金(jīn)融界(jiè)4月26日消息 国内(nèi)期货市场早盘收盘(pán)，商品期货跌多涨少(shǎo)，沪锡(xī)、玻璃、焦煤跌超2％，沪镍、甲醇、SC原油(yóu)、燃油跌近2％，焦炭、沪锌、生猪、菜油、短纤、低(dī)硫燃料油、纸(zhǐ)浆、沪铜跌超1％。涨幅方面(miàn)，豆二、纯(chún)碱、菜粕、白(bái)糖(táng)涨超1％。

　　南华期货：纯(chún)碱向(xiàng)下(xià)看胆(dǎn)量 向上无驱动 玻(bō)璃行情波动较大

　　短期SA属于估值合适(shì)做多但是驱动(dòng)有限(xiàn)的阶(jiē)段。前期我们(men)做空纯碱(jiǎn)的原(yuán)因在于4月偏宽松的预期下，存在累库和订(dìng)单下滑导致的(de)现(xiàn)货价(jià)格下降，近几周现(xiàn)货(huò)也基(jī)本(běn)兑(duì)现，期货重心下移。从09可能的(de)向上驱(qū)动来看(kàn)，检(jiǎn)修、可流(liú)通现(xiàn)货(huò)、投产延迟(chí)这三点可能会构成反弹的驱动。而目前(qián)来看，投产的(de)变数预计(jì)不大；中游库存偏低，但是现货(huò)反馈并不存在缺货(huò)迹象，基差表现(xiàn)同样(yàng)偏(piān)弱；因此09反(fǎn)弹的驱动(dòng)依旧是等(děng)待检修(xiū)的兑现(xiàn)造成现货的趋紧反馈，短期确难见(jiàn)得。策略上，SA现货存在企(qǐ)稳的迹象，但是驱动依旧是(shì)等待检修兑现，可(kě)选择9-1正套的方式入场，等待驱动。

　　从3-4月(yuè)的需求来看，玻璃的(de)表现环比和同(tóng)比上都是相当出(chū)类拔萃，日均水平持平去年8月份和2021年旺季的水(shuǐ)平(píng)，而这一点和下游反(fǎn)馈和实际地产的表(biǎo)现并(bìng)不(bù)匹配。同时，我们观察到下(xià)游原片库存(cún)基本补至2022年年(ni一本书多重，一本书多重有一斤吗án)初水平(píng)；进入五(wǔ)月，我们(men)还是得考(kǎo)虑梅雨季(jì)的(de)因素，往(wǎng)年(nián)下游存在压缩原片库(kù)存的可(kě)能性。但是从(cóng)近(jìn)期(qī)的现(xiàn)货反馈来(lái)看(kàn)，各(gè)家玻(bō)璃厂(chǎng)继续(xù)上调现货价格，产销维(wéi)持在(zài)较高水平，因(yīn)此近月确实难以出现(xiàn)回撤，总体还(hái)是正套思路。

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