今年1月，美(měi)国政府债务余额又(yòu)一次(cì)触及法定上限，这标志着美(měi)国再(zài)度陷入债务违约的风险之中。

　　美(měi)国财(cái)政(zhèng)部长耶伦(lún)已(yǐ)经多次警告称(chēng)，如果国(guó)会(huì)不(bù)尽(jǐn)早采取行动暂(zàn)停或提高债务上限，美国政府最早可能6月1日出现债务违约(yuē)——而这将对(duì)全球经济和金融产生“灾难性影响”。

　　美国面临债务违(wéi)约风险、两(liǎng)党就(jiù)提高债务上(shàng)限进行争斗(dòu)，这些画面在近些(xiē)年似乎(hū)频频上演。那么，引(yǐn)发这一危机的根本——美国(guó)债务和债务(wù)上限究(jiū)竟是怎么回事？美国债务为何不断(duàn)滚(gǔn)雪(xuě)球般扩大？美国又为何要人为地(dì)给(gěi)债务设(shè)定(dìng)上(shàng)限(xiàn)？

　　美国债务为何不断逼近上限？

　　要讨论债务上(shàng)限，我们需(xū)要先了解美国政府的债(zhài)务从(cóng)何而来(lá邕包含南宁六县吗 邕包含武鸣区吗i)，以(yǐ)及其为何频频逼近上限。

　　自18世纪以(yǐ)来(lái)，美国政府在(zài)绝大部分(fēn)时期都处于(yú)财政赤(chì)字(zì)状态，即政府支出在多数总统任期内(nèi)都高于其财政收入。因(yīn)此，美国(guó)政府举(jǔ)债成了惯例(lì)，而政府(fǔ)债务规(guī)模(mó)也一直随着政府赤字的(de)规模邕包含南宁六县吗 邕包含武鸣区吗而增长(zhǎng)。

　　美国(guó)政(zhèng)府债(zhài)务在近年疯狂(kuáng)飙升(shēng)

　　近年来，美国(guó)债务(wù)规模更是大幅增长。这一(yī)方面(miàn)是(shì)由于新冠疫情以及阿富汗(hàn)、伊(yī)拉(lā)克战争使得美国政府(fǔ)背负了庞大支出压(yā)力，另(lìng)一方面，还因为美国人口老(lǎo)龄化导致(zhì)政(zhèng)府医疗支出不断(duàn)上升，拜(bài)登政府推出的大规模基建政(zhèng)策导(dǎo)致财政支出大增等。

　　与此同时，美国政府的税收(shōu)收(shōu)入并没有跟上支出的步伐，尤邕包含南宁六县吗 邕包含武鸣区吗其是在小布什政府(fǔ)和特朗(lǎng)普政府批(pī)准了减税政策之(zhī)后，税收压力(lì)更是(shì)与日俱增。

　　在收入和支(zhī)出此消彼(bǐ)长(zhǎng)的双重压力下，美国的赤字(zì)规模近年来如滚雪球一般扩大(dà)，债务规模也就因此不(bù)断(duàn)攀升，在近年来频频逼近债务上限(xiàn)也就不足为奇了(le)。

　　美(měi)国政府债务占GDP的(de)比重

　　美(měi)国(guó)债务(wù)为(wèi)何会有上限？

　　而美国政府债务上限的出现，则最早可以追溯到上世纪初的第一次世界大战(zhàn)。

　　在一战之前(qián)，美国并没有明(míng)确的“债务上(shàng)限”，那(nà)时候只要(yào)白宫要发债借钱，美国国会基本(běn)照单全(quán)批。

　　但在1917年，由于(yú)一(yī)战使得美国(guó)政府开支愈繁，债务规模越来越(yuè)大，引(yǐn)发部分(fēn)美国(guó)议员提出(chū)的(de)反对（也有一(yī)些议员是(shì)为了反对美国参战），美国(guó)国(guó)会便通(tōng)过《第二自由债券(quàn)法(fǎ)案》，首次(cì)对(duì)联(lián)邦债务(wù)进(jìn)行限额规定，以此来限(xiàn)制政府(fǔ)发债(zhài)的规(guī)模。

　　1939年，由(yóu)于预计美国将加入第二次(cì)世(shì)界大(dà)战(zhàn)，美国(guó)国(guó)会通(tōng)过《公共债务法(fǎ)案》，实质上正式确(què)立了对美国政府债务总(zǒng)额(é)的限制。随(suí)后，美国国会(huì)又对(duì)其进行了修订，以更改上(shàng)限(xiàn)金(jīn)额。从此(cǐ)，提高债务上限就或多或少(shǎo)地成为了国会的惯例。

　　在历史上，美国债务上限总(zǒng)共提高了100多次(cì)。尤(yóu)其是(shì)自1960年以来，美国两党已经提(tí)高了78次债务(wù)上限，平均(jūn)每(měi)9个(gè)月就(jiù)会提高一次——其中共(gòng)和党总统(tǒng)执政期间曾提高49次(cì)，民(mín)主党总统执政期间共提高(gāo)29次。

　　进入21世纪以来，美国债务上限的上(shàng)调幅(fú)度(dù)进一步(bù)加大，在最(zuì)近几届(jiè)总统任期内更是如(rú)此：在奥巴马任期内，美国(guó)最新债务(wù)上限(xiàn)为18万亿美元（2015年），到(dào)了特朗普任(rèn)内，这个数字提高至(zhì)22万(wàn)亿美元（2019年3月）。此后在(zài)新冠(guān)疫情期(qī)间，美国国会(huì)暂停了债务上(shàng)限(xiàn)，以暂时取(qǔ)消美国政府的支出限制(zhì)，这(zhè)导致美国(guó)政府债务(wù)疯狂(kuáng)飙升至27万亿(yì)美元。

　　美国(guó)近几(jǐ)届政府大幅上(shàng)调债务上限

　　直到2021年(nián)，美国国会最新一次(cì)提高(gāo)债务上限，美(měi)国债务上限已(yǐ)经提高至现在(zài)的31.4万亿美(měi)元，相(xiāng)较于(yú)1917年(nián)最初的(de)债务(wù)上(shàng)限115亿美(měi)元，已经(jīng)足(zú)足增长了(le)超过2700倍。

　　为什(shén)么美国不能取消(xiāo)债务(wù)上限？

　　本(běn)质上来说，“债(zhài)务上限”是(shì)美国国会(huì)为(wèi)联邦政府(fǔ)设定的举债的最高额(é)度，一(yī)旦触及这条“红线(xiàn)”，意味着(zhe)美国财政部借款授权用(yòng)尽，除非(fēi)国(guó)会调高债(zhài)务上限(xiàn)，否则(zé)白宫无(wú)权继(jì)续举债。

　　那么，也(yě)许有人会疑惑，美(měi)国政府(fǔ)为什么要“自我(wǒ)限制”，不能直接取消(xiāo)掉债务上限(xiàn)呢？

　　的确，债务上(shàng)限会(huì)对美国政府(fǔ)造成限制，使其不(bù)能(néng)随(suí)心(xīn)所以(yǐ)的举债，但从理论(lùn)上(shàng)来(lái)说，这一(yī)限(xiàn)制也同时对其(qí)美国政府的债务信用(yòng)提供了保证(zhèng)。

　　这(zhè)是(shì)因为，美(měi)国作为手握美元霸权(quán)的超级大国，本(běn)身并不受到发行美钞的外在约束。如果(guǒ)美(měi)国政府开支无度(dù)、过度(dù)举(jǔ)债，将(jiāng)会(huì)导致(zhì)美元(yuán)贬值、通胀失(shī)控，那么其债权信用将受到(dào)损害，原有债权人(rén)权益也(yě)会遭受稀释。

　　因此，只有(yǒu)通过“债(zhài)务上限”这一内控(kòng)举(jǔ)措，才能维(wéi)持美国(guó)政府的偿付信(xìn)用，保证美元霸权地位(wèi)。换句话来说(shuō)，“债务上限”理论上(shàng)也相当于是美方(fāng)对债权人的一种信用宣示。

　　中国和日本(běn)是美国债券的最大海(hǎi)外(wài)“债主”

　　为什么这次债务上限(xiàn)难以提高了？

　　那么，在过去(qù)被频(pín)频上调(diào)的美(měi)国债(zhài)务上限，为(wèi)什么在现在会(huì)陷入无(wú)法上调的僵(jiāng)局呢？

　　按照规定，美国政府想要提高美国债务上限，往往(wǎng)需要美(měi)国国会两院的通过。在此(cǐ)前的历史中(zhōng)，提高债务上限在国会中绝大(dà)多数时候类似于(yú)一(yī)个“走过(guò)场”的周期性(xìng)任务，两党并不会对此进行过于激烈的博弈。

　　但近年来，随着美国党(dǎng)派分歧(qí)不断扩大(dà)，债(zhài)务上限(xiàn)问题逐步沦(lún)为两党(dǎng)的政治武器，被在野党用作了与执(zhí)政党讨价还价(jià)的砝码。尤其(qí)是在当下美国两党分(fēn)别占据两院多数席位的(de)分裂(liè)背景下，这一斗争(zhēng)就显得尤(yóu)为(wèi)激烈。

　　目(mù)前，美(měi)国民主党占据(jù)参议院多数(shù)，而共和(hé)党占据众议院多数。拜登要想提高债务上限(xiàn)，就需(xū)要和国会共和(hé)党(dǎng)人达(dá)成一致(zhì)。

　　然而，共和党人正试图利用债务(wù)上(shàng)限的(de)最后期限，向(xiàng)拜登总(zǒng)统施压，要求他先(xiān)同意削减(jiǎn)开(kāi)支，再(zài)谈提高债务(wù)上限。而民主党(dǎng)人坚持(chí)不愿让步(bù)，认为应无条件(jiàn)提高债(zhài)务(wù)上限(xiàn)，这就(jiù)导致了当下的僵局。

　　拜登(dēng)已经预定于(yú)美东时间(jiān)周二(èr)（5月16日）再(zài)度与国会领导人(rén)会(huì)面，讨论提(tí)高美国债务上限(xiàn)的计划。

　　但值得(dé)注意的是，如果拜登和国会领袖们在周二仍(réng)无(wú)法取得突破性进展(zhǎn)，这场危(wēi)机恐怕(pà)真就要无限逼(bī)近债务违约的(de)“X日”了——因为拜(bài)登已经计划(huà)于本周(zhōu)三前(qián)往日本参(cān)加G7领导(dǎo)人峰(fēng)会，并将(jiāng)在周(zhōu)末访问巴布亚新(xīn)几(jǐ)内(nèi)亚，并举行美国-大洋洲(zhōu)国家(jiā)峰会(huì)，这意味着接下来(lái)留给拜登(dēng)和两党领袖谈判的时间将所剩无几 。

　　2011年的危(wēi)机将再(zài)次上演

　　事实(shí)上，十(shí)多年前，美国也曾上演过(guò)类似局面。

　　2011年，美(měi)国也曾面(miàn)临类似严(yán)峻的违(wéi)约(yuē)风险：时任美国总统奥巴马和(hé)众议院共和党人在谈判最(zuì)后一刻(kè)，才就债务上限(xiàn)达成协(xié)议(yì)，勉强(qiáng)避免了(le)一场债务违约灾难(nán)。奥(ào)巴马(mǎ)及民(mín)主党在(zài)最后关头妥(tuǒ)协，同意在十年内削减9000亿美元的(de)财政支出。

　　但在当时，即便没有(yǒu)真正违约而仅仅是逼近违约(yuē)，这(zhè)一紧张局势(shì)也引发了(le)全球资(zī)本市场剧烈波动，美股一度大跌，并直接(jiē)导致(zhì)标(biāo)准普尔首次下调美(měi)国的(de)主权信用(yòng)评级。这使得美国面临更高(gāo)的借贷成本——美国(guó)第二年的(de)借贷(dài)成本(běn)上升了13亿(yì)美元，并在之后数年继续上(shàng)涨，基本上抵消了当时两党谈(tán)判中的一些(xiē)成本削减(jiǎn)措施(shī)。

　　对(duì)一些经济学家来说，上(shàng)述(shù)的(de)市场动荡也只(zhǐ)是短(duǎn)期影响。而更(gèng)重要的是，从长期(qī)来看，财政支出(chū)削减意(yì)味(wèi)着美国多年的预算紧缩，这可能会产生(shēng)更(gèng)严重的长期影响——比如拖累(lèi)美国的经济复苏。

　　美(měi)国左翼智库经济政(zhèng)策研究所(suǒ)首(shǒu)席经济学家(jiā)乔希·比文斯(sī)在回顾2011年债(zhài)务危机时表示：

　　“在实施这些(xiē)削减措(cuò)施(shī)时，我们仍处(chù)于相当低(dī)迷的经济中，并(bìng)且正处于从大衰退中复苏的阶段。他(tā)们只是(shì)让复苏持续(xù)的时间远远超过(guò)了应有的时间……在接下来的六七(qī)年里(lǐ)，美国政府没有提(tí)供真正有价值(zhí)的公共产品和服务，因为它(tā)们(men)（财政支出(chū)）被大幅削减。”

　　而如(rú)今(jīn)这场债务上(shàng)限危机，也被许多人(rén)看作2011 年债务上限(xiàn)危机的翻版：美(měi)国(guó)国会面临类(lèi)似的分裂局面(miàn)，美国经济也正(zhèng)处于类似的衰退环境之中。即便美(měi)国两党能够重演2011年的戏(xì)码，在最(zuì)后关头提高(gāo)债(zhài)务上(shàng)限，由此(cǐ)带来的短(duǎn)期市场动(dòng)荡和长期经济损害(hài)，恐(kǒng)怕(pà)也将再次重(zhòng)演(yǎn)。

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