看看周末(mò)有哪(nǎ)些重要(yào)消息！

　　PMI拉(lā)响通胀升温警报(bào)

　　标普全(quán)球周五公(gōng)布的4月美(měi)国制造(zào)业(yè)Markit PMI意外(wài)重回荣(róng)枯分水岭50上(shàng)方，和(hé)服(fú)务业PMI均不降反升，分别创半年和一(yī)年(nián)来新高，综合(hé)PMI超预期(qī)强劲，创去年5月以来新(xīn)高。其中的分项(xiàng)指数释放(fàng)价格(gé)压(yā)力再(zài)度升(shēng)温的警报(bào)信号：4月购(gòu)进(jìn)价格创去年11月(yuè)以来(lái)新高，出厂价格创去年9月以来新高。

　　标普全球的(de)经济(jì)学家在点评PMI时警告，CPI可能上升，或(huò)者(zhě)至(zhì)少一定程度居高不下。PMI数(shù)据(jù)重燃价格压力的(de)通胀(zhàng)担忧，数据公布后，美(měi)股(gǔ)承压下行，主要美股指盘中集体下跌；美国国(guó)债价格跳水、收益率(lǜ)盘中拉升，对利(lì)率更敏感的2年期美债收益(yì)率一度较日内低(dī)位回升10个基点；PMI公布前曾逼近周四所创(chuàng)一年来低谷的美元指(zhǐ)数迅速(sù)抹(mǒ)平日内跌幅转涨，刷新日高。

　　在美(měi)联储官(guān)员最近一再表态(tài)支(zhī)持继续加息后，黄金大幅回落，本月内首(shǒu)次(cì)收盘失守2000美元/盎司心理关(guān)口，连续第二(èr)周因周五(wǔ)回落而全(quán)周累(lèi)计由涨转(zhuǎn)跌；工业金属总(zǒng)体继续下挫，在中国公布3月精炼铜产量同比增长9％、增至创纪录高位后，市场开始(shǐ)担心(xīn)中(zhōng)国的进口(kǒu)铜需求，加之(zhī)全周经济增长(zhǎng)前(qián)景的担忧，伦铜连跌3日，同(tóng)样3连阴的伦锌跌(diē)至5个月低谷(gǔ)，伦锡虽然(rán)继续回落，但凭借周(zhōu)一大(dà)涨，全周仍(réng)累涨。原(yuán)油周(zhōu)五反弹，但经(jīng)济前景的担(dān)忧压顶，未能延续一个月(yuè)来累计涨(zhǎng)势，汽油(yóu)全周(zhōu)跌(diē)幅(fú)更大，其(qí)受到美国能源部公布上周库存不降(jiàng)反增(zēng)打击。

　　通胀(zhàng)严重！阿根廷中央银行(xíng)加(jiā)息300基点

　　当地时(shí)间周(zhōu)四（4月(yuè)20日），阿根廷中央银行宣布(bù)将基准(zhǔn)利率由78％上调至(zhì)81％，加息幅度达300个基点，高于(yú)此前市场(chǎng)预期的200个基(jī)点。

　　这是阿根廷央(yāng)行今(jīn)年第二(èr)次大幅(fú)加(jiā)息，今年3月，该行也同样加息了300个基点，将基准利率从75％上调至78％。而在(zài)去年，这家央行也(yě)已经经(jīng)历了多次加息，总(zǒng)幅(fú)度达(dá)到了(le)3700个基点(diǎn)。

　　阿根廷(tíng)央(yāng)行在周四(sì)的声明中表示(shì)，此次加息主(zhǔ)要(yào)是由于3月该国通胀加(jiā)剧，央行未来将(jiāng)继续监测物价水平、外(wài)汇(huì)市场和货(huò)币总量变化，以(yǐ)对利率(lǜ)政策做(zuò)出进一步调整。

　　上周公布的数据(jù)显示(shì)，阿根廷(tíng)3月环(huán)比(bǐ)通胀率为(wèi)7.7％，是近20年来的最高环比(bǐ)增(zēng)速；同(tóng)比(bǐ)通胀(zhàng)率(lǜ)达104.3％。根(gēn)据通(tōng)胀报(bào)告，在各类商(shāng)品和服务中，餐(cān)厅酒店消(xiāo)费、服装(zhuāng)鞋履和烟酒等同比(bǐ)价格(gé)变化最大，涨(zhǎng)幅均超过100％；通(tōng)信、教(jiào)育和交通运输等方面价格波动相对较小。

　　通胀报告发布当天(tiān)，阿根廷总(zǒng)统府(fǔ)发言人加芙列拉·塞(sāi)鲁蒂表示(shì)，3月通胀严重主要原(yuán)因包括国(guó)际大宗商品价格受俄乌冲突影响(xiǎng)上涨(zhǎng)以及今年(nián)初阿(ā)根廷发生(shēng)严重旱灾等。另(lìng)一项(xiàng)市场预期调查报(bào)告还显示，2023年阿(ā)根廷通胀率将达110％，而摩(mó)根大通认(rèn)为这(zhè)一数(shù)字可能会达到130％。

　　美国多(duō)地遭恶劣天气袭击，超1500万人面临严重(zhòng)雷暴风险

　　当地时间4月(yuè)21日，美国得克萨(sà)斯(sī)州在内的多(duō)个(gè)地(dì)区(qū)持续遭(zāo)到恶(è)劣天气袭击(jī)，超过(guò)1500万人面(miàn)临严重雷暴的风险。风暴预测中(zhōng)心(xīn)表(biǎo)示，强雷暴会产生冰雹、狂风和龙卷风等天(tiān)气状况(kuàng)，得州沿海地(dì)区到密西(xī)西比(bǐ)河谷(gǔ)地(dì)区，以及俄亥俄河上游到(dào)五大湖地区将(jiāng)受到影响，部分地区的洪(hóng)水(shuǐ)威胁增加。得(dé)州圣安东(dōng)尼奥国(guó)际机场和奥斯汀-伯(bó)格(gé)斯特罗(luó)姆(mǔ)国际机场20日晚上因(yīn)天气(qì)状(zhuàng)况而临时(shí)停飞。此外，俄克拉何马州19日(rì)遭受(shòu)龙卷(juǎn)风侵袭，共(gòng)造(zào)成3人死亡。俄克(kè)拉荷马州州长(zhǎng)凯文·斯蒂特(tè)宣布该(gāi)州部(bù)分地区进入紧急状态。

　　他(tā)宣布：竞(jìng)选美国总统

　　4月21日，中(zhōng)新网(wǎng)援引(yǐn)美联社报道，当地时间20日，美(měi)国保守派(pài)电台主持人拉(lā)里·埃(āi)尔德（Larry Elder）宣布，他(tā)将(jiāng)参加2024年的(de)美国总(zǒng)统竞选。

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　　据美国有线电视新闻网（CNN）报道，在过去的几十年里(lǐ)，埃(āi)尔德一直在(zài)媒体行业(yè)工作，1993年，他(tā)开始主持自己的(de)广播(bō)节目“拉(lā)里·埃尔德秀(xiù)”（The Larry Elder Show），他(tā)通过广播(bō)节目在保守派中拥有了一批(pī)追随(suí)者。

　　低库(kù)存支撑棕榈油近月价格

　　昨日，油脂期货继续下挫，棕(zōng)榈油主力跌幅达(dá)4.9％，收于7080元/吨；菜油主力(lì)收(shōu)盘于8357元/吨，跌幅达(dá)4.9％；豆(dòu)油主力收(shōu)盘于7550元/吨，跌幅(fú)达(dá)5.8％，跌破前低(dī)7558元/吨，创下逾两年(nián)新低。

　　申银万国期货油脂分(fēn)析师聂波表示(shì)，一(yī)方(fāng)面(miàn)，原油下(xià)跌(diē)较多，市场重回原油(yóu)需求逻(luó)辑，美(měi)国经济数据较差(chà)，市场预期经济衰退，另外5月可能再度加息(xī)。另(lìng)一方面，国内(nèi)经济处(chù)于弱复苏状态，油脂实际消费偏弱。

　　据聂(niè)波(bō)介绍，2月(yuè)印尼棕(zōng)榈(lǘ)油产量环比减少0.26％，减幅(fú)低(dī)于(yú)225是多大码的鞋子女，225是多大码的鞋子历史均(jūn)值7.7％，2月印尼降雨偏少(shǎo)，产(chǎn)量恢(huī)复潜力高。2月出口环比减少1.56％至290万(wàn)吨，出口减幅同(tóng)样小(xiǎo)于历史月均8.65％的减幅。2月(yuè)份(fèn)国际(jì)豆棕FOB价差还在200美(měi)元(yuán)/吨以上，促进(jìn)棕榈油出口，但是由于2月工作日少，假期多，最终数量出现下(xià)滑。2月印尼棕榈油表观消费略增(zēng)至(zhì)181万吨。其中，生(shēng)物柴油(yóu)消耗82万(wàn)吨，高于1月的81万吨(dūn)，食用和化工(gōng)消费(fèi)增加2万吨至99万吨。年(nián)初以来，印尼生物柴油生产(chǎn)需要(yào)补贴，1—2月(yuè)月(yuè)均产量低于110万千升（2023年目(mù)标(biāo)1315万千升），生柴端(duān)的需求驱(qū)动暂时略弱。2月底印尼棕(zōng)榈油库存下滑至264万吨，库(kù)存偏低。马来西亚3月底棕榈油库存同样(yàng)偏(piān)低，导致近月(yuè)产地报价相对内盘偏强(qiáng)，近月进口倒挂较多，远月倒挂少(shǎo)，4月到港(gǎng)预估17万(wàn)吨，数量少，国内持(chí)续去库存，棕榈油(yóu)5—9月差走扩至500元/吨以上，而(ér)豆(dòu)油套(tào)利(lì)盘压力(lì)更大，豆棕2309价(jià)差(chà)也达到600—700元/吨。

　　“4月(yuè)前(qián)20日(rì)马印两国(guó)旱(hàn)季(jì)明(míng)显，4月下(xià)旬印尼(ní)部分地区(qū)降雨略偏多，总体利(lì)于(yú)产量恢复，近(jìn)期棕榈果价格下跌也侧面验证，7月、8月厄尔尼诺(nuò)的出现助于提高产量，国际豆棕(zōng)价差跌(diē)入负值，印度还有毛(máo)豆油和毛(máo)葵(kuí)油各200万(wàn)吨的免税额度，斋(zhāi)月后通常是(shì)需(xū)求淡季，最(zuì)近印度也取消了棕榈油(yóu)订(dìng)单。因此(cǐ)，短(duǎn)期棕榈油低库存支撑(chēng)价格，但中长期产地累库可能性较(jiào)大(dà)。”聂波说。

　　银河期(qī)货(huò)油(yóu)脂油(yóu)料分析师(shī)陈界(jiè)正告诉(sù)期(qī)货日报记者，虽然近(jìn)端因为(wèi)斋月的原因，GAPKI数据以及马来(lái)的MPOB数据的(de)超预期去(qù)库继(jì)续支(zhī)撑近月价(jià)格(gé)，但是2月印尼产量位于历史同期(qī)最高位(wèi)，且未来(lái)产区(qū)产量季节性恢复(fù)，国内、印度高库存(cún)，欧盟进口受到(dào)菜(cài)油供应压力的(de)抑(yì)制，远端的产区(qū)产量恢复以及出口走弱(ruò)较为明(míng)显，预计4—6月份将不断累库。且豆棕FOB价(jià)差已经转负(fù)，POGO价差走高(gāo)至200美(měi)元以上，巴西大豆(dòu)的集中出口，使(shǐ)得国际(jì)豆油的供应愈发(fā)充足，国内消费以及(jí)印度消费暂无明显增量(liàng)，因此，当前棕(zōng)榈油远端继续维持(chí)逢(féng)高空配思路。

　　国内方面(miàn)，陈界正分析称，当(dāng)前国内库存较高，产(chǎn)区(qū)库(kù)存(cún)较低，国(guó)内棕榈油盘(pán)面偏(piān)弱，因(yīn)此马盘涨幅明显大于国内，远月进口(kǒu)利润倒挂(guà)维(wéi)持在-300附近。但是4月18日给出了进(jìn)口利润，新增8—9月(yuè)买船6船。海(hǎi)关数据显示，3月份全国共进(jìn)口24度(dù)39万(wàn)吨(dūn)。近期消(xiāo)费(fèi)疲(pí)软，去库不及预(yù)期(qī)，终端消费(fèi)仅(jǐn)为(wèi)弱(ruò)复苏，虽然短(duǎn)期将会逐步(bù)去库，但未来(lái)产区压力逐步体(tǐ)现，预计进口利(lì)润(rùn)将会逐步修复，国内也将会不断买船，基差因此滞涨(zhǎng)回(huí)调。

　　“此外(wài)，现货市场人气一般，成交不(bù)多，但是到船迟滞，令(lìng)港口(kǒu)去库存(cún)加快(kuài)，基差(chà)暂稳。由(yóu)于4—5月份(fèn)买船到(dào)港较少，上(shàng)周港口库存(cún)继续小幅去库，现为81.3万吨(dūn)左右，下周(zhōu)预计继续去库。后续需继续(xù)关注实(shí)际消费以及(jí)买船情况。”陈界正说。

　　菜油仍然(rán)缺乏上涨驱动

　　本周(zhōu)，欧洲(zhōu)菜(cài)油价格再度开启(qǐ)反弹，多个国(guó)家禁止乌克兰(lán)出(chū)口(kǒu)粮(liáng)食，价(jià)格冲击减弱，进口(kǒu)加拿大(dà)菜籽榨(zhà)利同样亏损，菜豆(dòu)油2309价差扩(kuò)大至800元(yuán)/吨左右，华东地区三级菜油和一(yī)级大豆(dòu)油现货(huò)价(jià)差也(yě)扩大至240元/吨左(zuǒ)右，但是自从菜豆油现货(huò)价差由负(fù)转正后(hòu)，菜(cài)油成交再(zài)度(dù)冷清(qīng)。

　　国泰君安期货农产品分析师(shī)傅博表示，目前来看，菜油仍然缺乏上涨的驱动。随(suí)着菜油现(xiàn)货价格跌至(zhì)比豆油便宜(yí)，以及(jí)目前菜油的累库程度还(hái)算正(zhèng)常，菜油的(de)利空阶段性(xìng)算(suàn)是交易(yì)充(chōng)分了。但(dàn)是，菜(cài)油的基本面(miàn)并未转好。

　　“多(duō)个国家生物柴油政策执行不及(jí)预(yù)期，对于植物(wù)油消费增(zēng)速不会像(xiàng)之前(qián)那么高。欧洲菜籽将于6月开始(shǐ)收割(gē)，7月出口开始增(zēng)多(duō)，增产背景下(xià)可能再度(dù)对价格产生冲击(jī)。”聂波说。

　　陈界正分析称，从国(guó)内(nèi)的情况来看，菜油从2月中旬到现在已经拍储了3.8万(wàn)吨。受到菜籽集中到港的(de)影(yǐng)响，上周压(yā)榨量为10万吨，预(yù)计(jì)后续继续维持高(gāo)位运行。因为进口菜油(yóu)到港，以及压榨(zhà)厂开机，预计后续库存将(jiāng)开(kāi)始不断累积， 4—5 月每月菜(cài)籽到港约65万吨以上(shàng)，未来(lái)整体的菜(cài)籽供(gōng)应仍偏宽松。菜(cài)油港口(kǒu)库存上(shàng)周继(jì)续大幅(fú)累积，现为33.4万吨，预计下周将会继续累(lèi)库。

　　“从现在的采购情况来看，7—9月每个月的菜籽进口量要比3—6月少，但是每(měi)个月维持在24万(wàn)吨以上的水平(píng)，而且菜油进口(kǒu)量预计会维持高位(wèi)，特(tè)别是6—7月份(fèn)的菜油进口量预计偏大。此外，澳洲菜籽的进口仍然是个未(wèi)知数，总体来看，菜油的供应并没有大(dà)幅(fú)收缩的预期。同时(shí)，菜油的(de)需求(qiú)还受到棉油、玉(yù)米(mǐ)油(yóu)等其他(tā)小油种的影响，菜油(yóu)价(jià)格(gé)需(xū)要保(bǎo)持竞(jìng)争(zhēng)力，要维(wéi)持和豆(dòu)油(yóu)的低价差来(lái)刺激需求。”傅博说(shuō)。

　　展望后(hòu)市，陈界正认(rèn)为，前(qián)期菜油的进口(kǒu)盘(pán)面(miàn)利(lì)润(rùn)打开，未来菜油将不断到港。欧(ōu)洲受到菜油供应(yīng)压力的影响，现货价格维持弱势，进口端带动(dòng)国内(nèi)盘面偏弱。全球菜(cài)籽(zǐ)供应(yīng)恢复格局(jú)较为明(míng)确，后期国内的(de)供(gōng)应也会愈发宽松。近端菜油(yóu)继(jì)续维持(chí)逢高抛(pāo)空(kōng)的(de)思路。后续(xù)需要重(zhòng)点关注(zhù)加拿(ná)大(dà)新一季菜籽播种生长(zhǎng)情况(kuàng)。

　　傅(fù)博提(tí)示，一方面，要(yào)关(guān)注国(guó)际市场(chǎng)的(de)菜籽(zǐ)和菜(cài)油供(gōng)应情况，关(guān)注是否会有新增(zēng)供应或(huò)者上游(yóu)成本端的变化因素(sù)的影响；另(lìng)一(yī)方面，要关注国(guó)内菜(cài)油的(de)累库情况和国内豆油的价格，预计接下来(lái)一段时间，国内菜油价格会跟随(suí)豆油价格波动(dòng)。

　　供需格局变化(huà)致豆油表现(xiàn)垫底

　　豆油(yóu)方面，本周初市场还在担(dān)忧进口大(dà)豆CIQ事(shì)件导致周(zhōu)度压榨(zhà)偏低，4月19日华(huá)南油厂(chǎng)恢复(fù)开(kāi)机，20日后(hòu)其他地(dì)方油厂(chǎng)也在陆续恢复，下周开(kāi)始周(zhōu)度压榨量明显增加。

　　据(jù)傅博介绍，4月下(xià)旬到7月上旬(xún)，预(yù)计大豆到港(gǎng)量接近3000万吨，几乎(hū)是(shì)历史(shǐ)同期最高(gāo)的进口量，所以预(yù)计大豆(dòu)压榨量将从目前(qián)的(de)150万吨/周大幅回(huí)升至180万—200万吨/周，对应的豆油供应量将从每周(zhōu)的(de)28.5万吨增加到(dào)34万—38万吨，并(bìng)且(qiě)可能将(jiāng)持续2个月(yuè)以上。

　　“随着大(dà)豆(dòu)不断(duàn)过关(guān)，部(bù)分工(gōng)厂预计逐步恢复开机。当(dāng)前已公布拍储 17.7 万吨。上周压(yā)榨量为147万吨(dūn)左右，压榨量较上(shàng)周(zhōu)提升较(jiào)多。由于部分(fēn)工(gōng)厂仍处于缺豆停机状态，预计(jì)短期开机继续(xù)位于(yú)低位，下周开机预计将会继续恢复提升。上周(zhōu)库存(cún)小幅累(lèi)库，现为60.17万吨，维(wéi)持在历史同期(qī)低位，预计下(xià)周将会(huì)继续(xù)累(lèi)库。现货市(shì)场乏善(shàn)可(kě)陈，预(yù)计(jì)本周全国大豆压榨量将(jiāng)升至150万吨，豆油供应紧张情(qíng)况有望(wàng)逐步缓(huǎn)解。”陈界正(zhèng)说。

　　值得注意的是(shì)，豆(dòu)油(yóu)的需求并(bìng)不乐(lè)观。傅(fù)博(bó)表示，目前，豆(dòu)油现货价格比棕榈(lǘ)油和菜油价格贵，随着华东(dōng)、华北地区(qū)温度(dù)升高，棕榈油(yóu)对豆油的消(xiāo)费替代增加，西南(nán)地区菜油对豆油(yóu)的替(tì)代正(zhèng)在发生。一些食品(pǐn)加(jiā)工(gōng)、饲料等(děng)领域的(de)豆油需(xū)求也会因(yīn)为豆油价格(gé)过高而(ér)减少。

　　“豆油需(xū)求暂乏亮点，下游节(jié)前备货不积极，贸易商采(cǎi)购心(xīn)态谨慎。预计 5月上旬供应将会逐步转向宽松转变。后期需要(yào)重点关注南国内大豆到港通关(guān)以及整体(tǐ)的开机情况。新一季美豆的播(bō)种生(shēng)长情况将决定豆油盘(pán)面的(de)相对强(qiáng)弱。”陈界正(zhèng)说(shuō)。

　　傅博认为，供应增加(jiā)而需求偏弱，再(zài)加(jiā)上进(jìn)口大豆成本下行，豆油基本面从目前(qián)的(de)低库(kù)存(cún)、高基(jī)差(chà)，转变为(wèi)累库加基差下行的预期，即豆油的基本面转差。而同时，4—6月(yuè)份的(de)棕榈油(yóu)是(shì)降库预期，菜油前期已经对自身(shēn)的供应(yīng)压(yā)力(lì)进行了(le)一波交(jiāo)易，目前走势跟随豆油波动。因此，阶段性来(lái)看，供应的(de)边际变化和(hé)需求预期都预示豆油可能是未来一段时(shí)间(jiān)三大油(yóu)脂中最弱的。

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