衰退近在咫尺？

　　美国(guó)一季度GDP增速超预(yù)期放缓，通胀意外反弹

　　4月27日周四，美国商务部经济分(fēn)析(xī)局公(gōng)布数(shù)据显(xiǎn)示，美国(guó)一季度(dù)实(shí)际GDP年化季环(huán)比初值为1.1％，不(bù)仅较(jiào)前值的2.6％大幅放缓，为连续两个(gè)季度放缓，且远不(bù)及预期1.9％。值得一(yī)提的(de)是(shì)，疫情(qíng)爆发之前的10年(nián)里，美(měi)国(guó)每年的(de)GDP增(zēng)速约(yuē)为2.2％。

　　支撑实际GDP增(zēng)长的项目(mù)主要有(yǒu)消费者支出、出口、联邦政(zhèng)府(fǔ)、州和(hé)地方政府支出(chū)以及非住(zhù)宅固定投资，拖累(lèi)项主要包括进(jìn)口、私人库存投资和(hé)住宅固定投(tóu)资。经济分析局(jú)表示，一季度GDP增速(sù)较去年(nián)第四季度放缓的主要原因是私人库存投资回落以及(jí)非住宅(zhái)固定投资放缓。

　　具体来(lái)看，美国经济最大的组成部分——占据GDP约68％的个人消费支出环比增速为(wèi)3.7％，高于前一(yī)季度的(de)1.0％。

　　从贡献上看，个人(rén)消(xiāo)费支(zhī)出(chū)使GDP增(zēng)长了2.48％，高(gāo)于前一季度(dù)的0.7％；

　　固(gù)定投资一(yī)季度拖累GDP下滑0.07％，虽较前一季度的0.68％有所放缓，但为连续第(dì)四个季度拖(tuō)累GDP，另(lìng)外(wài)，住宅投资连续(xù)第八(bā)个季度拖累(lèi)GDP增长，但程(chéng)度较小(xiǎo)。最(zuì)大的拖累(lèi)项是私人库存的变化(huà)，拖累GDP下滑2.26％，且为新(xīn)冠(guān)疫情以(yǐ)来的最大纪录(lù)。

　　一季度，经济(jì)增速大幅放缓的同时，通(tōng)胀再次升温。美联储(chǔ)高度关注的(de)通胀指标——美国个人消费支出（PCE）物价指(zhǐ)数，一(yī)季度年(nián)化季环(huán)比初(chū)为3.7％，虽(suī)然略低于预(yù)期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除食品和能(néng)源的(de)核心PCE物价指数(shù)环比上(shàng)升4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值得(dé)一提的是，这是核心PCE连续第(dì)五次“击败”市场预期(qī)。

　　突发！“扣押一(yī)艘美国(guó)船只”

　　当地时间4月27日，伊朗军队发表声明称，扣(kòu)押了一艘悬挂马绍尔群岛旗帜的美国船只。

　　声明表示，由于(yú)一艘不明船(chuán)只与一艘(sōu)伊(yī)朗船只在印度洋(yáng)北部发生事故，导致伊朗船只上的2人(rén)死(sǐ)亡，数人受伤，不明(míng)船只的行为(wèi)违反了国际法。在伊朗船只向海(hǎi)上监视和救援(yuán)中心发送请求后，伊朗海军立即开始拦截并识别该(gāi)未知(zhī)船只。在伊朗海军驱(qū)逐舰的拦(lán)截(jié)行动中，不(bù)明船只的(de)自动(dòng)全球定位(wèi)发送系统被关闭并频繁改变(biàn)航线。在伊(yī)朗司法当局的(de)许可下，海军出动直升机扣押了该船只(zhǐ)，并将其运至(zhì)伊朗领海。

　　声明指出，上述的不明船只属于美国，挂着马绍(shào)尔群(qún)岛(dǎo)的旗帜航行。

　　据(jù)法(fǎ)新(xīn)社消息称，美国海军表(biǎo)示，伊朗伊(yī)斯(sī)兰革命卫(wèi)队海军27日在阿曼湾扣押(yā)了一艘(sōu)油轮，美方(fān硝酸锌化学式，硝酸锌化学式怎么写g)要求(qiú)立即释放这艘油(yóu)轮。报道称(chēng)，美国海(hǎi)军驻巴林的第五(wǔ)舰队在一份声(shēng)明中称，一艘悬(xuán)挂马绍尔群(qún)岛旗(qí)帜(zhì)的油轮，在(zài)阿(ā)曼湾过境国际水域时被伊朗(lǎng)伊斯兰革命(mìng)卫队(duì)海(hǎi)军扣押。

　　鲍威尔(ěr)受骗！俄媒(méi)曝光与冒牌乌克(kè)兰总(zǒng)统(tǒng)“友好(hǎo)”通话，美联储回应未(wèi)泄(xiè)密

　　俄罗斯(sī)媒(méi)体(tǐ)曝光的视(shì)频显示(shì)，美联储(chǔ)主(zhǔ)席鲍威尔被骗了。

　　俄罗斯国家电视台(tái)新近发布的视频显示，鲍威尔与两名冒充乌克兰总统泽连斯(sī)基的(de)俄罗斯人通了电话。鲍威尔误认为对方是泽连斯基，回答了(le)从通胀(zhàng)前景到俄罗(luó)斯央行等主题的(de)一系列问(wèn)题。

　　美(měi)联储的一名发言人美东时间(jiān)4月27日周四(sì)确认，鲍威(wēi)尔有过通话，称此事发生(shēng)在今年(nián)1月(yuè)，否认存在泄密问题，其表示：

　　“鲍威(wēi)尔主席1月参加(jiā)了(le)一(yī)次(cì)谈(tán)话，对(duì)方(fāng)谎报自己是乌克(kè)兰总统。这是一次友好(hǎo)的谈(tán)话，是(shì)我们在(zài)这个充满(mǎn)挑(tiāo)战的时(shí)刻支持乌克兰人(rén)民的背景下进(jìn)行(xíng)。没有(yǒu)谈到(dào)敏感(gǎn)和机密的(de)信息。”

　　美联储认为，曝光(guāng)的视频似(shì)乎经过编辑(jí)，无法确认准确性。上述发言人还说，通话(huà)事件已报交有关执(zhí)法部(bù)门，出于对(duì)他们工作(zuò)的(de)尊(zūn)重，美联储不会进(jìn)一步置(zhì)评。

　　媒(méi)体评(píng)论称，这番言论看似(shì)四平(píng)八稳、无伤大雅，但事(shì)实就是，骗子能通过恶作剧的电话接触到鲍威尔，这种事实可(kě)能会(huì)导致美联储(chǔ)的安全性遭到质疑。对(duì)鲍威尔受骗的(de)担忧主要是基(jī)于美(měi)联硝酸锌化学式，硝酸锌化学式怎么写储作为主(zhǔ)要央行(xíng)的影响力。

　　有媒体(tǐ)指出，鲍威尔等(děng)央(yāng)行高(gāo)官的言论通常受到(dào)投资者(zhě)和商(shāng)界人士的密(mì)切(qiè)关(guān)注，有(yǒu)时会引发股市波动。而(ér)且，美联储官员同他(tā)人的私下会面时常引发争议，因为外界认为，联储官员(yuán)的言论(lùn)可(kě)能让(ràng)在场的人掌握先机。

　　外界(jiè)注意到，这次(cì)让(ràng)鲍威尔上当的两(liǎng)人Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并非(fēi)无名之辈。有媒体(tǐ)指出，两(liǎng)人这(zhè)些年不止一次成功骗取国外政(zhèng)客和他们通话(huà)，而且通常将将(jiāng)通话视频公之于众，就(jiù)是为了恶(è)搞(gǎo)西方(fāng)国(guó)家的决策者。

　　据两人公布的视频，两人曾假扮乌克兰前(qián)总统波(bō)罗(luó)申科和德国(guó)前总理默克尔(ěr)通话(huà)，默克(kè)尔当(dāng)时(shí)觉得可疑(yí)，但没有在对(duì)话中直(zhí)接问他(tā)们是不是冒牌货。今(jīn)年早(zǎo)些(xiē)时候，他们还曾假冒泽(zé)连斯基，和欧洲央(yāng)行行长拉(lā)加(jiā)德通话。

　　原(yuán)油基本面未变 关注宏观层面不确(què)定性(xìng)

　　近日来，在宏观风险蔓延下，国(guó)内外油(yóu)价出现大幅回落。4月(yuè)26日晚间，国际油价(jià)出现(xiàn)大跌，基(jī)本跌回OPEC减产前的价(jià)格(gé)。周四，内盘SC原油主力合约大跌5.26％，截至下午收(shōu)盘报收(shōu)526.1元/桶；外盘(pán)油价则出现小幅上涨，布(bù)伦特原油交投在78.3美元/桶(tǒng)附(fù)近，WTI原油交投在74.7美元/桶(tǒng)附近，涨幅(fú)均不到(dào)1％。

　　光大期货能源(yuán)化(huà)工分析师杜冰沁(qìn)在接受期货日报记者采访时表示(shì)，昨天(tiān)白天，内盘SC原(yuán)油基本跟随昨晚外盘出现(xiàn)大幅下(xià)挫，但外(wài)盘原(yuán)油有所企稳(wěn)，或(huò)为超(chāo)跌后的(de)情绪(xù)修复(fù)。

　　谈及为何内盘表(biǎo)现弱于外(wài)盘，海(hǎi)通期货能源化工研究(jiū)中心负责(zé)人杨安表示，一方(fāng)面是由于近期油(yóu)轮运费回落，运输成(chéng)本下(xià)降，让内外盘(pán)价(jià)差有所走(zǒu)弱(ruò)。另一方(fāng)面是当(dāng)前国内即将迎来(lái)五一假期，而目前国际市场(chǎng)宏(hóng)观风险(xiǎn)具有很大不确定性，恰逢油价大幅回调(diào)之际，市(shì)场避险情绪高涨，国内投资者担忧情绪更为(wèi)明(míng)显，也(yě)使(shǐ)得(dé)内盘原油跌幅超过外(wài)盘(pán)。

　　从(cóng)近期来看，杨(yáng)安(ān)告(gào)诉记者，美国(guó)银行业危机风波再起(qǐ)，叠(dié)加美(měi)国债务(wù)压力及(jí)经济衰退(tuì)风险可能削弱欧美能(néng)源需求，风(fēng)险资产面(miàn)临较大压力，从而(ér)推动本(běn)周油价油价下跌。而原油作(zuò)为金(jīn)融属性最强的大宗商品，在(zài)此前3月份就曾因银行业(yè)危机出(chū)现暴跌(diē)，此次美国银(yín)行(xíng)业风(fēng)险再次升温继(jì)续引(yǐn)发市场恐慌，原油的下跌带有明显的情绪(xù)化特征。

　　光大期(qī)货能(néng)源化(huà)工分(fēn)析师杜冰沁(qìn)也表(biǎo)示，近日宏观情绪导致油价再(zài)度承压。随着美联储加(jiā)息会议的(de)临近(jìn)，美国第一共和(hé)银(yín)行(xíng)的(de)财报和股价表现或显示银(yín)行业(yè)危(wēi)机(jī)仍(réng)未结束，叠加(jiā)欧(ōu)美经济数(shù)据表现(xiàn)仍然(rán)欠佳(jiā)，美国消(xiāo)费者信心本月(yuè)降至去年7月以(yǐ)来的最低水(shuǐ)平(píng)，市场对于(yú)美联(lián)储加息(xī)和海外经济衰退的担忧持续(xù)升温(wēn)，

　　展望后(hòu)市，近(jìn)期主(zhǔ)导原油市场(chǎng)走(zǒu)势的宏观风险(xiǎn)何时(shí)会消散(sàn)？在杨安(ān)看来，目(mù)前来看，美国(guó)银行(xíng)业危机风险(xiǎn)在未来一段时(shí)间内仍将不时(shí)困扰市场。另外，5月(yuè)4日美联储议息会议将再(zài)迎来加息窗口，对此投资者(zhě)也高度(dù)关(guān)注(zhù)美联储利(lì)率政策(cè)的(de)变化，宏观(guān)层面的不确定性成(chéng)为影(yǐng)响(xiǎng)整个金融市场的主(zhǔ)要因素，这是投资者需要注意的风险(xiǎn)所(suǒ)在。

　　“进入5月，美(měi)联储即将公(gōng)布加息决议，市场(chǎng)对美联储加息25个(gè)BP的概率预测在(zài)80％以上，并且由于近期美(měi)联储官员表态(tài)偏鹰，对于后(hòu)续何时停(tíng)止加息仍(réng)有分歧(qí)。欧洲央行将于5月4日举行货(huò)币政策会议，基(jī)于当前欧元(yuán)区的(de)高通(tōng)胀(zhàng)水平，预计欧洲(zhōu)央(yāng)行(xíng)和英国央行也将维持加息政策，因此市场对于海(hǎi)外经济衰退带来需求(qiú)下行的担忧加(jiā)剧。”杜冰沁说。

　　不过，从当前(qián)来(lái)看原油市场基本面(miàn)表现尚可，整体供需局(jú)势并(bìng)未(wèi)大(dà)幅(fú)恶化。杜冰沁(qìn)分析认为，即将(jiāng)到来的五一(yī)长(zhǎng)假和美国夏季(jì)出行旺季预(yù)计对于需求会有一定支撑，预计近(jìn)期国际(jì)油价(jià)仍将面临宏(hóng)观情绪(xù)和基本面的(de)博弈(yì)。

　　申万期货能化分析师董(dǒng)超也表示，后市(shì)原(yuán)油供需逻(luó)辑不会改变(biàn)，5月OPEC+的减产会对油(yóu)价尤其是亚洲地区的油价带(dài)来(lái)极大影响；此外美国原油(yóu)活跃钻井平台(tái)已经连续半年维持(chí)低位(wèi)，1230万桶/日的产(chǎn)量将(jiāng)越来越难以持续，后续的减产将很(hěn)快(kuài)到来；此外在(zài)5月美联储(chǔ)加息后，宏观面的悲观(guān)情绪或(huò)将逐步消退，后期原油市场(chǎng)将转(zhuǎn)入对供应面(miàn)的减(jiǎn)产逻辑中。

　　“我们认(rèn)为，5月份油价上下区间将更为模糊，在美国储(chǔ)备政(zhèng)策难以改动的情(qíng)况(kuàng)下，底部(bù)支撑力度变弱。但从供求关系上，OPEC+的(de)减(jiǎn)产以及美(měi)国产量(liàng)的下滑将有(yǒu)助(zhù)于油价的稳定。”董(dǒng)超表示，预(yù)计5月油价整体即将维持区间振荡，振荡幅度预(yù)计将更(gèng)宽，受宏观及基本面风险波动的影(yǐng)响也(yě)会更(gèng)大。

　　在杨安看来，周三公布的EIA报告(gào)显示原油超预期降(jiàng)库，且美(měi)国汽油需求较上期大幅增长，在(zài)OPEC+减产的主动预(yù)期管理下，预计今年(nián)年内剩余时段供应紧张将是原(yuán)油市场(chǎng)主基调，当(dāng)然全(quán)球经济(jì)面临衰退风险(xiǎn)及欧美市场需求疲弱(ruò)也会在一定程度上抵消供(gōng)应紧张给市场带来的(de)担忧。总(zǒng)体(tǐ)来看，当前油价处(chù)在宏观利(lì)空与供应紧张局面形成(chéng)对峙的(de)复杂局(jú)面(miàn)下，短期内担忧情绪(xù)主导油价回(huí)落(luò)，中长(zhǎng)期来看油(yóu)价或继续大区间振荡。

　　高硫燃(rán)料油供(gōng)需(xū)偏(piān)紧

　　昨(zuó)日，因原油大(dà)幅(fú)下挫，成本下降(jiàng)导(dǎo)致相(xiāng)关性(xìng)较强的高硫燃料油(yóu)、低(dī)硫燃料油、沥青(qīng)等(děng)品种也出现(xiàn)较大(dà)跌幅(fú)。截(jié)至昨天下午(wǔ)收(shōu)盘，燃料油、低(dī)硫燃料油和沥(lì)青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰(bīng)沁(qìn)告诉记者，近期高、低(dī)硫(liú)燃料油的下挫主要还是受到油价影响(xiǎng)，自身基本面表现尚(shàng)可(kě)，其中(zhōng)高硫燃料(liào)油供需偏紧，低硫燃料(liào)油供需(xū)相(xiāng)对偏弱。

　　“具体(tǐ)来看，高硫燃料油市(shì)场整体供应(yīng)持(chí)续偏紧。供给端(duān)方面，随着发(fā)电旺(wàng)季的临近，本(běn)月从中(zhōng)东进口到新加(jiā)坡(pō)的(de)高硫燃(rán)料油降至历史低点，环比下降三(sān)分(fēn)之二，但同(tóng)时本(běn)月俄罗斯高硫燃料油流入(rù)量有所上升，抵消了一(yī)部(bù)分中东(dōng)出口(kǒu)的下滑；需求端(duān)方面，中东南(nán)亚公用事业(yè)发电需求的增长以及稳(wěn)定的船燃加注(zhù)活动都将对亚(yà)洲高硫燃料油市场形成良好的支撑。”杜(dù)冰(bīng)沁(qìn)说。

　　低硫燃(rán)料油方面，杜冰沁表示，此前科威特(tè)炼厂计(jì)划外检修导致部分船货延期，目前5月(yuè)的装(zhuāng)船已经延迟至6月，虽(suī)然检修的装置正在逐渐重(zhòng)启(qǐ)，但由于开(kāi)斋节整体进程较(jiào)慢，预(yù)计原(yuán)定本月底(dǐ)恢复(fù)的时间会有所推后(hòu)，对于亚洲低(dī)硫(liú)燃(rán)料(liào)油市场供(gōng)应的(de)收紧(jǐn)也将延长，但(dàn)同时低硫需求端表现也较为平淡。

　　“总体来(lái)看，高、低(dī)燃料油在(zài)基本面的支撑下(xià)，预计后(hòu)市走势或较原(yuán)油更为(wèi)抗(kàng)跌，如若原油(yóu)企稳(wěn)反弹，燃(rán)料油(yóu)整体回(huí)升(shēng)空间或更显著(zhù)。”杜冰沁说。

　　杨安表示，短(duǎn)期内原油系(xì)品种波动将主要受(shòu)到原油价格的影响，不过基本(běn)面差异还是会让各品种表(biǎo)现有强弱之分，具(jù)体来看，需求即将迎来旺季的高(gāo)硫(liú)燃料油整体表(biǎo)现将(jiāng)强于低硫燃料油(yóu)。

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