本轮新股(gǔ)中(zhōng)，有不少(shǎo)风口(kǒu)的(de)企(qǐ)业，但基本面(miàn)都非常垃圾，虽然表面看看似乎都有亮点，但仔细看看就(jiù)发现(xiàn)大都(dōu)是垃(lā)圾股。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶合集(jí)成主要从事(shì)半(bàn)导体晶圆生产代工服务(wù)，为客(kè)户提供150-55nm不同(tóng)制程工艺，成立(lì)5年就(jiù)成长为中国(guó)大陆(lù)收入第(dì)三(sān)大(dà)、12英寸晶圆代工产能第(dì)三大的纯晶圆(yuán)代(dài)工企(qǐ)业(yè)。2015年，合肥市政府根(gēn)据集成电路(lù)产业发展规(guī)划及“芯屏(píng)器合(hé)”的(de)产业发侗族乐器有哪些图片，侗族乐器有哪些种类展战略(lüè)，拟引(yǐn)进国际知名企业合作设立晶(jīng)圆代(dài)工厂，此后，晶(jīng)合(hé)集成正式筹划建设。成立至(zhì)今，晶(jīng)合集成已成(chéng)为国(guó)内面板显(xiǎn)示驱动芯片(piàn)龙(lóng)头。

　　晶圆代工企业，疫情后(hòu)业绩爆发(fā)，利润此前一直大幅(fú)亏(kuī)损，22年(nián)依靠收入和产品价(jià)格上涨利润来到了31.6亿(yì)，但23年开始下游(yóu)面板行业需求(qiú)大幅下(xià)滑，公司选择了业绩最好的(de)时候上市(shì)，此后走(zǒu)下坡路是(shì)必(bì)然的，23Q1公司(sī)首(shǒu)付(fù)大(dà)幅下滑60％，产能大幅(fú)闲置后(hòu)利润重(zhòng)回(huí)亏损（预计-3.5亿）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三博脑科(kē)以神(shén)经学科(kē)为龙头，强(qiáng)专科、小综合的(de)发展模式，形成(chéng)覆盖全(quán)国核心区域的医疗服务(wù)网。服务病种(zhǒng)涵盖神经(jīng)学科各类脑肿瘤、脑血管、功能神(shén)经外科、脊髓脊柱、小儿颅脑等疾病，也包括妇科、儿(ér)科(kē)、内科、外科、疼痛、全科等(děng)疾病。

　　专科(kē)医院，业(yè)绩一般(bān)般，民(mín)营医院里毛利(lì)率算比较低的那一档，未来主要看扩张，也要小心政策的影响，个人(rén)感觉(jué)比如几(jǐ)个国企医院（不论是收(shōu)入增速还是估值），不关注了。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼恩(ēn)斯特是一家拥有高精密狭(xiá)缝式涂布(bù)模头产品的设(shè)计、研发(fā)和(hé)生产及涂布技(jì)术产业化整(zhěng)体解决方案能(néng)力(lì)的高(gāo)新技术企业。高精密狭缝式涂(tú)布模头为锂电池生产(chǎn)涂(tú)布机的核心部件(jiàn)，涂(tú)布是继(jì)制备(bèi)正(zhèng)负极(jí)浆(jiāng)料完成后的下一道工序(xù)，是锂(lǐ)电(diàn)池(chí)生产前段工序的核(hé)心环(huán)节，目的是(shì)将正负(fù)极浆料均匀地涂覆在铝铜箔上。目(mù)前(qián)，曼恩斯(sī)特产(chǎn)品(pǐn)广泛应用于锂离子电池涂(tú)布(bù)、半导(dǎo)体先进封装涂布、钙钛矿太阳能电池(chí)涂布、氢燃(rán)料(liào)电(diàn)池(chí)电极涂布、液晶(jīng)显(xiǎn)示中的薄膜晶(jīng)体管(guǎn)涂布等。

　　锂电池产业链公司，业绩在21年(nián)爆发，22年业绩更进(jìn)一步(bù)，但(dàn)行业基(jī)本(běn)见顶，下(xià)游(yóu)需求大幅放缓，上游(yóu)锂矿价格(gé)大幅下滑，且公司(sī)只是生(shēng)产过(guò)程中很(hěn)小的一块市场(chǎng)，天花板(bǎn)非常低，公司未(wèi)来业绩压力巨大。

　　四(sì)、中芯集成（688469）

　　中芯集成成立于2018年3月，总部(bù)位于浙江绍(shào)兴(xīng)，是(shì)一家专(zhuān)注于功率、传感和传(chuán)输应用领域(yù)，提供模拟芯(xīn)片及模块封装的代工服务的制造商。中芯集(jí)成以晶圆代工为(wèi)起点，向下(xià)延伸到模组封(fēng)装，为国(guó)内(nèi)外客(kè)户提供一站(zhàn)式代工解(jiě)决方案，为功(gōng)率、传感和传(chuán)输等领域(yù)的半导体产品公(gōng)司(sī)提供完整生产制造(zào)平台，支持(chí)客户研(yán)发以(yǐ)及大规模量产。

　　晶圆代工企(qǐ)业，中芯国际关联企(qǐ)业，处于规(guī)模扩(kuò)张阶(jiē)段，但由于(yú)规(guī)模扩大太(tài)快，折旧研(yán)发投入(rù)初(chū)期非常(cháng)高，因此(cǐ)利润大幅亏损，好不容易快熬出头了（资本(běn)支出高峰在22年(nián)结束(shù)），公司也(yě)预期23年(nián)底会转为盈(yíng)利，但下游(yóu)需求在(zài)23年(nián)大幅放缓，公(gōng)司面对的(de)压(yā)力显然是要比(bǐ)那些已经规模化完成(chéng)有利润(rùn)的公司大(dà)得(dé)多，且公司过于依赖(lài)中芯国(guó)际，未来还有可能面临同业竞争而(ér)收(shōu)回许(xǔ)可的风(fēng)险。IPO募资高达(dá)219亿，非常大的IPO了，不太(tài)乐观未来的走势。

　　五(wǔ)、万(wàn)丰(fēng)股份(fèn)（603172）

　　万丰(fēng)股份主(zhǔ)要从事(shì)分散染料及其滤饼的研发、生(shēng)产及销(xiāo)售，产品以中高端(duān)分散(sàn)染(rǎn)料为主，主要用于涤纶及(jí)其混纺织(zhī)物的(de)染色和印花，经分(fēn)散染料(liào)印染(rǎn)加工的化纤纺(fǎng)织品，色(sè)泽艳丽，耐洗牢度优良，用途(tú)广泛(fàn)。其中部分终(zhōng)端应用品(pǐn)牌包括：安踏(tà)、李宁(níng)、阿迪达斯、耐(nài)克、优衣(yī)库(kù)、迪卡侬等。

　　传统染(rǎn)料公司，毫(háo)无(wú)亮(liàng)点，业绩在19年后一路下滑，22年利润只有19年的一半(bàn)都不到，下游服装(zhuāng)行业景气(qì)度也一(yī)般(bān)，不关注(zhù)了。

　　六(liù)、友车科技（688479）

　　用友汽车成立于2003年，自设(shè)立以(yǐ)来(lái)，公(gōng)司主营(yíng)业(yè)务一(yī)直(zhí)聚焦于汽(qì)车行业营销(xiāo)与后(hòu)市场服务领(lǐng)域，为客户提供相关软件产(chǎn)品及(jí)服务。2010年被用友网络收购后，公司(sī)继(jì)续独立(lì)经营(yíng)上(shàng)述(shù)业务(wù)。用友汽(qì)车主(zhǔ)要面向汽(qì)车行业的(de)整车(chē)厂、经销商、服务站等客户(hù)，提供营销与后(hòu)市场服务领域(yù)的数智化解决方(fāng)案(àn)、云服务、软件及(jí)专业服务。

　　用友集团旗下子公司分拆上市(shì)，汽车软(ruǎn)件服务，汽车数字化是趋(qū)势，且随着人均(jūn)保有(yǒu)量(liàng)的增(zēng)长，公司(sī)行(xíng)业前景(jǐng)不(bù)算很差，但公司(sī)自身技术含(hán)量较低，产品(pǐn)以车企营销(xiāo)系统(tǒng)为主，基本没什么研发，都靠销(xiāo)售，且汽车行(xíng)业有明显周期性(xìng)。

　　七、经纬股份（301390）

　　成立于2003年3月的(de)经纬股份主要从事电力工程(chéng)技(jì)术服(fú)务(wù)及地(dì)理信息技术服务。电力工程技术服务占主营业务收入比重超过80％，是(shì)公司主要收(shōu)入(rù)和利润来源(yuán)。电力(lì)工(gōng)程技(j侗族乐器有哪些图片，侗族乐器有哪些种类ì)术服务主要系为电网企业、工商业(yè)企业(yè)电(diàn)力相(xiāng)关(guān)工程提供规划咨询、设计、工程建设等服务。

　　电(diàn)网(wǎng)和地(dì)理信息设(shè)计咨询公司，主要是(shì)电力(lì)工程(chéng)技术服务收(shōu)入为主，比较依赖(lài)内蒙和浙江地区的国家电网(wǎng)，本质上是工程类企业，设备(bèi)施(shī)工(gōng)业务，所以应收款(kuǎn)高，坏账多，现金流差，不关注(zhù)了(le)。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智微是一家为智能手机、物联网等领域(yù)提供射频前端的芯片设计公司，主营业务(wù)为射频前端芯片及模组(zǔ)的(de)研(yán)发、设(shè)计和销(xiāo)售。慧智微具备全套射频前(qián)端芯片设计能力和集成化(huà)模组(zǔ)研发能力，技术体系(xì)以功(gōng)率放大器(qì)（PA）的(de)设计能力为(wèi)核心(xīn)，兼具低(dī)噪声放(fàng)大器（LNA）、射频(pín)开关（Switch）、集成无源(yuán)器件滤波器（IPDFilter）等射频器件的设(shè)计(jì)能力，产品系(xì)列覆盖的(de)通信频段需求包(bāo)括2G、3G、4G、3GHz以(yǐ)下(xià)的(de)5G重耕频(pín)段、3GHz~6GHz的5G新频段等，可为(wèi)客户提(tí)供无线通信射频(pín)前端发射模组、接收(shōu)模(mó)组等。

　　射频前端芯片(piàn)模组公司，下游主要是消费电子，22年业绩大幅放缓，下游砍单存货大幅增长，亏损(sǔn)不(bù)断(duàn)扩大，主要是大(dà)量研(yán)发投入，但高研发下(xià)，公司毛利率极低，远低(dī)于同行(xíng)业公(gōng)司(sī)，但(dàn)即便这样，估值却一路上升到(dào)150亿，在IPO之前(qián)大量(liàng)机构（近40家）参股（未来解禁后都会(huì)成(chéng)为(wèi)抛售的主力）。搞(gǎo)不懂这公司的价值在哪里，但现在风口，很(hěn)可能被炒作。<侗族乐器有哪些图片，侗族乐器有哪些种类/p>

　　九、航天南湖（688552）

　　航天南湖是一家主要从事防空预(yù)警雷(léi)达研发、生产、销售和(hé)服务的国家级高(gāo)新技术和专精(jīng)特(tè)新(xīn)“小巨人(rén)”企(qǐ)业(yè)。公(gōng)司产品主(zhǔ)要(yào)包括雷(léi)达及配(pèi)套装备，重点供应国内军方客户和军工集团。成(chéng)立(lì)至今，航天(tiān)南湖已成为我国防空预(yù)警雷(léi)达主(zhǔ)要生产(chǎn)单位(wèi)之(zhī)一。

　　军工雷达企(qǐ)业，21年后业绩大幅(fú)下滑，22年虽然(rán)收入(rù)增长较快，但(dàn)利(lì)润远没有回到(dào)20年，且关联交易占比越来越高，对于这种客户(hù)不透(tòu)明(míng)度极高的军工企业(yè)，实在无法判断未(wèi)来的价值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助手是(shì)一家互联网(wǎng)数字(zì)化虚拟商品综合服务(wù)提供商，主要为移(yí)动(dòng)互(hù)联网(wǎng)相关场景客户提供(gōng)移(yí)动互联网数字化虚拟(nǐ)商品聚(jù)合(hé)运营、融合运营(yíng)、分(fēn)发运营等综合运营服务，为物联网相(xiāng)关场景提供物联网流量接入、硬(yìng)件方(fāng)案、场景(jǐng)应用等综合解决方案及云终端解(jiě)决方案，并根据客户需求提供定制化(huà)的运营支(zhī)撑服(fú)务及(jí)技术服务。一家售卖移动流量、话费(fèi)、爱优芒会员(yuán)卡(kǎ)等数字(zì)化虚(xū)拟(nǐ)商品的综合(hé)型中(zhōng)间商，其(qí)主(zhǔ)要盈利模式是获得购销差(chà)价或服务佣金(jīn)，占公司总收(shōu)入超过9成(chéng)。

　　流(liú)量中间商，互联(lián)网卖(mài)流(liú)量的公司(sī)，主要(yào)是卖视频会员(yuán)和其他(tā)通用流量(liàng)，业绩过去几年看(kàn)起来不错，但(dàn)公司现金流越(yuè)来越差，且互联网流量已经见顶，大(dà)互联网公司越来(lái)越不依赖(lài)买(mǎi)量(liàng)来(lái)拓广业务，感觉(jué)上市就是业绩(jì)顶峰。

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