为了(le)让(ràng)自(zì)己的限售股解禁后能获得(dé)好(hǎo)的回报，上(shàng)市公司董(dǒng)事(shì)长雇人(rén)拉抬自家的(de)股票价格，然后高位出货。

　　最近，中国证监会网站披露了一则行(xíng)政处罚(fá)决定书，引发市场关(guān)注。时为新美星(xīng)董事长何德平和其配偶(ǒu)黄秀芳提供资金，委(wěi)托蒋维对新美星进行“市值管理”，维持、抬高(gāo)公司(sī)股(gǔ)价(jià)，以便后续自己减持获利。蒋维跟毛明土、李传(chuán)武合谋，控(kòng)制35个证券账户，利用资(zī)金(jīn)优势、持股优势，连续集中交易新(xīn)美(měi)星，影响公(gōng)司股(gǔ)价，合计盈(yíng)利4783.56万元(yuán)。

　　最(zuì)终(zhōng)，证监会对(duì)此操纵(zòng)证(zhèng)券市(shì)场行为，罚没合计(jì)9567.12万元；还(hái)对何德平信息(xī)披(pī)露违法违规，给予警告，并处以40万元(yuán)罚款。

　　我们一起来(lái)看看，究竟是怎(zěn)么回事。

　　董(dǒng)事长雇人拉抬自家股票

　　多人合谋操纵股价

　　根(gēn)据(jù)证监会行政处罚决定(dìng)书披露的信(xìn)息，新美星董事长、法定代表(biǎo)人、实际控制人何德平和(hé)他的妻(qī)子(zi)黄秀芳当时向时(shí)任独(dú)墅湖(hú)文(wén)化传播有限公司(sī)董(dǒng)事长蒋维，提(tí)供(gōng)保(bǎo)证(zhèng)金约3200万元，这(zhè)些(xiē)钱(qián)部分来自他们所掌控的上(shàng)海海得泽广投(tóu)资管理中心（普通合伙）（简称海得泽广）减持(chí)“新美星”所得。

　　他们提供资(zī)金的目(mù)的(de)是，委托蒋维对“新美星”进(jìn)行“市值(zhí)管理”，维持、抬高“新美星(xīng)”股价，以便何(hé)德平(píng)所持(chí)“新美星(xīng)”限售(shòu)股(gǔ)于2019年4月26日解禁后能(néng)够获得(dé)好的(de)回报(bào)。

　　蒋维在收到保(bǎo)证金后，即开始利用控制的证券账(zhàng)户(hù)并联(lián)合其(qí)他(tā)市场资金在(zài)二级市(shì)场买(mǎi)入并交易“新(xīn)美星”，且在后续操(cāo)作(zuò)中向黄秀(xiù)芳反馈(kuì)其(qí)操作情况。

　　据(jù)了(le)解，这场操纵股价，蒋维还找了两个帮手共同合谋。他经人(rén)介绍认识并(bìng)联合毛明土、李传武共同操纵“新(xīn)美星”；毛明(míng)土(tǔ)、李传武控制各自筹得(dé)的证(zhèng)券(quàn)账(zhàng)户(hù)、资金(jīn)开始与(yǔ)蒋维(wéi)共(gòng)同交易“新美星(xīng)”；在此期(qī)间(jiān)，主要由蒋维(wéi)与(yǔ)毛明土联系，传(chuán)递、沟通(tōng)各自操盘情况，以利于两方交易决策，更好地共(gòng)同(tóng)抬(tái)高“新美星(xīng)”股价。

　　根(gēn)据(jù)监管(guǎn)披露的信息，2018年9月26日至(zhì)2019年6月(yuè)26日，蒋维联合毛明土、李传武控制“俞(yú)某华”等35个证(zhèng)券(quàn)账户（简称账(zhàng)户组），交(jiāo)易“新美(měi)星”。

　　2018年9月(yuè)26日至(zhì)2019年(nián)6月(yuè)26日，“新美星(xīng)”股价上涨33.11％，偏离同期创业(yè)板综指26.09个百分点，偏(piān)离同期(qī)行业(yè)指数25.95个百分(fēn)点(diǎn)。账户组累计买入4583.44万(wàn)股，买入成交(jiāo)金额5.82亿元，对应卖出4669.04万股，卖出成(chéng)交金(jīn)额6.30亿元。

　　经测算，在此(cǐ)期间，何德平、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛明(míng)土、李传武合(hé)谋，利用资金优势、持股优势，连续集中交(jiāo)易“新(xīn)美星”，影响股票交易价格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个(gè)账户拉抬股价、集中(zhōng)出货

　　违法获利近4800万元

　　我(wǒ)们具体来看看，蒋维(wéi)联合毛明土、李(lǐ)传武，控(kòng)制(zhì)35个(gè)证券账(zhàng)户（简称账户组），是(shì)怎么(me)拉高“新美星(xīng)”股价(jià)，然后(hòu)出货，违法获利(lì)的。

　　总(zǒng)体来看，2018年(nián)9月26日至2019年6月(yuè)26日，账户组连续集中(zhōng)交易“新美星”，申买(mǎi)量占(zhàn)市场申买量比例超20％的交易日有19天，峰值(zhí)达到42.61％；申卖量占市(shì)场(chǎng)申卖量比例(lì)超20％的交易(yì)日有11天，峰值达到37.66％。账户(hù)组持股总数占总(zǒng)股(gǔ)本比例自2019年3月5日开始超过5％，持(chí)续至(zhì)2019年(nián)4月(yuè)8日，2019年3月29日(rì)持流通股达(dá)到峰值(zhí)，占流通股本的比例(lì)24.74％，持股占总股本(běn)的比例(lì)8.13％。账户(hù)组(zǔ)具备(bèi)资(zī)金优势和持(chí)股优势。

　　具体来说，第(dì)一阶段，2018年(nián)9月26日开始，账户组持续大量买(mǎi)入“新美星”，当日申买(mǎi)排名第一，竞价买入(rù)成交排名(míng)第一，至2019年2月28日期末(mò)持股量为(wèi)期(qī)初持股量38.71倍，持股(gǔ)量显著增加。在此期(qī)间(jiān)，“新美星(xīng)”股价累计上(shàng)涨12.57％，偏离同(tóng)期创(chuàng)业板综指3.33个百分点，偏离同期行业指(zhǐ)数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二阶段，2019年3月1日至2019年4月3日，账户组集中(zhōng)拉抬“新(xīn)美星”，期末持股量较期初增加(jiā)124.23％，持(chí)股量(liàng)涨幅较大。

　　其中(zhōng)，账(zhàng)户组(zǔ)有两(liǎng)段典(diǎn)型的拉抬期(qī)间：2019年(nián)3月1日至(zhì)3月6日(rì)，以不低(dī)于卖(mài)一(yī)价(jià)或市价申(shēn)买(mǎi)3,729,100股，占账户(hù)组(zǔ)同期申买量68.11％，对应成交股数（不含(hán)对倒(dào)）3,555,817股(gǔ)，占同(tóng)期市场成交量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不低于卖一价或市(shì)价申买2,950,300股，占(zhàn)账户组同(tóng)期申买(mǎi)量41.33％，对应(yīng)成交股数（不含(hán)对倒）为2,803,665股，占同期市场(chǎng)成交量(liàng)22.20％。2019年3月1日至4月3日期间，“新美星”股价累计上涨(zhǎng)36.46％，偏离同期创业板综指21.32个(gè)百分点，偏离同期(qī)行业指数22.28个百分点。

　　第(dì)三阶段，2019年(nián)4月(yuè)4日至6月26日，账(zhàng)户组集中卖出“新(xīn)美星”。在此期间(jiān)，“新美星”股价下跌13.36％，偏离(lí)同期创业板(bǎn)综指1.55个百分(fēn)点，偏离同期行(xíng)业指数1.03个百分点(diǎn)。

　　此外，操纵期间，涉(shè)案账(zhàng)户组(zǔ)还多次实(shí)施(shī)盘中(zhōng)拉抬(tái)和对倒(dào)，并反(fǎn)向卖(mài)出获利的行为。经测算，扣除佣金和(hé)相关税(shuì)费，账户组盈利4783.56万元。

　　辩称是委托理财、而非操纵(zòng)股价(jià)

　　证(zhèng)监会不予采(cǎi)纳(nà)，罚没近亿(yì)元(yuán)

　　关(guān)于操纵(zòng)股价，何德(dé)平、黄(huáng)秀芳及其代理(lǐ)人提(tí)出(chū)多点申诉意(yì)见，请(qǐng)求不予处罚：

　　第一，没(méi)有操纵(zòng)动机。

　　第二，在案证据(jù)不足(zú)以(yǐ)证明蒋维受何德(dé)平或(huò)黄秀芳(fāng)委托，联合他人操纵股(gǔ)价，一是“市值(zhí)管理(lǐ)”不等同于“操(cāo)纵(zòng)证(zhèng)券市(shì)场”；二是黄秀芳与蒋(jiǎng)维(wéi)系委托(tuō)理财关系，而非操纵股价；三是蒋维没有将其(qí)与毛明(míng)土、李传武等人讨论(lùn)交易新美(měi)星的(de)情况告知黄秀芳(fāng)或何德(dé)平，涉案(àn)股东名册并非黄秀(xiù)芳向蒋维(wéi)提供(gōng)，蒋维也(yě)没(méi)有向黄秀(xiù)芳反馈过(guò)股东名册；四是蒋(jiǎng)维没有(yǒu)与(yǔ)毛明土、李传武就各微端是什么意思 手机端玩的叫微端吗(gè)自(zì)账户交易新美星的盈亏分(fēn)配进(jìn)行约定；五(wǔ)是蒋维账户组利益与何德平、黄秀芳(fāng)利(lì)益(yì)并不一(yī)致，何(hé)德平(píng)、黄秀芳不能控制(zhì)蒋维(wéi)账户组，蒋维(wéi)获得(dé)黄(huáng)秀芳(fāng)资金(jīn)后部分用于(yú)偿还债务，部分用于非法活(huó)动，属于(yú)欺诈或诈骗。

　　第三，黄秀芳不应对毛明土账户组(zǔ)、李传武账户组交易行为承担责任。

　　第四，部分账户不受蒋维、毛明土、李传武控制。

　　第五，不认可(kě)黄秀芳2020年11月25日询问笔录的(de)合法性及真(zhēn)实性(xìng)。

　　第六(liù)，何(hé)德平对黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)向蒋维(wéi)提(tí)供款项不(bù)知情、未参与，且(qiě)何(hé)德(dé)平与黄秀(xiù)芳(fāng)系(xì)独(dú)立法律主(zhǔ)体，即便夫(fū)妻或一致行动人中一方存在不当行为，不(bù)应推定(dìng)或认定另(lìng)一方承担责任(rèn)。

　　另外，蒋维(wéi)、毛明(míng)土、李传武(wǔ)，及他们的代理人也就是(shì)否合谋、部分(fēn)账户的控制关系、委(wěi)托(tuō)理(lǐ)财关(guān)系等(děng)提(tí)出了申诉意见。

　　对此，证监会回应(yīng)，经复核，对微端是什么意思 手机端玩的叫微端吗当(dāng)事人(rén)及(jí)其代(dài)理人的主要陈述意见不予采纳。

　　证监会(huì)表示，本案为多(duō)个主(zhǔ)体参(cān)与、多个环节实(shí)施、环环相扣、锁链式的(de)上下游衔接、合作，共(gòng)同完成的操纵行为(wèi)。在案证据可以证(zhèng)明(míng)，何德平、黄秀(xiù)芳向(xiàng)蒋维提(tí)供资金作为保(bǎo)证(zhèng)金，委托其(qí)通过(guò)二级(jí)市场交易影响新美星股价，蒋维会向黄(huáng)秀(xiù)芳反馈交易(yì)情(qíng)况；何德(dé)平知悉并(bìng)参与了本案行为；上(shàng)述行为的实(shí)质是操(cāo)纵股价，并(bìng)非合法(fǎ)理(lǐ)财(cái)。在案证据可以(yǐ)证明(míng)，蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武(wǔ)有共同影响“新美星”股价(jià)的意图和目标，共同商议、谋划操盘、拉(lā)抬(tái)股价，并且采取了(le)联合影响股价的行(xíng)动，属(shǔ)于共同操纵行为(wèi)。

　　关(guān)于(yú)违法期间和责(zé)任承担，证监会表示(shì)，由于2018年9月26日(rì)至(zhì)2019年2月(yuè)14日期间蒋(jiǎng)维控(kòng)制(zhì)的账(zhàng)户交易“新美(měi)星”客观上为后续的(de)合谋(móu)操纵起到一定程度(dù)锁仓的作用，并且(qiě)根据(jù)蒋(jiǎng)维笔录，毛明土知道蒋维和上市(shì)公司的合(hé)作(zuò)，知道蒋维已经有一定(dìng)底仓，才愿意买入(rù)“新美星”，因(yīn)此(cǐ)毛明土和(hé)李传武的(de)违(wéi)法期间与蒋(jiǎng)维、黄秀芳、何(hé)德平一(yī)致。在此基础上(shàng)，在认定及处罚时将合谋各方视为一个整体，不(bù)区别对待各(gè)方账(zhàng)户组。

　　证监会认(rèn)为，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李(lǐ)传(chuán)武上(shàng)述行(xíng)为违反(fǎn)了2005年《证券(quàn)法》第七十七条(tiáo)第一项规定，构成2005年(nián)《证券(quàn)法》第二百零三(sān)条所述的操(cāo)纵证券市场行(xíng)为(wèi)。

　　根据2005年(nián)《证(zhèng)券法》规定(dìng)，证监会决定：就操纵证券市场行为，对何德(dé)平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛(máo)明土(tǔ)、李传武没(méi)收违法所(suǒ)得4783.56万元，并处以4783.56万元罚(fá)款，其中，对何德平(píng)、黄秀芳(fāng)罚款(kuǎn)2391.78万(wàn)元，对蒋维罚款1195.89万元，对毛(máo)明土(tǔ)、李传武分(fēn)别罚款597.94万元。

　　董(dǒng)事长(zhǎng)信息披露违法(fǎ)

　　被予以警告(gào)并罚款

　　另外(wài)，关于何德平信息披露违法的相关情况，行(xíng)政处(chù)罚决定书披(pī)露，在新美星2016年4月上市前(qián)，海得泽广代(dài)何德平、黄秀芳夫(fū)妇持有公(gōng)司80万股(gǔ)股份，占新美星上市时(shí)总股本的1％。上市后，该部分股(gǔ)票(piào)继(jì)续(xù)由海得泽(zé)广(guǎng)代持，海得泽(zé)广自2017年12月19日开始减持“新美(měi)星”股票，至(zhì)2018年12月(yuè)27日减(jiǎn)持完毕(bì)。

　　关(guān)于(yú)何德平信息披露违法，何(hé)德(dé)平、黄秀芳及其代理人提(tí)出：第一，海得(dé)泽(zé)广与何德平、黄秀芳二人不存在代持，涉(shè)案股(gǔ)份系海得泽广为兰某代持，股(gǔ)份减持决策由海得泽广和兰(lán)某作出，海得泽广将减持所得汇入黄秀(xiù)芳指定账户的原因系兰某向黄(huáng)秀芳归还借(jiè)款本(běn)息。第二(èr)，涉案股份仅(jǐn)为1％，不具有(yǒu)重(zhòng)大性，不对投资者(zhě)决策产生重大(dà)影响，情节轻微(wēi)。第(dì)三，即(jí)便认(rèn)定(dìng)代持成立(lì)，何德平(píng)对借款、还款等事项，不参与、不知(zhī)情，没(méi)有(yǒu)主观(guān)过错(cuò)，不(bù)应受到处罚。综上(shàng)，请求不予(yǔ)处罚。

　　对此，证监会(huì)回应，根据(jù)黄秀芳、兰某等询问笔录、海得泽广交(jiāo)易流水(shuǐ)、资金流水及相关银行账户(hù)流(liú)水(shuǐ)，结(jié)合何(hé)德平、黄(huáng)秀芳的配(pèi)偶关系，代持资金和(hé)减(jiǎn)持(chí)所得系家庭(tíng)共同财产，可(kě)以认(rèn)定(dìng)海得(dé)泽广代何德平、黄(huáng)秀芳持有新美星微端是什么意思 手机端玩的叫微端吗股票(piào)。当事(shì)人所(suǒ)提相关理由不具有事(shì)实和法律(lǜ)依据，不予采纳。

　　证监会表(biǎo)示，何德平作为上市公司实际控制人(rén)，未如实告知上(shàng)市公司上(shàng)述持股情况(kuàng)，导致新美星在相关公告中均未披露相关情况，导致新美(měi)星违反2005年《证券(quàn)法(fǎ)》第(dì)六十三条(tiáo)规定(dìng)，何德平的行为构成(chéng)2005年《证券法》第一百九十三(sān)条第三款规(guī)定的(de)情形。

　　根据2005年《证(zhèng)券法》规定，证监会决定：就(jiù)信息披露违(wéi)法行为(wèi)，对(duì)何德平给予(yǔ)警告，并处以40万元罚款。

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