看看周(zhōu)末(mò)有哪些重要消息！

　　PMI拉(lā)响通胀(zhàng)升温警报

　　标普全球周五公布的4月美国制造业Markit PMI意外重回荣(róng)枯分水岭50上方，和服务(wù)业PMI均不降反(fǎn)升，分别(bié)创半年和(hé)一(yī)年(nián)来新高，综合(hé)PMI超预期(qī)强劲，创去(qù)年(nián)5月(yuè)以(yǐ)来新高。其中的分项指数释(shì)放价格压(yā)力再度升温的(de)警报信号：4月购进价格创去年11月以来新高，出(chū)厂价格创去年(nián)9月以来新高。

　　标普全球的经济学家在点评PMI时警告(gào)，CPI可(kě)能上升，或(huò)者至少一定程度居高不(bù)下。PMI数据(jù)重燃(rán)价格压力的(de)通胀担忧，数据(jù)公布后(hòu)，美(měi)股(gǔ)承压(yā)下行，主要美股指盘中集体下跌(diē)；美国国债(zhài)价格跳(tiào)水、收益率盘中拉升，对利(lì)率更敏感的2年期美债(zhài)收益率(lǜ)一度较日内低位回升10个基点；PMI公布前曾逼近周(zhōu)四所创一(yī)年(nián)来低谷(gǔ)的美元指数迅速抹平日(rì)内跌幅转(zhuǎn)涨，刷新(xīn)日高(gāo)。

　　在美联储官员最近一再表态支(zhī)持继续(xù)加息后，黄金大幅回(huí)落，本月内首次收盘失守2000美元/盎(àng)司心理关口，连续第二周因(yīn)周五回落而全周(zhōu)累计由涨转跌；工业(yè)金属总体继(jì)续下挫，在中国(guó)公布3月精炼铜产量(liàng)同比增(zēng)长9％、增至创纪录高位后(hòu)，市场开(kāi)始担心中国的进口(kǒu)铜需(xū)求，加(jiā)之全周(zhōu)经(jīng)济(jì)增长前景的担忧，伦铜连跌3日，同样3连阴(yīn)的伦锌(xīn)跌(diē)至5个(gè)月低谷(gǔ)，伦锡虽然继(jì)续回落，但(dàn)凭借周(zhōu)一大涨，全周仍累涨。原油(yóu)周五反弹，但经济前景的担忧压顶，未能(néng)延续(xù)一(yī)个月来累(lèi)计涨势，汽油全周跌幅(fú)更大，其受(shòu)到美国能源部公布上周库(kù)存不(bù)降反增(zēng)打击。

　　通胀严(yán)重！阿根廷中央银行加息300基(jī)点(diǎn)

　　当地时间周四(sì)（4月20日），阿根(gēn)廷(tíng)中央银行宣(xuān)布将基准利率由(yóu)78％上调至81％，加息幅度达300个基点，高于此(cǐ)前市场预期的200个基点(diǎn)。

　　这是阿根(gēn)廷央行(xíng)今(jīn)年(nián)第二次大幅加息(xī)，今(jīn)年3月(yuè)，该行也(yě)同(tóng)样加(jiā)息了(le)300个(gè)基点，将基(jī)准利率从75％上调至78％。而在去(qù)年，这家(jiā)央行(xíng)也已经经历了多次加(jiā)息(xī)，总幅度达到了3700个(gè)基点。

　　阿根廷(tíng)央行在周(zhōu)四的声明中(zhōng)表示，此次加息主要(yào)是(shì)由于3月该(gāi)国通胀加(jiā)剧，央(yāng)行未来(lái)将继续(xù)监测物价水平、外汇市场(chǎng)和货币总量变化，以对利率政策做(zuò)出进一步调(diào)整。

　　上周(zhōu)公(gōng)布的数据显示，阿(ā)根(gēn)廷(tíng)3月(yuè)环比通胀率为7.7％，是近20年来的最高(gāo)环比(bǐ)增速；同比通胀率达104.3％。根据通胀报(bào)告，在各类商品和服(fú)务中，餐厅酒店(diàn)消费、服装鞋(xié)履和烟酒等同比价格变化(huà)最(zuì)大，涨幅均超过100％；通信、教育(yù)和交(jiāo)通运输等方(fāng)面价格(gé)波(bō)动(dòng)相对较(jiào)小。

　　通(tōng)胀报告发布(bù)当天，阿(ā)根廷总统(tǒng)府发言人加芙列(liè)拉·塞鲁蒂(dì)表示(shì)，3月(yuè)通胀严重主要(yào)原因包括国际大宗商品(pǐn)价(jià)格受俄(é)乌冲突影(yǐng)响上涨以及今年初阿根廷发生严重旱灾(zāi)等。另(lìng)一(yī)项市场预期(qī)调(diào)查报告还显示，2023年(nián)阿(ā)根廷通(tōng)胀率将(jiāng)达110％，而摩根大通认为这一数字(zì)可能会达到130％。

　　美国多地遭恶(è)劣天气袭(xí)击，超1500万(wàn)人面临严重(zhòng)雷暴风(fēng)险

　　当地时(shí)间4月21日，美国得克(kè)萨斯州(zhōu)在(zài)内的多(duō)个地区持(chí)续遭到(dào)恶劣天(tiān)气袭击(jī)，超过(guò)1500万人面临严重雷暴的风险。风暴预测中心表(biǎo)示，强雷暴会产生冰雹、狂风和(hé)龙卷风(fēng)等天气状况，得州沿海(hǎi)地区到密西西比河谷地区(qū)，以及(jí)俄亥俄河上游(yóu)到(dào)五(wǔ)大湖地区将受到影响(xiǎng)，部(bù)分地区的洪水威胁(xié)增加。得(dé)州圣安东尼奥(ào)国(guó)际(jì)机(jī)场和奥斯汀-伯格斯特罗姆国际机场20日晚上因天气状况而临时停飞。此外(wài)，俄克拉(lā)何马州19日遭受龙卷(juǎn)风(fēng)侵袭，共造成3人死亡。俄(é)克(kè)拉荷马州(zhōu)州长凯文·斯蒂特宣布(bù)该(gāi)州部分(fēn)地区进入紧急(jí)状态。

　　他(tā)宣布：竞(jìng)选美国总统

　　4月21日，中新网(wǎng)援引美联社(shè)报道(dào)，当地(dì)时间(jiān)20日，美(měi)国保守派(pài)电(diàn)台主(zhǔ)持人拉(lā)里(lǐ)·埃尔德（Larry Elder）宣(xuān)布，他将(jiāng)参(cān)加(jiā)2024年的(de)美国总统竞选。

　　据美国有线电视新闻网（CNN）报(bào)道，在过去的几十(shí)年里，埃尔(ěr)德一直在媒(méi)体行业工作，1993年，他开始主持自己的广(guǎng)播节目“拉里·埃尔德(dé)秀”（The Larry Elder Show），他通过广播节目在(zài)保(bǎo)守派中拥有了一批追随(suí)者。

　　低库存支撑(chēng)棕榈油近(jìn)月价格

　　昨日(rì)，油脂(zhī)期货继续下挫，棕榈(lǘ)油主力(lì)跌幅达4.9％，收于7080元/吨；菜油主力收(shōu)盘于8357元/吨(dūn)，跌幅达4.9％；豆(dòu)油主(zhǔ)力(lì)收盘于7550元/吨，跌幅达5.8％，跌(diē)破前低7558元/吨，创(chuàng)下逾两年新低。

　　申银万国(guó)期(qī)货(huò)油脂分析(xī)师聂(niè)波(bō)表示，一方面，原油下跌(diē)较多，市场重回原油需求逻(luó)辑，美国经济数据较差，市场预期经济衰退，另(lìng)外5月可(kě)能再度加息(xī)。另一方(fāng)面，国内经济处于(yú)弱(ruò)复苏状态(tài)，油(yóu)脂(zhī)实际消(xiāo)费偏弱。

　　据聂波介绍，2月印尼(ní)棕榈(lǘ)油产量环比减少0.26％，减幅低于历(lì)史均值(zhí)7.7％，2月印尼降雨偏少，产量恢复潜力高。2月出口(kǒu)环比(bǐ)减少1.56％至290万(wàn)吨，出(chū)口减幅同样小于历史(shǐ)月均8.65％的减(jiǎn)幅(fú)。2月份国际(jì)豆棕FOB价差还在(zài)200美元/吨以上，促进(jìn)棕(zōng)榈油出口，但是(shì)由于2月(yuè)工作日少，假期(qī)多，最终(zhōng)数量出现下滑。2月(yuè)印尼棕榈油(yóu)表观消费略增至181万(wàn)吨。其中，生(shēng)物柴油消耗82万吨，高于1月的81万吨(dūn)，食(shí)用和化工消费增加(jiā)2万(wàn)吨(dūn)至(zhì)99万吨。年初(chū)以来，印尼(ní)生物(wù)柴油(yóu)生(shēng)产需要补贴，1—2月月均产量低于(yú)110万千(qiān断联一个月男人心理状态，男的断联半个月的心理)升（2023年目标(biāo)1315万千升），生柴端的需求(qiú)驱动暂时略弱。2月底(dǐ)印尼(ní)棕(zōng)榈(lǘ)油(yóu)库存(cún)下(xià)滑至264万吨，库存偏低(dī)。马来(lái)西亚3月(yuè)底(dǐ)棕(zōng)榈(lǘ)油(yóu)库存同样偏低，导(dǎo)致近(jìn)月(yuè)产地报价相对内(nèi)盘偏强(qiáng)，近月进口倒挂(guà)较(jiào)多(duō)，远月(yuè)倒挂少，4月到港预估17万吨，数量少，国内持续去库存，棕榈油5—9月(yuè)差走扩至(zhì)500元/吨以上，而豆油套利盘压力更(gèng)大(dà)，豆棕2309价差也达(dá)到600—700元(yuán)/吨。

　　“4月前20日马印两国(guó)旱(hàn)季明显，4月(yuè)下旬(xún)印尼部分(fēn)地区(qū)降雨(yǔ)略偏(piān)多，总(zǒng)体(tǐ)利于产(chǎn)量恢复，近期棕榈果价格下(xià)跌也(yě)侧面(miàn)验证(zhèng)，7月、8月厄尔(ěr)尼诺的出现助于(yú)提高(gāo)产量，国际豆棕价差跌入负值，印(yìn)度还(hái)有毛(máo)豆油和(hé)毛(máo)葵油各200万吨的免税额度(dù)，斋月后通常是需求淡季，最近(jìn)印度也(yě)取消了棕榈油订(dìng)单(dān)。因此，短期(qī)棕榈油(yóu)低(dī)库存(cún)支撑价格，但中长期产地累(lèi)库可能性较(jiào)大。”聂波说。

　　银(yín)河期货油脂油料分析(xī)师(shī)陈界正告诉(sù)期货日(rì)报记(jì)者，虽(suī)然(rán)近端因为斋(zhāi)月的原因，GAPKI数据以及马来的MPOB数据的(de)超预期去(qù)库继(jì)续支撑近月(yuè)价格，但是2月印尼(ní)产(chǎn)量位于历史同期最高位，且未来产区产量季节(jié)性(xìng)恢(huī)复，国内、印(yìn)度高库存，欧盟(méng)进口受(shòu)到菜油供应压力的抑(yì)制，远端(duān)的(de)产区(qū)产量恢复以(yǐ)及(jí)出(chū)口走弱较(jiào)为明显，预计4—6月(yuè)份将不断累库。且(qiě)豆棕(zōng)FOB价差已经转负(fù)，POGO价(jià)差(chà)走高至200美元以(yǐ)上，巴西大豆(dòu)的集中出口，使(shǐ)得国际豆(dòu)油的供应愈发充足，国内消费以及印(yìn)度消(xiāo)费(fèi)暂无明显增量，因此，当前棕榈油远端(duān)继续维持逢高空(kōng)配思路。

　　国(guó)内方面，陈界正分析称，当前国内库存较高(gāo)，产区库存较低，国内棕榈油盘面偏弱，因此马盘涨幅明显大于国(guó)内，远月进口利(lì)润倒(dào)挂维(wéi)持在-300附近。但(dàn)是4月18日给出(chū)了(le)进口利润，新增(zēng)8—9月买船(chuán)6船。海关数(shù)据显(xiǎn)示，3月份(fèn)全国共进口24度39万吨。近(jìn)期(qī)消(xiāo)费疲软，去库不及预期，终端(duān)消费仅为弱复苏，虽然(rán)短(duǎn)期将会逐步去库，但(dàn)未来产区压力逐步体现，预计进口利润将会逐(zhú)步修复，国内也将会不(bù)断买船(chuán)，基差因此滞(zhì)涨回调。

　　“此外，现货市场人气一般，成交不多，但是到(dào)船迟滞，令港(gǎng)口去(qù)库存(cún)加快，基差暂(zàn)稳。由于(yú)4—5月(yuè)份(fèn)买船到(dào)港较少，上周港(gǎng)口(kǒu)库(kù)存继续小(xiǎo)幅去库，现(xiàn)为81.3万吨(dūn)左(zuǒ)右(yòu)，下周(zhōu)预计继续去库。后续需(xū)继续关注实际消(xiāo)费以及买船(chuán)情况(kuàng)。”陈界正说。

　　菜油(yóu)仍然(rán)缺乏上涨驱动

　　本(běn)周，欧洲菜油价格再度开启反弹，多个国家(jiā)禁止乌(wū)克兰出(chū)口粮食，价(jià)格(gé)冲击减弱(ruò)，进口加拿大菜(cài)籽榨(zhà)利同样(yàng)亏(kuī)损，菜豆油2309价差扩大至800元(yuán)/吨左右，华(huá)东地区(qū)三级菜油和(hé)一级(jí)大豆(dòu)油(yóu)现货价差也扩大至240元/吨左右(yòu)，但是自从菜豆油现(xiàn)货价差由(yóu)负转(zhuǎn)正后，菜(cài)油成交再度(dù)冷清。

　　国泰(tài)君安期货农产(chǎn)品分(fēn)析师傅博(bó)表(biǎo)示，目前(qián)来(lái)看，菜油仍(réng)然缺乏上(shàng)涨的(de)驱动。随着菜油(yóu)现货价格跌至比(bǐ)豆(dòu)油便宜，以及目(mù)前菜油的累库程度还算(suàn)正常，菜油的利空阶段性算是交(jiāo)易充分了。但是，菜(cài)油的(de)基(jī)本面并未转好。

　　“多(duō)个国家生物柴油政(zhèng)策执行不及(jí)预期，对于植物(wù)油消费增速不会像之前那么高。欧洲(zhōu)菜籽将于(yú)6月开始收割(gē)，7月出口开始增多(duō)，增(zēng)产(chǎn)背景下可能再(zài)度对价格(gé)产生冲击。”聂波说。

　　陈界正分析称，从(cóng)国内(nèi)的情况(kuàng)来(lái)看(kàn)，菜(cài)油从(cóng)2月中(zhōng)旬(xún)到现在已经拍储了3.8万(wàn)吨(dūn)。受到菜籽集中到港的影响，上周压榨量为10万吨，预计后(hòu)续继续维持高(gāo)位运行(xíng)。因为进口菜(cài)油到港，以及压榨厂开机，预计后续库(kù)存将开(kāi)始不(bù)断累积， 4—5 月每(měi)月(yuè)菜(cài)籽到港约65万吨以上(shàng)，未来整体的菜籽供(gōng)应仍偏宽(kuān)松。菜油(yóu)港口库存(cún)上周继续(xù)大幅(fú)累(lèi)积(jī)，现为33.4万吨，预计下(xià)周将会继(jì)续累库。

　　“从现在的(de)采购情况来(lái)看(kàn)，7—9月每个月的(de)菜籽进口量(liàng)要比3—6月少，但是每个月(yuè)维持在24万吨以上的水平，而(ér)且菜油进(jìn)口量预计会维持高(gāo)位，特别是6—7月份的菜油进口量(liàng)预计偏(piān)大。此外(wài)，澳(ào)洲菜籽的进口仍然(rán)是个(gè)未知数，总体来看，菜油(yóu)的(de)供(gōng)应并没有大幅(fú)收缩的预期。同时，菜油(yóu)的(de)需求(qiú)还(hái)受到棉油、玉米油等其(qí)他小油种的影响，菜油价格需要保(bǎo)持竞争力，要维持和豆油的低价(jià)差来(lái)刺激需求。”傅博说。

　　展望后市，陈界(jiè)正认为，前期菜油的进口盘面(miàn)利润打(dǎ)开，未(wèi)来菜油(yóu)将不断到港。欧(ōu)洲(zhōu)受到(dào)菜油供应压力的影响，现货价格维(wéi)持弱势，进口端带动国内(nèi)盘面偏弱。全球(qiú)菜籽供(gōng)应恢复格局较为明(míng)确(què)，后期国(guó)内(nèi)的供应也(yě)会(huì)愈发(fā)宽(kuān)松。近端菜(cài)油继续维持逢(féng)高抛空的思路。后续需要重点关注(zhù)加拿大新一季(jì)菜籽(zǐ)播种生长情况(kuàng)。

　　傅博提示，一方面，要关注国际市(shì)场的菜(cài)籽和菜油供应情况，关(guān)注是否(fǒu)会有新(xīn)增供(gōng)应或者上游成本端的变化因(yīn)素的影响；另一方面(miàn)，要(yào)关(guān)注(zhù)国内菜油的(de)累(lèi)库情(qíng)况和(hé)国内豆油的价格(gé)，预(yù)计接下来一段(duàn)时间，国内(nèi)菜油价(jià)格会跟随豆油价格波动。

　　供需格局变化致(zhì)豆油表现垫底

　　豆(dòu)油方面(miàn)，本周初市(shì)场还在担(dān)忧进口(kǒu)大(dà)豆CIQ事件导致周度压榨偏低，4月19日(rì)华南油(yóu)厂恢复开机，20日(rì)后其(qí)他地方油厂也在陆(lù)续恢复，下周开(kāi)始周度压榨量明显增(zēng)加。

　　据傅博介绍(shào)，4月下旬到7月上旬，预计大豆到港量(liàng)接近3000万(wàn)吨(dūn)，几(jǐ)乎是(shì)历史同(tóng)期(qī)最(zuì)高的(de)进口量，所以预计大豆压榨量将从目前的(de)150万吨/周大幅回(huí)升至180万—200万吨/周，对应的豆油供应(yīng)量将从(cóng)每周的28.5万(wàn)吨增加到34万—38万吨(dūn)，并(bìng)且(qiě)可能将持续2个月以上。

　　“随着大(dà)豆(dòu)不断过关，部(bù)分工厂预计逐步恢复开机。当(dāng)前已公布拍储(chǔ) 17.7 万吨(dūn)。上周压榨量为147万(wàn)吨左右，压榨量较上周提升较(jiào)多。由(yóu)于部分(fēn)工(gōng)厂仍处于缺豆(dòu)停机状态，预计短期开机继(jì)续位(wèi)于低位，下(xià)周开机预(yù)计将会继续(xù)恢(huī)复提升。上周(zhōu)库存小(xiǎo)幅累(lèi)库，现为(wèi)60.17万吨，维持在历(lì)史同期低位(wèi)，预计下周将(jiāng)会(huì)继续累(lèi)库。现货市场(chǎng)乏(fá)善可陈，预(yù)计(jì)本周全国大豆(dòu)压(yā)榨量将升至150万吨，豆(dòu)油供应(yīng)紧(jǐn)张情(qíng)况有望逐步(bù)缓解。”陈界(jiè)正说。

　　值(zhí)得注意(yì)的(de)是，豆油的需求并不乐观(guān)。傅博(bó)表示(shì)，目(mù)前(qián)，豆油现货价格(gé)比棕榈油和菜油价格贵，随(suí)着华东(dōng)、华北(běi)地(dì)区温度升(shēng)高(gāo)，棕榈油对豆(dòu)油的消费替代(dài)增加，西(xī)南地区菜(cài)油对豆油的替代正(zhèng)在(zài)发生(shēng)。一些(xiē)食(shí)品加工、饲料等领(lǐng)域的豆油需(xū)求也会因为豆(dòu)油价(jià)格过高(gāo)而(ér)减少。

　　“豆油需求暂乏亮(liàng)点，下游节前备货不(bù)积极，贸易商采(cǎi)购心态谨慎。预计 5月(yuè)上旬供应将会逐步转向宽松转变。后期需要重点关(guān)注南国内大(dà)豆到港通关(guān)以及整体的开机(jī)情况。新一季美豆的播种生(shēng)长情况将决定豆(dòu)油(yóu)盘面的(de)相对强(qiáng)弱。”陈界正说(shuō)。

　　傅博认为(wèi)，供(gōng)应增加而需求偏弱，再加(jiā)上进口大豆成本下行，豆油基本面从目前的低库(kù)存、高(gāo)基差，转变为累库加基差下(xià)行的预(yù)期，即(jí)豆油的(de)基本(běn)面转差。而同时，4—6月份的棕榈油(yóu)是降库预(yù)期(qī)，菜(cài)油前期已经对自身的供应(yīng)压力进行(xíng)了(le)一波(bō)交易(yì)，目前走势跟随豆油波动(dòng)。因(yīn)此，阶(jiē)段性来看，供应的边际变化和(hé)需求预(yù)期都(dōu)预示豆油(yóu)可能是未来一段时间三大油脂中最弱的。

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