五一长假期(qī)间，全(quán)球市场并不平静，一场大风暴(bào)即将到来。

　　美国加州金融保(bǎo)护与创(chuàng)新部（DFPI）周一表示(shì)，监管机构已接管了(le)第一(yī)共和银行，这是本轮美国银行业危机中第四(sì)家倒下的银(yín)行，同时也是美国历史上第二大的破产银行。此(cǐ)前我们多次强调，美国银行(xíng)业危机远未(wèi)结束(shù)，只是暂时止血而(ér)已(yǐ)。现(xiàn)在来看，第(dì)一共和银行又(yòu)倒(dào)下了。随着(zhe)经济的(de)衰退(tuì)，银行(xíng)的资产将持(chí)续减值，高息又会(huì)令(lìng)其成本抬升，银行的经营将持(chí)续恶化，新(xīn)一轮银行业危机(jī)将再(zài)度爆发。

　　美国(guó)债务上限问题再度成(chéng)为焦点，美国(guó)政府(fǔ)债务(wù)规(guī)模将于19日触及31.4万(wàn)亿(yì)美元的(de)法定限额，财长耶伦呼吁国会尽快采取(qǔ)行动，再次提高债务上限(xiàn)，避免政府部门停摆(bǎi)及可(kě)能出(chū)现的债务违约。当地时间4月26日，美国国(guó)会众议院投票(piào)通过债务上限法案。这项法案提议提(tí)高美国31.4万亿美元的债务上限，以(yǐ)换取(qǔ)大幅(fú)削减政府支出。该法案规定(dìng)，联(lián)邦政府债务上(shàng)限将提高1.5万亿美元；联邦政(zhèng)府(fǔ)预(yù)算(suàn)年均增长需控制在(zài)1％。不(bù)过拜(bài)登将否决众议院议长、共和(hé)党(dǎng)领袖麦卡锡提出的债务上限(xiàn)方案(àn)。白(bái)宫称众议(yì)院共(gòng)和(hé)党(dǎng)人必须在没有任何要(yào)求和条件的情况下打消违约的可能性，并解(jiě)决债务(wù)上(shàng)限问题。两党在提高债务上限问题上分歧很(hěn)大，陷入(rù)僵局，这加剧了美(měi)债违约的风(fēng)险(xiǎn)。

　　美国财政部长耶伦当地时间5月1日致函众(zhòng)议院(yuàn)议(yì)长麦卡锡和其他高级议员，她在(zài)信中表示，美国政府可能“最早在6月1日”发生(shēng)债(zhài)务违约，这将是美国历史(shǐ)上的首次债务违约。高盛(shèng)认(rèn)为，政府这回付(fù)不起“账单”的(de)风险恐怕是2011年(nián)以来最高的(de)一次。美国(guó)政(zhèng)府(fǔ)债务已(yǐ)逼近31.4万亿美(měi)元，而美国去年(nián)国内(nèi)生产总值约23万亿美元(yuán)，这意(yì)味着(zhe)负债率约达(dá)130％。美国(guó)一直(zhí)在(zài)玩(wán)儿这种借新还旧的把戏(xì)，债务(wù)雪(xuě)球越滚(gǔn)越大。如果美元霸权仍(réng)在，美国可以一直这(zhè)样玩儿下去。但当(dāng)前美元出现信用危机，全球掀起去美元化(huà)浪(làng)潮，游戏很(hěn)可(kě)能即将结束了。想(xiǎng)借新来还旧(jiù)，但新债没人(rén)买了，也就玩儿不转了，最(zuì)终债(zhài)务违约就只是(shì)时间问题了(le)。

　　全球经济衰退正在(zài)路上，有全球经济“金(jīn)丝雀”之称的(de)韩国，2022年贸(mào)易逆差不仅创下472亿美元(yuán)的历史新高，而且(qiě)是自2008年全球金融(róng)危机以来，时(shí)隔(gé)14年，再(zài)度出现贸易(yì)逆差。今年第一季(jì)度韩国出口同(tóng)比下(xià)降12.6％，至1515亿美元。主要由于芯(xīn)片出口疲软。3月份韩国出口(kǒu)较去年同期减(jiǎn)少(shǎo)13.6％至 551.2亿美元，降幅较2月的7.5％明(míng)显扩(kuò)大，且为连续第六个月(yuè)下降。其中，占韩国出口(kǒu)五分之一的半导体项目暴减(jiǎn)35％，反(fǎn)映存储器芯片(piàn)价格下(xià)跌，且(qiě)需求疲乏。此(cǐ)外，3月份韩国(guó)对中国的出口骤降33％。马(mǎ)斯克称(chēng)自己(jǐ)在特斯(sī)拉、Starlink和推特之间(jiān)，一个人掌握的实时(shí)全球(qiú)经济数据可能比任何(hé)人都多，他称温和的(de)衰退已经出现。

　　金融危机的本质是债务危机(jī)，因为信贷会产(chǎn)生周期(qī)。有借(jiè)就要(yào)有还，借钱(qián)的(de)时候扩大支出(chū)刺(cì)激经济增长，而(ér)还钱(qián)的时候(hòu)要缩减支出又使得(dé)经济下滑。在高息背景下，偿债成(chéng)本上(shàng)升，资产价格(gé)下跌，违约率(lǜ)就将激(jī)增，债务(wù)危机就将引爆。2008年，全球债务(wù)总量约为83万亿美元(yuán)，全球(qiú)GDP总量为64万(wàn)亿美元，约为GDP的1.3倍；而2022年，全(quán)球债务总量达到300万亿美元，GDP总量为101万(wàn)亿美元(yuán)，大约是(shì)全球GDP的(de)3倍。也就是说，当前全球债务规模是2008年的3.6倍，债(zhài)务/GDP比值(zhí)是2008年的(de)2.3倍。因此，本轮金融危机一旦(dàn)爆发，将超越08年。

　　从美股走(zǒu)势(shì)来看，标普指数期货(huò)虽然在5月1日(rì)再创(chuàng)新高，但(dàn)次日即大幅(fú)回落(luò)，反弹大概(gài)率已经(jīng)结束(shù)了(le)。从(cóng)月(yuè)线来看，标(biāo)普指数是(shì)大级别的B浪平台型反(fǎn)弹，B-c已经走完5浪(làng)，即(jí)新一轮C下跌将(jiāng)展开。这将是月线级别的(de)下跌，幅度会很大。

　　从欧股来看，欧洲50指(zhǐ)数(shù)局(jú)部出现破位(wèi)反抽，5月2日再度中(zhōng)阴创新(xīn)低，预示见顶的可能性已经非常(cháng)大。欧股目前(qián)仍处于高(gāo)位，这(zhè)一(yī)次见顶很可能是历(lì)史(shǐ)性的大顶，未(wèi)来下(xià)跌空间(jiān)巨大。此(cǐ)前我们已经强烈建议有权限的投资者做(zuò)空欧(ōu)股。

　　从大宗商品来看，原油在欧佩克(kè)减产后出现大幅反弹(dàn)，但目前已(yǐ)经(jī首项和末项的公式是什么，小学等差数列基本的5个公式ng)再度掉(diào)头向下。截至发文，WTI原油主力合约(yuē)已经(jīng)触及70美元(yuán)，预计(jì)3月低点必将不保(bǎo)，年内恐将跌破(pò)60美元，而最终(zhōng)则很可能跌破40美(měi)元(yuán)。

　　从国(guó)内期货的文华(huá)商品指数(shù)来(lái)看，去年11月低点已经(jīng)被跌破。该指数自去年7月以来已经盘(pán)整9个月，一(yī)旦下跌则杀(shā)伤力巨大。本轮下跌可看作(zuò)是C3浪，目标将指向2020年4月(yuè)低(dī)点，或许年内到不了(le)，但(dàn)也不会距离太远，最终极目标(biāo)则是将跌至(zhì)2008年的低点附近。

　　对于全球(qiú)空头(tóu)而言(yán)，等这个(gè)机会(huì)已经很久了，金(jīn)融危机本轮(lún)早就(jiù)该爆(bào)发的，但由于美联储的无限量(liàng)QE，危机被一再推(tuī)后。但(dàn)该来的总会来，大放水是(shì)一剂毒药，迟到的(de)危机将(jiāng)更加(jiā)猛烈！本轮危机将(jiāng)是(shì)对全球的一次(cì)暴力去杠杆，将重(zhòng)建(jiàn)世(shì)界经济(jì)新秩序(xù)。百年大变局(jú)不是说着玩(wán)儿的(de)，我(wǒ)们将再度见证历(lì)史！

　　你说的(de)金(jīn)融危机在哪里(lǐ)？怎么(me)还不(bù)出(chū)现？哪里(lǐ)有(yǒu)什么金(jīn)融(róng)危机？空头一(yī)直都活(huó)在被(bèi)质疑和嘲笑的阴影下。虽然多年以(yǐ)来(lái)，金融危(wēi)机一直(zhí)没有出现(xiàn)，每当(dāng)你认为它要出(chū)现的时(shí)候，最终却发现它还是没(méi)有来(lái)，总是在希望与失望(wàng)中不(bù)断轮回。但无(wú)论如何，我一直都相信超越08年的(de)世纪金融危机一定会爆发，我(wǒ)会像等初恋(liàn)一样去等待它的到来(lái)。

　　你忘了，划过(guò)伤口的冷风，在放(fàng)手时刻眼泪会掉落。你睡了，可时间它依然走着；你怕了，恍然抬头梦却醒了。你会静(jìng)默，手握着星火等(děng)在至(zhì)暗(àn)时(shí)刻；你被击破(pò)，当熟悉呢喃又(yòu)穿透(tòu)耳朵。一(yī)个(gè)一个走过，一(yī)个一个(gè)错过(guò)，一遍一遍来过，一(yī)次一次放过，一声(shēng)一声笑着，一声一声吼着，一(yī)幕一幕闪着刺痛我(wǒ)。因为享受着它的灿烂，因为忍(rěn)受着它的腐烂。你说别爱啊，又依依不舍。所(suǒ)以生(shēng)命(mìng)啊，它苦涩如(rú)歌首项和末项的公式是什么，小学等差数列基本的5个公式。想不想(xiǎng)看花海(hǎi)盛开？想不想看(kàn)燕子归来(lái)？如果都(dōu)回不(bù)来，那么(me)我该为了谁而存(cún)在(zài)？

　　胜利终将属于永不言弃，对(duì)真理执着(zhe)追求的人。雪(xuě)崩将至，这(zhè)一(yī)次，大空头必将一战(zhàn)封神！

　　一(yī)定要看到花开(kāi)，你(nǐ)一(yī)定等燕(yàn)子归来，想着他们都会回来，你誓死为了这些(xiē)而存在……（公 号“中产投资”）

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