì)元；应(yīng)收(shōu)账款5.90亿元，应付账款4.56亿(yì)元(yuán)。

　　那两(liǎng)年半内(nèi)要拿出54亿元乃(nǎi)至(zhì)94亿(yì)元(yuán)以(yǐ)上的资金投资钠电，钱(qián)从哪里来？

　　在2022年7月9日给深交所的回函(hán)中，传艺科技曾详细披露过(guò)2GWh项目资金来源：截(jié)至2022年(nián)5月31日，公司可用于钠离子(zi)电池项目的自有资金仅1.61亿元，银行授信未使用(yòng)额度10.27亿元，足(zú)见其(qí)在投资钠(nà)电项目时自(zì)有资金的(de)“捉襟见肘(zhǒu)”。

　　来源(yuán)：传艺科技(jì)给(gěi)深交所的回函(hán)

　　很明(míng)显(xiǎn)，一开始规划的一期2GWh产(chǎn)能，传(chuán)艺(yì)科(kē)技(jì)就(jiù)是准备(bèi)靠(kào)银行贷款(kuǎn)解决。后一期产能增(zēng)加(jiā)到4.5GWh，投资额增加10亿元左右，同样仰仗银行贷款(kuǎn)。今年3月30日公司公告称，传艺科技及子公司(sī)拟向(xiàng)工商银行、农业银(yín)行等(děng)组成的(de)联合银(yín)团申请不超过(guò)20亿元的项目贷款，用于(yú)公司钠电池项目。根据最新的调研记录，“截至目前，牵头(tóu)银行已审批通过，参团(tuán)银行处于(yú)正(zhèng)常的审批(pī)流程(chéng)中。”

　　一期靠贷款(kuǎn)，二期谋定增。今年3月30日，公司(sī)披(pī)露《2023年度向特(tè)定对象(xiàng)发(fā)行股票(piào)预案》，拟募资(zī)不超过30亿元，其中的24亿元拟投入钠电池制造二期项目，剩(shèng)余6亿(yì)元补(bǔ)流。

　　根据(jù)测算，二期5.5GWh项目(mù)总(zǒng)投资额(é)为27.47亿元(yuán)，除了定增的24亿元外，还有3.47亿元的缺(quē)口。而为补这部分缺(quē)口，传艺科技甚至将2020年定增募(mù)投资金中(zhōng)的1.75亿元变更用(yòng)于(yú)该项(xiàng)目。

　　简(jiǎn)单加(jiā)总便(biàn)知，家底不(bù)厚，传(chuán)艺(yì)科技10GWh钠电项目只能依赖融资。至于(yú)上述邹伟民公开演讲时提(tí)到的另外8GWh的项目资金来源，钛媒体APP向(xiàng)公(gōng)司求证，但截至发稿(gǎo)，仍未获回复。

　　锂(lǐ)价暴跌，钠电还有(yǒu)优(yōu)势吗？

　　“今年销售不低于(yú)10亿元，整个钠(nà)电(diàn)池全供(gōng)应链项目计划(huà)到(dào)2024年末全部竣工投产，达(dá)产达效(xiào)后，可实现年销售250亿元。”若传(chuán)艺科技的钠电项目真如邹(zōu)伟民在(zài)近日(rì)的(de)演讲中所言照(zhào)进现实，几(jǐ)年后公司营(yíng)收将在当(dāng)前基础上翻(fān)十几倍。但近来腰(yāo)斩的股价显示(shì)，市场对这个故事并不(bù)再买账，除了(le)资金实力有限(xiàn)公司外，核心还在(zài)其(qí)大干(gàn)快上后产能如(rú)何消化的问题(tí)。

　　毕竟，在钠电(diàn)池(chí)商业化元年的2023年，包括宁德时代、中科海纳、亿纬锂能、雅迪等(děng)诸多巨头在内，已纷纷发产品、量产并大建产能，竞争者(zhě)初露威胁，赛道已(yǐ)然开始拥挤(jǐ)。

　　尽管就披露的(de)参数和(hé)性能来看，传艺钠(nà)电的(de)钠电池(chí)与巨头们(men)不相(xiāng)上下，但宁德时代落地奇瑞车(chē)型(xíng)、华(huá)语新能源配(pèi)套雅迪极钠S9等表明，大佬们已经走在前面(miàn)，率先(xiān)在(zài)两轮电动车(chē)和低速电(diàn)动车(chē)领域(yù)实现(xiàn)装车应(yīng)用。而传艺(yì)科技(jì)除了在岁末年初公(gōng)告与中(zhōng)祥(xiáng)航业、江苏(sū)新能源、德博新(xīn)能(néng)源签(qiān)订项目(mù)合作(zuò)或战(zhàn)略(lüè)合作(zuò)协议外，并未官宣重点(diǎn)客(kè)户。

　　每每有投(tóu)资者(zhě)问及客户情况(kuàng)时，公司都(dōu)以“目(mù)前订(dìng)单(dān)下(xià)游运用覆盖(gài)储能(néng)、低(dī)速电动车及(jí)电动工(gōng)具等多个领域”“公司(sī)钠离子电池(chí)送样(yàng)后客户(hù)的反(fǎn)馈普遍(biàn)较为良好，并已与多名(míng)客(kè)户签订了销售订单”“公司已与多家知名两轮电动车品牌(pái)开展(zhǎn)送(sòng)样(yàng)和合(hé)作意向洽(qià)谈等工作”等进行回复。至(zhì)于具体(tǐ)的客(kè)户(hù)名称和(hé)订单金额(é)，一直语焉不(bù)详(xiáng)。

　　且(qiě)2023年，钠电池(chí)产能(néng)落地(dì)正数倍(bèi)级增长(zhǎng)。上海(hǎi)钢联新能源事(shì)业部(bù)钠电池分析(xī)师汪(wāng)奇告(gào)诉钛媒体APP，2022年钠电池项(xiàng)目落地(dì)产能(néng)有3GWh左(zuǒ)右，预(yù)计(jì)2023年落(luò)地(dì)产能将(jiāng)达到13-15GWh。ICC鑫(xīn)椤资讯最新发布数据则称(chēng)，到2023年(nián)底，预计钠电池产能将增加至21GWh。无论是(shì)哪种预测，今年(nián)钠电池(chí)落地产能大幅(fú)增加已可(kě)预见。

　　“参考锂电池行业产能利用率，钠电池落地的(de)产能中(zhōng)可(kě)以(yǐ)实(shí)现装机的(de)在4-5GWh左(zuǒ)右(yòu)，而铅酸电池的市场规模接(jiē)近40GWh。前期(qī)用(yòng)于两(liǎng)轮车的钠(nà)电池不到5％，后面成(chéng)本降下来(lái)才会有较大比例的替(tì)代(dài)。”汪奇(qí)认为，今年(nián)钠电池只会小批量应(yīng)用到多元化(huà)场景。

　　然传艺(yì)科技却十分自(zì)信，其在(zài)调研记录(lù)中预(yù)测，预计2023年(nián)公(gōng)司实际出货量在2GWh-3GWh，相当于其占去了2023年钠电池市(shì)场的绝大部分(fēn)份额(é)。

　　来源(yuán)：传艺科技2023年1月(yuè)9日投资者(zhě)关系活动记(jì)录表(biǎo)

　　需(xū)要注(zhù)意的(de)是(shì)，沉寂多(duō)年(nián)的钠电池是在此前(qián)锂价(jià)飙涨的背景下作为“替(tì)代(dài)”而被推到台前的，去年底(dǐ)以来(lái)，碳酸锂价(jià)格持续(xù)下行(xíng)，4月(yuè)20日电(diàn)碳价格均(jūn)价(jià)已经(jīng)跌至18万(wàn)元/吨。一(yī)时间，锂(lǐ)价(jià)持续下(xià)跌会否(fǒu)影(yǐng)响钠电池(chí)商业(yè)化进程的讨论甚(shèn)嚣(xiāo)尘上。

　　中(zhōng)科院院(yuàn)士欧阳明高近(jìn)日(rì)就表(biǎo)示：“钠电池能够起(qǐ)到(dào)对锂电池的平衡作用，平衡锂价，保(bǎo)证(zhèng)锂资源的供应安(ān)全，不太可能(néng)成(chéng)为主(zhǔ)流。锂价一便宜，就会让钠(nà)离(lí)子的(de)发展陷入被动。”但他也强调，“钠离子技术一定(dìng)要发展(zhǎn)，因为它(tā)是锂离子(zi)电(diàn)池的一(yī)个有益的补充。”

　　汪奇称，锂电和周冬雨高考成绩是多少分，周冬雨高考分数是多少钠电建设成本接近，目前三元钠电(diàn)量产的生产(chǎn)成本在0.45-0.5元(yuán)/Wh，铁(tiě)锂电(diàn)池在0.5元/Wh左右。其进(jìn)一步(bù)向钛(tài)媒(méi)体APP分(fēn)析，“钠(nà)离子(zi)电池性能比较接近磷酸铁锂电池，高能(néng)量密度的(de)也(yě)接近三元523电池(chí)。目前电(diàn)碳价(jià)格下跌至16-18万元/吨，锂电池成本大幅下(xià)降40％以上，所以目前(qián)已(yǐ)经和钠电(diàn)池成(chéng)本基本相当；而由于锂原(yuán)料价格(gé)大幅(fú)下降，目前(qián)铁(tiě)锂(lǐ)和锰酸锂等(děng)电池成(chéng)本已经优于钠电池。今年碳酸锂价格在20万以下时，锂电池对钠(nà)电池有明(míng)显(xiǎn)优(yōu)势。”

　　当(dāng)然，市场(chǎng)普遍认为钠(nà)电池还有降本的空间。兴储世(shì)纪总裁助理刘继(jì)茂就告诉钛媒体APP，“待产业(yè)链完善后(hòu)，规(guī)模量产后钠(nà)离(lí)子(zi)电池正(zhèng)、负极材料价格可降至5万元/吨甚至以下，钠离子电池的(de)理论BOM成本将低至0.40元(yuán)/Wh。长期来(lái)看碳酸锂存在(zài)降(jiàng)价可能，但只(zhǐ)要碳酸锂价格高于15万元/吨，钠离(lí)子电池(chí)的(de)成本(běn)优势就依(yī)然存在(zài)，并(bìng)且随着技术不(bù)断发展、产业不断成(chéng)熟，钠(nà)离子电池的降本空间有望进一步打(dǎ)开，该成本临界点仍有(yǒu)进一步下探的可能。”

　　汪奇也称(chēng)，明年钠电产业规模化(huà)完成后，能和锂离(lí)子(zi)电池的成(chéng)本拉开差距，接近铅酸电(diàn)池(chí)的成本。但能量密度的限制，使得碳(tàn)酸锂价格在15万以上时，成熟后的钠离子电池有一定(dìng)优(yōu)势；碳酸锂价(jià)格在10万左右及以下时(shí)，钠离(lí)子电池在动(dòng)力领域(yù)优势(shì)较小(xiǎo)。

　　钛媒体APP注意(yì)到，包括传艺科技在内，诸多入局(jú)钠(nà)电池的企业都言锂价(jià)下跌无碍钠电池商业化进程(chéng)。但(dàn)随(suí)着锂价持续下降，钠电池(chí)利(lì)润率下降或也(yě)是必然的。

　　以(yǐ)传(chuán)艺科技为例，其在1月9日的调研记录中曾表示，公(gōng)司钠电池定价主(zhǔ)要(yào)根据碳(tàn)酸锂(lǐ)的价格，一般给到客户的价格(gé)比磷酸铁锂便宜25-30％，且(qiě)定(dìng)价会随碳酸(suān)锂价格波(bō)动而波动。

　　缺乏长(zhǎng)远投(tóu)资(zī)定力 过往(wǎng)项目频(pín)频“跳(tiào)票”

　　资金和产能消(xiāo)化之外，市场(chǎng)还担忧传艺科技项目投(tóu)资(zī)的(de)定(dìng)力。

　　尽管公司对(duì)进军钠电领(lǐng)域雄心勃勃，然(rán)而钛媒(méi)体(tǐ)APP梳理(lǐ)其过往投资履历发现，传艺(yì)科(kē)技在投资上缺乏(fá)长(zhǎng)远定力，临时(shí)“跳(tiào)票”甚至终止募投计划可(kě)谓(wèi)“家常便饭(fàn)”。

　　2017年4月，传(chuán)艺科(kē)技IPO募资4.81亿元，其中将(jiāng)2.98亿元(yuán)投(tóu)向FPC生产项目(mù)，9418.08万(wàn)元投(tóu)向薄膜线路板生产线技改并扩产项目。然(rán)2018年4月公司就变更募(mù)资用途，将(jiāng)FPC生产项目未用的资金1.20亿(yì)元和1.04亿元(yuán)分(fēn)别用于3D玻璃面板(bǎn)生产(chǎn)项目、轻薄型键(jiàn)盘生产项(xiàng)目，已经使用(yòng)了7737.67万元募资的FPC生(shēng)产项(xiàng)目则(zé)被终止。

　　2019年8月，又将薄膜线路板生产(chǎn)线技改并扩产项目的实施地点从一厂搬迁至二厂(chǎng)；2021年6月(yuè)，再将该项(xiàng)目的(de)实施地点变更为(wèi)重庆市合川区(qū)工业园区核心区高阳路30号，实施主体则(zé)从传艺科技变为全(quán)资子公(gōng)司重庆营(yíng)志。

　　2020年12月(yuè)，IPO募投项(xiàng)目则再生变。公(gōng)司终止(zhǐ)实施3D玻璃(lí)面(miàn)板生产项(xiàng)目（已投(tóu)入募资7445.13万元），并将该项目剩余资金全部投入轻薄型键盘生产项目(mù)的建设，并将后者的产能(néng)从1600万台(tái)提(tí)升至2240万台。

　　2020年8月(yuè)，传艺科技再融资，定增募资6亿元，其中(zhōng)的4.20亿元(yuán)用于年产18万平(píng)方米中高端印(yìn)制电(diàn)路板建设项目。但次年6月，公(gōng)司(sī)将该项目中的SMT工(gōng)序实施地点由江苏省高邮市经开区凌(líng)波路33号(hào)改建至江苏省高邮市(shì)经(jīng)开区凌波路49号的闲置厂房；2023年3月，传艺科技再“变卦(guà)”，又将该项目剩(shèng)余募资(zī)（已(yǐ)投入募资2.41亿元）1.75亿元(yuán)变更(gèng)用于投入“钠(nà)离子电(diàn)池制造二期5.5GWh项目(mù)”。

　　频(pín)频变(biàn)更募投计划的地点、资金乃至项目，直接的后果就是原有的投入打水飘(piāo)、投资(zī)效率(lǜ)低下以及建成项(xiàng)目实际效益与预(yù)计(jì)天差地别。

　　根据(jù)招(zhāo)股书，薄膜线路板生产线技改并扩产项目建设期(qī)仅12个(gè)月，达产年可(kě)实(shí)现销(xiāo)售收(shōu)入2.24亿(yì)元。定(dìng)期报告(gào)显示(shì)，2018年(nián)6月30日，该项目就(jiù)已经建(jiàn)成(chéng)。但2019年-2022年，该项目的效益分别仅283.41万元、447.55万元(yuán)、948.94万元和2599.93万元。

　　而根据定增方案，年产18万平方(fāng)米中高端印制电路板建设(shè)项(xiàng)目建设(shè)期也仅12个月，预计达产年实(shí)现营收7.48亿元，项目(mù)净利润1.31亿(yì)元。然两年多时间过去了，截至(zhì)2022年12月31日，该项目投资(zī)进度也(yě)仅57.26％。2021年、2022年该项目效(xiào)益分别为-1091.61万元、2300.17万(wàn)元(yuán)，与当初的预期相去甚远。

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