本周铁(tiě)矿(kuàng)石期货(huò)价格大(dà)幅(fú)下挫，截至21日下午收盘，大商所铁矿石期货主力合(hé)约(yuē)跌近5％，报730.5元/吨。截(jié)至(zhì)下(xià)午5点，新加坡铁(tiě)矿(kuàng)石(shí)指数期货跌(diē)近6.9％，至107.4美(měi)元/吨。

　　期货(huò)日报记(jì)者注意到，本周后(hòu)几个(gè)交易(yì)日，铁(tiě)矿石期货一直处于(yú)下(xià)跌(diē)的态(tài)势(shì)，本周进口铁矿石价格指数呈现振荡(dàng)运行态势。

　　兰格(gé)钢铁网监测数据(jù)显示，截(jié)至2023年4月21日，58％澳粉(fěn)指数107美(měi)元/吨(dūn)，较上周同(tóng)期下(xià)跌3美元/吨；61.5％澳(ào)粉指数110美元/吨(dūn)，较上周同期下跌(diē)4美元/吨；62％澳块(kuài)指数126美(měi)元(yuán)/吨(dūn)，较(jiào)上周同(tóng)期(qī)下跌4美元/吨。

　　对此，方正中期期货铁矿石研(yán)究员梁海宽认为，铁(tiě)矿石本周加速下行，直接原因源于成材表需继(jì)续走弱(ruò)，二(èr)季度(dù)以来成材消(xiāo)费(fèi)持续低(dī)迷(mí)，市场对“旺季不旺”担忧进一(yī)步发酵。成材价格下降使得(dé)钢厂(chǎng)利润被进一(yī)步压缩，本周铁水产量出现见顶回落，下游需求走弱开始(shǐ)对炉料端价格(gé)形(xíng)成负反馈，焦炭、焦煤价格(gé)跌幅更(gèng)为明显。当(dāng)前铁矿的5-9价差已扩(kuò)大至历(lì)史同(tóng)期最高水平，铁矿石现货价格受高(gāo)铁(tiě)水产量的刚性支撑相较坚挺，支撑近月合约价格。而远月合约开始计价50克有多少参照物图片，50克有多少参照物终(zhōng)端(duān)需求(qiú)走弱和铁矿石受自身供需趋(qū)于宽松的悲(bēi)观预期(qī)影(yǐng)响，跌(diē)幅(fú)更为(wèi)明显。

　　“3月(yuè)中(zhōng)旬(xún)以(yǐ)来，由于需求复(fù)苏(sū)不(bù)畅，成本中枢下移，叠加(jiā)外围(wéi)风险(xiǎn)冲击，黑色系期货整(zhěng)体走(zǒu)弱，品种间形成负反馈局面。从(cóng)终(zhōng)端需求看，尽管地产销售明(míng)显好转，但传导至(zhì)投资端尚需(xū)时间，一季度房屋新开(kāi)工同(tóng)比仍下滑19.2％。这也导致钢材需求复苏(sū)乏力，旺季(jì)期间螺纹钢(gāng)表需基本和去(qù)年同期持平(píng)，整体较为疲(pí)弱，钢厂减产降库意(yì)愿增强(qiáng)，对(duì)原(yuán)料需求构成(chéng)压力。”国投安(ān)信期货高级分析(xī)师何建辉说(shuō)。

　　国泰君安期货铁矿石分析师马亮认为，近(jìn)期(qī)市场对于国内钢厂减产(chǎn)担忧的不断加(jiā)重导(dǎo)致铁矿石出现连续下跌。

　　基(jī)本面方面(miàn)，外矿(kuàng)短期到港压力不(bù)大(dà)，疏港依旧维(wéi)持高位，铁矿石库(kù)存总量矛(máo)盾不(bù)明显。港口库(kù)存本(běn)周止跌回升(shēng)，重回13000万吨上方(fāng)，钢厂(chǎng)厂内库存明显低于历史(shǐ)平均水平，低库存(cún)有望成(chéng)为常态，对补库不应有过高期待。海外主(zhǔ)流铁矿石二季度将逐步进(jìn)入发(fā)运旺季，力拓一季度铁矿(kuàng)石发运(yùn)创同期(qī)纪(jì)录(lù)，淡(dàn)水河谷一(yī)季度产(chǎn)量也同比增加，到港压力将(jiāng)增加。“国(guó)产矿产量近期持续回升，铁矿石供应(yīng)将逐步转(zhuǎn)向宽松。而铁(tiě)水(shuǐ)继续提产(chǎn)空间有限，开始(shǐ)面临(lín)减产压力，铁矿石(shí)供需将逐(zhú)步转向宽松(sōng)，下半年这一趋势(shì)将(jiāng)更为清(qīng)晰，远(yuǎn)月合(hé)约的估(gū)值有中长(zhǎng)期的(de)下调压(yā)力(lì)。”梁(liáng)海宽说(shuō)。

　　不过，马亮则认(rèn)为，受(shòu)澳洲飓风等因素影(yǐng)响，目(mù)前铁矿石发运依然偏(piān)低，港(gǎng)口库存(cún)维持下(xià)降(jiàng)态势，不(bù)过由于终端需求(qiú)疲弱，政策调控力(lì)度增大，价格逐渐(jiàn)承压下(xià)行。

　　值得注意的是，上(shàng)海(hǎi)钢联4月(yuè)21日调研247家钢厂(chǎng)的数据显示(shì)，247家(jiā)钢厂(chǎng)日均铁(tiě)水产量245.88万吨，环比下降0.82万(wàn)吨，同(tóng)比增(zēng)加12.91万吨(dūn)。全(quán)国(guó)45个港口进(jìn)口铁矿(kuàng)库存为13034.54万吨，环(huán)比增(zēng)123.03万吨；日均疏港量(liàng)320.18万(wàn)吨增0.95万吨。全国钢厂(chǎng)进口铁矿石库存总量为9123.65万吨，环比减少39.10万吨；当(dāng)前样本(běn)钢厂的(de)进口矿日耗(hào)为(wèi)298.17万(wàn)吨，环比减少50克有多少参照物图片，50克有多少参照物(shǎo)0.18万吨，库存消费(fèi)比30.60，环比减少0.11天。

　　“本周高炉铁水产量止(zhǐ)增(zēng)转降，拐点出(chū)现，铁矿石需求端支撑减弱；港(gǎng)口库存止(zhǐ)降(jiàng)转增，钢厂低库存(cún)按(àn)需补库为主。澳巴极端天(tiān)气导致4月(yuè)底5月初港(gǎng)口到(dào)货将(jiāng)有缩量。”中辉期货铁矿石研究员李(lǐ)海蓉说。

　　梁海宽(kuān)认(rèn)为，铁水产量见顶，铁矿石供需(xū)总体将转向宽松，价格中(zhōng)枢将(jiāng)面(miàn)临下移。2309合约当前(qián)整体估值水平偏(piān)高，旺季后面(miàn)临回调压力，维持逢高沽(gū)空的(de)策略。

　　对于(yú)后市，兰格钢铁研究(jiū)中心王(wáng)国清认(rèn)为(wèi)，近(jìn)期(qī)市(shì)场振荡调(diào)整，钢厂采购(gòu)仍相对谨慎，多以按需补库为(wèi)主，整体交投氛围(wéi)较为(wèi)冷清。五(wǔ)一假(jiǎ)期将至，下周补库需(xū)求或有增加。综合(hé)来看，预计下周进(jìn)口铁矿石价(jià)格指数(shù)将继续振(zhèn)荡运行。

　　“随着钢厂(chǎng)减产检(jiǎn)修范围扩大，高需求对铁矿石的支撑转弱，近期供应端表现缩量，五一(yī)节(jié)前钢厂低(dī)库存补(bǔ)库(kù)对价格或形成支撑。可逢高布局空单。”李海蓉说(shuō)。

　　对于黑色板块的(de)后市，何建辉(huī)认为，目前终端需求(qiú)尚未有(yǒu)太(tài)大(dà)起色，市(shì)场情绪仍偏悲观(guān)，黑色系整体依然承压。持续调(diào)整(zhěng)后压力(lì)得到基本释放(fàng)，下行(xíng)节奏将会放缓，波(bō)动有所加剧(jù)。拉长时间周期看(kàn)，今(jīn)年大基调是(shì)经济(jì)复苏(sū)，尽管节(jié)奏上较(jiào)为波折，供需边际上(shàng)仍有改善，整体矛(máo)盾(dùn)并不是(shì)太(tài50克有多少参照物图片，50克有多少参照物)突出，价格波动幅度较(jiào)前两年将有(yǒu)明显(xiǎn)下降。这也意味着，以内需为主的黑色系下方仍有支撑，当前位(wèi)置不宜过分悲(bēi)观(guān)。预计市场(chǎng)整体以区间振荡为主，节奏上或先抑后扬，后期关键仍是需求复苏力度。

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