今(jīn)年(nián)1月，美国(guó)政(zhèng)府债务余额(é)又一次触(chù)及法定上限，这(zhè)标志着(zhe)美国再(zài)度陷(xiàn)入债务违(wéi)约的风(fēng)险之中。

　　美国财(cái)政部(bù)长耶伦已经多(duō)次(cì)警告称，如果(guǒ)国(guó)会不尽早采取(qǔ)行动暂停或提(tí)高债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)，美国政府最早可(kě)能6月(yuè)1日出现(xiàn)债务违(wéi)约——而这(zhè)将对全球经济和金融产生“灾难(nán)性影响(xiǎng)”。

　　美国面临(lín)债务(wù)违(wéi)约风(fēng)险、两(liǎng)党就(jiù)提(tí)高(gāo)债(zhài)务(wù)上限进行争(zhēng)斗，这些画(huà)面在近些年似乎频(pín)频上演。那么，引发这一危机的根(gēn)本(běn)——美国债(zhài)务(wù)和债务(wù)上限(xiàn)究竟(jìng)是怎么回事？美国债务为何(hé)不断滚雪(xuě)球般扩大？美国又为何要人为地给债务(wù)设定上限(xiàn)？

　　美国债务为何(hé)不(bù)断(duàn)逼近上限？

　　要讨论(lùn)债务上(shàng)限，我们(men)需要先(xiān)了解(jiě)美国政(zhèng)府的债(zhài)务(wù)从何而来(lái)，以及其为何频(pín)频逼近(jìn)上限。

　　自18世纪以来，美国政府在绝大部分时期(qī)都处于财政(zhèng)赤字状态，即政府支(zhī)出在(zài)多数(shù)总(zǒng)统任期内都高于其财(cái)政收入(rù)。因此，美国政府举债成(chéng)了惯例，而政府债务(wù)规模也一(yī)直随着政府(fǔ)赤字的规(guī)模而增长。

　　美国(guó)政府债务在近年(nián)疯狂飙(biāo)升(shēng)

　　近年来，美国债务规模更是大(dà)幅增(zēng)长。这一(yī)方面是由(yóu)于新冠(guān)疫情以及阿富(fù)汗、伊(yī)拉克战争使得美国政府背负了庞大支(zhī)出(chū)压力，另一方面(miàn)，还因为美(měi)国人口老龄(líng)化导致(zhì)政府医疗支(zhī)出不断(duàn)上升，拜登政(zhèng)府推(tuī)出的大规模基(jī)建政策导致财政支出大(dà)增(zēng)等(děng)。

　　与此同(tóng)时，美国政府的(de)税收收(shōu)入并没(méi)有跟上(shàng)支出(chū)的(de)步伐，尤其(qí)是在小布什政(zhèng)府和(hé)特(tè)朗普政府(fǔ)批准了减税政策之后，税(shuì)收压力更是与日俱增。

　　在收入和支出此消彼长的(de)双重压(yā)力下，美国的赤(chì)字规模近年来如滚雪球(qiú)一般扩(kuò)大，债务(wù)规模也就因(yīn)此不断攀升，在近年来频频逼近债务(wù)上限也就不足为奇(qí)了(le)。

　　美(měi)国政府债务占GDP的比重

　　美国债务(wù)为何会有上(shàng)限？

　　而(ér)美国政府债务(wù)上限的出现，则最早可以追溯到上世纪初的第一次世界大战。

　　在(zài)一战之前，美国并没有明确(què)的“债务(wù)上限”，那时候(hòu)只要(yào)白宫要发债借钱，美国(guó)国会基本(běn)照单全批。

　　但在1917年(nián)，由于一战使得(dé)美国(guó)政府开支愈繁(fán)，债(zhài)务规模越来越大，引发部分美国议员提(tí)出的反对(duì)（也有一些议员是(shì)为了反对(duì)美国参战），美国国会(huì)便(biàn)通过《第二自由(yóu)债券法案》，首次对(duì)联邦债务进行限额规定，以(yǐ)此来限(xiàn)制政府发债的规模。

　　1939年，由于预计(jì)美国将加入第二次世界大战，美(měi)国国会通过《公共债(zhài)务法案》，实(shí)质(zhì)上(shàng)正(zhèng)式确立了对美国政府债务(wù)总额(é)的限(xiàn)制(zhì)。随后，美国国会又(yòu)对(duì)其进行(xíng)了修(xiū)订，以更(gèng)改上限金额(é)。从此，提(tí)高债务上限就或(huò)多(duō)或(huò)少地成为(wèi)了国会的(de)惯例。

　　在(zài)历(lì)史(shǐ)上，美国(guó)债务上(shàng)限总(zǒng)共(gòng)提高(gāo)了100多次。尤(yóu)其是自1960年以来，美国(guó)两党已经提(tí)高了78次债务上限，平均每9个月(yuè)就(jiù)会提(tí)高(gāo)一(yī)次——其中共和党总统执(zhí)政期(qī)间曾(céng)提(tí)高(gāo)49次，民主党(dǎng)总统(tǒng)执政期间共提高29次。

　　进入(rù)21世纪以来(lái)，美国债务上限(xiàn)的上调(diào)幅度进一步(bù)加大，在最近几届总统(tǒng)任期内更是如此(cǐ)：在奥巴马任期(qī)内，美国最新债务上限(xiàn)为18万亿美元（2015年），到了特朗普任内，这(zhè)个数(shù)字(zì)提高至22万(wàn)亿美(měi)元（2019年(nián)3月）。此后在新冠疫情期(qī)间(jiān)，美国国会暂停了(le)债务(wù)上限，以暂(zàn)时取消美国政府的支出限制，这导致(zhì)美(měi)国政(zhèng)府债务疯狂飙升至27万亿美(měi)元。

　　美国近(jìn)几届政府大幅(fú)上调债务上(shàng)限

　　直到(dào)2021年(nián)，美国国会最(zuì)新一次提(tí)高债务上限，美(měi)国债务上限(xiàn)已经提高(gāo)至现在的31.4万(wàn)亿美元，相(xiāng)较于(yú)1917年最初的债务上(shàng)限115亿美(měi)元，已经足足增长了(le)超过2700倍。

　　为什么美国(guó)不能取消债务上限？

　　本质上来说，“债(zhài)务上限”是美国国会为联(lián)邦政府设定(dìng)的举债(zhài)的最高额度，一旦触(chù)及这条“红(hóng)线”，意味着(zhe)美(měi)国财政(zhèng)部借款授(shòu)权(quán)用尽，除(chú)非国(guó)会调(diào)高债务(wù)上限，否则白宫无权继续(xù)举债(zhài)。

　　那么，也许有人会疑惑，美国政府为(wèi)什(shén)么要(yào)“自我(wǒ)限制”，不(bù)能直接取(qǔ)消(xiāo)掉债务上(shàng)限(xiàn)呢？

　　的确，债务上限会对美(měi)国政府造成限制，使其不能随心所(suǒ)以(yǐ)的举债(zhài)，但从理论上来说，这一限制(zhì)也同时对(duì)其(qí)美国政(zhèng)府的债务信(xìn)用提供了(le)保证(zhèng)。

　　这是因(yīn)为(wèi)，美国作(zuò)为手握美元(yuán)霸权的超级(jí)大(dà)国，本身并不(bù)受到(dào)发行美钞(chāo)的外在约(yuē)束。如果美国政府(fǔ)开支无度(dù)、过度举债，将(jiāng)会导致(zhì)美元贬值、通胀失控，那么其债权信(xìn)用(yòng)将受到(dào)损害，原(yuán)有债(zhài)权人权益也会(huì)遭受稀释。

　　因此(cǐ)，只(zhǐ)有通(tōng)过“债务上限(xiàn)”这一内控举措，才能维持(chí)美(měi)国政府(fǔ)的(de)偿付信用，保证美元霸权地位。换(huàn)句话来(lái)说，“债务上限”理论(lùn)上(s0031是哪个国家的区号啊，00371是哪个国家的区号hàng)也相当于是美方对债权(quán)人(rén)的一种信用(yòng)宣示。

　　中国和日本(běn)是美国(guó)债券(quàn)的最大海外(wài)“债主”

　　为什(shén)么这次(cì)债务上限难以提高了(le)？

　　那么，在(zài)过去被频频上调的美(měi)国(guó)债务上限，为什么在(zài)现在(zài)会陷入无(wú)法上调的僵局呢？

　　按照规定，美国政府(fǔ)想(xiǎng)要提高美国债(zhài)务(wù)上(shàng)限(xiàn)，往往需要美国国会(huì)两(liǎng)院的通过。在此前的历史中，提高债务上限在国(guó)会中绝大多(duō)数时候类似于(yú)一(yī)个“走过场”的周期性任(rèn)务，两党并不会对此进行过于(yú)激0031是哪个国家的区号啊，00371是哪个国家的区号(jī)烈的博(bó)弈。

　　但近年来，随着美国党派分(fēn)歧不断扩大(dà)，债(zhài)务上限问(wèn)题逐步(bù)沦为两党的政(zhèng)治(zhì)武(wǔ)器，被在(zài)野党用作了与执政党讨价还价的砝码。尤其(qí)是在(zài)当下美国两党分别占(zhàn)据两院多(duō)数席位的(de)分裂背景下，这一(yī)斗争就显(xiǎn)得尤为激烈。

　　目前，美(měi)国民主(zhǔ)党(dǎng)占据参(cān)议院多数，而共(gòng)和党占据众议院多(duō)数。拜(bài)登要想提高债(zhài)务上限，就需要和国会共(gòng)和党人达成(chéng)一(yī)致。

　　然而，共(gòng)和(hé)党人正试图利用债务上限的(de)最后期限(xiàn)，向拜登总统施压，要求他先同意(yì)削减开(kāi)支，再谈(tán)提(tí)高(gāo)债务上限。而民主党人坚持不愿让步，认(rèn)为应无(wú)条件提高债(zhài)务上限，这就导致了当(dāng)下的僵局(jú)。

　　拜登已(yǐ)经预定于美东时间(jiān)周二（5月(yuè)16日）再(zài)度与国(guó)会领导人会面，讨论提高美国债务上限的(de)计划(huà)。

　　但(dàn)值得注意的(de)是，如(rú)果拜登和国会(huì)领(lǐng)袖们在周二仍无法取得突(tū)破性(xìng)进展，这场(chǎng)危机(jī)恐怕真就要无(wú)限逼近债(zhài)务违约的“X日”了——因(yīn)为拜登(dēng)已(yǐ)经计(jì)划(huà)于本周三前往日本(běn)参加G7领导(dǎo)人峰会，并(bìng)将在(zài)周末访问(wèn)巴(bā)布亚新几内亚，并举行美国-大洋(yáng)洲国家峰会(huì)，这意(yì)味着接下来留给拜登(dēng)和(hé)两(liǎng)党领(lǐng)袖谈判的(de)时间(jiān)将所剩无几 。

　　2011年的(de)危机(jī)将再(zài)次上演(yǎn)

　　事实上(shàng)，十多年前，美国(guó)也曾上演过类似局面。

　　2011年，美国也曾面(miàn)临类似(shì)严峻的违约(yuē)风险：时任美国总统奥巴马和众议院(yuàn)共和党人在谈判最后一刻，才就债务上限达成协(xié)议(yì)，勉强避免(miǎn)了一场债务违约灾难。奥(ào)巴马(mǎ)及民主党在(zài)最后关(guān)头妥(tuǒ)协(xié)，同意在十年(nián)内削减9000亿美元的财(cái)政支出。

　　但在当时，即便没(méi)有真正违约(yuē)而仅仅(jǐn)是(shì)逼近(jìn)违约，这一紧张局势也引(yǐn)发了全球资(zī)本(běn)市场剧烈(liè)波动，美股一度大跌(diē)，并(bìng)直(zhí)接(jiē)导(dǎo)致(zhì)标准(zhǔn)普尔首次下(xià)调美国的主权(quán)信(xìn)用(yòng)评级(jí)。这使(shǐ)得美(měi)国(guó)面临更高的借贷成本——美国第二年的借贷成本上升了13亿美(měi)元，并在之(zhī)后(hòu)数年继续上涨，基本上抵(dǐ)消了(le)当时(shí)两党(dǎng)谈(tán)判中的一些成本(běn)削减(jiǎn)措施。

　　对一些经济学家(jiā)来说(shuō)，上(shàng)述的市(shì)场动荡也只是短期影(yǐng)响(xiǎng)。而(ér)更重要的是，从长期来看，财政(zhèng)支(zhī)出削减意味着美国多年的(de)预算紧(jǐn)缩，这可能会(huì)产生(shēng)更严重的长期(qī)影(yǐng)响——比如拖(tuō)累(lèi)美国的经济复苏。

　　美国左翼智库经(jīng)济政策研究(jiū)所(suǒ)首席经济学家乔希·比文(wén)斯在回顾2011年债(zhài)务危机时表示(shì)：

　　“在实(shí)施这些削(xuē)减(jiǎn)措施时，我们(men)仍处于相当低迷的经(jīng)济中，并且(qiě)正处于从大衰退中复苏的阶段。他们(men)只是让复(fù)苏持续的时(shí)间远远超过了应有(yǒu)的(de)时间……在接下来(lái)的六(liù)七年里(lǐ)，美国政府(fǔ)没有提供真正有价(jià)值的公共产品和服务，因为(wèi)它们（财政支出）被大(dà)幅削(xuē)减。”

　　而如今这场债务上限危机(jī)，也被许多人(rén)看作2011 年(nián)债(zhài)务(wù)上限危机(jī)的翻版：美(měi)国国会面临类(lèi)似的分裂局面，美国经济也(yě)正处(chù)于类似的衰退环境之(zhī)中。即便美国两党能(néng)够重演2011年的(de)戏(xì)码，在最(zuì)后关头提高债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)，由此带来的(de)短(duǎn)期市场动荡和长期经济损害，恐(kǒng)怕也将再次重演。

未经允许不得转载：IDC站长站，IDC站长，IDC资讯--IDC站长站 0031是哪个国家的区号啊，00371是哪个国家的区号