本(běn)周，56只(zhǐ)首(shǒu)发基金中（份额分开(kāi)计算），博时北证50成份(fèn)指数（A/C）位列(liè)其中。目(mù)前，第2批4只(zhǐ)北证50指数(shù)基(jī)金(jīn)产品已有3只成立，分别为鹏扬北证50成份指数基金、工(gōng)银瑞信北证50成份指(zhǐ)数基(jī)金和万家北(běi)证50成份指数(shù)基金(jīn)。

　　多位业内人士表(biǎo)示，流动(dòng)性问题是制约北(běi)交所发(fā)展的首要因素，不(bù)过随着公募基(jī)金(jīn)加速(sù)布局，增量资(zī)金不(bù)断(duàn)涌入下，流(liú)动性问题有望持续改善；同时，当前北交所优质公司被显著低估，正是长线资金布局的(de)良好(hǎo)机遇。

　　第二批北(běi)证50指数基(jī)金成(chéng)立过半

　　本周，56只(zhǐ)首发(fā)基金中(zhōng)（份额分开(kāi)计算(suàn)），博时北证50成(chéng)份指数（A/C）位(wèi)列(liè)其中(zhōng)，根据招募(mù)说明(míng)书，该基(jī)金主(zhǔ)要(yào)跟(gēn)踪北证50成(chéng)份指数，由于(yú)是发起式(shì)基金，认购金额满1000万元即可成立，认购(gòu)期为5月8日(rì)至5月19日。

　　今年3月(yuè)7日，第二批北证50指数基(jī)金产品(pǐn)成功获批，工银瑞信基金、万家基金、鹏扬(yáng)基金、博(bó)时基(jī)金四家(jiā)公募(mù)基金(jīn)公(gōng)司拿到批(pī)文。除博时基金(jīn)外(wài)，万家基金的北(běi)证50指数(shù)产品也是以发起式(shì)的形式设立(lì)。

　　截(jié)至目前，除博(bó)时基金旗下产品正在发行外，其余(yú)3只(zhǐ)产品均已(yǐ)成立。其中(zhōng)，鹏扬北证50成份(fèn)指数基金于(yú)4月(yuè)25日成立，获2225户有效认购，募集规模3.89亿(yì)元；工银(yín)瑞信北证50成份指数基金于4月27日正式成立，获(huò)1496户有效认购，募集(jí)规模2.39亿元(yuán)；万家北证50成份指数基(jī)金于5月5日正式成立，获(huò)1717户有效认购，募(mù)集(jí)规模1.68亿元。

　　对(duì)于北(běi)证50指(zhǐ)数的投资价值，万家北证50成份(fèn)指数基金(jīn)经理杨坤(kūn)曾表示，

　　北交(jiāo)所股票估值(zhí)普遍显著低(dī)于其他上市板块中业务(wù)相(xiāng)关(guān)度(dù)较高的(de)同类股票，具有较(jiào)大估值提(tí)升空(kōng)间。随着市场(chǎng)流(liú)动性的(de)增强和创新型中小企业的高速(sù)成长，有望(wàng)实现业绩和估(gū)值双升(shēng)，长(zhǎng)期投资价值显(xiǎn)著(zhù)。

　　首批(pī)北证(zhèng)50指(zhǐ)数基金月内加速(sù)“回血”

　　去年12月，首批8只(zhǐ)北证50成份指数基金相(xiāng)继(jì)成立。

　　Wind数据显示，截至5月12日(rì)，这8只(zhǐ)产(chǎn)品年(nián)内回报、成立以来(lái)回报悉数为负(fù)，其中年内平均收益率为-4.36％，成(chéng)立以来收(shōu)益率中位数为-4.74％。不过5月(yuè)以来，这些产(chǎn)品开始加速“回血”，月内产品均获正收益，平均(jūn)回报(bào)达(dá)2.82％。

　　北证50指数方(fāng)面，自去年11月发布以来，该指(zhǐ)数(shù)经(jīng)历小幅下滑后，今年一季度(dù)上涨1.76％。二季度以来虽有震荡下(xià)跌，但5月以来又开(kāi)始持续上涨(zhǎng)，且市场(chǎng)表现居前。截至5月12日，该指数月内涨幅(fú)达2.98％，对比(bǐ)沪深(shēn)市(shì)场核心指数表现，除红利(lì)指(zhǐ)数月内(nèi)涨1.91％外，包括上证指数、沪深300、上(shàng)证50等在内的30只(zhǐ)核心指数月内均(jūn)下跌。

　　“北证(zhèng)50指数推出(chū)后，多个指数基金相(xiāng)继成立，这使得北交(jiāo)所(suǒ)整(zhěng)体(tǐ)流动性有所改善。从中观维度来(lái)看，北交所很多优质企(qǐ)业的估值仍然(rán)偏低，预计(jì)随着流动性逐步改(gǎi)善(shàn)，以及公(gōng)司业绩持续释放，北(běi)交所板块整(zhěng)体走势(shì)有望持续(xù)向(xiàng)好。”北京一大型(xíng)公募(mù)基金人士(shì)表示。

　　北交(jiāo)所官网(wǎng)显示，截至5月12日，北(běi)交所上市公司(sī)193家，总(zǒng)股本258.31亿股(gǔ)，总(zǒng)市(shì)值(zhí)2606.91亿元(yuán)。从(cóng)北交所上市公司业绩表现来(lái)看，2021年(nián)北(běi)交所上市公司盈利面(miàn)达99％，净利润总(zǒng)额(é)增长23.8％，超四成的(de)公司净(jìng)利润达5000万元以(yǐ)上；2022年北(běi)交(jiāo)所上市公司全(quán)年共实现净利润138.11亿元，平均实(shí)现净利润7230.81万元，同比增长12.17％，盈利面达92.15％，其中(zhōng)44家(jiā)公司(sī)增幅超过(guò)30％，22家(jiā)公(gōng)司净利润超过1亿元，42家(jiā)公司(sī)连续三年实(shí)现利润正增长。北交所上市公司业绩正持续释放。

　　此外，10只北交所主题权益基金年(nián)内表现(xiàn)上，Wind数(shù)据显示，截至5月12日，除大成北交所两年(nián)定开(kāi)年内收益为负(fù)外，其(qí)余(yú)9只北交所主题(tí)权益基(jī)金年内均斩获正收(shōu)益。其中，华夏北(běi)交所创新中小(xiǎo)企业精选两年定开年内回报最高，达18.46％，万(wàn)家北交所慧选两年定开、嘉实(shí)北交所精选(xuǎn)两年定开分别以12％、7.54％的回报排在(zài)二三位。

　　当前估值偏低(dī)

　　正是长线资(zī)金布(bù)局良机(jī)

　　对于(yú)北交所投(tóu)资(zī)价值，多位业(yè)内人士认(rèn)为(wèi)，当前北(běi)交(jiāo)所优质公司被显著低估，不过正是长线资金布局的良好机遇。

　　万(wàn)家北交(jiāo)所慧选两(liǎng)年基金经理(lǐ)叶(yè)勇直言，北交所(suǒ)市场上，制约其发(fā)展的依然是(shì)市场(chǎng)本(běn)身较(jiào)差的流(liú)动性问(wèn)题，市(shì)场(chǎng)制度性差异导致其(qí)与沪(hù)深市场相比(bǐ)，可比公司估值表现差异较(jiào)大(dà)。除(chú)了继续降(jiàng)低投资者门槛、扩大优(yōu)质上(shàng)市企(qǐ)业数量外，后续北交所市场有(yǒu)必(bì)要完善转板制度，畅通青金石价格一般多少，青金石价格一般多少一克转(zhuǎn)板通道，青金石价格一般多少，青金石价格一般多少一克从而活跃市场交易，通过沪深(shēn)市场的(de)引(yǐn)领，提升(shēng)流动性，平抑估值鸿沟。不(bù)过(guò)，从另(lìng)外(wài)一个角度上讲，目前(qián)的北(běi)交所优(yōu)质公司(sī)被显著(zhù)低(dī)估(gū)，也是长线资金布局的良(liáng)好(hǎo)机遇。

　　华夏北(běi)交所创新(xīn)中小企(qǐ)业精选两年定开(kāi)基(jī)金经(jīng)理顾鑫峰表示，站在当(dāng)前的位置，对于北交所的(de)后续表现充满信(xìn)心，信心(xīn)来源于四(sì)个方面。

　　一是(shì)北交所公司目前估值已经非常便宜(yí)，他们测算前几大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股的平均估(gū)值在20倍以内(nèi)，切换到2023年估值在15倍以内，这个估值水平对于具备专(zhuān)精特新特(tè)性的中(zhōng)小成(chéng)长型(xíng)企业(yè)而言是非常(cháng)具(jù)有吸引(yǐn)力(lì)的(de)。

　　二是从业绩表现来(lái)看，他(tā)们发(fā)现很多北(běi)交(jiāo)所(suǒ)公(gōng)司今年以来依然延(yán)续了较快的增长速度(dù)，发展整体是符合预期的，业绩的(de)持续增长进一步消化了估(gū)值。

　　三是从政(zhèng)策(cè)来看(kàn)，去年四季度以来北交所出(chū)了不(bù)少政策利好，包括发(fā)布《北京(jīng)证券交(jiāo)易(yì)所(suǒ)股票(piào)做市交易业务(wù)细则》和《北京(jīng)证券交易(yì)所股(gǔ)票做市交易业务指引》，下(xià)调(diào)部分交易费(fèi)率，北交所股票将(jiāng)纳入中证、国证跨市场指(zhǐ)数体(tǐ)系，北证50指(zhǐ)数11月份正式上线等政(zhèng)策的密集(jí)发布，可以说(shuō)对这个(gè)市场(chǎng)是加大(dà)了呵(hē)护的力度，政策的暖风对整(zhěng)个市场构成中长期利好。

　　四是北交所目前(qián)新(xīn)挂牌(pái)的公司较多，其(qí)中不乏优质的个股，供(gōng)给上来了(le)，给他(tā)们(men)增加了筛选的范(fàn)围，尽管短(duǎn)期可能由于供给(gěi)增加对(duì)整个(gè)市场(chǎng)的流动性造成一(yī)定的扰动，但(dàn)增(zēng)加优质供给(gěi)是市场长期发(fā)展的(de)基石，这使得他们选择优质中小专精特新企业的难度是相对降低的。

　　景顺长城(chéng)北交所精选两年(nián)定(dìng)开基金经理张靖表示(shì)，北交所作为新兴(xīng)的(de)股(gǔ)票交易(yì)市场，目前仍(réng)处于初创期，上(shàng)市股票(piào)数量还不够多，市场关注度还不高，整体估(gū)值水(shuǐ)平相较于沪(hù)深交易(yì)所明显低(dī)估(gū)。随着宏观经济触底(dǐ)回升，和北交(jiāo)所快速发展，投资机(jī)会应会越来(lái)越多。

　　开源证券研报表(biǎo)示(shì)，“中特估”下，北(běi)交所作(zuò)为A股“中特估”组成部分之一(yī)，或有望(wàng)随着北交所改革(gé)的不断推(tuī)进和投资者关注度提(tí)升逐渐得到估值体(tǐ)系修复。从2023年(nián)一季度的公募基金(jīn)持仓变化来看，这一趋势已经初露端倪，部分(fēn)专精(jīng)特(tè)新次新股及北证50中高(gāo)权重(zhòng)、低(dī)估值(zhí)公司获增持较多。此(cǐ)外，北证50成分(fēn)股中(zhōng)尚拥(yōng)有(yǒu)多个被低(dī)估标的，未(wèi)来随着北交所改革的不断推进和(hé)投资者关注度提(tí)升，北交所流动(dòng)性(xìng)随之改(gǎi)善，这些大市值、高权重(zhòng)、低估(gū)值的公(gōng)司获得重估(gū)可能性较大(dà)。

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