今年AI波澜壮阔的大行情之下，引发了全行业所有(yǒu)基金经理关注，而公募基金(jīn)2023年一季报揭开了基金经(jīng)理的观点和(hé)真实持仓。

　　一(yī)季(jì)报显示(shì)，蔡(cài)嵩(sōng)松所(suǒ)管理的诺(nuò)安积极回报(bào)基金，一(yī)季(jì)度主要(yào)投资在人(rén)工智能、算(suàn)法、应用、算力端等领域，因(yīn)抓住了市场(chǎng)机(jī)遇实现了超62％的(de)收益，成为今年(nián)以来(lái)业(yè)绩最领(lǐng)先(xiān)的主动权(quán)益基金。同时，较好的业绩也让这只冠军(jūn)基金一(yī)季度规模(mó)暴(bào)增超900％。

　　不仅蔡(cài)嵩松，AI板块在(zài)一季度也吸引了多(duō)位(wèi)明星基金经(jīng)理的关注目光(guāng)。

　　兴证全球(qiú)谢治宇就在一(yī)季报表示，一季度在人(rén)工智能相关产业(yè)链(liàn)进行挖(wā)掘(jué)，对有长期竞争力、应用空间广阔的硬件和软件公司进行精选和布局。

　　蔡嵩松：积极拥抱人(rén)工智能

　　开年以(yǐ)来，计算机(jī)行业(yè)在(zài)人工(gōng)智能(néng)板(bǎn)块的带(dài)动(dòng)下，走(zǒu)出了(le)波澜壮阔的行情。因抓住市(shì)场机遇，业绩一(yī)路领(lǐng)跑，诺安基(jī)金(jīn)蔡嵩松的知名度更上一层楼。

　　他(tā)在一季度积极(jí)拥抱AI，所管理的(de)诺安积(jī)极(jí)回报(bào)成为2023年(nián)表现最(zuì)强的主(zhǔ)动权益(yì)基金，最(zuì)新观(guān)点备受市(shì)场关注。

　　蔡嵩松写(xiě)道：随着chatgpt的(de)问世，人工智能出现了突飞猛(měng)进的(de)发展，将影响(xiǎng)几乎我们所有的行(xíng)业，或将成(chéng)为未(wèi)来最强的(de)产(chǎn)业趋势。

　　他还提到，海外引领，从算法(fǎ)大模型持续迭代，到各种应用接入(rù)AI，再(zài)到算力芯(xīn)片的突飞猛进，产业(yè)进展迅速。国内厂商也纷纷开展结合自身业务的人(rén)工智能领域的(de)研究，在股价飞涨(zhǎng)的背后，是相关公(gōng)司(sī)在产业端(duān)的积极布局，人工智能浪(làng)潮不可逆(nì)。

　　他(tā)也直言(yán)，诺安(ān)积极(jí)回报基金一季度主要(yào)投资在人工智(zhì)能(néng)领域，算(suàn)法(fǎ)、应用、算力端都(dōu)有相应布局。

　　从(cóng)诺安积极回报的持仓看，前(qián)十大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股进行了(le)较(jiào)大幅度的调(diào)整。相较去年(nián)底，除了中微公(gōng)司、沪(hù)硅产(chǎn)业仍出现在其(qí)前十大重(zhòng)仓股之列外，其(qí)他(tā)重(zhòng)仓股全部换(huàn)，新进(jìn)了长川科技、华海(hǎi)清科、盛美上海、拓(tuò)荆(jīng)科技、韦尔股(gǔ)份(fèn)、浪潮信息(xī)、中芯国际、江波龙。

　　其(qí)重(zhòng)仓股不少(shǎo)在2023年表现神(shén)勇，如诺安积极(jí)回报的头号(hào)重仓股(gǔ)中微公(gōng)司，截(jié)至4月21日，今年(nián)以来涨幅达到87.74％。浪(làng)潮(cháo)信息更是年内拥有超100％的涨幅，而(ér)华海清科、拓荆科(kē)技、江(jiāng)波龙等年内涨幅也(yě)超(chāo)60％，这些表现较好的重仓(cāng)股(gǔ)推动基金净值大涨(zhǎng)。

　　从(cóng)股票仓位来看，诺安(ān)积(jī)极回(huí)报并没有保(bǎo)持去年底的(de)高(gāo)仓位(wèi)，一(yī)季(jì)度末仓(cāng)位仅(jǐn)84.29％，处(chù)于中(zhōng)性水平。去年三(sān)、四季度基本保(bǎo)持(chí)在90％以上的仓位水(shuǐ)平，去年三季末、四季(jì)末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季(jì)末，股票仓位(wèi)一(yī)度低至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松管理的另外一(yī)只基金诺安成(chéng)长并没有(yǒu)太大变(biàn)化，前十(shí)大重(zhòng)仓股(gǔ)相较去年底变(biàn)化(huà)很小(xiǎo)，仍重点布局卓胜微、中微公司、圣(shèng)邦股(gǔ)份、北(běi)方(fāng)华创等(děng)。

　　蔡嵩松(sōng)在诺(nuò)安成(chén女生有感觉了是怎么样的呢g)长的一季报中写道，主(zhǔ)要布局芯片板块，在(zài)当前的市场(chǎng)位置，迎接即将到来的科技大(dà)行情。

　　他还谈及芯(xīn)片板块(kuài)的两大(dà)细分领域，在一季度(dù)都到了临近拐点的(de)阶段。

　　首先是(shì)芯片设计(jì)板(bǎn)块，从2021年四季度(dù)开启的芯片产业下(xià)行周期，随着疫情落下(xià)帷幕，在今(jīn)年一季度拐(guǎi)点将至。产(chǎn)业端一季度库存水平接近正常，各厂商二季度毛利率水平见(jiàn)底。伴(bàn)随着疫(yì)后(hòu)经济恢复，未(wèi)来需求端将(jiāng)对(duì)设计(jì)板块持续拉动。

　　同时我们应该(gāi)觉察(chá)到，随(suí)着chatgpt的问世(shì)，人(rén)工智能出现(xiàn)了突(tū)飞猛进(jìn)的发展，将影响几乎我们所有(yǒu)的行业，或将成为未(w女生有感觉了是怎么样的呢èi)来最强的产业(yè)趋势(shì)。海外引领，从算法大模型持续迭代，到各种应用接入AI，再到(dào)算力芯片的(de)突(tū)飞猛进，产(chǎn)业进展(zhǎn)迅速。而算力几何级的增(zēng)长和边(biān)缘侧硬件的拉动，都是未来(lái)芯片需求的重(zhòng)要增长。新需求将让芯片周(zhōu)期拐点提前(qián)到来。

　　另外一个(gè)重要板块是芯片设备材料EDA，美国对中国(guó)半导体的制裁已经到了穷途末路的地步，暨2022年10月(yuè)7日美国半导体出(chū)口新(xīn)法案对我国晶圆厂极限施压之后，进一步的制裁已经(jīng)乏善可陈。国(guó)内晶(jīng)圆代工厂一方(fāng)面加速扩产成熟制程(chéng)，另一方面在国内设备厂商的配合下，继续研发攻克(kè)先进制程(chéng)。虽然(rán)美国的(de)制裁对(duì)我(wǒ)国先进制程的扩产造成了一定(dìng)的影(yǐng)响，但(dàn)是另(lìng)外(wài)一个(gè)角度(dù)看，芯片(piàn)设备的国产(chǎn)化率却取得了突飞猛进的(de)增长。在全球(qiú)晶圆扩产处于下行(xíng)周期的大背景下，国产(chǎn)替(tì)代进程加速对设备材料EDA板块的拉动，很可能会超预期。

　　冠军基金规模“一口气”增(zēng)长913.85％

　　受益于业绩一路领跑，冠(guān)军基金的规模(mó)也出现迅(xùn)猛(měng)增(zēng)长。

　　数据显示(shì)，截(jié)至4月21日，蔡嵩(sōng)松管理的诺(nuò)安积极回报(bào)A以62.04％的收益，成为2023年以来(lái)业绩(jì)最(zuì)强(qiáng)的主动权益基金。这一业绩(jì)还是受(shòu)到4月21日AI、半(bàn)导(dǎo)体等领域大跌影响(xiǎng)，若(ruò)截至4月20日，该基(jī)金(jīn)业绩(jì)超(chāo)过72％，一路(lù)涨(zhǎng)势如(rú)虹(hóng)。

　　较好的业绩也让这只冠军基金一季度规模(mó)暴增超900％。数据显示(shì)，诺(nuò)安(ān)积极回报去年(nián)底的规模仅(jǐn)0.7亿元，而(ér)一季度末规模已达(dá)到7.11亿元，增幅为913.85％。相较其(qí)2023年(nián)一季度(dù)的净值涨幅，这一(yī)规模暴涨更多(duō)来自(zì)于(yú)投资(zī)者申购。相关蔡嵩松以(yǐ)及诺(nuò)安积极回报基金的(de)话题也(yě)屡见报端(duān)，成为(wèi)基民热议的话题(tí)。

　　同样，受(shòu)益于净值大涨以及投资者申购，蔡(cài)嵩松管(guǎn)理的5只基金在一季度规模均出现上涨(zhǎng)，除了诺安积极(jí)回报之外(wài)，2023年业绩超40％的诺安优(yōu)化配置(zhì)同(tóng)样规(guī)模(mó)暴(bào)增，从去年底的0.77亿元(yuán)增加到1.48亿(yì)元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金(jīn)的总(zǒng)规(guī)模(mó)也从去(qù)年(nián)底(dǐ)的293.25亿元增长到一(yī)季度末的331.33亿元(yuán)，幅度为12.95％，成(chéng)为一季度末“300亿基金经理俱乐部”中的一员。

　　谢治宇(yǔ)：对人工(gōng)智能相关产业(yè)链(liàn)进行挖掘

　　作(zuò)为兴证(zhèng)全球(qiú)基(jī)金分管投研(yán)的副总，市(shì)场上(shàng)管理规模(mó)超过700亿的基金(jīn)经理，谢治宇一季度调(diào)仓换股方向(xiàng)也受到市场(chǎng)关(guān)注。

　　从最新一季(jì)报披露情况看，谢治宇(yǔ)主要加仓(cāng)半导体及光模块相关(guān)板块，他也坦言在一季度主要对对人工智能相关产业链进行了挖(wā)掘。

　　他管理(lǐ)的兴(xīng)全合润基金一季(jì)度(dù)新进了(le)海康威视、澜起科技、中际(jì)旭创(chuàng)、晶晨(chén)股份四只(zhǐ)个股，几乎(hū)全部是与AI、半导体、光模块方(fāng)向相关(guān)。

　　其(qí)中，安防龙头——海(hǎi)康威(wēi)视在2022年已将(jiāng)AI技术应用(yòng)于设备检(jiǎn)测、产品盘点、安检等多类产品。在4月(yuè)15日发(fā)布的《投资者关(guān)系活动记录表》中，海康威视(shì)表(biǎo)示，AI技术对(duì)海康威视的营收增(zēng)长(zhǎng)起了很大(dà)的(de)作用。

　　澜(lán)起科技主营(yíng)业(yè)务是为云计算和人工智能领域提提供以(yǐ)芯片为基础(chǔ)的解(jiě)决方案，目前主要产品(pǐn)包括(kuò)内(nèi)存接口等。晶晨(chén)股份也是全球布局、国内领先(xiān)的无(wú)晶圆(yuán)半(bàn)导体系统设计厂商。

　　作为数据中(zhōng)心光模块供应商(shāng)。截止4月21日，中际旭创今年以来暴涨189.27％，谢治宇也(yě)在积(jī)极加仓(cāng)，仅一个季度的时(shí)间(jiān)就狂买8个多(duō)亿(yì)，直接(jiē)买进(jìn)第七大重仓股(gǔ)。

　　而包括立(lì)讯精密、鹏鼎控股、芒果超媒、普洛药(yào)业在内的四只(zhǐ)个股在(zài)一季度退出兴全合润前十(shí)大重(zhòng)仓股(gǔ)。

　　除(chú)了兴全合润，谢(xiè)治宇(yǔ)管理的另外一只(zhǐ)可投港(gǎng)股的兴全合宜基金(jīn)在(zài)一季度(dù)除了加仓(cāng)半导体(tǐ)等板块(kuài)之外，互联(lián)网板(bǎn)块中的腾讯(xùn)控股也(yě)是其主(zhǔ)要加仓(cāng)方(fāng)向(xiàng)。

　　谢(xiè)治宇在(zài)一季报中表示，随着各种风险因素(sù)减弱(ruò)，一季度A股市场上(shàng)证(zhèng)指(zhǐ)数上(shàng)涨5.94％，创业板指上(shàng)涨2.25％，恒生指数上(shàng)涨3.13％。港股电讯(xùn)、能源(yuán)板块指数上(shàng)涨较多(duō)，A股板(bǎn)块(kuài)分化更明(míng)显。

　　随着chatGPT取得了突破性(xìng)的进展(zhǎn)，由AI芯片、服务器、光模块等子版块(kuài)女生有感觉了是怎么样的呢带动的(de)人(rén)工智能、中字头的“中特(tè)估”、半(bàn)导体等板(bǎn)块涨幅较大(dà)，在GPT应用端中游戏、影视等板块也实现较大幅度上涨。

　　基(jī)金报告期内维持了较高仓(cāng)位，对人工智能相关产业(yè)链(liàn)进行挖掘，对有长期竞争力、应用(yòng)空间(jiān)广(guǎng)阔的硬件(jiàn)和软(ruǎn)件公司进行(xíng)精选和布局。未(wèi)来仍(réng)将坚持挖掘公司长期成长价值，不(bù)断寻找具有良(liáng)好投资(zī)性价(jià)比(bǐ)的(de)优(yōu)秀公司。

　　朱红欲：增持了计(jì)算(suàn)机、大众(zhòng)消(xiāo)费品

　　2022年4月13日成立(lì)，招(zhāo)商核心(xīn)竞争(zhēng)力在当年弱(ruò)市(shì)环境下(xià)斩获(huò)超(chāo)47％的收(shōu)益，让招商基(jī)金朱红裕成为(wèi)市(shì)场备(bèi)受关(guān)注的(de)基金经理。

　　招商核心竞争力一季报(bào)的披露揭开了朱红裕(yù)的投资思路(lù)和路径。从股票持仓来看，一季度末(mò)该(gāi)基金股票市(shì)值占基金总(zǒng)资产比例为93.84％，处(chù)于(yú)该基金成立以来的最(zuì)高(gāo)值，显示出一种积极的态度。从该(gāi)基金2022年中(zhōng)报、三季报、年报(bào)来看，其仓(cāng)位分别为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度(dù)朱红裕配置(zhì)A股比例有(yǒu)所降低，配(pèi)置港股比(bǐ)例(lì)有(yǒu)所提升。数据显示，招商核心竞争力配置中(zhōng)国大陆、中国(guó)香港股(gǔ)票市值占基金净值(zhí)比例分别(bié)达到56.01％、38.59％，而去(qù)年底这(zhè)两个数(shù)据(jù)是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力配置来看，重点布局了信息技术、可(kě)选消费(fèi)等。前十大重仓股来看，重仓卫宁(níng)健康、振华(huá)科(kē)技、美(měi)的集团、金蝶(dié)国际等。其(qí)中(zhōng)卫(wèi)宁健康持(chí)有比(bǐ)例达到11.46％。

　　相较去年(nián)底，朱红(hóng)裕整(zhěng)体做(zuò)了一些持仓调整，绿城服务、中国民航信息网(wǎng)络、安琪(qí)酵(jiào)母新(xīn)进前十大重仓股之列，通威股(gǔ)份、希(xī)望(wàng)教育、中航光电则退(tuì)出前(qián)十(shí)大。

　　朱红裕也在(zài)季报中写道(dào)，一(yī)季度初期，我(wǒ)们基于对(duì)经济复苏预期大概率偏弱的判断，主要减持了经济复苏敏感度(dù)相对较高(gāo)的部分(fēn)制造业，增持了计算机(jī)、大众消费品等行业，同时，我们亦在一季度末(mò)期(qī)逐步逢低增持了港股中可能面临业绩拐(guǎi)点(diǎn)的物业及计算机等公(gōng)司。

　　他也(yě)坦言(yán)，虽然创造了(le)一(yī)定的(de)超(chāo)额收益，但市场的博弈程度超出了我们的预期，导致对部分行业的定(dìng)价出(chū)现了较为显(xiǎn)著的偏离。我(wǒ)们将基于(yú)中长(zhǎng)期的行业研究视野(yě)，逆势而(ér)行。

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