投资者除了关注AI产业景气(qì)、资金(jīn)情绪、政策等因素(sù)外，还需要关(guān)注业(yè)绩验(yàn)证以及(jí)估值等因素。

　　近期(qī)，受益于人工智能主题的热炒，全球AI芯片巨头公(gōng)司(sī)英伟(wěi)达（NVIDIA）股价连续上涨，截至6月1日收盘，最新股价(jià)达397.7美元，市值超过9800亿美元(yuán)，逼(bī)近万亿美元大(dà)关。

　　英伟(wěi)达今(jīn)年股价的强劲表现(xiàn)，带动了国内AI投资热。Choice数据显示，多只云计(jì)算、人工智(zhì)能ETF涨幅(fú)超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那(nà)么，AI主题的(de)投资能火热多久？

　　公募基金提前布(bù)局

　　凭借着AI芯片和(hé)算力的先进技术，英伟达公司(sī)的股价在近(jìn)期大涨。5月30日盘中，该公司股价(jià)最(zuì)高达(dá)到(dào)419.38美元，公司(sī)市值一度突破万亿美(měi)元。截(jié)至6月1日收(shōu)盘，其股价回落至397.7美元(yuán)，但依旧(jiù)有望再(zài)次(cì)突破万亿美元(yuán)的市值。

　　英伟达公司在中国(guó)官网宣称：“我们在AI和元(yuán)宇宙方面的(de)工(gōng)作(zuò)正(zhèng)在(zài)改(gǎi)变全球大型行(xíng)业，并将为社会带来深远的影响(xiǎng)。”除(chú)了英伟达公司，微(wēi)软、ADM等科技公(gōng)司(sī)也加大了AI方面的投资。

　　国(guó)内市场对于(yú)AI行情的关注热情也是持续高涨。Choice数据显示，截至(zhì)6月2日，今年以(yǐ)来(lái)涨幅最高的股(gǔ)票(piào)型(xíng)ETF是游戏主题(tí)ETF，3只(zhǐ)ETF涨幅超过(guò)90％，这类主题ETF的大涨也(yě)与AIGC（人工智(zhì)能自动内(nèi)容生成）概(gài)念的(de)热(rè)炒有关。涨(zhǎng)幅紧随其后的便是传(chuán)媒、云计(jì)算、大数据、人工智能等主题ETF，多只云计算、大数(shù)据、人工智能主题ETF涨(zhǎng)幅超过30％。

　　公募(mù)基金也早已布局英伟达或相关概念股。交易(yì)软件通达(dá)信(xìn)推出了英伟达(dá)概念股，该软(ruǎn)件信息显示(shì)，相关概念股(gǔ)一共包含32家A股上(shàng)市公司，这(zhè)些(xiē)公司与(yǔ)英伟达在某些方面有(yǒu)业务上(shàng)的合作。从公募(mù)基金(jīn)一季度末的数(shù)据来看，部分被纳入(rù)重仓股(gǔ)名单(dān)。

　　直接或间接持有英伟达公司股票(piào)的公募基金主(zhǔ)要集(jí)中(zhōng)在(zài)能(néng)投(tóu)资海外市场的(de)QDII基金和QDII-ETF。据(jù)记者(zhě)统计，持有(yǒu)英(yīng)伟(wěi)达且基金规模最(zuì)高的是广发纳斯达克100ETF，该只(zhǐ)基金今年一季度末规(guī)模为147.59亿(yì)元，跟踪指数(shù)为纳斯达克100指数(shù)，前(qián)十大重(zhòng)仓(cāng)股中包括苹(píng)果、微软(ruǎn)、英(yīng)伟(wěi)达和谷歌等多家全球科技公(gōng)司。

　　主动(dòng)管理型基金中，持有英(yīng)伟(wěi)达且规模最高的是广发全球精选，该只基金今(jīn)年(nián)一季度末规模为(wèi)25.6亿元，英伟达是其第二大重仓股，持(chí)有(yǒu)12.6万(wàn)股，持仓市值占净值(zhí)比(bǐ)例为9.39％。除(chú)了英伟(wěi)达(dá)，该基金还持有(yǒu)微软、AMD、台(tái)积(jī)电(diàn)、特(tè)斯拉、META等多只科(kē)技(jì)股。

　　挖财基(jī)金投研人(rén)员(yuán)郑昕昊(hào)告诉《国(guó)际金融报》记(jì)者，国(guó)内AI投资(zī)的热潮与微软、英伟(wěi)达等美股科技股年初(chū)至今的大涨有关。

　　郑(zhèng)昕昊(hào)称，年初以(yǐ)来，微软(ruǎn)就在AI领(lǐng)域(yù)加大了(le)投资，先是宣布将ChatGPT整合(hé)入搜索(suǒ)引擎Bing，然后又(yòu)将其整合(hé)进Office办公套件中的(de)Word、Excel、PPT等。此外(wài)，微软还(hái)宣布(bù)向(xiàng)ChatGPT开(kāi)发者OpenAI追加投资数(shù)十(shí)亿美元，这是AI领域(yù)史上规模最大的一笔投(tóu)资。作为一站式解决方案的提(tí)供商，英伟达公司是今年AI概念热(rè)潮中的另一大(dà)赢(yíng)家，该公(gōng)司今年一季度(dù)的业绩远超预(yù)期，AI芯片所在数据中(zhōng)心业务的(de)营收创历史新高，远好于市场预期(qī)。

　　如何把握投资机(jī)会

　　对于寻(xún)求(qiú)AI主题(tí)投资机会(huì)的(de)投资者而(ér)言，英伟达和微(wēi)软在内的众多美股(gǔ)科技股(gǔ)公司是其关注的焦点。

　　“从目前的产业发展趋势来看，AI应(yīng)用已是(shì)科技(jì)革命最新(xīn)的突破口。能(néng)够(gòu)率先(xiān)建立起良好(hǎo)商业(yè)模式(shì)的公司与掌握(wò)AI应用核心(xīn)竞争力的(de)公(gōng)司将(jiāng)会成为(wèi)未来最有潜力的(de)大赢家。显然(rán)，微软、英(yīng)伟达已具(jù)备这(zhè)些特(tè)质，他(tā)们(men)的中长期基本面(miàn)有所(suǒ)改善。”郑昕昊表示。

　　虽然AI产业未来(lái)的(de)故(gù)事看起来很美好，但(dàn)实际投资中还受(shòu)诸多因素影响(xiǎng)。

　　郑昕昊认为，半导体作为(wèi)AI受(shòu)益板块，受到资(zī)金关注，行业成交热(rè)度上(shàng)升，从3月中旬一直涨至4月上(shàng)旬(xún)，涨幅接近30％。但(dàn)其上涨并未(wèi)得到业(yè)绩的(de)验证(zhèng)，半导(dǎo)体行业一季(jì)度(dù)整体营收同(tóng)比(bǐ)下降(jiàng)2.9％，净利润同比大幅下降59.4％。

　　“根据对(duì)产(chǎn)业数据的跟踪，目前全球半导(dǎo)体产业整体仍处(chù)于(yú)主动去库存阶段，行业并(bìng)未(wèi)迎来拐(guǎi)点(diǎn)。在缺乏基(jī)本面支撑的情况下，4月(yuè)中旬以来半(bàn)导体(tǐ)重回(huí)弱势。最近两周，半导体板块虽然有所企稳，但也很难说行业已经迎来拐点。”郑昕昊表示。

　　金百临咨询首席分析(xī)师秦洪告诉记者：“半(bàn)导体(tǐ)板块回暖(nuǎn)的驱动力主要来源于AI产业的(de)大(dà)发(fā)展，带动GPU（图形处理(lǐ)器）为代表的算(suàn)力芯片业务快速(sù)增长，美股英(yīng)伟(wěi)达的股价(jià)表现(xiàn)以及背(bèi)后(hòu)的产能扩张信息(xī)就酱油瓶一般多高 酱油瓶直径一般多大是最好的例证。而从(cóng)未来(lái)的一(yī)段时间来看，AI产业发(fā)展(zhǎn)仍然(rán)是强劲(jìn)有(yǒu)力，且空间不可小视(shì)。”

　　郑昕昊也表(biǎo)示，尽管目前半(bàn)导体产业周期(qī)尚(shàng)未反转，但在资(zī)金情绪、政策扶(fú)持和半导体设备业(yè)绩(jì)高增长等利好(hǎo)因素支撑下，当前位置也(yě)不悲观。

　　站在(zài)投资(zī)的角(jiǎo)度考虑(lǜ)，秦洪(hóng)认(rèn)为，虽然AI产业的发展趋(qū)势(shì)值得期待，但投(tóu)资需要仔细观(guān)察，“就A股的(de)过去经验来看，大热必死、均(jūn)值(zhí)回归的规律永不变色(sè)，所以投资(zī)与(yǔ)产(chǎn)业发展之间存在着较大差异。在操作中，不(bù)宜在股价高涨(zhǎng)、人气亢奋时买入，而是需要在(zài)相对低位或调整一定程度后再买入。”

　　郑昕昊认为，投资者除了关注(zhù)AI产(chǎn)业景气、资(zī)金情绪、政(zhèng)策等因素(sù)外，还需要(yào)关注业(yè)绩验(yàn)证(zhèng)以及估值等(děng)因素。在具体投(tóu)资的时候要选择掌握核心技(jì)术(shù)、真正具有核(hé)心(xīn)竞争力(lì)的(de)投资(zī)标的，确(què)保(bǎo)产业景气能够反(fǎn)映在未(wèi)来的业绩(jì)上，要避免没有业(yè)绩支持的跟风炒作。另外，好的投资标的也要以合适的价(jià)格(gé)买入，否(fǒu)则很可能会(huì)赚了景气亏了钱。最后，投资者(zhě)要做好分散配置(zhì)，不要将资金全押一个赛道酱油瓶一般多高 酱油瓶直径一般多大。

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