金融(róng)界(jiè)5月11日消息(xī) 央行今日发布2023年4月份金融(róng)数(shù)据。4月末(mò)，广义货币（M2）余额280.85万亿元，同(tóng)比增长12.4%，增(zēng)速比上月末低0.3个(gè)百分点(diǎn)，比上年同期高1.9个(gè)百分点。初步统计(jì)，2023年4月社会融资规(guī)模增量为1.22万亿元，比(bǐ)上(shàng)年同(tóng)期多2729亿(yì)元。其中(zhōng)，对实(shí)体经济发放的人民(mín)币(bì)贷(dài)款(kuǎn)增加4431亿元(yuán)，同(tóng)比多增729亿(yì)元；对实体经济发放的外币贷款折合(hé)人民(mín)币减少319亿(yì)元(yuán)，同比少减441亿元。

　　此外，4月(yuè)份人(rén)民币存款减(jiǎn)少4609亿元，同比多减5524亿(yì)元(yuán)。其中，住户(hù)存款减少1.2万(wàn)亿元，非金融(róng)企业(yè)存款(kuǎn)减少1408亿元(yuán)，财政性存款(kuǎn)增加5028亿元，非银行业金融机构存款增(zēng)加2912亿元。4月末(mò)，外币(bì)存款余额8819亿(yì)美元，同(tóng)比下降11.6％。4月份外币存款(kuǎn)减少296亿美(měi)元，同比少减192亿美元(yuán)。

　　申万(wàn)宏源速评认为，M2同(tóng)比(bǐ)回落，主因居民存(cún)款(kuǎn)13个月以来同比首次(cì)转为减少，但(dàn)更可能重回表外(wài)资产，而(ér)非用于消费，消(xiāo)费在二季(jì)度同样处于“N型”第(dì)二步(bù)中。4月M2同比(bǐ)回(huí)落(luò)0.3个百分点(diǎn)至(zhì)12.4%，核(hé)心在(zài)于(yú)居民贷款13个月以来首次转负(fù)。4月(yuè)居民存款减少(shǎo)1.2万亿，同比减少5000亿，拖(tuō)累M2同比0.2个百分点。

　　对此，中信证券点评如下：在经(jīng)历(lì)了(le)一季(jì)度的爆发式(shì)增长后，信贷在(zài)4月明(míng)显回(huí)落。从(cóng)结构上来(lái)看(kàn)，居民(mín)部门再次“缩表”，不过企(qǐ)业中(zhōng)长期贷款有(yǒu)较强韧(rèn)性。信贷回落可(kě)能是因为一季度透支了部分银行信贷额(é)度和企业信(xìn)贷需求(qiú)，而(ér)且4月地产(chǎn)销售也边际走(zǒu)弱(ruò)。社(shè)融增速与(yǔ)上月持平，非(fēi)标融资持续(xù)好转(zhuǎn)。M2增速在高基数下回落。

　　申万宏(hóng)源申(shēn)万宏源认狼籍和狼藉哪个正确，狼籍与狼藉到底怎么区别为，M2同比回(huí)落主因居(jū)民存款13个(gè)月(yuè)以来同比首次转为减(jiǎn)少，但更可能(néng)重回表外(wài)资产，而非用于(yú)消费(fèi)，消费在二季(jì)度同(tóng)样处于“N型”第二(èr)步(bù)中(zhōng)。4月M2同比回落0.3个百分点至12.4%，核心在于居(jū)民贷款13个月以(yǐ)来首(shǒu)次转(zhuǎn)负。4月居民(mín)存款减少1.2万亿，同比减少5000亿(yì)，拖累M2同比0.2个(gè)百分点。4月M1同比(bǐ)回升0.2个百分点至5.3%，M2和M1增速(sù)差(chà)收敛0.5个(gè)百分(fēn)点(diǎn)至(zhì)7.6%，主要源(yuán)于个(gè)人存款的流出而非企业活(huó)期存款大(dà)幅改善，和地产销售的再(zài)度(dù)转(zhuǎn)冷有关。

　　4月份人(rén)民币(bì)存款大幅减少的(de)问题(tí)，中信证(zhèng)券认为是季节性波(bō)动。因为银(yín)行(xíng)倾向于让理(lǐ)财产品(pǐn)在季末(mò)到期，使资金回(huí)流成存款(kuǎn)，以应对考(kǎo)核，然后在下季初发行新的(de)理财(cái)产(chǎn)品承接。因(yīn)此居民(mín)存款在季末季初常出(chū)现波动。4月M1增速(sù)为5.3%，比上月提高0.2个百分(fēn)点，或许反映了企业经营活跃度有所提升。

　　招商宏观与中信证(zhèng)券看法(fǎ)较为一致，招商宏观表(biǎo)示居民存款减少(shǎo)符合季节性规律。狼籍和狼藉哪个正确，狼籍与狼藉到底怎么区别在本月数据中，居民(mín)端出(chū)现了新增存款，新增(zēng)贷款同时收缩的情况。从历史规(guī)律来看，4月及7月一般是居民存(cún)款减少的时(shí)点。以(yǐ)4月为例(lì)，今年1.2万(wàn)亿居(jū)民(mín)存款的减少量(liàng)少于2017（减少1.22万(wàn)亿），2018（减(jiǎn)少1.32万亿）及2021（减少(shǎo)1.57万亿）。目(mù)前无法从4月(yuè)数据得出类似居(jū)民加速偿还房贷等结论。

　　对于居民存款的去向(xiàng)问(wèn)题，申万宏(hóng)源分析认(rèn)为4月居民存款减少更可能去向表(biǎo)外资产(chǎn)，而(ér)非消费领域。

　　对于4月的信贷结构问题，招商(shāng)宏(hóng)观(guān)表示在放缓的信贷(dài)投放(fàng)中，结(jié)构特(tè)征依(yī)然明(míng)显。企业(yè)中长期贷(dài)款贡献了新增信贷的绝大部分，居民端中长(zhǎng)期信贷出现收缩。这种结(jié)构特征反映(yìng)了居(jū)民端在前(qián)期购房需(xū)求脉冲式释(shì)放后信心仍(réng)然(rán)不足的情况。如果没有进(jìn)一(yī)步的政策支(zhī)撑(chēng)，不排除居民端新增(zēng)信贷量(liàng)会(huì)持续维持在低位(wèi)。

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