5月迎(yíng)来开门红，A股(gǔ)成交额连续20日保持在1万亿以(yǐ)上，市(shì)场对(duì)于人工智能(néng)、消费、新(xīn)能源(yuán)等板(bǎn)块看法分歧(qí)较大(dà)，截至5月4日，已(yǐ)有多家券商发布了5月金股和策略。

　　一、5月金股出(chū)炉(lú)，传媒(méi)、银(yín)行(xíng)关注度(dù)提升(shēng)最大

　　截至5月4日，15家券商共(gòng)计(jì)推荐(jiàn)了154只金股(gǔ)，从行(xíng)业来看，机(jī)械设(shè)备行业板块暂时是5月机构人(rén)气最高(gāo)的板块，占比(bǐ)接近1成(chéng)，银(yínsnp眼霜在韩国是什么档次，韩国snp眼霜怎么样)行板块罕见出(chū)现多只金股(gǔ)，两者(zhě)一定程度与中(zhōng)特(tè)估概念有(yǒu)所重叠。

　　而人工智(zhì)能/TMT产业出(chū)现分化(huà)，传媒板块关注度提升最(zuì)为明显，计(jì)算机(jī)板块关注度则(zé)快速下降，这也与4月份行情走势(shì)相互印证(zhèng)，传媒板块率先突破，可能(néng)会(huì)成为(wèi)AI概念笑到最后的那个(gè)。

　　此外，食品(pǐn)饮料、商贸零售的关注度也小幅(fú)回暖(nuǎn)，可能(néng)与(yǔ)淄(zī)博烧烤和(hé)五一旅游(yóu)市场的火爆有(yǒu)关。

　　从各(gè)家(jiā)券商推荐的金股标(biāo)的集中度来看，150多只金股(gǔ)中，有22只金(jīn)股同(tóng)时被2家及以上的机构共同(tóng)推荐(jiàn)。其中三只传媒股同时获得3家以上机构推荐(jiàn)，分别是三七互(hù)娱、腾讯控股和(hé)、恺英网络。

　　传媒板块受关注的逻辑也主要是两(liǎng)点：1.底部复苏，2.版号放开后，新产品(pǐn)（游戏）有望放量（出(chū)现爆款）。

　　二、4月(yuè)金股成绩(jì)回顾，小商品城(chéng)67%涨(zhǎng)幅登顶

　　回看4月(yuè)金股(gǔ)策略表现，东吴证券(quàn)以12.58%收益(yì)名列前茅，精测电子贡献其中绝大多数收(shōu)益，海通证券(quàn)以12.42%的收益紧(jǐn)随(suí)其后。总体来看，34家券商中仅11家券商金股策略盈(yíng)利，收益中位数为-1.65%，各项(xiàng)成(chéng)绩均不如近几期，主(zhǔ)要与大盘行情的撕裂(liè)有关(guān)。

　　这种极端(duān)行情的演绎体(tǐ)现在热(rè)门金股上(shàng)则表现为“全军覆没”，8只(zhǐ)同时获得4家机构的金股中(zhōng)仅宁德时代涨幅为正，腾(téng)讯控股、泸(lú)州老窖则出(chū)现了(le)10%以上的回撤。

　　而小(xiǎo)商品城、精测电子涨幅超过60%，为4月涨幅最高的(de)金股。

　　三(sān)、5月(yuè)行情怎么(me)走？机构多(duō)数持保(bǎo)守(shǒu)看法

　　各大券商(shāng)对五月份的投资方向做了(le)预(yù)判，综合(hé)多家观点，券商们对五(wǔ)月的大盘的看法(fǎ)比较保守，建议多看少动，推荐较多的行业(yè)是电(diàn)气设(shè)备(bèi)、消费、医药、军工，对(duì)地产股的(de)走势机构(gòu)有分歧，区域规划(huà)、券商、沪(hù)港通、个股(gǔ)期(qī)权则因有事(shì)件驱动所以有(yǒu)短期的(de)机会(huì)。

　　安信(xìn)策略阐述了美国股票投资(zī)的一(yī)个习(xí)语“Sell in May and go away”，描(miáo)述的(de)是每年5月到10月(yuè)股票市场(chǎng)的相(xiāng)对弱势。这有悖(bèi)于现(xiàn)代投资理(lǐ)论，但又屡见不鲜。在2010年(nián)-2013年的(de)A股市场(chǎng)中，我们也发现了明显的“Sell in May”现象。四年中(zhōng)仅2013年全A指数(shù)在5月出现上涨，其(qí)他年(nián)份均现下跌。如果统(tǒng)计5、6两个(gè)月(yuè)的市场表现，则(zé)四年均报下(xià)跌，平均跌幅达7.8%。

　　民生策略表示经济的微刺激(包括重大(dà)项目的陆续推出和开工)不会(huì)停止;同时，管理层(céng)对(duì)信用风(fēng)险及资产价(jià)格风险的容忍度(dù)正在降低，但在(zài)投资缺口重回下行通(tōng)道、通胀继续(xù)低位徘(pái)徊的(de)经济周期格局下，只托不举、定点(diǎn)发力的(de)“微刺激(jī)”难以扭转(zhuǎn)市场(chǎng)有(yǒu)底无高度(dù)的现(xiàn)状(zhuàng)。

　　申万策略认(rèn)为市(shì)场依然维持震荡(dàng)格(gé)局，长期(qī)看(kàn)二级(jí)市场(chǎng)估值体系国际(jì)化是趋势(shì)，优质(zhì)成长有望(wàng)迎来(lái)深蹲(dūn)起跳的机会，可(kě)以做(zuò)一(yī)把(bǎ)反弹，国(guó)企改革红利释放非常(cháng)值得期待。

　　招商(shāng)策略(lüè)判(pàn)断(duàn)在去(qù)杠杆的背景下，要么减(jiǎn)少(shǎo)负(fù)债，要(yào)么(me)增加(jiā)资(zī)本，减负债会带来经济收(shōu)缩压力，增资本(běn)会带来(lái)股票供给压(yā)力，市场尚未走出这种被(bèi)动局面的影响。PMI数(shù)据显(xiǎn)示经(jīng)济下行压力暂时有所缓和，但尚无(wú)法期望经(jīng)济会出现(xiàn)持续或者大幅改善;资(zī)金利率的回落是衰(shuāi)退性的，不(bù)意味着流动性出现主动式改(gǎi)善;风(fēng)险偏好受刚(gāng)性兑付打破预(yù)期影响仍(réng)难(nán)以出现改善;IPO开(kāi)闸预期(qī)增(zēng)加(jiā)股票(piào)供给担忧。总(zǒng)体上仍(réng)维持二季(jì)度投(tóu)资(zī)策略观(guān)点(diǎn)，谨慎为上，保持(chí)低仓(cāng)位;相对来说，中盘股如医药、家电(diàn)、汽车、食品饮料等一(yī)线白马等业绩增长确定性高、估值不(bù)高，可以有相(xiāng)对收益。(关键词：医药、食品饮料等白(bái)马股)

　　海(hǎi)通策略展望5月(yuè)市场环境，一(yī)些积极因素(sù)正出现，将给市场带来一些阳光：(1)宏观(guān)面(miàn)，政策底(dǐ)限思维仍在(zài)，悲(bēi)观预期或修正。(2)微(wēi)观面，部分龙(lóng)头成长股业绩仍靓丽。(3)市(shì)场面，政策性(xìng)、事件(jsnp眼霜在韩国是什么档次，韩国snp眼霜怎么样iàn)性亮(liàng)点望(wàng)提振市(shì)场(chǎng)情(qíng)绪(xù)。从管理层的政策(cè)取向来看(kàn)，短期(qī)打(dǎ)破概率偏低，震荡市特征(zhēng)没变。短(duǎn)期市场下跌后5月有些(xiē)积极因素(sù)出现，建(jiàn)议备战回调后的(de)反弹。

　　中(zhōng)信策略(lüè)分析称，首先，A股盈利(lì)增速下行确立，并将(jiāng)继续;其(qí)次，前期小批多次的微刺(cì)激(jī)下(xià)，市场(chǎng)对短期(qī)经济预(yù)期(qī)偏乐观，而实(shí)际政策效果难以对冲来自房地产等(děng)领域带来的经(jīng)济下(xià)行动能，基(jī)本面(miàn)预(yù)期很有可(kě)能(néng)下修;再次，改(gǎi)革和结(jié)构调整依然是政策主(zhǔ)要目标，政府不托底(dǐ)，政策不全面放松的情况下，房地(dì)产(chǎn)风险发(fā)酵，IPO重(zhòng)启对(duì)风险偏好都有不(bù)利影响。监管部(bù)门的维稳措施亦难以改变基本(běn)面(miàn)弱平(píng)衡向下打破的趋势，5月(yuè)份市场仍(réng)将继续(xù)维持弱势下跌格局。

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