分析人(rén)士称，《暂行规定》施行后，预计全市(shì)场货(huò)币(bì)市(shì)场基金数(shù)量上将有一定出清，对基金管理人的产品体系结构(gòu)布局、调整(zhěng)也提(tí)出了要(yào)求(qiú)。

　　5月16日，《重要(yào)货币(bì)市场基(jī)金监管暂(zàn)行规定》（下称《暂行规定》）正式实施，从风险管理、人员(yuán)及系统配置、投资(zī)比例(lì)、交易行为、规(guī)模控(kòng)制、申赎(shú)管理(lǐ)等(děng)多方面对(duì)重要货币市场(chǎng)基金的基金管(guǎn)理人提出(chū)了更为严格审(shěn)慎的要求(qiú)。

　　业内(nèi)人(rén)士(shì)指出， 《暂行规(guī)定》将提(tí)高货币基金的风险管理能力和透(tòu)明度，降低投资风险。但是，可能会对部分追(zhuī)求高(gāo)收益的投(tóu)资者造成一(yī)定(dìng)影响(xiǎng)。此外，预计(jì)全市场(chǎng)货(huò)币(bì)市场基金数量上将有(yǒu)一定出(chū)清，对基金管理人的产品体系结构布局、调整也提出了要(yào)求。

　　哪些(xiē)基金被纳入

　　《暂行规定》指(zhǐ)出(chū)，重要货币市场基金是指因基金资产(chǎn)规模较大或者投资者人数较(jiào)多(duō)、与其他(tā)金(jīn)融机(jī)构或者金融(róng)产品关联性较强，如(rú)发生重大风险，可能对资(zī)本(běn)市场和金融(róng)体系产(chǎn)生重大不利影响的货币市场基金。

　　哪些基金会被纳入评(píng)估范围？

　　根据《暂行规(guī)定》，货币(bì)市(shì)场基金满(mǎn)足(zú)下列任一条件的，基金管理人应当(dāng)在10个工作日内主动(dòng)向中国证监会报告：基(jī)金资产净(jìng)值连续20个交(jiāo)易日超过2000亿元；基金份(fèn)额(é)持(chí)有人数量连续20个交易日超过5000万个(gè)；中国证监会认定的符合重要货币(bì)市场基金特征的其(qí)他条件。

　　东方(fāng)财富Choice数(shù)据(jù)显示，截至2023年一季(jì)度末，市(shì)场上(shàng)共(gòng)有天弘(hóng)余额(é)宝(bǎo)货币、易方达易理财货币A、建信嘉薪宝货(huò)币A三只基金规模(mó)超过2000亿元。其中，天(tiān)弘余额宝货(huò)币规模最大，达6871.71亿元。

　　从基金份额持有人户数来看(kàn)，截(jié)至2022年末，天弘余(yú)额宝货(huò)币持有人达(dá)7.44亿户，居(jū)于(yú)首位。

　　有(yǒu)业(yè)内人(rén)士对(duì)记者表示，《暂行(xíng)规定》实施后(hòu)，对于(yú)规模超(chāo)过(guò)2000亿元或(huò)者投资者(zhě)数量(liàng)大于5000万个(gè)的货币市场基(jī)金，监(jiān)管要求更加(jiā)严格，基金管(guǎn)理(lǐ)人需要增强抗风险能(néng)力，并明(míng)确风险防控与处置机制。这将促(cù)使基金(jīn)公司更加注(zhù)重风(fēng)险(xiǎn)管理和产品合规性(xìng)，提高(gāo)产品(pǐn)的(de)透明度和(hé)稳(wěn)定性(xìng)，从(cóng)而保(bǎo)护(hù)投资者(zhě)的利益。

　　国信证券(quàn)指出，《暂行规(guī)定》与资管新(xīn)规一脉(mài)相承，都是为了提(tí)升资管机构的(de)风险管理能力，实现风险分散化，防止风(fēng)险过(guò)度集中、对金融安全产生不利影响。在提升(shēng)风(fēng)控(kòng)水(shuǐ)平的(de)前提下，引导高收益产品打破刚(gāng)兑，高(gāo)安全(quán)产品收益率(lǜ)回落至与其(qí)风险相匹配的合理水平。随着资管(guǎn)新规的逐(zhú)步落(luò)地，回归本源的主动类资管产品迎来发展良(liáng)机(jī)，财(cái)富(fù)管理行业百花齐放。

　　明(míng)确附加监(jiān)管要求洋槐蜜多少钱一斤，正宗洋槐蜜多少钱一斤(qiú)

　　《暂(zàn)行规定》明确了重要货(huò)币市场基金的附加监管(guǎn)要求(qiú)，指出基金(jīn)管(guǎn)理人应当遵循长期稳(wěn)健的经营和(hé)投资理念，确保自身投资研(yán)究、人员配备(bèi)、系统运营、客户服务(wù)、风(fēng)险管理与危机(jī)应对等(děng)方面的能力水平(píng)与(yǔ)重要(yào)货币市场基金(jīn)管理规模相匹配，不得盲目扩张基(jī)金规模。

　　值得注意(yì)的是(shì)，重(zhòng)要货币市场基金的基金经(jīng)理不得少(shǎo)于(yú)2人(rén)。在薪酬考核方面，基(jī)金管理人的高级管理(lǐ)人员、基(jī)金(jīn)经理等相关人(rén)员的考(kǎo)核(hé)评价、薪酬激励(lì)等不得直(zhí)接或者间接(jiē)与重要货币市(shì)场(chǎng)基(jī)金(jīn)的规模相挂(guà)钩。

　　在重要货币市场(chǎng)基金(jīn)的投资运作指标方(fāng)面，也(yě)需要满足多项(xiàng)要(yào)求。例如，持有一家公司发(fā)行(xíng)的证券市值不得超过基(jī)金资产净值的5％；投(tóu)资于具有基金托(tuō)管(guǎn)人资格的(de)同一(yī)商业银行发行的金融(róng)工具占基金(jīn)资产净(jìng)值的比例(lì)不得超过15％；主动投资(zī)于流动性受限资产的(de)规模合(hé)计不得超过(guò)基金(jīn)资产净值的 5％；投资组合的平均剩余期(qī)限不得超过90天；投资组合的杠(gāng)杆(gān)比(bǐ)例不得超过110％。

　　货币(bì)市场基金交易(yì)行为管理(lǐ)方面，《暂行规定》指出，审慎确(què)认(rèn)大额申购(gòu)申请，避免出现接受单一(yī)投资者申购申请后导致其持有份(fèn)额超过基(jī)金(jīn)总(zǒng)份额5％的情况。

　　而在(zài)风险(xiǎn)准备金方面， 基金管理人、基金托管人每月从(cóng)重要货币(bì)市场基金的管理费、托(tuō)管费中计提的风险(x洋槐蜜多少钱一斤，正宗洋槐蜜多少钱一斤iǎn)准备金(jīn)比例(lì)不得低于(yú)20％。

　　国信(xìn)证(zhèng)券指出，《暂行规(guī)定》是金融防风险的重(zhòng)要举措。部分货币市场基(jī)金规模较大、投资者数(shù)量较(jiào)多，具(jù)有“牵一(yī)发而动(dòng)全身”的(de)重要影响，当出(chū)现风险事件时，可能会对金融市场的流动性安全产生冲击。《暂(zàn)行规定》无论是从考核机制，还是从(cóng)投资(zī)比例(lì)、久期、可变现资产(chǎn)的限制，都是为了更高流动性考虑，重要(yào)货(huò)币市场基金防(fáng)范流(liú)动性(xìng)风险(xiǎn)的(de)能(néng)力将进一步提升，将有效防止出(chū)现2016年部(bù)分货币市场基(jī)金(jīn)类似的流动性风险(xiǎn)事件。

　　制定风险(xiǎn)应对(duì)预案

　　在重(zhòng)要货币市场基金(jīn)的风险防控和监督管理机制方面，《暂行规定》也做出了明确的规定(dìng)。

　　《暂行规定》指出，基金管理(lǐ)人应当(dāng)综合评估重要(yào)货币市场(chǎng)基金各类(lèi)风险的成因(yīn)、表(biǎo)现及影响，会同相关(guān)市场主体(tǐ)共同(tóng)制定合理有效(xiào)的(de)风险应(yīng)对预案。风险(xiǎn)应对(duì)预案(àn)应(yīng)当(dāng)报(bào)中国证监会备案，中国证监会对(duì)风险应对预案的有效性(xìng)、合理性、可行性等进行(xíng)评(píng)估(gū)。

　　重要货币市场基金发生重大风险(xiǎn)的，由中国(guó)证(zhèng)监(jiān)会牵(qiān)头相关部门成(chéng)立风险处置小组，督促(cù)基金管理人及相关(guān)市场主(zhǔ)体依据风险应对预(yù)案等对(duì)重要货币市场基金(jīn)实(shí)施风险处置。

　　那(nà)么(me)，《暂行规定》的(de)实施对(duì)于(yú)投资者有什么影响？

　　有业内人士对记(jì)者表示，《暂行规(guī)定》将提高(gāo)货币基金的风险管理能力(lì)和(hé)透明度，降低投资风(fēng)险。但是，可能会对部分投资者造(zào)成一定(dìng)影响，例如可能会对一些追求高收(shōu)益的投资者造(zào)成一定冲击。此外，新规可能(néng)会导致一些(xiē)货币基金(jīn)规(guī)模较小的产(chǎn)品退出(chū)市场，投资者(zhě)需要(yào)注(zhù)意选择合(hé)适(shì)的产品。

　　“《暂(zàn)行(xíng)规(guī)定》有利于保护(hù)低风险偏好的投资者(zhě)。相对于其他资管产品(pǐn)，货币市场基金(jīn)具有(yǒu)着(zhe)投资者数量庞(páng)大，风(fēng)险偏好较(jiào)低(dī)的(de)特点。部分(fēn)规(guī)模较大的货(huò)币规模基金如(rú)出(chū)现风险(xiǎn)事件，或将(jiāng)对(duì)社会稳定产生不利(lì)影响(xiǎng)。《暂行(xíng)规定》提(tí)升了重要(yào)货币市场基金的资产安全要求，有利于保护投资者利(lì)益。”国信证券表示。

　　财信证券指出，《暂行规定》施行后，货(huò)币市(shì)场(chǎng)基金的规范化、标(biāo)准化、投资分(fēn)散(sàn)化、安全化程度将有提升(shēng)，未来是否(fǒu)在公布的重点货币基金(jīn)名录(lù)内，可能是投资者选择考量的潜在背书(shū)因素之(zhī)一(yī)。预计全(quán)市(shì)场(chǎng)货币市场基(jī)金(jīn)数量上(shàng)将(jiāng)有一定出清，对基金管理人的产品体系结(jié)构布局、调整(zhěng)也提出了要求。

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