编(biān)者按

　　本周，2023年一季报公募(mù)基金披露落幕，基(jī)金经理的调仓(cāng)路线被完(wán)整曝光。首季行情变化以春节为(wèi)轴(zhóu)，节(jié)后市场(chǎng)热点从复苏线逐(zhú)渐发散到中特估、人工智能、机械制(zhì)造等多个(gè)领域(yù)，尤其是AI的里程碑式突(tū)破带火了科技(jì)一(yī)众赛道，这(zhè)让(ràng)一季度公募(m北京北站属于哪个区 北京北站在地铁几号线？ù)仓位顺势而(ér)为变化(huà)明显。

　　在国内的公募(mù)基(jī)金中，科(kē)技(jì)成长阵营(yíng)中(zhōng)的旗手之一(yī)冯(féng)明远，目前在管的(de)产品(pǐn)从10只缩减(jiǎn)到6只(zhǐ)，虽然开(kāi)年迄(qì)今(jīn)业绩(jì)较(jiào)为(wèi)一般，但是在管规模仍维持在230亿元的水平(píng)线上。从第一(yī)季度的调(diào)仓来看，在他的(de)成名作(zuò)信(xìn)澳新能源产业最新季(jì)报中，保留了上一(yī)季(jì)度的七只重(zhòng)仓，同时(shí)用(yòng)中(zhōng)伟股份、华阳集团和祥鑫科技替换(huàn)了比亚迪、斯莱克和保隆(lóng)科技，可以(yǐ)看出其坚守新(xīn)能源(yuán)的大框架，在细分赛(sài)道中不(bù)断寻找(zhǎo)性价比更优的领域(yù)。

　　对比看(kàn)“常青树”老将朱少醒，一季报中他仅仅(jǐn)调换了两处(chù)标(biāo)的，用金域医(yī)学和蓝晓(xiǎo)科(kē)技(jì)替(tì)换了药明康德(dé)和瑞丰新材，特别是合成树脂板块(kuài)的蓝晓科技(jì)成(chéng)为(wèi)年内大(dà)黑马，股价迄今上(shàng)涨超过30％，同(tóng)时他保(bǎo)持了对喝酒吃药大(dà)类赛道(dào)中(zhōng)龙头的持(chí)续青睐，茅(máo)台持(chí)股量与上季(jì)持平(píng)稳居首位。而他也(yě)一(yī)如既往地表示，会在(zài)优质(zhì)的股票里寻找价(jià)值，去翻更多的石头。众所(suǒ)周知(zhī)，三大白(bái)酒龙头是多位顶流的最爱，“酒神”之一的刘(liú)彦春在其成名作景顺(shùn)长城新(xīn)兴(xīng)成长中，前三大重仓就(jiù)依次是(shì)茅台、泸州老窖、五粮液，足见其白(bái)酒信仰之(zhī)深(shēn)。

　　整体来(lái)看，消费和新(xīn)能源在公募基金组合配置中(zhōng)的压(yā)舱(cāng)石(shí)地位依然稳(wěn)固，同时中特(tè)估、芯片(piàn)、软件、机械制造成进攻热点，公募在经历去年(nián)的整体业绩低谷后，今年竭(jié)力寻求组合(hé)的α。值得关注的是，公募(mù)名(míng)将(jiāng)们对因ChatGPT引发的(de)TMT快速走红(hóng)也有冷思考(kǎo)。“AI产业的发展不会一蹴而(ér)就，中间(jiān)也必然会有曲折，包(bāo)括数(shù)据隐(yǐn)私、伦理等潜在风(fēng)险，可能造成板块(kuài)后续波动。目前TMT板块(kuài)的交易占比已经超过了40％。交(jiāo)易占比创新高代表了主线行情确立(lì)，但我(wǒ)们认为太(tài)阳(yáng)底(dǐ)下没(méi)有新鲜事，过度的热情在某个阶(jiē)段(duàn)也总会消退(tuì)。”李晓星(xīng)反(fǎn)思。

　　张坤(kūn)加仓茅台

　　李晓星增(zēng)配次(cì)高端白(bái)酒(jiǔ)

　　朱(zhū)少醒加仓(cāng)爱尔(ěr)眼科

　　“公募一哥”张(zhāng)坤(kūn)目前(qián)在管(guǎn)两只(zhǐ)A股(gǔ)基金(jīn)、两只QDII基(jī)金。《红(hóng)周刊》统计了其最新公布的两只A股基(jī)金一季报，在管理时间更长的(de)易方达蓝筹精(jīng)选混(hùn)合(hé)中，3月31日(rì)时(shí)前五大重仓的占比(bǐ)均(jūn)超过了9.5％接近顶配(pèi)，这其中除去腾讯外全部(bù)为白酒(jiǔ)，不(bù)过除去加仓(cāng)茅台外，张(zhāng)坤减持了五(wǔ)粮液、泸州老窖、洋河股份。相似的一幕也出现在(zài)他管理的易方达优质企业三年上。

　　该基(jī)金的一季报显示，仅(jǐn)是前五大的(de)重(zhòng)仓次序有所不同，而实际(jì)上腾讯和(hé)茅(máo)台(tái)同以(yǐ)占比9.93％并(bìng)列第一位。同时， 除(chú)去加仓茅台外，张坤也是小幅减持了另(lìng)外三大白酒标的。再看另(lìng)外的(de)半壁(bì)重仓股，港交所(suǒ)、美团(tuán)、伊利、招行均是(shì)持续上(shàng)榜的(de)老面孔，惟一的变(biàn)化是他用中国(guó)海(hǎi)洋石油(yóu)替换(huàn)了(le)上(shàng)一季(jì)的药明生(shēng)物。

　　张(zhāng)坤在季报中(zhōng)也对(duì)调(diào)仓思路有(yǒu)所阐(chǎn)述：“基金在一(yī)季度股票仓(cāng)位基本稳定(dìng)，对结构进行了调整，增加了消费等(děng)行业(yè)的配置，降低了(le)金融等(děng)行业的(de)配置。个股方面，我们(men)仍然持有商业模式出色、行业格(gé)局(jú)清晰、竞争力(lì)强(qiáng)的(de)优质公司。”

　　无独有偶，银华基金的(de)明星基(jī)金经理(lǐ)李晓星，在(zài)和张(zhāng)萍(píng)合管的银华(huá)盛世最(zuì)新季报十(shí)大重仓中，持(chí)有7只白酒股。对比(bǐ)上一季度(dù)仅有(yǒu)三大白(bái)酒龙头和古井贡酒(jiǔ)来看，这一季其新进(jìn)重(zhòng)仓了山西汾酒、顺鑫农(nóng)业和舍得酒(jiǔ)业。

　　由(yóu)此推断，其思(sī)路可(kě)能是想(xiǎng)利用次高端和地产(chǎn)酒来增加组合的进攻弹性。同时(shí)，其重仓的另(lìng)三只非白(bái)酒标的为爱美客、安井食品(pǐn)、海大集团，而这三者在上(shàng)一季度就是前十(shí)中的(de)标的。

　　对(duì)此，李晓星在季报中(zhōng)强调：“复苏仍(réng)然是(shì)主线，进入二季度，改(gǎi)善弹性会加大。方向上，最(zuì)看(kàn)好餐饮相关链条，白酒(jiǔ)、啤酒、速冻、烘培、调(diào)味品等(děng)供应链，餐饮的恢复是确(què)定的；其(qí)次，看(kàn)好线下(xià)场(chǎng)景恢复后，需求相对刚性的医美以及消(xiāo)费医疗板块(kuài)。”

　　对比来看，公募老将朱少醒这(zhè)一季将“喝酒(jiǔ)吃药”的主(zhǔ)打思路(lù)体现得淋漓尽致。白(bái)酒方面，贵州(zhōu)茅台依然是他(tā)的最(zuì)爱，不过(guò)他对(duì)于另一(yī)重仓五(wǔ)粮液有所减持(chí)；医药方面，他对重仓表现得是有(yǒu)所取(qǔ)舍(shě)：首先，他选择加仓了“眼茅”爱(ài)尔(ěr)眼科，该股升至十(shí)大重仓股的第五(wǔ)位；其次，他(tā)选(xuǎn)择小幅减持了创新药(yào)龙头迈瑞医(yī)疗；此外，他用金(jīn)域医学替换了CXO龙头的药明康德(dé)，而(ér)新进重仓的前者(zhě)年(nián)内目前涨幅在10％一线(xiàn)。

　　众所周(zhōu)知，金域医学去年作为核酸检测机构，业绩(jì)相当亮眼；而在后疫情(qíng)时(shí)代(dài)，公司主(zhǔ)营(yíng)回归本源后(hòu)依然(rán)亮点众多，作为第三(sān)方医学检(jiǎn)验(yàn)及病理(lǐ)诊断服(fú)务商，金(jīn)域医学(xué)近日率先推出(chū)国内首个国家药品(pǐn)监督管理局（NMPA）获批的膀胱(guāng)癌基(jī)因甲基(jī)化检测(cè)项目，再次领跑同业。

　　冯明远专注(zhù)赛道细分(fēn)机会

　　陆彬混搭(dā)新能源TMT

　　刘格(gé)菘仍“恋战”光伏(fú)储(chǔ)能

　　除去(qù)上周率先交卷主打产业链上游的施成外，本周(zhōu)一众新能源高(gāo)手中的顶(dǐng)流冯明远所(suǒ)管产品一(yī)季报全部(bù)披露，截(jié)至4月19日收盘，目前他所管理的6只产品维(wéi)持(chí)年内小幅正收益。当前冯明(míng)远在管基金中，任职管理最长(zhǎng)的(de)就(jiù)是(shì)代表作新能(néng)源产(chǎn)业股票(piào)。从被(bèi)调出(chū)的(de)三只产品看(kàn)，其中斯莱克的主营与新能源产业(yè)链关系(xì)不大。

　　而在新(xīn)进(jìn)重仓的三(sān)只标的中，占比(bǐ)相对最(zuì)高的(de)就是非传统新能源产业赛道龙头中伟股(gǔ)份(fèn)，这家主营锂电(diàn)池正极体研发的公司，主要产(chǎn)品是三元前驱体(tǐ)和四(sì)氧化三(sān)钴，从近期发布的年度业绩快报来看，公司的主营与(yǔ)净(jìng)利润(rùn)均实现50％以上的(de)逆(nì)势增长。而据《红周刊》对其季报(bào)的全面梳理(lǐ)，在(zài)信澳研究优选(xuǎn)中还出现(xiàn)了一只新的重仓股银(yín)邦(bāng)股份，这也是一家高科技(jì)公司，主营业务中(zhōng)有分(fēn)布式光伏发电(diàn)系统。

　　在季报总结中，他表示：“本基金的(de)投资主要聚焦在(zài)新能(néng)源、科(kē)技、高端制(zhì)造等新兴(xīng)产业领(lǐng)域，细(xì)分板块的整体(tǐ)走势与市(shì)场(chǎng)趋同，导(dǎo)致(zhì)本基(jī)金(jīn)的(de)净值(zhí)也出现小幅震荡。对于(yú)二季度，展望(wàng)TMT板(bǎn)块部(bù)分公(gōng)司(sī)加入AI或数(shù)字经济(jì)等热门概念的创新，以及半导体和制造(zào)业正经历触(chù)底反(fǎn)弹(dàn)的(de)复苏(sū)，市场整体会逐步回暖，产生一定正(zhèng)面效(xiào)应。我们会继续在新能源、科技、高端制造等主(zhǔ)要赛道耕耘，深挖基本面扎实的优(yōu)质个股，自下(xià)而上(shàng)挖掘投资机会。”

　　相比成名(míng)多时的(de)冯明远，2020年股基状元陆彬(bīn)则是在(zài)新能源大潮中快速走红的(de)类型。天(tiān)天基(jī)金(jīn)网显示，早(zǎo)在去年底时他(tā)就已经是“双二百”的(de)基金经理了，而他(tā)在管的7只(zhǐ)基金(jīn)今年同时段(duàn)几乎全线飘红，特别是动态策(cè)略混(hùn)合年内涨幅超过10％一枝独秀。

　　以他在管(guǎn)的汇丰(fēng)晋信(xìn)低碳先锋股票为例，最新的基金一季报显(xiǎn)示，其重仓(cāng)的新能源产(chǎn)业链中股票依(yī)然为上季的7只，它们分别是宁(níng)德时代、亿纬(wěi)锂能、天齐锂业(yè)、赣锋(fēng)锂业、比(bǐ)亚迪、雅化(huà)集团、华友钴业，虽然上述标的年(nián)初至今表现(xiàn)一般。但他(tā)此前曾(céng)公开表示，看到了新能源类(lèi)似2019年的投资机(jī)会(huì)。

　　而在季报中，他(tā)表示(shì)：“从中长期维度看(kàn)，新能(néng)源产业还具备较长的(de)生命(mìng)周期(qī)，不少细分板块还能(néng)维持较(jiào)长时间的(de)高速(sù)增长，而经过(guò)市场的(de)调整，我们(men)看到行业中(zhōng)的优质公司对应(yīng)2025年的(de)盈利中(zhōng)枢在当(dāng)前市值的投资(zī)价值。或许，新能源行业的终局如大部分(fēn)制造业一样是一个(gè)竞争充(chōng)分(fēn)、利润极度压(yā)缩(suō)的(de)市场，但(dàn)在发(fā)展过程中不少(shǎo)公司一定有一段精彩的旅程。”

　　相比前(qián)两位(wèi)，2019年状(zhuàng)元刘(liú)格菘今(jīn)年业(yè)绩开(kāi)局不顺(shùn)，最(zuì)新数据显(xiǎn)示(shì)目前(qián)在管产(chǎn)品(pǐn)年内(nèi)回撤全部超(chāo)过了10％，以他的代表作之(zhī)一的广发小(xiǎo)盘成长(zhǎng)来看，基(jī)金一季(jì)报表(biǎo)明他(tā)的(de)重(zhòng)仓行(xíng)业配置思路依然(rán)首选新能(néng)源。

　　对比分析其基金相关产品的2022年四季报(bào)和一季报，《红周(zhōu)刊》发现他所持有的是完全(quán)一(yī)致的10只股票，虽(suī)然(rán)第一大(dà)重仓股依然是半导(dǎo)体公司圣邦股份，但是整体新能源的(de)地位似乎进一(yī)步(bù)稳固，比如晶澳科技从第三(sān)升(shēng)至第二位，隆基绿能从第(dì)六升至第四位。同时(shí)极为罕见的情况是，如果按照(zhào)保留小(xiǎo)数两位来统计(jì)，竟(jìng)然所有10只标(biāo)的股持仓量与上(shàng)一季度(dù)保持一(yī)致(zhì)。

　　就(jiù)此，刘格菘在基(jī)金季报中表示：“报(bào)告期内，基金的持仓结构并没有进行大幅度的调整，依然(rán)围(wéi)绕已经建立全球(qiú)比较优势的高端制造产业(yè)链布局。我们对重点持仓的(de)光(guāng)伏、储(chǔ)能(néng)、新能源车(ch北京北站属于哪个区 北京北站在地铁几号线？ē)方向保持相对(duì)乐(lè)观(guān)，投资中(zhōng)相信(xìn)基本面优秀和增(zēng)量价值积累的(de)公司。经过(guò)调整，行业估值水平已在历史低位，产业链的(de)变化在市场定价中未被充分(fēn)认知和(hé)体现。”

　　鲍(bào)无可(kě)加仓中国移动

　　姜(jiāng)诚(chéng)精(jīng)准(zhǔn)布局中(zhōng)国铁建(jiàn)

　　余(yú)广新(xīn)进重仓海油(yóu)、移动

　　除去高举“PB—ROE大旗”的丘栋荣外(wài)，中泰资(zī)管的姜(jiāng)诚是近几年(nián)出镜(jìng)相对较多的基金经理，而他的业绩(jì)特(tè)别(bié)从去年迄今颇为抗打(dǎ)。2023年年初以来，在他所(suǒ)管理的8只基金中，除去(qù)刚满(mǎn)两个(gè)月的中泰元和(hé)价值精选不纳入(rù)统计外，其余7只基金(jīn)均实现了正收益，特别是(shì)兴诚价值一年持有的(de)收益率接近了14％，同时还有两只基金(jīn)净值增长也超过了10％。

　　具体以(yǐ)兴诚(chéng)价值(zhí)一年为(wèi)例，对比基金(jīn)四(sì)季报和(hé)今年一季(jì)度可(kě)以看出，姜诚(chéng)实(shí)际上只是微(wēi)调了(le)一个(gè)席位，而新调进(jìn)来的中(zhōng)国(guó)铁建(jiàn)恰好就是中(zhōng)字头中的典型代表公司，该股从年初(chū)至今(jīn)上涨超过了40％。由此(cǐ)，该基金所重(zhòng)仓的中(zhōng)字(zì)头公司达到(dào)了(le)四家。而从相关标(biāo)的的年内涨跌幅来看，表现最(zuì)好的是(shì)游戏股吉比(bǐ)特(tè)，最新(xīn)该(gāi)股(gǔ)年内(nèi)上(shàng)涨(zhǎng)达到了66％。

　　而在季(jì)报中(zhōng)，他不仅(jǐn)谈到了坚(jiān)守(shǒu)的价(jià)值投(tóu)资，同时(shí)也(yě)谈到了(le)今年大热(rè)的AI：“在海量信息(xī)中，我们需(xū)要重点关(guān)注(zhù)长(zhǎng)期因素，淡(dàn)化短期因素。人工智能的发展(zhǎn)是一个长期因素，我们还没有(yǒu)足(zú)够的把握去捕捉到它带来的(de)投资机会(huì)，但可(kě)以尽量回避(bì)它带来的伤害。以尽可能低(dī)的价格买尽可能好的(de)资产(chǎn)是(shì)我(wǒ)们(men)的投资目标。好(hǎo)资(zī)产的标准是(shì)活得久、站得(dé)牢、竞争优势维持得长、平均净资产收益率高，以及在好的公司治理加(jiā)持下(xià)能够(gòu)把长期利润转化为诱人分红。”

　　首季(jì)接受过《红周(zhōu)刊》专访的鲍无可，其投资风(fēng)格同(tóng)为公募中少数(shù)的(de)深(shēn)度(dù)价(jià)值。天天基(jī)金网(wǎng)显示，2023年年(nián)初(chū)以来，他所管(guǎn)理的基金全线飘红，6只产品年内(nèi)净值增长率全部超(chāo)过了10％。以他任职回报最高(gāo)的景顺长城能源基建为(wèi)例，能(néng)够清晰(xī)地(dì)看到其偏爱高估息(xī)和低(dī)估值(zhí)类(lèi)股票的(de)痕迹。

　　一季(jì)报(bào)显示，鲍无可(kě)当季加仓中国移动大约15万股，从而使(shǐ)该股从上一季的第(dì)三重仓升至第二重仓，不过(guò)中国电信却退出(chū)了前一(yī)季的前十(shí)。同时他加(jiā)仓(cāng)了川投能源、紫(zǐ)金矿业、华能(néng)水电，新近重仓了铜陵有(yǒu)色和神(shén)火股份，表明了其对这(zhè)一类(lèi)资源股(gǔ)格外(wài)垂(chuí)青。此(cǐ)外，他(tā)对(duì)于小众的中南(nán)传(chuán)媒(méi)和(hé)凤凰传媒依然持(chí)续(xù)青睐。

　　在基金季报中，他(tā)表(biǎo)示基金仓位基本稳定，主要(yào)增加(jiā)了有色行(xíng)业配置。“当下是AI发展初期，中国(guó)企(qǐ)业处于(yú)落后(hòu)位(wèi)置(zhì)，无论(lùn)是AI核心模(mó)型的研发(fā)、新型(xíng)商(shāng)业(yè)模(mó)式的迭代以及(jí)底层芯片(piàn)制造，我们都希(xī)望(wàng)国内企业(yè)能(néng)在不远的将(jiāng)来迎头赶上。近期而言尽管我们认为AI非常重要，但当前(qián)A股(gǔ)市场基本上(shàng)是基于美股映射在(zài)炒作相(xiāng)关(guān)题材，对(duì)于这样的行情，需要对其可持续性保持审(shěn)慎(shèn)态度。”他(tā)直言不讳。

　　而(ér)同在景顺长(zhǎng)城的基金经理余广是2012年的公募状元，目前其担任基金经理也接近了13年。当前，其在管的产品为(wèi)4只，它们分(fēn)别是核心竞争力、核心招景混合、核心中景(jǐng)一年、核心优(yōu)选(xuǎn)一年，从今年的表现(xiàn)来看，虽(suī)然所管产品涨幅(fú)不大，但也整齐划一地实现了正收益。

　　以任职(zhí)回报翻四倍(bèi)的核心竞(jìng)争力为例，第一(yī)季(jì)度(dù)他(tā)在前十中调(diào)仓了四(sì)个席(xí)位，其中新进的公司半数(shù)为中(zhōng)字头，它们就是中(zhōng)国海油和中国(guó)移动，与它(tā)们携手进入的还有安徽合(hé)力和紫金矿业(yè)。而这(zhè)样的(de)调(diào)整立(lì)竿见影(yǐng)，除去两只中字头外，后两者年内的涨幅(fú)也是超过(guò)了30％。此外，当季被(bèi)其(qí)提拔为(wèi)第一重(zhòng)仓(cāng)的电动车龙(lóng)头(tóu)爱玛科技，年内(nèi)迄今的涨幅(fú)也是接近30％一线。

　　对此，他在季报中的总(zǒng)结与(yǔ)“中特(tè)估”基本吻(wěn)合：“基(jī)金坚持自(zì)下而(ér)上，看重(zhòng)公司基本面(miàn)，注重公司的核心竞争(zhēng)力、高品质(zhì)、长(zhǎng)期(qī)发(fā)展，以合理或偏低的估值水平(píng)买(mǎi)入持(chí)有。在(zài)经济复(fù)苏和(hé)企(qǐ)业盈利(lì)修复的预期下(xià)，我们较为看好今(jīn)年的权益市场，特别是(shì)前期调整较为充分，估值较为(wèi)低估的(de)多行业(yè)的(de)龙(lóng)头公司。”

　　郑巍山(shān)重仓股多只(zhǐ)翻倍

　　胡宜斌新进重仓寒(hán)武纪

　　黄兴亮布局中微(wēi)公司

　　与蔡(cài)嵩(sōng)松同(tóng)期成名的郑巍山今年业绩优异(yì)，特别(bié)是其(qí)去年3月接手的银河智联(lián)主题净值快速拉升，截至本周四的年(nián)内涨幅(fú)已经超过45％，这(zhè)一水平甚至超(chāo)过了他的(de)成名作银(yín)河创(chuàng)新成长。从郑巍(wēi)在管基金的当季重(zhòng)仓(cāng)行业风格(gé)来看，除去银(yín)河和(hé)美(měi)生活还有较强的新能源属性外(wài)，其余产品几乎一边(biān)倒地偏(piān)向(xiàng)了TMT领(lǐng)域。

　　就(jiù)以智联主题为例分(fēn)析，最(zuì)新的十大重仓(cāng)股除去(qù)用友网络和海康威视外，年内(nèi)最新的(de)涨幅全(quán)部超过(guò)了30％，特别(bié)是海光信息、中科(kē)曙光(guāng)、卓易信息、大华股份均已(yǐ)实现了涨幅翻番，而这四只标的均是(shì)第一季(jì)度新近(jìn)重仓的公司。同时，郑巍山所保留的(de)上一季重仓股(gǔ)仅有金(jīn)山办公和国网(wǎng)通信(xìn)。对比(bǐ)来(lái)看(kàn)被调出(chū)的标的，中(zhōng)国长(zhǎng)城、中望软件、中国软件等明显涨幅稍逊一筹。

　　有(yǒu)趣的是(shì)，郑巍山在季报总结中仅仅是寥(liáo)寥(liáo)数语：“本基金严格执行基金(jīn)合同的配(pèi)置(zhì)范(fàn)围(wéi)，切合(hé)主(zhǔ)题(tí)，主要围绕(rào)智慧智联、信(xìn)息技(jì)术等的概念范畴展开。一(yī)季度智联主题继续增加了软件(jiàn)服务、信息技术的(de)配(pèi)置比例(lì)。围绕数(shù)字(zì)经济和新(xīn)的(de)信息技(jì)术应用展开投资(zī)。二季度，将会继续(xù)围(wéi)绕信息技术、数字经济的范畴(chóu)展开投资。”

　　当年与(yǔ)这(zhè)两位一度遭遇非议人物同(tóng)期成名(míng)的还有华安胡宜斌，作为当年公司力捧的三位基金经理中最年轻者，他可谓是少(shǎo)年得志，但后来所管产品(pǐn)几(jǐ)经(jīng)浮沉，好在今年卷土(tǔ)重来。天天(tiān)基金网数(shù)据(jù)显示，年内他所管理的7只基金全(quán)部(bù)涨(zhǎng)幅(fú)超(chāo)过20％，其中表现最好的还是他(tā)的成名作华安媒体互联网混合。

　　具体聚(jù)焦该基金(jīn)，我们(men)发现他(tā)所保留的上(shàng)一个季度重仓(cāng)股(gǔ)只有王府井和华(huá)大九天，而(ér)将剩余的八个(gè)席(xí)位全(quán)部更换(huàn)。从(cóng)最新的(de)标的来看(kàn)，这其中就有近期大火的芯片(piàn)新贵寒武纪。从新(xīn)进重仓标的年内表(biǎo)现来看，其中中文(wén)在线(xiàn)的年内涨幅已经超(chāo)过了(le)180％，值得买、浙(zhè)数文(wén)化(huà)、美亚柏科等标的年内涨幅(fú)也是超过了50％。对比(bǐ)来看，他所剔(tī)除的(de)锦(jǐn)江酒店、首旅酒店(diàn)、中国平(píng)安等公司，目前年内至今(jīn)仍然(rán)体现为股价下跌(diē)。

　　至于大幅调仓原因，他表示：“当下我国(guó)仍处(chù)经(jīng)济(jì)结(jié)构转型时期(qī)，我们相(xiāng)信未来(lái)科技(jì)创新和消费(fèi)升级仍(réng)将成为经(jīng)济总量(liàng)增长核心驱动力，围绕产(chǎn)业创新、尖端(duān)技术(shù)突破、新(xīn)材料、新(xīn)能源、新消(xiāo)费等领(lǐng)域仍(réng)将(jiāng)诞(dàn)生大量投(tóu)资机会(huì)，在策略上(shàng)，我们已(yǐ)将挖掘、发现和配置基金合同主题(tí)范围内(nèi)的科技(jì)创新和(hé)受益于国民经(jīng)济持续增(zēng)长的消费及原(yuán)材(cái)料放在(zài)前所(suǒ)未有(yǒu)高(gāo)度。”

　　而(ér)当(dāng)年(nián)一并成名的(de)万家基(jī)金(jīn)名将黄兴(xīng)亮，2023年一季度同样强(qiáng)势回(huí)归。天天基金网(wǎng)数据显示(shì)，他目前在管的基金年内除(chú)去QDII外(wài)，涨幅全部超过了10％。特别(bié)是万家科(kē)技创新迄(qì)今的年(nián)内(nèi)涨幅(fú)超过了25％，具(jù)体来分析他的成名作万家行(xíng)业优(yōu)选。

　　基金一季(jì)报显示，黄兴亮仅仅是(shì)做出了一(yī)处调整，也就是用(yòng)中微公(gōng)司替代了四季度末的兆易创新。但(dàn)就是这(zhè)只新进标的，目前年内的涨幅已经超过(guò)90％，与保留重仓中年内涨(zhǎng)幅超过70％的金山办公交相辉映(yìng)。对于当季度的(de)调(diào)仓，黄兴亮(liàng)表(biǎo)示(shì)：“本基金增持了机器视觉和医疗(liáo)器械行业的部分个股，相应地略微(wēi)降低了半(bàn)导体行业的持仓。截至季度末，基金持仓仍(réng)以计算(suàn)机(jī)软件和(hé)半导体行业为主，总体风格偏成长。”

　　邹曦超限重(zhòng)仓(cāng)恒(héng)立液压

　　陈(chén)良(liáng)栋布(bù)局(jú)消费电(diàn)子(zi)“半壁江山”

　　从(cóng)基金一季(jì)报来看，这些相对低调的领域也开(kāi)始越发受(shòu)到(dào)明星基金经理们(men)的追捧，比(bǐ)如融通(tōng)基金的(de)明(míng)星(xīng)基金经理邹(zōu)曦，这(zhè)位任职已经(jīng)逼近15年(nián)半(bàn)的老将善战周期，目前在(zài)公司仍然管(guǎn)理6只基金产品，其代表(biǎo)作(zuò)是2012年开始管(guǎn)理、迄(qì)今任职回(huí)报超过180％的融通行业景气。

　　从新出炉的(de)季(jì)报来看，在上一(yī)季度没有单(dān)一标(biāo)的持(chí)仓比例超(chāo)限后(hòu)，这一(yī)季度头三大重(zhòng)仓股(gǔ)竟然全部(bù)超过10％的(de)比例上限，它们分别是恒立液压（10.50％）、华(huá)发股份（10.23％）、招商蛇口（10.12％）。再叠加(jiā)考虑后面(miàn)重仓中(zhōng)的(de)汇川技术和安徽合力，虽然去年(nián)下半年以来重仓中(zhōng)就(jiù)没有了三(sān)一重工，但实(shí)际(jì)上在当季的(de)重仓行业中(zhōng)，机械制造(zào)是仅(jǐn)次于房地(dì)产的第二行业。

　　对于调仓的思(sī)路，他在季报中就表(biǎo)示(shì)：“本季度增加了工程机械、家居、顺周期装备(bèi)、医药等行(xíng)业(yè)的配置。目(mù)前组合配置偏(piān)向周期(qī)价值(zhí)，同时保持了科(kē)技、消费板块的适(shì)度配置。组合结构主要围绕国内经济(jì)稳增长(zhǎng)的主(zhǔ)线展开，相关配(pèi)置集中在优质房地产股、地产产业链，以及(jí)顺周期装备等板块。”此外，虽然未进重仓股前十，但朱少醒对机(jī)械制(zhì)造的兴(xīng)趣也越来越(yuè)浓，例(lì)如兰石重装年(nián)报的十大流通股股(gǔ)东中，富(fù)国天惠新进上榜排名(míng)第(dì)六位。

　　而(ér)长城基金的明星基金(jīn)经理(lǐ)陈(chén)良(liáng)栋，其在圈内以善战(zhàn)高端(duān)制(zhì)造(zào)板块闻名，目前他(tā)在公(gōng)司所管理的产品数达到了(le)6只，尤(yóu)其是他参(cān)与管理的长城科创板两年定开(kāi)业绩(jì)亮眼，最(zuì)新年内涨幅超过18％。

　　以陈(chén)良(liáng)栋独自管理时(shí)间最(zuì)长的长城(chéng)新兴(xīng)产业为(wèi)例(lì)，可以(yǐ)看到一季度(dù)与众(zhòng)不同(tóng)的一点是，消费电子(zi)赛道(dào)股票在其中占据明显的(de)数量优势(shì)。具体说来，虽然在基(jī)金十大重仓中不见耳熟(shú)能详的龙头(tóu)立讯精密(mì)，但(dàn)大体包括(kuò)华测导航、东山(shān)精密、电连技术、和而(ér)泰(tài)、科大讯飞都能被划入(rù)到消费电子的大范畴中，也就是说(shuō)其占(zhàn)据了十大重(zhòng)仓中的半边天。

　　他解释了看好的原因：“预(yù)期(qī)今年下(xià)半年(nián)或明年，消费电(diàn)子会有(yǒu)一个触(chù)底回升的过程。如果叠(dié)加(jiā)在汽车产业链上(shàng)的(de)布局，我判断可能对(duì)收入利润拉动更大。消费电(diàn)子的复苏可能只是一(yī)个周期的因素。”而种种因(yīn)素显示，目前该板(bǎn)块去(qù)库存(cún)可能(néng)也进入到尾(wěi)声阶段，接下来苹果新品推出或是(shì)行业复苏(sū)契机。

　　而在高端制(zhì)造这一领(lǐng)域(yù)中，还(hái)有不可忽(hū)视(shì)的一(yī)环就是军工装备。同(tóng)时作为成长股(gǔ)三大主阵(zhèn)营“新半军”中的重要一级，军工虽然很难有持续性的表现，但也隔(gé)三差五会有亮眼的输出，而华夏的少壮派(pài)基金经理万(wàn)方方，是圈(quān)内少数同时管理两只(zhǐ)军工主北京北站属于哪个区 北京北站在地铁几号线？题的(de)基(jī)金(jīn)经理。

　　以(yǐ)万(wàn)方(fāng)方管理时间最(zuì)长的(de)军工安全混合为(wèi)例，实际上一季度他仅在十大重仓股(gǔ)中做出了一处调整，也就是用昊华科技(jì)替(tì)代了上一季的新雷能。从整体10只标的所属细(xì)分(fēn)来看，明显(xiǎn)中航(háng)系(xì)乃至航空(kōng)航天赛道(dào)占(zhàn)据优势。而这一思路在他管理的高端装备龙头乃至(zhì)全市场基(jī)金中都体(tǐ)现得颇为明显。进(jìn)一步对照两只(zhǐ)军(jūn)工主(zhǔ)题产品，《红周(zhōu)刊》发(fā)现重叠的公司有八家，惟二的区别是高端装备龙头中(zhōng)用复旦微电和西(xī)部超(chāo)导(dǎo)替代了(le)前者中(zhōng)的钢研高纳和昊华(huá)科技。

　　他在(zài)季报中(zhōng)的阐(chǎn)述(shù)思(sī)路清晰：“着(zhe)重探究未来两(liǎng)年确定性的产业趋势和高增长(zhǎng)的细分(fēn)赛道，组合(hé)构建从(cóng)2023年全(quán)年维度在高确定性的(de)航空(kōng)发动机赛道、景气(qì)度弹性潜力(lì)较(jiào)高的航天导(dǎo)弹产(chǎn)业链(liàn)、航(háng)空装备平台型企业以及技术禀赋和壁(bì)垒(lěi)高筑(zhù)的新(xīn)材料(liào)领域重点投入。”

　　（本(běn)文(wén)已刊发于(yú)4月22日《红(hóng)周刊》，文中提及个(gè)股仅为举例分析，不做买卖推(tuī)荐。）

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