金融(róng)界5月(yuè)23日 万(wàn)物皆周期,周期皆供需！

　　日前(qián)，六年一个周期(qī)轮(lún)回的(de)白糖期货正(zhèng)在迎来疯(fēng)狂时刻。五一假期之前的(de)最(zuì)后一个交易日(rì)，在郑州商品交易所交易的白糖主(zhǔ)力期货合约(yuē)收盘成功站(zhàn)上(shàng)7000元/吨关(guān)口。

　　让人(rén)遗憾的是，如此关键的信(xìn)息(xī)湮没在五(wǔ)一假期的兴(xīng)奋(fèn)与(yǔ)快乐(lè)之中，并未引起市场关注。直(zhí)至(zhì)昨日（5月22日），白糖(táng)主力合(hé)约收盘站(zhàn)上95311怎么转人工服务，95311怎么转人工服务直接通7100/吨关口，市场资金(jīn)虎躯(qū)一震，恍然醒悟。

　　5月23日，白(bái)糖主力合约盘中继续狂(kuáng)飙，盘中一(yī)度打破7200元/吨关口，创下(xià)7202元/吨的高点(diǎn)。

　　六年一次的(de)白糖周期

　　而(ér)上一次白糖(táng)主力期货合约打破7000元/吨大关还是(shì)6年半前(qián)。

　　2016年11月28日，彼(bǐ)时的白糖(táng)主力合约正(zhèng)在上演(yǎn)最后的末日疯狂(kuáng)，一(yī)天之内，白糖(táng)主(zhǔ)力合(hé)约连破7000元/吨、7100元/吨、7200元/吨三(sān)个关键点位，收盘大涨4%，报7207元(yuán)/吨。

　　随即第二天(tiān)（11月29日(rì)），白糖主力合约盘中就创(chuàng)下7314元/吨的周期高(gāo)点，随即白(bái)糖(táng)期货开始(shǐ)一路狂跌，直至2019年年初才勉强止住颓势。

　　真(zhēn)的注意的是，从白糖主(zhǔ)力合约价格看，2006年初、2011中、2016年末、2023年春大约六年一次(cì)的(de)白糖周期十分准时(shí)，从未缺席过。而形(xíng)成这种周期(qī)的原因(yīn)与(yǔ)白糖期货的种(zhǒng)植周期有关，一(yī)般甘蔗(zhè)的每(měi)三年一(yī)个种植周(zhōu)期，这从根(gēn)本决定(dìng)了白(bái)糖周期到来(lái)。

　　此轮(lún)白糖周期已(yǐ)经(jīng)渐入高潮

　　目前(qián)，此轮白糖周期(qī)已经(jīng)渐入高潮(cháo)，据生意社显示，截至5月(yuè)22日，白糖现货市场价(jià)格报6962元(yuán)/吨，较去年底涨幅约20%。与(yǔ)历史对比(bǐ)来看，白(bái)糖价(jià)格已经创下2018年(nián)以来的新高。

　　国内白糖供给方面，减产是(shì)大概率(lǜ)事件。

　　中(zhōng)国糖业协会发布的全国(guó)食糖产销数据显(xiǎn)示，2022年/2023年制(zhì)糖期(qī)截(jié)至今年(nián)4月底，甜菜糖厂(chǎng)已全部(bù)停机，甘(gān)蔗糖厂除云南(nán)省有3家尚在(zài)生产(chǎn)外，其他省(区(qū))糖厂已全部收(shōu)榨。

　　广发证券认为，22/23年白糖生(shēng)产(chǎn)季逐步(bù)进入尾声，除云南地区外，广西(xī)等主产区陆续收(shōu)榨。由于广西前(qián)期受(shòu)不利天气影响，甘蔗单产降幅高于预期，22/23榨季国内(nèi)糖(táng)产量延(yán)续下(xià)滑趋势。

　　据农业农村部(bù)预(yù)测，22/23榨季全(quán)国食糖产量(liàng)约933万吨，同比下降2.4%，其中广西白糖产量(liàng)约530万吨，同比减(jiǎn)少约80万吨。考虑国内白(bái)糖需求量约1450-1500万吨(dūn)，简单估算供需缺口超过(guò)500万吨(dūn)。

　　短时间(jiān)增产(chǎn)对白糖来说并不(bù)现实，由(yóu)于国内(nèi)糖料作物种植面积(jī)增长有限(xiàn)，国(guó)内糖(táng)料作物产量也增长缓慢且有限，我国食糖(táng)产量整体保(bǎo)持(chí)平稳，年产量在1000万吨左右。目前国95311怎么转人工服务，95311怎么转人工服务直接通yle='color: #ff0000; line-height: 24px;'>95311怎么转人工服务，95311怎么转人工服务直接通内食(shí)糖消费量每年(nián)在1500万吨左右，缺(quē)口部分通(tōng)过进口糖补充。

　　但是，国际市场供需情况也(yě)不容乐观(guān)。

　　据消费日报报(bào)道(dào)，联(lián)合国粮食及农业组织（粮农组织(zhī)）发布的报告显示，4月国(guó)际食品(pǐn)价格指(zhǐ)数(shù)出现1年以来的首次回升(shēng)，食糖(táng)、肉类及大米的(de)世界(jiè)报价(jià)上(shàng)涨。粮农组织食糖价格指(zhǐ)数4月环比上涨17.6%，创(chuàng)2011年10月以(yǐ)来(lái)的新高。

　　白糖(táng)全球主要生(shēng)产(chǎn)国和(hé)地区包括(kuò)巴西、印度、欧盟、泰国、中国(guó)、美国、墨西哥、俄罗斯、巴(bā)基斯(sī)坦和(hé)澳大利(lì)亚等，其中前十位食(shí)糖产(chǎn)量约占(zhàn)全(quán)球总产量的76%；前四大出口国分别是(shì)巴西、泰国、澳(ào)大利亚和印度，整体(tǐ)贸易量(liàng)占全球比重(zhòng)超过67%。

　　但是作为全球主要(yào)产糖国(guó)之(zhī)一，印度正(zhèng)面临甘蔗产量(liàng)下降危机(jī)，加上政府实施(shī)的(de)出(chū)口限制，世界各(gè)地的(de)糖(táng)价可能会进一步飙升(shēng)。

　　A股市场闻风(fēng)而(ér)动

　　A股市场也是闻风而动，5月22日，两(liǎng)大(dà)白(bái)糖龙头股(gǔ)中粮糖业、南(nán)宁糖(táng)业双双涨(zhǎng)停。5月23日，南宁糖业继续大涨，收盘大涨超4%。截至目(mù)前，今年以来，中粮糖业累计(jì)上涨幅度超(chāo)过30%，南宁糖业年内涨幅超过40%。

　　至(zhì)于白糖主力(lì)合约是(shì)否会重蹈覆(fù)辙，还是(shì)继续(xù)挑战极限，市场(chǎng)将(jiāng)会给(gěi)出答案。

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