中国金融行(xíng)业加(jiā)速对(duì)外开放(fàng)，外资券商们(men)的2022年(nián)过得如何？

　　近日，外(wài)资控股券(quàn)商2022年的“成绩单”陆(lù)续公(gōng)布(bù)：9家外(wài)资控股券商中，仅有4家在2022年(nián)取得盈利，另外5家均出现亏损。

　　其中，在2019年(nián)获批成立的摩(mó)根大通证券2022年(nián)业(yè)绩突飞(fēi)猛进，当年(nián)净利润达到2.63亿元，领(lǐng)先各家“洋券商(shāng)”。相(xiāng)比之(zhī)下，与摩根(gēn)大通证券(quàn)同期获(huò)批的野村东方国际证券2022年亏损(sǔn)达到2.25亿元(yuán)，业(yè)绩分化加剧。

　　另外，今(jīn)年(nián)3月瑞信、瑞(ruì)银“官(guān)宣”合并(bìng)，两家国际(jì)金融巨头均在国内拥有(yǒu)外资控(kòng)股(gǔ)券(quàn)商牌照。其中(zhōng)，瑞信(xìn)证券(quàn)2022年(nián)亏损(sǔn)达2.55亿元，而瑞银证(zhèng)券(quàn)则大赚2.24亿元。后续两家外(wài)资(zī)控股券商(shāng)面临(lín)的“一参一控”问题如何解(jiě)决，仍是业内关注重点。

　　过去几年里，“财富(fù)管理转型”成为行(xíng)业(yè)热词。而透(tòu)视各家外资券商(shāng)在2022年的“打法”来看，依托(tuō)于(yú)各自(zì)股东资源禀赋(fù)、深入财富管理成为(wèi)其在中国展业的首要方(fāng)向。

　　来看详(xiáng)情——

　　9家(jiā)外(wài)资(zī)控(kòng)股(gǔ)券(quàn)商(shāng)半数亏损

　子集是什么意思，非空真子集是什么意思　对于国内各家证券公司来(lái)说，除(chú)了面临(lín)行业“二八分(fēn)化”的(de)激烈态势，来自(zì)“洋(yáng)券商(shāng)”们的市(shì)场竞(jìng)争也(yě)同样(yàng)带(dài)来(lái)压(yā)力。

　　日前，中证协(xié)公布各家券商2022年年报/财务数据，9家外资控股券商纷纷(fēn)晒出(chū)2022年成绩单。

　　在2022年的“券商小年”，受制于市(shì)场行情(qíng)、成(chéng)立时间、牌(pái)照资质(zhì)等问题，9家(jiā)共有5家出现(xiàn)亏损，分(fēn)别(bié)为瑞信证券(quàn)（-2.54亿(yì)元(yuán)）、野村东(dōng)方国际证券（-2.25亿元(yuán)）、大和证券（-8266.01万元）、星展证券(quàn)（-8274.58万元）和(hé)汇(huì)丰前海证券（-5223.54万元(yuán)）。

　　具体来(lái)看(kàn)，瑞信证(zhèng)券2022年实现营业收入2.89亿元，同比下(xià)降41.91％；实现净亏(kuī)损2.55亿元，由(yóu)盈转亏(kuī)。野(yě)村东方国际证券(quàn)则延续(xù)自(zì)成立以来的亏损(sǔn)状(zhuàng)态：2022年实现营(yíng)业(yè)收(shōu)入(rù)1.1亿元，同比下降38.14％；净亏(kuī)损2.25亿元，较上(shàng)年同(tóng)期的8491万元亏(kuī)损幅度继续扩大。

　　在2022年因获得外资股(gǔ)东增持而(ér)成为外资控股券商的汇丰(fēng)前海证券，业绩较上年(nián)出现明(míng)显进步，但仍然录得亏损(sǔn)：2022年实(shí)现营业(yè)收入5.04亿元，同(tóng)比增长54.78％；实现净(jìng)亏润(rùn)5223.54万元，上年同期为亏损1.59亿元。

　　另外，大和证券和星(xīng)展证券(quàn)均于2020年获得证(zhèng)监会批(pī)文，分别于2020年底、2021年初完成工商(shāng)登记，正式展业时间不长。星展证(zhèng)券2022年实现营业(yè)收入8633.25万元，同比增(zēng)长(zhǎng)76.71％；亏(kuī)损(sǔn)8274.58万(wàn)元，较上年同期有所收窄。大和证券2022年实现(xiàn)营业收入4773.93万元，同比下降16.12％；亏损8266.01万元，亏(kuī)幅进一步扩(kuò)大。

　　就亏损原因(yīn)而言(yán)，2022年受市场影响(xiǎng)，证券行业营业收入普遍下降，外资控股券商也难(nán)以(yǐ)幸免(miǎn)。且新公司建设成(chéng)本、业务费用(yòng)、员工薪酬等支出(chū)过高，在展业初期容(róng)易导致亏损的(de)产生。

　　与国内大型券商相比(bǐ)，外资(zī)控(kòng)股(gǔ)券商仍呈现“本小(xiǎo)利薄”的情况，自营业务影响有限，因(yīn)此影响(xiǎng)2021年(nián)业(yè)绩的主要还是经纪(jì)、投行等(děng)传(chuán)统业(yè)务。

　　例如，瑞信证券(quàn)在2022年年报中表示，其(qí)当年(nián)投(tóu)行业务手续费及佣金(jīn)净收(shōu)入为6561.57万元，同比下(xià)滑(huá)72.7％；经纪业(yè)务为1.06亿元，同比下降46.44％。而(ér)营业支出则有增无减，业务及管理费从上年的(de)4.27亿元增长(zhǎng)到5.38亿元。“赚(zhuàn)少花多(duō)”，导致业绩(jì)出现大额(é)亏损。

　　摩根大通证券大(dà)赚2.6亿

　　当然，也有(yǒu)“外来的和尚”念好了中(zhōng)国(guó)市场这(zhè)本经。

　　具体来看，2022年共有(yǒu)4家(jiā)外资控股券(quàn)商实现盈(yíng)利，分别为(wèi)摩根大通证券（2.63亿元）、瑞银(yín)证(zhèng)券（2.24亿元）、高(gāo)盛高华(huá)（8163.28万元）和(hé)摩(mó)根士(shì)丹利证券（1931.48万元(yuán) ）。其中，摩根大通证券和瑞银证券均实现了营收、净利润的双增(zēng)长。

　　摩根大通证券2022年(nián)实(shí)现营业收入8.84亿元，同比(bǐ)增长39.44％；实现(xiàn)净利润2.63亿(yì)元，同比增长264.94％，这子集是什么意思，非空真子集是什么意思(zhè)一(yī)业(yè)绩水平(píng)在2022年的“券业小年”可算是相当亮眼。

　　从员工规模来看，截至2022年(nián)底(dǐ)，摩根大通证券共有(yǒu)员工(gōng)210人(rén)，数量(liàng)在(zài)行(xíng)业内(nèi)排(pái)名下游，但其业(yè)绩(jì)已跻身行(xíng)业中游水平，而这只是摩(mó)根大通证券(quàn)展业的第三个完整会计年(nián)度。

　　公开信息显示(shì)，摩根大通(tōng)证券于2019年3月获得证监会批复，成立合(hé)资证(zhèng)券公(gōng)司。彼时由摩根大通(tōng)（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股(gǔ)权，外(wài)高桥集团(tuán)、珠海(hǎi)迈兰德等5家内资股东持有另(lìng)外49％。2021年8月(yuè)，JPMIFL受(shòu)让(ràng)其他5家(jiā)内资(zī)股东所持股权，成为摩根大通证券(quàn)唯一股东。

　　财(cái)务报表(biǎo)显示，摩根(gēn)大通证券2022年(nián)经纪业务大爆发，实现手续费净收入5.56亿(yì)元，同比增长超300％。

　　摩根大通(tōng)证券表示，其证券(quàn)经纪业务团队成(chéng)立已逾(yú)三年，2022年业务开展和(hé)运(yùn)作(zuò)取得(dé)进一步(bù)进展，新(xīn)客(kè)户开(kāi)发稳步推(tuī)进。摩根大通证券充分利用全球化(huà)的平台优势，整合集(jí)团资源，持(chí)续关注并开(kāi)拓(tuò)传统QFII投资者以及新取得QFII牌(pái)照的合格境外机构投资者，目标客群机(jī)构投资者队伍(wǔ)逐年(nián)壮大。

　　瑞银、瑞信突发合并

　　“一参(cān)一控”下(xià)或将取舍

　　除摩根大通证券(quàn)外，瑞(ruì)银(yín)证券在2022年也取得了(le)较好的业绩表(biǎo)现：当期实现营业收入11.79亿元，同比增长11.81％；净利润2.24亿元，同比增长(zhǎng)52.89％。

　　瑞银证(zhèng)券(quàn)是进入中国(guó)时(shí)间(jiān)最早的一批合资(zī)券商之一，早(zǎo)在(zài)2007年就已在国(guó)内展业(yè)。2022年3月，瑞(ruì)士银行受让两家内资(zī)股(gǔ)东分别持有的14.01％、1.99％股权(quán)，持股比例提升至67％。截(jié)至2022年(nián)年底，瑞银证(zhèng)券共有正式员工383人(rén)。

　　财务报表显示，瑞(ruì)银证券2022年(nián)投行业务(wù)进步明显，当期实现手(shǒu)续费(fèi)净收入(rù)1.95亿元，同比增长418％。瑞(ruì)银证券表(biǎo)示，其(qí)在2022年(nián)完成(chéng)了创业板注(zhù)册(cè)制(zhì)改革后的IPO保荐(jiàn)项(xiàng)目，积极筹备并参与了(le)沪深(shēn)交易(yì)所互(hù)联互通全(quán)球存托凭证(zhèng)业(yè)务等。

　　值得关注的是(shì)，今(jīn)年(nián)3月，百年大行瑞士信贷被竞争对手瑞银收购。瑞信(xìn)集团和(hé)瑞银集团股份公司（UBS Group）于2023年3月19日正(zhèng)式宣布达成合并协(xié)议，瑞士联邦财政部、瑞士国家银行（SNB）和瑞士金融市场监督管(guǎn)理局（FINMA）介入了此项(xiàng)交易。

　　上(shàng)月瑞(ruì)银发布一季报时表示，对瑞信的收购交(jiāo)易预计在(zài)6月底前完成。不(bù)言而喻的是，集团层面的(de)合并(bìng)对(duì)两(liǎng)家(jiā)外资控(kòng)股(gǔ)券商在中国(guó)展业情况(kuàng)，也将造成一定(dìng)影响。

　　基于此(cǐ)，审(shěn)计(jì)所普华永道(dào)对瑞信证券(quàn)出具了带强(qiáng)调事项段的(de)无保留意(yì)见审(shěn)计报告：2023年(nián)3月19日，瑞信集团与瑞银(yín)集团股(gǔ)份公司之间达成协议和(hé)合并计划，截止报(bào)告(gào)日，上述协议和合并(bìng)计划(huà)的完成日(rì)尚不明确。瑞信证券作为瑞信集团股份有限公司下属(shǔ)控股(gǔ)子公司，未来的(de)运营和财务业绩受到上述合(hé)并可能(néng)产生的影响亦不明确(què)，该事项(xiàng)表明存在可能(néng)导致(zhì)对公司持续经营能力产生重大(dà)疑虑的重大(dà)不确定性。

　　瑞信证券前身为成立于2008年的瑞信方正证券(quàn)，系证(zhèng)监会修订《外商参股证券公司设立(lì)规则(zé)》后首家获批的合资证券(quàn)公司。2020年4月，证(zhèng)监会核(hé)准(zhǔn)瑞信(xìn)向瑞信方正证券增资(zī)2.89亿元获得控股权(quán)（51％），2021年6月瑞信方正更名(míng)为瑞信证券（中国(guó)）。

　　2022年9月，方正证券公告称(chēng)，拟以11.4亿元的对价转(zhuǎn)让瑞信证券49％股权(quán)。在该(gāi)笔交易(yì)完成后(hòu)，瑞信(xìn)将(jiāng)全资持有瑞信证券。但突如(rú)其来的(de)瑞信、瑞银合(hé)并，使得瑞银证券和瑞(ruì)信证券将受同一股东控(kòng)制。

　　根据《证券公司股(gǔ)权管理规定》，证券公司股东以及股东的控股股东、实际控制人参股证券(quàn)公司(sī)的数量不得(dé)超过2家，其(qí)中控制证券公(gōng)司的(de)数量(liàng)不得超过1家。在面临“一参一控”的限制下，瑞银证(zhèng)券和(hé)瑞(ruì)信证券的牌照或(huò)将(jiāng)面(miàn)临“一去(qù)一留(liú)”的局面。

　　深入财(cái)富管理破(pò)局

　　过去几年里，“财(cái)富管理(lǐ)转型”成为行业热词。而透(tòu)视各(gè)家外资券商在2022年的“打法(fǎ)”不难发现，依托(tuō)于各自资源禀赋深入财富管理成为其在中国展(zhǎn)业的首要方向。

　　例如，野(yě)村东方国际(jì)证(zhèng)券表示(shì)，2022年(nián)其财富管(guǎn)理业务在原有(yǒu)“大宗(zōng)交易”、“市值托管”、“SMA（单一(yī)资产管理账(zhàng)户(hù)）”等业务(wù)持续推进(jìn)的基础(chǔ)上，新增了特色(sè)投(tóu)资咨询服务(wù)（如(rú)ESG行业咨(zī)询）、上(shàng)市公司大宗减持服务、集团间跨境业务(wù)联动等多(duō)种(zhǒng)业(yè)务模式，通过服务手段的增加及优化，为客户提供多维(wéi)度、一(yī)站(zhàn)式的(de)综合性金融解(jiě)决(jué)方(fāng)案。

　　后续，野(yě)村(cūn)东(dōng)方(fāng)国际证券财富管理业务将(jiāng)定(dìng)位(wèi)于“中国高端财(cái)富人群”，从产品(pǐn)配置、人(rén)员建设、中后台(tái)支持以及集(jí)团(tuán)跨境合作(zuò)四个方面入手，打(dǎ)造以(yǐ)产品为中心的业务核心竞争力，持(chí)续为中国投资(zī)者(zhě)提供具有野村集团特色的高质(zhì)量财富管理服务(wù)。

　　在完成高盛集团全(quán)资(zī)持(chí)股备案后(hòu)，高盛高华(huá)在(zài)2021年底与北京高华签订《业(yè)务转让(ràng)协议》，受让(ràng)北京(jīng)高(gāo)华的所(suǒ)有业务(wù)。2022年(nián)5月，高盛高华(huá)获证监会核发新增证券(quàn)经纪、证券投(tóu)资咨询(xún)、证券自(zì)营(yíng)及代(dài)销金融产(chǎn)品业务的业务许可。2023年2月，高盛高华(huá)与北京高华完成业务迁移工作。

　　高盛高(gāo)华表示，其将(jiāng)持续以资产(chǎn)配置为核心进(jìn)行新产品和服务(wù)的研发工(gōng)作，进(jìn)一(yī)步赋(fù)能(néng)部门为在岸(àn)客户提供财富管理综合解(jiě)决方案(àn)，丰富客户产品种类选择，开展境(jìng)内(nèi)私人财(cái)富管理(lǐ)平台(tái)未来战略规划，并(bìng)进一步拓展境内产品平(píng)台(tái)。

　　与此(cǐ)同时(shí)，高盛高华将(jiāng)持续推进(jìn)私(sī)募(mù)股权基金(jīn)管理人(rén)（PEWFOE）的设(shè)立工作，持续代销第三方金融产品并推进跨(kuà)境投资(zī)新产品的研发，为客户提(tí)供直(zhí)接对(duì)接境(jìng)外资本(běn)市场的(de)机会。

　　另外，依托于外资股东打造(zào)私人财富管理业务，这在具(jù)备外资银行(xíng)股东背(bèi)景的券(quàn)商中较为多见。例如，汇丰前海证券表(biǎo)示，其于2022年4月正式成立私人(rén)财(cái)富(fù)管理部，负责(zé)公(gōng)司(sī)高净(jìng)值(zhí)个人客户综合(hé)财富管理业务的(de)运(yùn)作。私人财富(fù)管理(lǐ)部以汇丰前海证(zhèng)券为平(píng)台，依(yī)托汇丰环球私(sī)人(rén)银行(xíng)，致力为高净值和超高净值客户及其家族(zú)提供专业、多元及(jí)定制化的(de)资产配(pèi)置服务，为客户实现其投资目(mù)标(biāo)。

　　瑞银证券则另(lìng)辟蹊径，推出家(jiā)族信托资(zī)讯业务，与4家国内头部信托(tuō)公司(sī)达成战略合作。同时(shí)，瑞银(yín)证券在2022年重启深圳分公(gōng)司财富管理业务(wù)，依托国家(jiā)对粤港澳大湾区的新政举措，致(zhì)力(lì)于发展财富管子集是什么意思，非空真子集是什么意思理大湾区(qū)业务(wù)。

　　瑞银证券表示(shì)，其(qí)财富管理部秉持着(zhe)为客户进行全方位(wèi)资产配置和满足客户(hù)全生命周期财富管理的理念，进一步(bù)完善投(tóu)资解(jiě)决方案和财富规(guī)划方面的业务，一(yī)方面积极扩(kuò)充现有架(jià)上策略，精选上架(jià)多(duō)支产品为客(kè)户在同一策略下提供(gōng)差异化选(xuǎn)择及多元化的投资方案。

　　外资券商队伍不断扩大

　　随着中国(guó)资本市(shì)场(chǎng)对外(wài)开(kāi)放的(de)力度不断加(jiā)大，各外资金融机构加速了在境内设立(lì)控股(gǔ)券商的进程。

　　今年1月，渣打证券获批准设立，公司注(zhù)册地(dì)为北京市(shì)，注册资(zī)本为人民币10.5亿元，业务范围(wéi)包括证券经纪、证(zhèng)券自(zì)营、证券承(chéng)销、证券资产管理（限于从事资产证(zhèng)券化(huà)业务）。

　　值得关(guān)注的是，渣打证(zhèng)券是首(shǒu)家新(xīn)设的外商独资证券公司。就监管批复信息来看，渣打(dǎ)证券由(yóu)渣打银行（香港）有限公(gōng)司全(quán)资设(shè)立，出资额(é)10.5亿(yì)元人民币。

　　算上渣打证券在内，目前(qián)国内的外资控(kòng)股券商数量已达到(dào)10家(jiā)。其中，摩(mó)根大通证(zhèng)券（中国）、高盛(shèng)高华证券、渣打证券均为外商独资券商。从数量上来看，外(wài)资控(kòng)股券(quàn)商(shāng)已成为(wèi)市场上不(bù)容忽视的“新势力(lì)”。

　　此外，目前还(hái)有数家外资券商的设立申请静(jìng)待审(shěn)批。截至5月5日，花旗(qí)证券、法巴证券(quàn)、日兴证券(quàn)、青(qīng)岛意才证券等多(duō)家外(wài)资券商的设立申请(qǐng)仍(réng)处(chù)于证监会(huì)审批阶段。其中(zhōng)，法巴证(zhèng)券和青(qīng)岛意才证券已获第(dì)一次意(yì)见反馈。

　　今年3月底(dǐ)，证监会主席易(yì)会满等先后(hòu)在京会见美国桥水(shuǐ)基金、法国东方汇理、日本(běn)大和证(zhèng)券、英国(guó)汇丰、加拿大宏利金融、新加坡淡(dàn)马锡、德(dé)国安联保(bǎo)险(xiǎn)、意大利联(lián)合圣保(bǎo)罗(luó)银(yín)行、美国景顺和高盛(shèng)等国(guó)际金(jīn)融(róng)机构负责人(rén)。

　　来访的(de)国际(jì)金融机构(gòu)负责人普遍表(biǎo)示(shì)，此次(cì)来华(huá)亲身(shēn)感受到中国经(jīng)济的强(qiáng)大韧(rèn)性(xìng)、潜力和(hé)活力，坚定(dìng)看好中国经济和中国资本市场发展前景。近(jìn)年(nián)来中国(guó)资本市场对外开放稳步推进，为(wèi)国际(jì)金(jīn)融机构和全(quán)球投资者(zhě)带(dài)来了实实在在的机遇。各金融(róng)机构高度重视中国市场(chǎng)，将(jiāng)继续与中国深化合作，积(jī)极拓展在华业务和(hé)投资，期(qī)待(dài)实(shí)现(xiàn)互利共(gòng)赢(yíng)。

　　面对来自外(wài)资(zī)券(quàn)商的市(shì)场竞争(zhēng)，国内券商(shāng)也纷纷感受(shòu)到了挑战和机遇。例(lì)如(rú)，华西证券即在2022年年报中(zhōng)表示(shì)，外资机构(gòu)来华展业便利度(dù)不(bù)断(duàn)提升，经营范围和监管(guǎn)要求(qiú)实现国民待遇，外资(zī)券(quàn)商(shāng)、资产管(guǎn)理机构等加速布局，全力抢(qiǎng)滩中国(guó)证券市场，对本土证券公司既带来了国际金融机构全面参与中国资本市场(chǎng)竞(jìng)争(zhēng)所形成的冲击(jī)，也(yě)带来了通(tōng)过与国际金融(róng)机构(gòu)直接合作促(cù)进业务发展、提(tí)升管(guǎn)理水(shuǐ)平的(de)机遇。

　　西(xī)部证(zhèng)券(quàn)也表示，当前证券行业集中度稳中有升，头部(bù)券商竞(jìng)争优势(shì)更趋明显，业务(wù)多元(yuán)化发(fā)展趋势初(chū)步形成，金融科技对行业发(fā)展理念的变革(gé)和重塑不断深(shēn)化，外资券商市场冲击将(jiāng)逐(zhú)渐显现(xiàn)，证券行业竞(jìng)争新格局正(zhèng)加速演变。

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